看看周末有(yǒu)哪些重要消息(xī)！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普(pǔ)全球周五公布(bù)的4月美国制造(zào)业Markit PMI意(yì)外(wài)重回荣枯分水岭50上方(fāng)，和(hé)服务业(yè)PMI均不降反升(shēng)，分别创(chuàng)半(bàn)年和一年来新高，综合PMI超预期强劲，创(chuàng)去(qù)年5月(yuè)以来新高。其(qí)中(zhōng)的分项指数释放(fàng)价(jià)格(gé)压力再(zài)度升温的警报信(xìn)号：4月购进价格创(chuàng)去年11月以(yǐ)来(lái)新高，出厂(chǎng)价(jià)格创去年9月以来新高(gāo)。

　　标普全球的经(jīng)济学家在点评PMI时警(jǐng)告，CPI可能(néng)上升，或者至少一定程度居(jū)高不(bù)下。PMI数据重燃价(jià)格(gé)压力的通胀担(dān)忧(yōu)，数据公布后，美股承压下行，主要美股指盘中集体下跌；美(měi)国国(guó)债价格跳水(shuǐ)、收(shōu)益率盘中(zhōng)拉升(shēng)，对(duì)利率更敏感(gǎn)的(de)2年期美(měi)债收益(yì)率一度较日内低位回(huí)升(shēng)10个(gè)基点；PMI公布前曾逼(bī)近周四所(suǒ)创一年来低谷的美元指数迅速抹平(píng)日(rì)内跌(diē)幅转涨，刷新(xīn)日高。

　　在美联(lián)储官员最近一再表态支持继续加息后，黄金大幅(fú)回落(luò)，本月内首(shǒu)次收盘(pán)失守2000美元(yuán)/盎司心理关(guān)口(kǒu)，连续第二(èr)周因(yīn)周五(wǔ)回落而全周(zhōu)累计由(yóu)涨转(zhuǎn)跌；工业金(jīn)属总体继续下挫，在(zài)中国公布3月精炼铜产(chǎn)量同比增长9％、增至创纪(jì)录(lù)高(gāo)位后，市场开始担心中国的进口铜需求，加之全(quán)周经(jīng)济增长前景的(de)担忧，伦(lún)铜连(lián)跌(diē)3日，同样(yàng)3连阴的伦锌(xīn)跌(diē)至5个月低谷(gǔ)，伦锡虽(suī)然继续回落(luò)，但凭借周一(yī)大涨，全周仍累(lèi)涨。原(yuán)油周五反弹(dàn)，但经(jīng)济(jì)前景的担(dān)忧压顶，未能延(yán)续一(yī)个月(yuè)来累计涨(zhǎng)势，汽油全周(zhōu)跌幅更大，其受到(dào)美国能源部(bù)公(gōng)布上(shàng)周(zhōu)库存不降(jiàng)反增打(dǎ)击。

　　通胀严(yán)重(zhòng)！阿根廷中(zhōng)央(yāng)银行(xíng)加息300基点

　　当地(dì)时间(jiān)周四（4月(yuè)20日(rì)），阿根廷中(zhōng)央(yāng)银行宣布(bù)将基准(zhǔn)利率由(yóu)78％上调至81％，加息幅度达300个(gè)基(jī)点，高于(yú)此前市(shì)场(chǎng)预期(qī)的200个(gè)基点(diǎn)。

　　这是阿根廷央行今年第二次大(dà)幅加息(xī)，今年3月，该行也同样(yàng)加息(xī)了300个基(jī)点，将(jiāng)基准利率从75％上调至(zhì)78％。而在去年，这家央行也(yě)已经(jīng)经(jīng)历了多(duō)次(cì)加息，总(zǒng)幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的(de)声明中表示，此次加息主要(yào)是(shì)由于(yú)3月该国通胀加剧，央行未来(lái)将(jiān一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心g)继(jì)续监测物价(jià)水平、外汇市场和货(huò)币总量变化，以对(duì)利率政(zhèng)策做(zuò)出进一步调整。

　　上周公布(bù)的(de)数据(jù)显示(shì)，阿(ā)根廷(tíng)3月环(huán)比通胀率为(wèi)7.7％，是(shì)近20年来(lái)的(de)最高环比增速；同比通(tōng)胀(zhàng)率(lǜ)达104.3％。根(gēn)据通(tōng)胀报告，在各类(lèi)商品和服务中(zhōng)，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟(yān)酒(jiǔ)等同(tóng)比(bǐ)价格(gé)变化最大，涨幅(fú)均(jūn)超(chāo)过100％；通信、教育和交通运输等方面(miàn)价(jià)格波动相对较小。

　　通(tōng)胀报告发布当(dāng)天，阿(ā)根(gēn)廷总统(tǒng)府发言人(rén)加芙列拉·塞(sāi)鲁(lǔ)蒂表示，3月通胀严(yán)重(zhòng)主要原因包(bāo)括国际大宗(zōng)商品(pǐn)价格受俄(é)乌冲突影响上涨(zhǎng)以及今年(nián)初阿根廷发生严重旱灾等(děng)。另(lìng)一项(xiàng)市场预期调查报告还显示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根大(dà)通认为这一数字可(kě)能会达到130％。

　　美国多地遭(zāo)恶劣天气袭击，超(chāo)1500万(wàn)人面(miàn)临严重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国得(dé)克萨斯州在内的多个地区持(chí)续遭到(dào)恶(è)劣天气袭(xí)击，超(chāo)过1500万人面临严重雷暴的风险。风(fēng)暴预测中心表示，强雷暴会(huì)产(chǎn)生冰雹、狂风和(hé)龙卷风等(děng)天(tiān)气状况，得(dé)州(zhōu)沿海地(dì)区到密西西比(bǐ)河(hé)谷(gǔ)地(dì)区，以及(jí)俄亥俄河上(shàng)游到(dào)五大湖(hú)地区将受到影响，部分(fēn)地区的洪水威(wēi)胁(xié)增(zēng)加。得(dé)州圣安东尼奥国际机场和奥斯(sī)汀(tīng)-伯(bó)格斯特罗姆国(guó)际机场20日晚上(shàng)因天气状(zhuàng)况而临时停飞。此外，俄克(kè)拉何马(mǎ)州19日(rì)遭受(shòu)龙卷风侵(qīn)袭，共造成3人死亡。俄克拉荷(hé)马州(zhōu)州长(zhǎng)凯(kǎi)文(wén)·斯蒂特宣布(bù)该州部分地区进入(rù)紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中新网(wǎng)援引美联(lián)社报(bào)道，当地时间20日，美(měi)国保守派电台主(zhǔ)持人拉里·埃(āi)尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加2024年(nián)的美国总统竞选。

　　据美(měi)国(guó)有线电(diàn)视新闻网（CNN）报道(dào)，在过去的几十年里，埃尔德(dé)一直在媒体行业工作(zuò)，1993年，他开始(shǐ)主持自己的广播节(jié)目“拉里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节目在保守派中(zhōng)拥有了(le)一批(pī)追随者。

　　低库(kù)存支撑棕榈油近月(yuè)价格(gé)

　　昨日，油脂期(qī)货继续下挫(cuò)，棕榈(lǘ)油主力跌幅(fú)达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜(cài)油主(zhǔ)力收盘于8357元(yuán)/吨(dūn)，跌幅(fú)达4.9％；豆(dòu)油主力收盘于(yú)7550元(yuán)/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌(diē)破(pò)前低7558元(yuán)/吨，创(chuàng)下逾两(liǎng)年新低。

　　申(shēn)银万国期货油脂分(fēn)析师(shī)聂(niè)波表(biǎo)示，一方面(miàn)，原(yuán)油(yóu)下跌较多，市场重回原油需(xū)求逻(luó)辑，美国(guó)经济数据较差(chà)，市场预期经济衰退，另外(wài)5月(yuè)可(kě)能再度(dù)加息。另(lìng)一方面，国内经济处于弱复(fù)苏状态，油脂实际消费偏(piān)弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产量(liàng)环比减少(shǎo)0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印(yìn)尼降雨偏(piān)少，产量恢(huī)复潜力高。2月出(chū)口环比减少1.56％至(zhì)290万(wàn)吨，出口减幅(fú)同样(yàng)小于历史月均8.65％的减幅(fú)。2月份国际豆棕FOB价差还在200美(měi)元/吨以上，促(cù)进棕榈油出(chū)口，但是由(yóu)于(yú)2月工作日少，假(jiǎ)期多，最终数量出现下滑。2月(yuè)印尼棕榈(lǘ)油(yóu)表观消费略增至181万(wàn)吨。其中，生物柴油消(xiāo)耗82万吨，高(gāo)于1月(yuè)的81万吨，食(shí)用和化工(gōng)消费增加(jiā)2万吨(dūn)至99万吨。年初(chū)以来，印尼(ní)生物(wù)柴油(yóu)生(shēng)产需要补(bǔ)贴，1—2月月均产(chǎn)量低于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端(duān)的(de)需求驱动暂(zàn)时略弱(ruò)。2月底印尼棕榈油库存下滑(huá)至264万(wàn)吨，库存(cún)偏低。马来西亚(yà)3月(yuè)底棕榈油(yóu)库存同样偏低，导致近月产地报价相对(duì)内盘偏强，近月进(jìn)口倒(dào)挂较多，远月倒(dào)挂少，4月到港预估17万吨(dūn)，数量少，国(guó)内持续去库存，棕(zōng)榈油5—9月(yuè)差走(zǒu)扩至500元/吨以上，而豆油套利盘压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日(rì)马印两国(guó)旱季(jì)明显，4月下旬印(yìn)尼(ní)部(bù)分地区降雨略偏多，总体利(lì)于产(chǎn)量(liàng)恢复，近(jìn)期棕榈果(guǒ)价格下跌也侧面验证，7月(yuè)、8月(yuè)厄尔尼诺的出现助于提高产量，国(guó)际豆棕(zōng)价差跌入负值，印(yìn)度还有毛豆油(yóu)和毛葵(kuí)油各200万吨的免税额(é)度，斋(zhāi)月后通(tōng)常是需求淡季，最近印度也(yě)取(qǔ)消了棕榈油订单(dān)。因(yīn)此，短(duǎn)期棕榈油低库存支撑价格(gé)，但中长(zhǎng)期产地累库可能性较(jiào)大。”聂波说。

　　银河期(qī)货油脂(zhī)油料分(fēn)析(xī)师陈界正告(gào)诉期(qī)货日报记者，虽然近端因(yīn)为斋月的(de)原因，GAPKI数据以(yǐ)及马(mǎ)来的MPOB数据的超预期去(qù)库继续支撑近月价格，但是2月印尼产量位于历(lì)史同期(qī)最高位，且(qiě)未来(lái)产(chǎn)区(qū)产(chǎn)量季节性恢复，国内、印度(dù)高(gāo)库存，欧盟进口受到菜油供应压力的抑(yì)制，远端的产区(qū)产量(liàng)恢复以及出口走弱较为明显，预计4—6月份(fèn)将不断(duàn)累库(kù)。且(qiě)豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走高至200美元以上，巴(bā)西(xī)大豆(dòu)的集(jí)中出(chū)口(kǒu)，使得(dé)国际豆油的(de)供(gōng)应愈(yù)发充(chōng)足，国内消费以及印度消费暂无(wú)明显增量，因此，当前(qián)棕榈油远端继续维持逢高(gāo)空(kōng)配思路。

　　国内方面，陈(chén)界正分析(xī)称，当前国内库存较高，产区库存较低，国(guó)内棕榈油盘面偏弱，因此(cǐ)马盘涨幅明(míng)显(xiǎn)大(dà)于国内，远月进(jìn)口利润倒(dào)挂维(wéi)持在-300附近。但是4月18日给出了进(jìn)口利润，新增8—9月买船6船。海关(guān)数据显示，3月份全国共进(jìn)口24度(dù)39万(wàn)吨。近期消(xiāo)费疲软，去库(kù)不及预期，终(zhōng)端消费(fèi)仅为弱复苏，虽(suī)然短(duǎn)期将会逐步(bù)去库，但未(wèi)来产区压力逐步体(tǐ)现(xiàn)，预计进口利(lì)润(rùn)将会逐步修复，国内(nèi)也(yě)将(jiāng)会不断买船，基差因此(cǐ)滞涨(zhǎng)回(huí)调。

　　“此(cǐ)外，现货市场人气一般，成交不多(duō)，但是(shì)到船迟(chí)滞，令港口去库存加快，基差(chà)暂稳。由于4—5月份买船到港较少(shǎo)，上周港口库存继续(xù)小幅去(qù)库(kù)，现(xiàn)为81.3万吨左(zuǒ)右，下周预(yù)计(jì)继续去库。后续需继续(xù)关注实(shí)际(jì)消费以及(jí)买(mǎi)船情(qíng)况(kuàng)。”陈界(jiè)正说。

　　菜油仍然(rán)缺(quē)乏上(shàng)涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度开启反弹(dàn)，多个(gè)国家禁止乌克兰出(chū)口粮食，价格冲击减弱(ruò)，进口加拿大菜籽榨利同(tóng)样(yàng)亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左(zuǒ)右(yòu)，华东地区三级菜油和一(yī)级(jí)大豆油现(xiàn)货价(jià)差也(yě)扩大至240元/吨左右，但是自从菜豆(dòu)油(yóu)现货价(jià)差由负转正后，菜(cài)油成交再度冷清。

　　国泰君安期(qī)货农(nóng)产品(pǐn)分析(xī)师(shī)傅博表(biǎo)示，目(mù)前来看，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随(suí)着菜(cài)油(yóu)现货价格跌至比(bǐ)豆油便宜，以(yǐ)及目前(qián)菜油的累(lèi)库程(chéng)度还算正(zhèng)常，菜油的利(lì)空(kōng)阶段性算是交易充(chōng)分(fēn)了。但是，菜油的基(jī)本面并(bìng)未转好。

　　“多个国家(jiā)生物(wù)柴油政策执行(xíng)不及预(yù)期，对于植物油(yóu)消费增速不会像之(zhī)前那么高。欧(ōu)洲菜籽(zǐ)将(jiāng)于6月开始收割，7月出口(kǒu)开始增(zēng)多一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心，增(zēng)产背景(jǐng)下可(kě)能(néng)再度对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界(jiè)正分析称，从国内的情况(kuàng)来看，菜(cài)油从2月中(zhōng)旬到现在(zài)已经(jīng)拍储了3.8万吨。受到菜籽集(jí)中到港的影响(xiǎng)，上周(zhōu)压(yā)榨(zhà)量为10万吨，预计后(hòu)续(xù)继(jì)续维持高位运行。因为进(jìn)口(kǒu)菜油到港(gǎng)，以及压榨(zhà)厂开(kāi)机(jī)，预计后续库存将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以上(shàng)，未来整体的菜籽供应仍偏(piān)宽松(sōng)。菜油港口库存(cún)上周(zhōu)继(jì)续大幅(fú)累积，现为33.4万吨，预计下周(zhōu)将(jiāng)会继(jì)续累库。

　　“从现(xiàn)在(zài)的采购(gòu)情况来看，7—9月每个月的菜籽进口量要比3—6月(yuè)少(shǎo)，但是每个月维持(chí)在24万吨(dūn)以上的水平，而且菜(cài)油进口量预计会维持(chí)高位，特别是(shì)6—7月(yuè)份的菜油进口量(liàng)预计偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍然是个未知数(shù)，总(zǒng)体来看(kàn)，菜油的供应并(bìng)没有大幅收缩的(de)预(yù)期。同时(shí)，菜油的(de)需求还受到棉油、玉米(mǐ)油等(děng)其他(tā)小油种的影响，菜油(yóu)价格需要保持竞争(zhēng)力，要维持和豆(dòu)油(yóu)的(de)低价差来刺激需求。”傅博(bó)说。

　　展望(wàng)后市，陈界正(zhèng)认为，前期(qī)菜油的进口盘面利润打开，未(wèi)来菜油将不(bù)断到港。欧洲受到菜油供应(yīng)压力的影响(xiǎng)，现货(huò)价格维持(chí)弱势，进口(kǒu)端带动国内盘面偏弱。全球菜籽供应恢复格局较为明确，后期国内的供应也会愈发(fā)宽松。近端(duān)菜油继续维持逢高抛(pāo)空的思路。后续需要重点关注(zhù)加(jiā)拿(ná)大(dà)新(xīn)一(yī)季菜(cài)籽播种(zhǒng)生长情况。

　　傅博(bó)提示，一方(fāng)面，要关注国际市场的菜籽(zǐ)和菜(cài)油供(gōng)应情况，关注是否会有新(xīn)增供(gōng)应或者上游(yóu)成本端的变化(huà)因(yīn)素的影(yǐng)响；另一方面，要关注(zhù)国内(nèi)菜油(yóu)的(de)累库情况和(hé)国内豆油的价格(gé)，预计(jì)接(jiē)下来一段时间(jiān)，国内菜(cài)油价格会跟(gēn)随豆油价格波动。

　　供需(xū)格局变化(huà)致豆油(yóu)表现垫底

　　豆油方面，本(běn)周初市场还在担忧(yōu)进口大(dà)豆CIQ事件导致(zhì)周度(dù)压榨(zhà)偏低，4月19日华南油厂恢复开(kāi)机，20日(rì)后其他地方油厂也在陆续(xù)恢复，下周开始周度压榨量明(míng)显(xiǎn)增加(jiā)。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预计大豆到港量接近3000万吨，几乎是历史同(tóng)期最(zuì)高的进口(kǒu)量，所以预计大豆(dòu)压榨(zhà)量将从目前的150万吨/周大(dà)幅回升至180万—200万(wàn)吨/周，对(duì)应(yīng)的豆油供应量将从每周(zhōu)的28.5万吨增加到34万—38万吨(dūn)，并且(qiě)可能将持续2个月以上(shàng)。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂(chǎng)预(yù)计逐步恢复开机。当前已公(gōng)布拍储 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨量为147万吨左(zuǒ)右，压榨量较上周(zhōu)提(tí)升较多。由于部(bù)分工(gōng)厂仍处于缺豆停机状态，预计短期开机继续(xù)位于(yú)低位，下周开机(jī)预计将会继续恢复提升。上周库存小幅累库，现为60.17万吨(dūn)，维持在历史同(tóng)期(qī)低位，预计下周(zhōu)将会继续累库。现(xiàn)货市(shì)场乏善可陈，预计本周全国大豆压榨量将升至150万吨，豆油供应紧张情况有望(wàng)逐步(bù)缓解。”陈界正说(shuō)。

　　值得注意的是(shì)，豆油的需求并不乐(lè)观。傅博(bó)表(biǎo)示，目(mù)前，豆油现(xiàn)货价格比棕榈油和菜油价格(gé)贵(guì)，随(suí)着华东、华(huá)北地(dì)区温度升高，棕榈油(yóu)对豆油的消费替代增加，西南地(dì)区菜油(yóu)对豆油的替代正在发(fā)生。一些食(shí)品加工、饲料等领域的(de)豆油(yóu)需求也(yě)会(huì)因为(wèi)豆油价格过高(gāo)而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前(qián)备(bèi)货(huò)不积极，贸(mào)易商采(cǎi)购心(xīn)态谨慎(shèn)。预计 5月(yuè)上旬供应(yīng)将(jiāng)会逐(zhú)步转向宽松(sōng)转(zhuǎn)变。后(hòu)期需要重点关(guān)注(zhù)南(nán)国内(nèi)大豆到港通关以及整体的开(kāi)机情况(kuàng)。新一(yī)季美(měi)豆的播种生长(zhǎng)情(qíng)况将决定豆油盘(pán)面的相对强(qiáng)弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博认(rèn)为，供(gōng)应增加(jiā)而(ér)需求偏(piān)弱，再加上进口大豆成(chéng)本下行，豆油基本面从目前的低库存、高基差(chà)，转变为累库(kù)加基差下行的(de)预(yù)期，即豆油的基本(běn)面(miàn)转差。而同(tóng)时(shí)，4—6月份的棕(zōng)榈油是(shì)降库预期(qī)，菜油(yóu)前期已经对(duì)自身的供应(yīng)压力进行了一波交易，目前走势跟(gēn)随豆油波动。因此，阶段性(xìng)来看(kàn)，供(gōng)应的边(biān)际(jì)变化(huà)和需(xū)求预期都预示豆(dòu)油可(kě)能(néng)是未来一段时(shí)间三(sān)大油脂中最弱的(de)。

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