总市值超6万亿的科创(chuàng)板市场，增添风险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息(xī)，为健全多层次资本市场产品体系，丰富(fù)资(zī)本市场风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具，证监会(huì)启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期(qī)权(quán)上市工(gōng)作。同(tóng)一天，上(shàng)交所也发布消息(xī)，将在(zài)中国(guó)证监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工(gōng)作的启动，将为(wèi)科创板市场的科(kē)技(jì)创新投资带来风险管理工具，进一(yī)步(bù)丰(fēng)富ETF期权品种，满足投资者多(duō)元(yuán)化的交易和风险管理(lǐ)需求。而相关合约(yuē)标(biāo)的(de)纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品的规模、流动性和交(jiāo)投活跃度产生(shēng)积极影(yǐng)响(xiǎng)，同时为(wèi)科创(chuàng)板市场投资(zī)带来中长期资(zī)金(jīn)，增强(qiáng)市场的关注度(dù)和(hé)吸引力。

　　科创板新增风险管理(lǐ)工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为(wèi)健全多(duō)层(céng)次资本市场(chǎng)产品(pǐn)体系，丰(fēng)富资本(běn)市场(chǎng)风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首只基于科创50指数(shù)的场内(nèi)期权品种，科技创新特色鲜明(míng)，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补。上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，是(shì)贯彻(chè)落(luò)实党的(de)二十大(dà)精(jīng)神(shén)、“十四五”规划《纲要》的(de)重大举措，是(shì)贯彻落实党中(zhōng)央、国务院(yuàn)关于(yú)推进上海国(guó)际金融中心建设、支持(chí)浦东新区高(gāo)水(shuǐ)平改(gǎi)革(gé)开放(fàng)决策部署的重要(yào)安(ān)排。

　　证监会表(biǎo)示，上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，有利于(yú)吸引长(zhǎng)期资金(jīn)配置科创板，激发科创板创新活(huó)力，满足多(duō)元化(huà)的交易和风(fēng)险(xiǎn)管理需(xū)求(qiú)，有助(zhù)于继续发挥好科创板(bǎn)改革先行先试的示范(fàn)引(yǐn)领作用(yòng)，不断(duàn)提升服务实体经(jīng)济(jì)质效。

　　同期，上海(hǎi日本最想干掉的国家，日本最恨哪个国家)证券交易所(suǒ)官网也发布消息，上交所将在中国证监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)上市，是上(shàng)交所(suǒ)贯彻(chè)落实(shí)党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新体系(xì)”、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开放、支持创新驱(qū)动发(fā)展战略的(de)重要举措，对促进(jìn)科创板企业(yè)进一步发挥科创(chuàng)能效(xiào)、支持科创(chuàng)板建设具有积极意义。

　　据统计(jì)，2019年设立以(yǐ)来，科(kē)创板建(jiàn)设稳(wěn)步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励(lì)“硬科(kē)技”企业(yè)上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已(yǐ)有上市公(gōng)司(sī)519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的(de)科(kē)技创新属性持续强化。

　　上交所表示(shì)，目前科创(chuàng)板尚缺(quē)少(shǎo)相(xiāng)应(yīng)的风险管理(lǐ)工具，上交所(suǒ)根据(jù)市场需求积极推动科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)研发，将其作为(wèi)完(wán)善科(kē)创板配套产品(pǐn)体系、提升(shēng)科创板吸(xī)引力和日本最想干掉的国家，日本最恨哪个国家(hé)流动性、推进科创板(bǎn)做市商(shāng)制度功(gōng)能(néng)发挥、持(chí)续发(fā)挥科(kē)创板(bǎn)改革先(xiān)行(xíng)先试示范引领作用的重要(yào)举(jǔ)措。

　　“上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板投资者风险管(guǎn)理需要，有助于科创板更(gèng)好发挥资本市场改革(gé)试验(yàn)田作用(yòng)，对于促进科创板和股(gǔ)票期权市场长(zhǎng)期持续健康发展(zhǎn)意(yì)义重大。”上交所相关负(fù)责人称。

　　同时，监管机(jī)构还(hái)积极关注(zhù)ETF期权市(shì)场的稳健运行和风险防控工作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一(yī)直高度重视(shì)ETF期权市场(chǎng)稳健运行(xíng)和风险防控工作，持续(xù)完善制(zhì)度规则体系，加强运行管理和风险监测(cè)。科创50ETF期权(quán)上市后(hòu)，证监(jiān)会(huì)将进一步完善风险(xiǎn)防控(kòng)机(jī)制(zhì)，并根据市场运行情况(kuàng)改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健(jiàn)运行(xíng)。

　　上交所也表示(shì)，上交所高度重(zhòng)视ETF期(qī)权市场风险防控工作，基于(yú)我国ETF期权市场(chǎng)发展(zhǎn)特点，实施(shī)了投(tóu)资者(zhě)适当(dāng)性(xìng)管(guǎn)理制(zhì)度、保证金制度、持仓限额制度等一系列风(fēng)控安排，保障了(le)期权市场平稳运(yùn)行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上交所将总体沿用前(qián)期的风控措施(shī)，并(bìng)根据科创板股票涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应性调整(zhěng)为20％，相关(guān)措(cuò)施(shī)在(zài)创业板ETF期权已有实践。后续，上(shàng)交所将在目前行之有效的(de)风险防控和市场监管措施的基础上，进一步做(zuò)好风险(xiǎn)研判(pàn)，全面加强市场监管(guǎn)，确(què)保新产品平(píng)稳上市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证监会的指导下，会(huì)同市场各方(fāng)扎实做(zuò)好各项业务(wù)和技术准(zhǔn)备工作，保障(zhàng)科创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交所相关负责(zé)人称。

　　国内ETF期权产品将增(zēng)至8只

　　龙头产品规模和(hé)流动(dòng)性受(shòu)益

　　ETF期权作为全球(qiú)资本市场基(jī)础(chǔ)、成熟、普遍的金(jīn)融衍生工具，在价(jià)格发现、风(fēng)险管理、完善(shàn)市场多空平衡机制等(děng)方面发(fā)挥了重(zhòng)要作(zuò)用。

　　自2015年(nián)2月开展股票期权试点以来(lái)，证监会组(zǔ)织沪深交易所先后上市了7只ETF期权(quán)，市场运行平稳(wěn)有序，有效发(fā)挥了引入增(zēng)量资金、稳定(dìng)现货(huò)市场的作(zuò)用，为(wèi)进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了基(jī)础。

　　据记者统计(jì)，作(zuò)为股票市场的基(jī)础(chǔ)性风险(xiǎn)管理工具(jù)，早在2015年2月(yuè)9日(rì)，上交(jiāo)所就上市交(jiāo)易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市交易沪深(shēn)300ETF期权(quán)。

　　2022年9月(yuè)19日(rì)，上交(jiāo)所(suǒ)上市中证500ETF期权(quán)，同期(qī)深交所(suǒ)上市创业(yè)板(bǎn)ETF期(qī)权(quán)、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月(yuè)12日(rì)，深证100ETF期权(quán)在深交所上市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启(qǐ)动上市，国(guó)内ETF期权产品将增至(zhì)8只，投资者的风险管理工具将(jiāng)更加丰富和多(duō)元化。

　　一位(wèi)公募(mù)投资(zī)人士对此表(biǎo)示，目(mù)前(qián)我国已经(jīng)推出了不同类型的期(qī)权品(pǐn)种，不同品种对应市场不同的市值的公司和投(tóu)资(zī)风格(gé)，科(kē)创(chuàng)50ETF期权的推出(chū)，将对科创板(bǎn)市场的宽基指数(shù)形(xíng)成覆盖，科技创新风格(gé)投(tóu)资(zī)有了风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，这将有利于(yú)投资者做好风险管(guǎn)理，满足不同投(tóu)资者(zhě)的投(tóu)资交易需求。

　　同(tóng)时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的都是(shì)ETF市场(chǎng)的龙头产品，目前包括华夏(xià)上(shàng)证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创(chuàng)业(yè)板ETF、易方达(dá)深(shēn)证100ETF等(děng)龙头产品，都(dōu)是期权(quán)合约标(biāo)的。

　　而从目前全(quán)市场(chǎng)跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创(chuàng)50ETF规模(mó)最大，达到(dào)583亿元，目前管理规模(mó)仅次(cì)于华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位(wèi)居(jū)国(guó)内股(gǔ)票(piào)ETF市场管理规模第二名。另外(wài)，易方达、工银瑞(ruì)信基金旗下科创50ETF规模(mó)分别(bié)为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在(zài)同类型指数(shù)跟踪产(chǎn)品中(zhōng)，规模也位居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科(kē)创50ETF成为合(hé)约标的的(de)可(kě)能(néng)性较大，管(guǎn)理规模和(hé)产(chǎn)品流动性都具备突(tū)出(chū)优势。”上(shàng)述(shù)公募投资人士称。

　　而(ér)根(gēn)据业内人士分析(xī)，相关合(hé)约标的纳(nà)入ETF期权(quán)，将对(duì)该(gāi)ETF龙头产品的规(guī)模(mó)、流动性和交投活跃度(dù)产生积极影响。

　　华南一(yī)位股(gǔ)票ETF基金经理表示(shì)，相关的ETF期权上(shàng)市后，投资者可(kě)以借助相(xiāng)应的风(fēng)险管理工具进行方向性投资、波动率投(tóu)资等，在投资层面的配套(tào)策略也(yě)会丰富起来。充分发挥上(shàng)述作用，可以提(tí)升ETF期权(quán)产品(pǐn)交易需求，流动(dòng)性进一(yī)步提(tí)高(gāo)，进而促进(jìn)规模(mó)的提升(shēng)。

　　“长期来看，有了(le)风险管理(lǐ)工(gōng)具，有利于吸引中长资资金，增强股票ETF产品关注度(dù)，这也会让相应的龙头ETF产品的规模和流动性进一步巩固，市场吸(xī)引力(lì)也会不断增强。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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