华尔街(jiē)真是风云诡谲。

　　曾发(fā)百(bǎi)页报告做空(kōng)印度首富阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大波的(de)美国(guó)新(xīn)兴做(zuò)空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头(tóu)对准的是“华尔街之狼(láng)”、著名亿万富翁投资者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控(kòng)股(gǔ)公司伊(yī)坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间5月2日周(zhōu)二收盘暴(bào)跌19.95％，创有史以来最大单日跌(diē)幅，市(shì)值(zhí)蒸发(fā)40多亿美元(yuán)。

　　而伊坎个人(rén)身(shēn)价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据(jù)福布(bù)斯(sī)榜(bǎng)单(dān)显(xiǎn)示(shì)，截至收稿，伊坎个人身(shēn)价为147亿美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业经济结构 “类似庞氏骗局(jú)”

　　兴登(dēng)堡研(yán)究在(zài)报告中指出，伊坎企业（IEP）正在(zài)运(yùn)营 “类似庞氏(shì)骗局” 的经济(jì)结构(gòu)。

　　兴(xīng)登堡研究表示，IEP利用来自新投资者(zhě)的资金向老投(tóu)资者支付股息(xī)。报告指(zhǐ)出，简而言(yán)之，伊坎一(yī)直在使用从新投资者那里获(huò)得的资金向老投资者(zhě)支付股息。“这种类似庞(páng)氏骗局(jú)的经(jīng)济结构只有在(zài)新资金愿意冒着成为(wèi)最后一批'持(chí)有(yǒu)资金的风险的情(qíng)况下才(cái)是可持续(xù)的(de)”，报告说道。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)还在报告中称，IEP的(de)56亿美元(yuán)年终净(jìng)资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Researc武警能打过特警吗h）

　　具体地，兴登堡研究在(zài)报告中表示，IEP的(de)股(gǔ)票(piào)被高估了75％以上，“IEP的交易价格比上次(cì)报告(gào)的资(zī)产净值高出218％，远远高(gāo)于所有可比公司(sī)。”

　　报告指(zhǐ)出，另(lìng)一方面，伊(yī)坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼(màn)（Bill Ackman）的(de)潘兴广(guǎng)场控股公司(sī)，其交易价格均低于各自的资(zī)产净值。资产(chǎn)净值是衡量(liàng)基(jī)金(jīn)业绩的关键指标，衡量(liàng)基(jī)金所持证(zhèng)券的市场价(jià)值。

　　兴(xīng)登堡认(rèn)为(wèi)，推动IEP股票泡沫的是(shì)其15.8％的股息收益率，这是迄今(jīn)为止美国大型股公司中最高的(de)。兴登堡(bǎo)指责伊坎以(yǐ)股票而不是现金的形式发放股息，并让伊坎企业出售(shòu)新股，以满足股东的支出，从而抬高(gāo)了股息收益率。

　　兴登(dēng)堡的报告(gào)还举例(lì)称(chēng)，IEP在2022年(nián)12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿美元(yuán)，但(dàn)一个月(yuè)后，该(gāi)部门的一(yī)家(jiā)重要(yào)子公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪伊(yī)坎企业(yè)的大型投行Jefferies（杰(jié)富(fù)瑞）与(yǔ)伊坎之间的关系密切。报告称，杰富瑞(ruì)在其研究中(zhōng)假设，即使在最坏的(de)情况下(xià)，伊坎的股息也将永久支付，同时(shí)还从(cóng)安排IEP股票发(fā)售(shòu)中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登(dēng)堡的报(bào)告(gào)“自以为是”

　　这份做空报(bào)告(gào)对伊坎(kǎn)来说是一个(gè)重大挑战。他也在报告(gào)刊登的几小时后发声反击。

　　伊坎在一份声明(míng)中表示，兴登堡“自以(yǐ)为(wèi)是”的(de)报(bào)告旨在以牺牲(shēng)IEP长期(qī)股东(dōng)的利益为(wèi)代价获取利(lì)润(rùn)。伊坎表(biǎo)示(shì)：“我们坚持公开披露的(de)信(xìn)息，我们相信(xìn)，从(cóng)长期(qī)来看，IEP的业绩将会(huì)像以往一样(yàng)不(bù)言自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们(men)仍然(rán)相信激进主(zhǔ)义是最好的投资(zī)范(fàn)例(lì)。“我过去25年(nián)的激进主(zhǔ)义投资已经很好地证明(míng)了这一(yī)点(diǎn)。我们定期将我们的维权原则付诸(zhū)于我(wǒ)们的多数控股公(gōng)司以及我(wǒ)们投资部门持有的少(shǎo)数股权，目前在14个上市公(gōng)司(sī)董事会中都有代表(biǎo)。此(cǐ)外，我们坚信通过对冲头寸(cùn)来降(jiàng)低(dī)风险，尤(yóu)其是在我们今天所处(chù)的市场中。”

　　伊坎的公司(sī)持有他在能源、汽(qì)车、食品包(bāo)装(zhuāng)、房地产和其他(tā)行业的各种投资。他是IEP的控股股(gǔ)东，持有85％的股份。

　　申明还(hái)指出，报告中的(de)说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的(de)单位持有(yǒu)人(rén)和员工的承诺”。

　　此外，股东权(quán)益机构(gòu)也坐(zuò)不住了！股东(dōng)权益律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损的投资(zī)者就兴登堡研究做空(kōng)报告伸出(chū)援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印(yìn)度首富

　　兴登堡研究“一战成名(míng)”

　　回数兴登(dēng)堡研究(jiū)的(de)做空(kōng)实例，最出名的莫过于今年(nián)2月做空印度首富(fù)的(de)阿(ā)达(dá)尼集(jí)团(tuán)了(le)。兴(xīng)登(dēng)堡研究百页的做空报告使得前“亚洲(zhōu)首富”高塔(tǎ)姆(mǔ)·阿达尼跌下神坛，引发了(le)外资纷纷从印度股市撤离，更让印(yìn)度(dù)总理莫(mò)迪受到反对(duì)派质疑。

　　根据当时美国全国公共(gòng)广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼(ní)集团市值在(zài)短短10日内蒸发(fā)逾1000亿美元，集团的债(zhài)券价(jià)格跌至(zhì)垃圾债水(shuǐ)平。阿(ā)达(dá)尼的个人(rén)净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴(xīng)登堡研究究竟什么(me)来头？公开资料(liào)显示，兴登堡(bǎo)研(yán)究公司成立(lì)于2017年(nián)，总部位于纽(niǔ)约市。据兴登堡研(yán)究官网(wǎng)介(jiè)绍(shào)，公(gōng)司的主要业务包括披露(lù)企业(yè)的(de)会计造(zào)假(jiǎ)、管(guǎn)理问题、未公开关联交(jiāo)易、财报违规(guī)等。媒体统计显示，从2020年至今(jīn)，兴登堡研究公司共对(duì)30家公(gōng)司发过难。他们雇佣金融(róng)分(fēn)析师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研(yán)究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安(ān)德森来自中产家庭，曾在康涅狄格大(dà)学学习商(shāng)科(kē)。 据其(qí)Linkedin资料(liào)，大学期间(jiān)，他加入了以(yǐ)色列的救护车急救部门，是拥有(yǒu)以色列证书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个名(míng)字(zì)源于1937年在(zài)新泽(z武警能打过特警吗é)西上(shàng)空不幸坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完全可以避免的人为灾难的缩(suō)影(yǐng)，”该公司的网站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿(ā)达尼(ní)集团(tuán)，兴登堡研究也曾瞄准其(qí)他(tā)企业。2020年(nián)，兴登堡研究？份69页的做空(kōng)报告，让市值一(yī)度(dù)达(dá)到340亿美元的(de)“卡车界特斯拉(lā)”公司Nikola的创始(shǐ)人被迫辞职，美国司法部和证券监管机构随后跟(gēn)进调查，Nikola的创始人(rén)最终(zhōng)被判欺诈(zhà)罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登堡研究(jiū)指(zhǐ)控电动(dòng)汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力(lì)方面误导投资者(zhě)。该公司的市(shì)值一度超过50亿美元，如(rú)今已缩水至不(bù)到2.6亿美元，其(qí)股(gǔ)票在兴登堡研究做(zuò)空报告(gào)公布后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡研究(jiū)还曾介入马斯克对(duì)推(tuī)特的收购案。在兴登堡研究(jiū)宣布做空推特后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后(hòu)安德(dé)森宣(xuān)布关闭做空仓(cāng)位。去年(nián)7月中旬，当推特的(de)股(gǔ)价位于低点附近时，兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究宣布转为做空推特，推特股价(jià)随即大涨(zhǎng)约(yuē)8％。

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