华尔街真(zhēn)是风云(yún)诡谲。

　　曾(céng)发(fā)百(bǎi)页报告做空(kōng)印(yìn)度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波(bō)的美国(guó)新兴(xīng)做空(kōng)机构兴登(dēng)堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再(zài)度(dù)出击(jī)，此次矛头对准的是“华(huá)尔街之狼”、著名亿(yì)万富翁投资者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗(qí)下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美(měi)东时(shí)间5月2日(rì)周二收盘(pán)暴跌19.95％，创有史(shǐ)以来(lái)最大单日跌(diē)幅，市(shì)值蒸(zhēng)发40多亿美元。

　　而伊(yī)坎(kǎn)个人身价，也一夜蒸发29亿美元（约(yuē)200亿人民币）。根据福(fú)布斯榜单显示，截(jié)至收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名世界(jiè)富豪榜第(dì)123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎企业经济(jì)结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研(yán)究(jiū)在报告中指出，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在运营 “类似(shì)庞氏骗局” 的经济(jì)结构。

　　兴登堡(bǎo)研究表示(shì)，IEP利用来自(zì)新(xīn)投资者(zhě)的资金向(xiàng)老(lǎo)投资者(zhě)支付股息。报告指出，简而言(yán)之，伊坎一直在使用(yòng)从新投资者那里获得的资金向老投(tóu)资者支付股息。“这种类(lèi)似庞氏骗(piàn)局(jú)的经济结构只有在新资金愿意(yì)冒(mào)着成(chéng)为(wèi)最后一(yī)批'持有资金的风险的情况(kuàng)下才(cái)是可持续的”，报告说道。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究还在报告中称，IEP的(de)56亿美元(yuán)年(nián)终(zhōng)净资产价(jià)值被夸大了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩）

　　具(jù)体地，兴登堡研究在报告中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交(jiāo)易价(jià)格比上次报告的资(zī)产(chǎn)净值(zhí)高出218％，远远(yuǎn)高(gāo)于所有可比公司。”

　　报告(gào)指出，另(lìng)一方面(miàn)，伊坎企业(yè)的同行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控股公司，其交易价格均(jūn)低于各自(zì)的(de)资(zī)产净值。资产净值是衡量基金业(yè)绩的(de)关键指标，衡量基(jī)金所持证券的市场价值。

　　兴登堡认为(wèi)，推动IEP股票泡沫的是(shì)其(qí)15.8％的股(gǔ)息收益率(lǜ)，这是迄今为止(zhǐ)美(měi)国(guó)大型股公司(sī)中最(zuì)高的。兴登堡指责伊坎以股票而不是现金的形式发(fā)放股息，并让伊坎企业出售新股，以满足股东(dōng)的支出，从而抬高了股息(xī)收益(yì)率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后，该部门的一家重要子(zi)公(gōng)司申请(qǐng)破产。

　　兴登堡还指责唯(wéi)一一家跟踪伊坎企业(yè)的大(dà)型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊(yī)坎之间(jiān)的(de)关系(xì)密(mì)切(qiè)。报告称(chēng)，杰富瑞在其(qí)研究中假设(shè)，即使在最坏(huài)的情况(kuàng)下，伊坎的股息也将永久支付，同时还从安排IEP股票发售(shòu)中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以(yǐ)为是”

　　这份(fèn)做(zuò)空报告对伊坎(kǎn)来说是一个(gè)重大挑(tiāo)战。他(tā)也在报(bào)告刊(kān)登的几(jǐ)小时后发声反击。

　　伊坎在一份声明(míng)中表示，兴(xīng)登堡“自以为(wèi)是”的(de)报告旨(zhǐ)在(zài)以牺牲IEP长期股(gǔ)东的(de)利益为(wèi)代价(jià)获取利润(rùn)。伊坎表(biǎo)示：“我们(men)坚持公开披露的信息，我们相信，从长期来看，IEP的业绩将会(huì)像以往一样不言自明(míng)。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们(men)仍(réng)然相信激进主义(yì)是最好的(de)投资范(fàn)例(lì)。“我过去25年的激进(jìn)主义投资已(yǐ)经(jīng)很好地证明了(le)这一点。我们定期将(jiāng)我们(men)的维(wéi)权原则付(fù)诸于我们的多数控股公(gōng)司以(yǐ)及我们投资部门持有的少数(shù)股权，目前(qián)在14个上(shàng)市公(gōng)司董(dǒng)事会中(zhōng)都有代表(biǎo)。此外，我们(men)坚信(xìn)通过(guò)对冲头(tóu)寸(cùn)来(lái)降低(dī)风险(xiǎn)，尤(yóu)其是(shì)在(zài)我(wǒ)们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽车、食品(pǐn)包装、房地产和其他行业的各种投资。他是IEP的(de)控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说法 “不会阻(zǔ)止IEP履行其对(duì)IEP的单(dān)位持(chí)有人和(hé)员工的承诺”。

　　此外(wài)，股(gǔ)东权益机(jī)构也坐(zuò)不住了(le)！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损的投资者就兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)做空(kōng)报告伸出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴(xīng)登堡研究“一战成名”

　　回(huí)数兴登堡研(yán)究(jiū)的做空实例，最(zuì)出名的莫(mò)过于(yú)今年2月做空(kōng)印度首富的阿(ā)达尼集(jí)团了(le)。兴登堡研究百页的(de)做空报告使得前“亚洲首富”高(gāo)塔姆(mǔ)·阿达尼跌下神坛(tán)，引发了外资纷纷从印度(dù)股(gǔ)市撤离，更让印度总理莫迪受到反对(duì)派质(zhì)疑。

　　根据当时(shí)美国全国公共广播(bō)电(diàn)台称，截至2023年2月6日，阿(ā)达尼(ní)集团市值在短短10日内蒸发逾(yú)1000亿(yì)美元，集团的债券价(jià)格跌至(zhì)垃(lā)圾债水平(píng)。阿(ā)达(dá)尼的个人净资产也缩水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究(jiū)竟什么来(lái)头(tóu)？公(gōng)开资(zī)料显示，兴登堡(bǎo)研究公司成立于(yú)2017年(nián)，总部位于(yú)纽约市。据兴(xīng)登(dēng)堡研究官网介绍，公(gōng)司的主要业务包括披露企业的会(huì)计造假(jiǎ)、管理问题、未公开关联(lián)交易、财(cái)报违规等。媒体统(tǒng)计显示，从2020年至今，兴登堡研究(jiū)公(gōng)司共(gòng)对30家公司(sī)发过难。他(tā)们雇佣金(jīn)融分析师、会计师和记者，来进行(xíng)调查。

　　兴登堡研究的创始？为内特(tè)·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德(dé)森来自中产(chǎn)家庭(tíng)，曾在康涅狄格大学(xué)学(xué)习商科。 据(jù)其(qí)Linkedin资料，大学期间(jiān)，他加入了(le)以色(sè)列的救护(hù)车(chē)急(jí)救(jiù)部门(mén)，是拥有以(yǐ)色列证书的救护人员。

　　公(gōng)司(sī)官网显(xiǎn)示，“兴登堡(bǎo)研(yán)究”这个名字源于(yú)1937年在新泽西上空不(bù)幸坠毁的飞艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我们将(jiāng)兴登(dēng)堡视为完全可(kě)以避免的人为灾难的缩影，”该公司的网站(zhàn)上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团(tuán)，兴(xīng)登堡研究也(yě)曾瞄准其(qí)他企业(y没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩è)。2020年，兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究？份69页的做空(kōng)报告，让市值一度(dù)达到340亿美元的“卡车界(jiè)特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞(cí)职，美国(guó)司法部(bù)和证券监管机构随后跟进(jìn)调(diào)查，Nikola的创始(shǐ)人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造(zào)订单(dān)并在生产(chǎn)能(néng)力(lì)方面误导投资者。该公司的市(shì)值一度(dù)超过(guò)50亿(yì)美元，如今(jīn)已缩水至不(bù)到2.6亿美(měi)元，其股票在兴登堡研究做空(kōng)报告公(gōng)布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马(mǎ)斯克对(duì)推(tuī)特的收购案。在兴登堡研究宣(xuān)布做(zuò)空推特后，推特的股价从49.80美(měi)元跌至37.39美元，随后安德森宣布关闭做空仓位。去年7月中旬(xún)，当推特(tè)的股价位于低点附(fù)近(jìn)时，兴登堡研究宣布转为做空(kōng)推特，推特(tè)股价随即(jí)大涨约8％。

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