本周(zhōu)，56只首发(fā)基(jī)金中（份额分开计(jì)算），博时(shí)北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其(qí)中。目前，第2批4只北(běi)证50指数(shù)基(jī)金产品已有3只成立，分别为鹏扬北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金、工银瑞(ruì)信北证50成份指数基金和万家北(běi)证(zhèng)50成份指数(shù)基金(jīn)。

　　多位业内人(rén)士表示，流动性问题是(shì)制(zhì)约(yuē)北(běi)交所发展的首要因(yīn)素，不过随着公募基(jī)金加速布局，增(zēng)量(liàng)资金不断涌入下，流动性问题有望(wàng)持续改善(shàn)；同时(shí)，当(dāng)前北交(jiāo)所(suǒ)优质公司被显(xiǎn)著低估，正是(shì)长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成(chéng)立(lì)过半

　　本周，56只首发基金(jīn)中(zhōng)（份额分开计算），博时北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其中，根据招募(mù)说明书，该基(jī)金主要(yào)十五夜望月古诗意思是什么呢，十五夜望月 诗意思跟踪北证50成份指数，由于是发起式基金(jīn)，认购金(jīn)额满1000万元即可成(chéng)立，认购(gòu)期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北(běi)证50指数基金产品(pǐn)成(chéng)功获批(pī)，工银瑞信基金、万家(jiā)基金、鹏扬(yáng)基(jī)金、博时基金四家(jiā)公募基金公司拿到批文。除博时基金外，万(wàn)家(jiā)基(jī)金的北证50指数产品也是以(yǐ)发起式的形(xíng)式设立。

　　截(jié)至目(mù)前，除博时基(jī)金旗下产品正在发行(xíng)外，其(qí)余3只产(chǎn)品均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)基金于4月25日成立，获2225户有效认(rèn)购，募集(jí)规模3.89亿元；工银瑞信北(běi)证(zhèng)50成份指数(shù)基金于4月(yuè)27日(rì)正式成立，获1496户有效(xiào)认购(gòu)，募集(jí)规模2.39亿元；万家北证50成份(fèn)指数(shù)基金(jīn)于5月5日正式成立(lì)，获1717户有效认购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指(zhǐ)数的投资价值(zhí)，万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普(pǔ)遍显著低于其他上市板块中业务相关度较高的同(tóng)类股(gǔ)票，具有较大估(gū)值提升空间。随着市场流动性的增(zēng)强和(hé)创新型中小企业(yè)的高(gāo)速成长(zhǎng)，有望实现业绩(jì)和估值双升，长(zhǎng)期投资(zī)价值(zhí)显著。

　　首批北证50指数基金(jīn)月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首批8只北证50成(chéng)份指数基金相继(jì)成立。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立以来回报悉(xī)数(shù)为(wèi)负(fù)，其(qí)中年(nián)内平均收益(yì)率为-4.36％，成(chéng)立以来(lái)收益率(lǜ)中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些产(chǎn)品开始加速“回血”，月内产品(pǐn)均(jūn)获(huò)正(zhèng)收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方(fāng)面，自(zì)去(qù)年(nián)11月发布以(yǐ)来，该指数(shù)经(jīng)历小幅下滑后，今(jīn)年一季(jì)度上涨1.76％。二季度以来(lái)虽有震荡下跌，但(dàn)5月(yuè)以来又开(kāi)始(shǐ)持续上涨(zhǎng)，且市场表现居前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达(dá)2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心(xīn)指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪深300、上(shàng)证50等在内的30只核心指数月内(nèi)均下跌(diē)。

　　“北(běi)证50指(zhǐ)数推出后，多个(gè)指数基金相继成立，这使得北交所整(zhěng)体流动性有所改善。从中观维度(dù)来看，北交所很多优(yōu)质(zhì)企业的估值仍然偏低(dī)，预计(jì)随着流动性逐步改善(shàn)，以(yǐ)及公司业(yè)绩持续释放，北交所(suǒ)板块整体走势有望持续(xù)向好。”北京一(yī)大(dà)型(xíng)公募基金人(rén)士表示(shì)。

　　北交所官网显示，截(jié)至5月12日，北交(jiāo)所上市公司193家(jiā)，总(zǒng)股本258.31亿股，总(zǒng)市值(zhí)2606.91亿元(yuán)。从北交(jiāo)所上市公司业绩表现来(lái)看(kàn)，2021年北交所上(shàng)市公司(sī)盈利面达99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超四成的公司净利(lì)润达5000万元以上；2022年(nián)北交所上市公(gōng)司全年(nián)共实现净利润138.11亿元，平(píng)均实现(xiàn)净利润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过(guò)30％，22家公司(sī)净利(lì)润(rùn)超过1亿元，42家公司连续(xù)三年(nián)实现利润正增长(zhǎng)。北交(jiāo)所上市公司(sī)业(yè)绩正持(chí)续释(shì)放。

　　此外(wài)，10只北交所主题权益(yì)基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除(chú)大成北交(jiāo)所两年定开年内收益为负外(wài)，其余9只北交所主题权益基金年(nián)内均斩获正收(shōu)益(yì)。其中，华夏北交所创新(xīn)中(zhōng)小企业精(jīng)选两年定开年内回(huí)报最(zuì)高，达18.46％，万家北(běi)交(jiāo)所慧(huì)选(xuǎn)两(liǎng)年定开、嘉(jiā)实(shí)北(běi)交所(suǒ)精选两年(nián)定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报(bào)排在(zài)二(èr)三位。

　　当前(qián)估值偏(piān)低

　　正是长线资(zī)金布(bù)局良机

　　对(duì)于北交(jiāo)所投资价值，多位业内(nèi)人士(shì)认为(wèi)，当前北交(jiāo)所优质公(gōng)司被显著低估，不过正是长线资(zī)金布局的良(liáng)好(hǎo)机(jī)遇。

　　万家北交所慧选两(liǎng)年基金经理(lǐ)叶(yè)勇(yǒng)直言，北交所市场上(shàng)，制约其发(fā)展的(de)依然(rán)是市场(chǎng)本身较差的流动性问题，市场制度(dù)性差异导致其与(yǔ)沪深市场相(xiāng)比(bǐ)，可比公(gōng)司估值表现差异较大。除了(le)继续降低(dī)投资(zī)者门(mén)槛、扩大(dà)优(yōu)质上市企业(yè)数(shù)量外，后续(xù)北(běi)交所(suǒ)市场有必(bì)要完善转板制度，畅(chàng)通转板通道(dào)，从(cóng)而(ér)活(huó)跃市场交易，通过(guò)沪(hù)深市场(chǎng)的引领，提升流动性，平抑(yì)估值鸿沟。不(bù)过(guò)，从另外一个(gè)角(jiǎo)度上讲，目前的北(běi)交所优质公司被(bèi)显(xiǎn)著(zhù)低估，也是长线资金布局(jú)的良好机遇(yù)。

　　华夏北(běi)交所创新中小企业精选两年定开基金经(jīng)理顾(gù)鑫(xīn)峰表示，站在(zài)当前(qián)的位(wèi)置，对(duì)于北交所的后续表(biǎo)现充(chōng)满信(xìn)心，信(xìn)心来源于四个方(fāng)面(miàn)。

　　一是北交所公司目前估值已(yǐ)经非常便宜，他们测算前几(jǐ)大重仓股的平(píng)均估值在20倍以内，切换到2023年估(gū)值在(zài)15倍(bèi)以内，这个估(gū)值水平对于具备专精特新特性(xìng)的中小成(chéng)长型企业而言是非常(cháng)具有吸引力(lì)的。

　　二是(shì)从业绩表现(xiàn)来看(kàn)，他们发现(xiàn)很多(duō)北交所公司今年以来依然延续了较(jiào)快的(de)增长速度，发展(zhǎn)整体是(shì)符(fú)合预期(qī)的，业绩的持续增长进一步消化了(le)估值(zhí)。

　　三是从政(zhèng)策来看(kàn)，去(qù)年四季度(dù十五夜望月古诗意思是什么呢，十五夜望月 诗意思)以来北交所(suǒ)出了(le)不(bù)少政策(cè)利好，包括发布《北京证(zhèng)券交易所股(gǔ)票做(zuò)市(shì)交易业务细则》和(hé)《北(běi)京证券交易所股票做市交易业(yè)务指引》，下调部分交易费率，北(běi)交所股(gǔ)票(piào)将纳(nà)入中证、国证(zhèng)跨(kuà)市场指(zhǐ)数体系，北证(zhèng)50指数(shù)11月(yuè)份正(zhèng)式上线等(děng)政(zhèng)策(cè)的密集(jí)发布(bù)，可以说对这(zhè)个市(shì)场是加大了呵护的(de)力(lì)度，政(zhèng)策(cè)的暖风对整个(gè)市场(chǎng)构成中长期(qī)利(lì)好。

　　四是北交所目前新(xīn)挂牌的(de)公司(sī)较多，其中不(bù)乏优质的个股，供给(gěi)上来了，给他们增加了筛(shāi)选的(de)范围，尽管(guǎn)短期可能由于(yú)供给增加对整(zhěng)个市(shì)场的流动(dòng)性造(zào)成一定的扰动，但增加(jiā)优质供给(gěi)是市场长期发展(zhǎn)的(de)基石，这使得他们选择优质中(zhōng)小专精(jīng)特(tè)新(xīn)企业的难度是相对降(jiàng)低(dī)的。

　　景(jǐng)顺长城北交所精(jīng)选(xuǎn)两年定开基金(jīn)经理(lǐ)张靖表(biǎo)示，北交所作为新(xīn)兴的股票交(jiāo)易市(shì)场，目前仍处于初创期，上市(shì)股票数(shù)量还不够多，市场关注度(dù)还(hái)不高，整体估(gū)值(zhí)水平相较于(yú)沪深交易所明显(xiǎn)低估。随着宏观经济触底回(huí)升，和(hé)北交所快速(sù)发展，投资机(jī)会应会越(yuè)来越多。

　　开源证券研报(bào)表示，“中(zhōng)特估”下，北交所作为A股“中特(tè)估”组成(chéng)部分之一(yī)，或有望随着北交所改(gǎi)革的不断推进和投资者(zhě)关(guān)注(zhù)度(dù)提升逐渐得到估值(zhí)体系(xì)修复。从2023年一季度(dù)的公募基金持(chí)仓(cāng)变化来(lái)看，这一趋(qū)势已经初露端倪，部分(fēn)专精特新次新股及北证50中高权重、低估值公(gōng)司获增(zēng)持较多(duō)。此外，北证50成分股中(zhōng)尚拥有(yǒu)多(duō)个被低(dī)估标的，未来随(suí)着北(běi)交所改革(gé)的(de)不断(duàn)推进和(hé)投资者关注度提升，北交所流动性随之改善，这些大市值(zhí)、高权(quán)重(zhòng)、低估(gū)值的公司获得重(zhòng)估可能性较(jiào)大。

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