用友网络（600588）的3.0-II转型，即云服(fú)务转型(xíng)第二阶(jiē)段进展明显不佳。

　　2023年一季度，用友网络(luò)净亏(kuī)损3.97亿元(yuán)，创(chuàng)公司2001年5月上市(shì)以(yǐ)来单季最大亏损；2022年(nián)净利(lì)润2.19亿元，同比下降69％，是2020年(nián)以来连续第三年净利下滑(huá)。与(yǔ)此对应的(de)是，2020年以来公司股价(jià)持续大跌。

　　这与用友网络3.0-I转型(xíng)阶段营(yíng)收、净(jìng)利同步大增、股价大(dà)涨的同向共振，大相迥(jiǒng)异(yì)。

　　目前，用友网络股价为21.61元，市(shì)值741.9亿元(yuán)。

　　上市23年来单(dān)季最(zuì)大亏损

　　净(jìng)利连续三年(nián)下(xià)滑手机灯可以当美甲灯吗，下载一个紫光灯手电筒p>

　　用友网络4月28日晚间发布2023年第一季度(dù)报告，一季度实现营业收入14.75亿元，同(tóng)比增长15.3％；归属于上市公司股东的净亏损3.97亿(yì)元，创该公司2001年5月上市以(yǐ)来单季最大亏损。

　　此前，用友(yǒu)网络发布的年报显示，2022年(nián)公司营(yíng)收(shōu)92.62亿元(yuán)，仅(jǐn)微增3.69％；归母(mǔ)净利(lì)润2.19亿(yì)元，同比下降69％。这是在2019年创下净利11.8亿元的历(lì)史最(zuì)高点之后，用友(yǒu)网络连续第(dì)三年(nián)净利下滑。

　　从(cóng)股价来看(kàn)，在2020年7月创下历(lì)史新高之后(hòu)，用(yòng)友网(wǎng)络股价(jià)就(jiù)总体上(shàng)呈下降趋势。

　　2022年定增53亿

　　葛卫东等(děng)投资者(zhě)被(bèi)套

　　在2022年股价大跌前，用(yòng)友网络在股价(jià)相对高点进(jìn)行了定(dìng)增融资。此次定增吸(xī)引了不少机(jī)构参与，包括高毅、葛卫东(手机灯可以当美甲灯吗，下载一个紫光灯手电筒dōng)等知名机构和投资者。

　　2022年1月，用(yòng)友(yǒu)网络披(pī)露(lù)定增结果，增(zēng)发数量约1.7亿股，每股价格为31.95元，定增募资约53亿元。当时，在定增(zēng)市场颇为(wèi)活(huó)跃(yuè)的私募大佬(lǎo)葛卫东(dōng)，也参与了定增，投入资金约2亿(yì)元。

　　但在(zài)定(dìng)增结束(shù)之后，用友网络发布的2021年(nián)业绩明显不及市场(chǎng)预期(qī)，2021年净(jìng)利润(rùn)为7.078亿元，同比下28.18％。

　　此后，用友网络的2022年(nián)各季(jì)度业绩更是(shì)连续(xù)爆雷(léi)：一季报净(jìng)利润-3.932亿元(yuán)，同比下降2931.14％；半年报净利(lì)润-2.558亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降218.93％；三季报(bào)净利润(rùn)-5.395亿元，同(tóng)比下降525％。

　　在此背(bèi)景(jǐng)下(xià)，用友网(wǎng)络的股价从2022年2月37元的高点，最低跌(diē)至(zhì)2022年9月的16.28元，跌幅近六成。而(ér)葛卫东的总(zǒng)持(chí)股(gǔ)数，也从2022年一季度的7626万股，到(dào)2022年三(sān)季度(dù)末退出前十大股东，在此期间，其减持数量至少有4100万股。其定增投资也(yě)惨遭被(bèi)套。

　　2022年以来，用友网络股(gǔ)价大跌。

　　云(yún)服务转型第二阶段道阻且长

　　在用友网络的发展(zhǎn)历史上，其(qí)1.0阶段是通(tōng)过(guò)财务软(ruǎn)件服(fú)务企业(yè)的会计电算化，2.0阶段是通过ERP软件服(fú)务(wù)企业的信息化，现(xiàn)在的(de)3.0阶(jiē)段是(shì)服务企业的(de)数智(zhì)化。

　　具体来说，从(cóng)2016年起，用友的3.0-I战(zhàn)略(lüè)是(shì)转(zhuǎn)型(xíng)云服(fú)务业(yè)务，引(yǐn)领(lǐng)中国企业级服务市场。在此基础(chǔ)上，公司2020年进入新的战略发展阶段（3.0-II），战略目标(biāo)是构建和运营全球领先的企(qǐ)业云服务平台。

　　2015年，用(yòng)友网(wǎng)络正式发布了完(wán)全基于互联(lián)网架构的企(qǐ)业互联网开发平(píng)台(tái)。2017年(nián)以(yǐ)来，其(qí)云平台、财务云、人(rén)力(lì)云等云产品得到逐步发展，各领域(yù)云上(shàng)线运营、逐步融合。

　　从(cóng)2017年开始，用(yòng)友BIP经历(lì)了第一个阶段的”用友云”面世、云平台及领域服务(wù)快(kuài)速(sù)发展，第二个阶段的统(tǒng)一底座和(hé)服(fú)务融合。2022年(nián)8月，经过(guò)6年的规模研发和持续迭(dié)代(dài)，用友的BIP 3正式发(fā)布，用友(yǒu)云进入新的发展(zhǎn)阶段(duàn)。

　　从公司业务占比来(lái)看，用(yòng)友网络云服务转型取得(dé)了较大成功。

　　2022年，其云服(fú)务业(yè)务实现收入(rù)63.53亿元，同比增长19.4％，占总营收的比重(zhòng)为68.6％，较(jiào)2021年提升(shēng)9个百分点，已(yǐ)成为(wèi)公司主(zhǔ)要收入来源并继(jì)续扩大收入占比(bǐ)。

　　但从高端市(shì)场份(fèn)额来看，用(yòng)友(yǒu)却还是没有(yǒu)多大突破。《2021年中(zhōng)国工业软件发展白皮(pí)书》显示，国产ERP软(ruǎn)件整体市占率(lǜ)超过70％，其中用友市占(zhàn)率达到(dào)40％。但在高端(duān)ERP市场，国产(chǎn)ERP软件占有率仅有25％，国外巨头SAP和Oracle占比达(dá)到53％。

　　3月20日，在市场(chǎng)曝出华(huá)为将在4月(yuè)启用自己研发的MetaERP软件之(zhī)后(hòu)，用友网络股价直接跌停。尽(jǐn)管华为目前仅为自用，并不(bù)一定会面向(xiàng)外部市场提供高端ERP软件，但股(gǔ)价(jià)的跌(diē)停，反应出市场(chǎng)对(duì)用(yòng)友在高端ERP软(ruǎn)件市(shì)场竞争力信心的严重不足(zú)，也反应(yīng)了其在高(gāo)端市场的进展不佳(jiā)。

　　具体到财务(wù)和股价上，在用(yòng)友(yǒu)网络3.0转型第(dì)一(yī)阶段，即(jí)2016年-2019年，在其营(yíng)收逐(zhú)渐增长(zhǎng)的同时，净(jìng)利润也在同时逐年增长，且增幅远(yuǎn)高于营(yíng)收增幅。对应(yīng)到股价上，在此(cǐ)期(qī)间，用(yòng)友网络股价大涨约8倍。

　　但(dàn)在(zài)用(yòng)友(yǒu)网络3.0转型的第二阶段，即2020年至今(jīn)，其营(yíng)收仅(jǐn)仅小幅(fú)增长，几乎可以说是踏(tà)步(bù)不(bù)前(qián)，净利润(rùn)却(què)大幅下跌，股价也因此大跌，公(gōng)司市(shì)值严(yán)重缩(suō)水。

　　用(yòng)友(yǒu)网络董(dǒng)事长王文京(jīng)在2022年曾表示，3.0阶段，用友的市(shì)值(zhí)还是有很大的提升空间。但从目前的(de)情况来看(kàn)，用友3.0的(de)第二阶段，道阻且长。

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