大家好(hǎo)，转眼(yǎn)假期就结束了，泰勒小区都没出一直在加班，这个长假，国(guó)内旅(lǚ)游消费(fèi)爆了，而(ér)海外有爆了，不过是爆(bào)雷。按照惯例，我们梳理一下(xià)重大消息，以及券商老师们的最新看法(fǎ)。

　　五一大事(shì)件

　　1、中央政治局(jú)会(huì)议定调！

　　中共中央政治局4月28日召开(kāi)会议，分析研(yán)究当(dāng)前经(jīng)济形势(shì)和经济工(gōng)作。中共中央总(zǒng)书记习(xí)近平主持会议(yì)。会(huì)议认为，今年(nián)以来(lái)，在以习近平同志(zhì)为核心的党(dǎng)中央坚(jiān)强(qiáng)领导(dǎo)下(xià)，各(gè)地(dì)区各部门更好统筹国内国际(jì)两个大(dà)局，更好统秋处露秋寒霜降是指哪六个节气？ 秋处露秋寒霜降是哪首诗筹疫情防控和经济社会(huì)发展，更好统筹发展和安全(quán)，我国疫情防控取得(dé)重(zhòng)大(dà)决定性(xìng)胜利，经济社会全(quán)面(miàn)恢(huī)复(fù)常态化运行(xíng)，宏观政策(cè)靠(kào)前协同发力，需求收(shōu)缩、供给(gěi)冲(chōng)击、预期转弱(ruò)三重压(yā)力得到缓解，经(jīng)济(jì)增长好于预期，市场需求(qiú)逐步恢复，经济发展呈(chéng)现回升向好态势(shì)，经济运(yùn)行实现良好开局。

　　会(huì)议指(zhǐ)出(chū)，当(dāng)前我国经济运行好(hǎo)转(zhuǎn)主要是恢复性的(de)，内生动力还不强(qiáng)，需求仍(réng)然不(bù)足，经济转型升级面临(lín)新(xīn)的阻力，推动高质量发(fā)展仍需(xū)要克服不少困难挑战。

　　此外，会议重(zhòng)申对刚性和改善性(xìng)住房(fáng)需求的支持，强调做好保(bǎo)交楼、保(bǎo)民(mín)生、保稳定工作，促进(jìn)房地产(chǎn)市场(chǎng)平稳健康(kāng)发展(zhǎn)。同时，会议还(hái)提(tí)出，在超大特大城市积(jī)极(jí)稳步推进城(chéng)中村改造和(hé)“平急(jí)两用”公(gōng)共基础设(shè)施建(jiàn)设等(děng)。

　　2、国家统计局：4月(yuè)份制造业(yè)PMI为49.2％

　　国家统(tǒng)计局消息(xī)，4月份(fèn)，制造业采购(gòu)经理指数（PMI）为49.2％，比上月下(xià)降(jiàng)2.7个(gè)百分点，低于临界点，制造业景气水平回落。

　　3、美国(guó)第一共和银行(xíng)被(bèi)正式(shì)接管

　　在勉强支撑了两个月(yuè)后(hòu)，风雨飘摇的美(měi)国第一共和银行终究还是(shì)没(méi)能(néng)逃脱倒闭并被接管收购(gòu)的(de)命运。美国加州金(jīn)融保护与创新部（DFPI）周一(yī)表示，监(jiān)管机构已(yǐ)接管了(le)第一共和银行，这是本轮(lún)美(měi)国银(yín)行业(yè)危机中第四家(jiā)倒下的(de)银行，同时也是美国(guó)历史上第(dì)二大的破产银行(xíng)。

　　4、今年五一假期国(guó)内旅游(yóu)出游2.74亿(yì)人次(cì)，同比增长70.83％

　　经文(wén)化和旅游(yóu)部数据中心测算，全国国(guó)内旅游出游(yóu)合(hé)计2.74亿人(rén)次，同(tóng)比增长(zhǎng)70.秋处露秋寒霜降是指哪六个节气？ 秋处露秋寒霜降是哪首诗83％，按可比口径恢复至2019年(nián)同期(qī)的119.09％；实现(xiàn)国内旅游收入(rù)1480.56亿(yì)元，同比增长128.90％，按可比(bǐ)口径(jìng)恢复至2019年同期的(de)100.66％。

　　5、普(pǔ)京(jīng)遭袭击？

　　据俄新社报道，当地(dì)时(shí)间(jiān)5月3日凌晨，乌克(kè)兰试图用无人(rén)机袭击克(kè)里姆林宫。

　　据报道，当(dāng)晚两架无人机瞄准了克里姆林宫，俄(é)军(jūn)方和特种部队(duì)及时采(cǎi)取(qǔ)行动(dòng)，并(bìng)使用电子(zi)对抗系统，使这两架无人机出现异(yì)常，未(wèi)能达(dá)到袭击目(mù)的。

　　俄新(xīn)社称，俄罗斯总(zǒng)统普京没有因袭(xí)击受伤，其工作日程(chéng)将(jiāng)照常进行。 掉落的(de)无人机碎片也没有造成人员伤亡。

　　俄总统新闻秘书佩斯科夫称，乌克兰无人机试图发动(dòng)袭击时普京(jīng)不在克里姆林宫中。 他(tā)表示(shì)，普京3日(rì)在位于莫斯科(kē)州的新(xīn)奥加廖沃官邸工作。

　　俄罗斯总统新闻处表示，俄(é)方保留在合适(shì)的时间和(hé)地(dì)点采取回应(yīng)措施的权利。

　　另(lìng)据俄新(xīn)社5月3日报道，俄罗斯首都莫斯科自当日起禁止放飞无人机(jī)，经(jīng)政府批准的除(chú)外。 莫斯科市长索(suǒ)比亚宁表示，这一决(jué)定是为了(le)防止未经授权使(shǐ)用无人(rén)机，避免妨碍执法机构的工(gōng)作。

　　据(jù)法新社当地时间3日报道，乌克(kè)兰方面表示“没有(yǒu)参与(yǔ)”对克里姆(mǔ)林(lín)宫的无人机袭击。

　　另据俄罗斯《生意人报》网站消息，针对(duì)无(wú)人(rén)机试(shì)图袭(xí)击俄罗斯克里姆(mǔ)林宫一事，乌总统新闻秘书(shū)谢尔盖？尼基福(fú)罗(luó)表示，乌方(fāng)没有关(guān)于袭(xí)击(jī)的信息(xī)。

　　据俄(é)新社3日报道，俄罗斯国家杜马议员(yuán)米哈伊(yī)尔·谢列梅特接受该媒体(tǐ)采访时，呼吁俄军(jūn)对(duì)乌克兰总统泽连斯基位于基辅的官邸进行导(dǎo)弹打击(jī)，作为对乌方企图使(shǐ)用无(wú)人机袭(xí)击克宫的(de)回应。

　　十大券商(shāng)最新(xīn)研判

　　1、中信证券：从失(shī)衡到平(píng)稳，布局业(yè)绩驱动的五月(yuè)行(xíng)情

　　4月(yuè)A股经历了(le)AI主题(tí)行情诱发的过度博弈和心态(tài)失(shī)衡，市(shì)场(chǎng)大(dà)幅动荡。进入5月，国内的经济、政策和外部环(huán)境相比4月继续不断改善，投资者(z秋处露秋寒霜降是指哪六个节气？ 秋处露秋寒霜降是哪首诗hě)对(duì)经济的(de)预期将在微观体验、宏观数(shù)据、A股(gǔ)业绩三个(gè)层面实现(xiàn)统(tǒng)一，投(tóu)资者心(xīn)态也将逐步(bù)从短暂失衡(héng)趋向平稳(wěn)，市场依然处于(yú)全年(nián)第二个(gè)关键做多窗口，财报季结束后，市场(chǎng)将(jiāng)步入业绩驱动的(de)行情阶段，配置(zhì)思路上建议坚持高切低，关(guān)注上半年景气持续改善的品种。

　　首先，政治局会议(yì)提(tí)振市场(chǎng)信心，扩内需仍是着力重点，政策预期(qī)回归理(lǐ)性(xìng)，经(jīng)济内(nèi)生动能稳(wěn)步(bù)修复，并将得到同比和高频数据(jù)验(yàn)证；外部(bù)流动(dòng)性拐点明确，美(měi)国银行业风险不(bù)断发酵，但预(yù)计(jì)对A股实质影响(xiǎng)十分(fēn)有(yǒu)限。其(qí)次，财(cái)报季(jì)数据显示，A股业(yè)绩跨年筑(zhù)底(dǐ)特(tè)征(zhēng)明显，全年逐季改善的趋势显现，其(qí)中行业的结构(gòu)性亮点日益清(qīng)晰，经济(jì)预期(qī)5月将在微观体验、宏观数(shù)据、A股业绩三个(gè)层面统一，夯实市(shì)场(chǎng)上行基(jī)础(chǔ)。最后，预计5月A股仍处于今年第二(èr)个关键(jiàn)做多(duō)窗口中，并将步入(rù)业绩驱动的行(xíng)情阶段，投资者心态由短暂(zàn)失衡(héng)趋向平稳。

　　配置上，建议紧扣(kòu)业绩主线，重点布局医药、数字(zì)经济和(hé)“一带(dài)一路”板块(kuài)中(zhōng)有业绩亮(liàng)点的(de)品种，以及其他板块中一季度业(yè)绩明显改善，且在二季度(dù)有(yǒu)望(wàng)持续的细分行业。

　　2、中金策略(lüè)：节后(hòu)A股(gǔ)有望相比全球市场(chǎng)显现相对(duì)韧性

　　中金策(cè)略团队(duì)5月3日表示，节(jié)后A股有(yǒu)望(wàng)相比全球市场(chǎng)显现相对韧性。主要基于：1）经济复苏势头尚(shàng)不稳固，政策有望延续稳(wěn)中求进基调。2）上市公司业绩低迷(mí)期(qī)已过。3）海(hǎi)外风(fēng)险(xiǎn)需要密切关注，如若应对(duì)得(dé)当，对A股影响可能有限(xiàn)。上(shàng)述(shù)因素结合当(dāng)前A股市场整体估值水平不高仍(réng)处于历(lì)史(shǐ)中低位，A股节后两(liǎng)个交易日虽(suī)受节假期(qī)间的事件性因素(sù)影响可能有所波(bō)动(dòng)，但对后市整体(tǐ)表现不(bù)用(yòng)过于谨慎，当(dāng)前位置市(shì)场机会仍大于风险。

　　3、中信建投策略：耐心等(děng)待，低位(wèi)把握

　　一季度全A营收增速等指标仍在探底，五一出行(xíng)恢(huī)复亮眼，但制造业(yè)PMI已露出疲态，海(hǎi)外(wài)处(chù)于多事之秋，高利(lì)率环(huán)境下美国银行(xíng)风(fēng)险事件频发，衰退风险上升。市场处于再平衡期，低位把握再布局机(jī)会(huì)；短期(qī)结(jié)构上关(guān)注(zhù)在(zài)低位(wèi)资产中(zhōng)寻找景气稳定或好(hǎo)于(yú)预期方向(xiàng)，中期线索(suǒ)在(zài)于科技周期与复苏(sū)链(liàn)中(zhōng)的弹性方(fāng)向(xiàng)。行业重点(diǎn)关注：医(yī)药(yào)、传媒(méi)、通信、餐饮链（预制(zhì)菜、啤酒）、军(jūn)工、新能源等。主(zhǔ)题重点关(guān)注：一带一路、数据要(yào)素等。

　　4、海通(tōng)策略(lüè)：均衡以待(dài)

　　①22/10以来是牛(niú)市初期，对比历史，这(zhè)次牛(niú)市第一波(bō)上涨的结构(gòu)分(fēn)化更显著。②牛(niú)市(shì)初期类似春天(tiān)，市(shì)场有所反复很正常，短(duǎn)期政策和业绩因素(sù)影响(xiǎng)下，行业或(huò)更(gèng)均(jūn)衡。③数字经济是全(quán)年主线(xiàn)，后续或(huò)依据基本面去伪存真，阶段(duàn)性关注复苏的部分消费。

　　5、波动(dòng)率已经回归 | 民生策(cè)略

　　往后看，核(hé)心(xīn)资产、海(hǎi)外映射的(de)科技和大宗(zōng)商品(pǐn)都将被海外逐级放大的宏观波动所影响。我们的资源+重资(zī)产组合短期驱动逻辑建议以“红利+中特估(gū)”为主(zhǔ)导，以等待通(tōng)胀逻辑的回归。重资产国企（炼厂、建筑、钢铁）资源(yuán)类企业(yè)（煤炭、油、金(jīn)、铜），交通运输（油运、干(gàn)散运(yùn)、港口、公(gōng)路）；近期(qī)场景消费正在展(zhǎn)现出成(chéng)为(wèi)未来经济(jì)增长新(xīn)动(dòng)能的潜力，推荐中低端消费、县域(yù)消(xiāo)费；以“宁组合”为代表的赛道(dào)板块有(yǒu)望企稳。

　　6、兴证策略：五(wǔ)一前后市场表现如何(hé)？行业(yè)胜率(lǜ)如何？

　　参考过去13年（2010-2022），五一节后市场上涨概率较节(jié)前明显提(tí)升。以(yǐ)全A指数(shù)为代表，节前1周、1个月指数(shù)大多震荡(dàng)调整(zhěng)，上涨概(gài)率仅(jǐn)为14.3％、28.6％，而节后1周、1个月上涨概率则大(dà)幅上升至38.5％、46.2％。分行业(yè)看，五一节后1周国防(fáng)军工（69.2％）、电子（61.5％）、计算机（53.8％）、传媒（53.8％）胜(shèng)率较高(gāo)，而节后(hòu)1个月(yuè)食品饮(yǐn)料（76.9％）、医药生物（69.2％）、家用(yòng)电器（69.2％）、有色金属（69.2％）胜(shèng)率较高，食(shí)品饮料（3.8％）、电(diàn)子(zi)（3.4％）、计算机(jī)（3.3％）、医药生物(wù)（2.9％）平均涨幅居前(qián)。

　　7、华西策略：“五一(yī)”假期(qī)间全球大类(lèi)资产波(bō)动(dòng)以及背后释(shì)放(fàng)的信(xìn)号

　　国内复苏(sū)延续，支撑(chēng)A股(gǔ)指(zhǐ)数(shù)震荡上(shàng)移。从“五一”前(qián)后大类(lèi)资产表现来看，全球主要权益市场及原油等大宗商品走(zǒu)弱(ruò)，美(měi)债收益(yì)率下行，黄金价格走强(qiáng)，表明海外市场(chǎng)“衰退交易”有所升温。美(měi)欧一(yī)季度经济(jì)增速(sù)不及市场预(yù)期，美(měi)国银行业危(wēi)机和两党债务上限博(bó)弈使得海外风险偏好有所回落(luò)，同时(shí)也促使美联储更快转向鸽派(pài)。

　　回顾假期消费数(shù)据，国内服务(wù)消费大幅回升(shēng)，但地产销售复苏偏缓，4月制造业PMI回(huí)落(luò)也表明国内经济仍处于复苏早期。4月(yuè)政治局(jú)会议强(qiáng)调“当前(qián)经济运行好转主要是恢复(fù)性的，内生动力还不强(qiáng)，需求仍然不足”，因此总量(liàng)政(zhèng)策收紧(jǐn)风险不(bù)大，企业盈利上行将支撑(chēng)A股指数震荡上移。结构上，政(zhèng)治(zhì)局会议(yì)首(shǒu)提(tí)“重视(shì)通(tōng)用人工(gōng)智(zhì)能发展”，全球产(chǎn)业(yè)催化和国(guó)内政策驱动的数字经济行情或反复活跃。

　　8、战术(shù)调整何时(shí)结束(shù)？| 信(xìn)达策略

　　3月-4月万得全A指数整体是(shì)震荡下行的，是(shì)去(qù)年底熊(xióng)市结束后，指数的第一次(cì)长时间回撤，可以类(lèi)比(bǐ)历史上牛市(shì)第一(yī)年(nián)中的战术(shù)性(xìng)调整（2013年2-6月、2016年4-5月、2019年4-7月(yuè)）。2016年4-5月，是牛市第(dì)一年(nián)中的第一次战术性回撤，时间约(yuē)2个月，起始和(hé)结(jié)束的(de)拐(guǎi)点，均与(yǔ)高频(pín)经济指标(biāo)和预期的边(biān)际变化同步。

　　2019年4-7月，回(huí)撤整体时间是3个半月(yuè)，由于经济(jì)比2016年弱很(hěn)多，所以(yǐ)主跌阶(jiē)段完成后还(hái)出现(xiàn)了2个月的底部震荡，整体回撤持续(xù)的(de)时(shí)间比2016年更久。

　　今年(nián)3月以来(lái)，股(gǔ)市、债(zhài)市和(hé)商品市场的表现，均表明资(zī)本(běn)市场对经(jīng)济的判新偏(piān)向认为(wèi)Q1的经济回(huí)升可能不会持续太久，或者至少Q2可能不会持续(xù)。从最新的PMI数(shù)据(jù)来看，4月(yuè)份确实出现了较为(wèi)明(míng)显(xiǎn)的下降。这一下降(jiàng)背(bèi)后我们(men)认为可能(néng)主要有两(liǎng)个(gè)短期原因:（1）每年4月PMI数据均会季节(jié)性回(huí)落；（2）根据历史经验，疫情后第一个季度经济数据最容易恢复，4月开始经济(jì)进(jìn)入疫后(hòu)第二个季度(dù)。PMI数(shù)据、商品价格、海外经济(jì)担心等因(yīn)素，可能(néng)会让4-5月的经济(jì)数据很难超预期(qī)。由此导致这一次市(shì)场的战术调(diào)整虽然可能已经(jīng)完成大部分(fēn)，但由于(yú)缺乏数据改善(shàn)，可(kě)能还(hái)需要(yào)震荡磨底。

　　9、财通策略：第五次“赛道大切换”

　　我(wǒ)们或已正站在新一轮牛市起点之上，短期的迷(mí)雾掩盖不了长期的坦途，把握“上证50高股息央国企+科创50赛(sài)道大(dà)切换”。5月的迷雾(wù)在增加：回落的PMI和长端(duān)利率、反复的美(měi)联储、激烈(liè)的中美摩擦、偏弱的(de)一季报业绩；但中期的坦途较为(wèi)明确：经(jīng)济温(wēn)和复苏、美联储年内(nèi)结束加(jiā)息、A股市场估值极低(dī)、产业(yè)趋势明确、机(jī)构(gòu)赛道大(dà)切换向TMT。看(kàn)长做短(duǎn)，如何应对短期迷(mí)雾？5月建议重点(diǎn)关(guān)注上证(zhèng)50高股息央国企(qǐ)，央国企指(zhǐ)数(shù)和ETF后续(xù)将发行、迎来增(zēng)量资(zī)金行(xíng)情，高股息组合在经济偏弱、利(lì)率下行环(huán)境(jìng)下获取超额收(shōu)益（13只(zhǐ)被指数集中覆盖的高股息央国(guó)企(qǐ)见正文）。此外Q1基(jī)金持仓呈现机构赛道的第五次大切换（切向TMT方(fāng)向），如果TMT方向(xiàng)在5月(yuè)有明显调整，是进一步(bù)加(jiā)配的良机，其中(zhōng)以科创50方向最为关键。若美联储能够在5月完成最后一次(cì)加息，中(zhōng)美摩擦有所缓(huǎn)和，将极大(dà)地(dì)利于新(xīn)兴市场（A股和港股）、尤其成(chéng)长股表现。

　　10、招(zhāo)商策略：盛夏攻势，科创再起

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 秋处露秋寒霜降是指哪六个节气？ 秋处露秋寒霜降是哪首诗