财联社(shè)5月6日讯（编(biān)辑 若宇(yǔ)）黄金(jīn)现货(huò)价格本周四(sì)一度冲上2080美元/盎司一线，创历史新高。A股方(fāng)面(miàn)，珠宝首(shǒu)饰品牌老凤祥及(jí)潮宏基自去年10月低点以来(lái)股价均(jūn)接近翻(fān)倍(bèi)。

　　黄金(jīn)价格(gé)的持续攀升，引来众多投资(zī)者的目光。国(guó)泰(tài)君(jūn)安(ān)刘越(yuè)男等(děng)人在4月23日研(yán)报中(zhōng)表示，黄金珠宝(bǎo)复苏节奏与弹性优于预期，根据(jù)行业数据，1-2月同期高基数(shù)下黄金珠宝(bǎo)销(xiāo)售表国家常务委员7人，国家常务委员7人简历现亮眼；3月(yuè)后逐步进入(rù)Q2同期(qī)低基数，金银珠宝类2023年3月社(shè)零同比+37.4％。

　　提及黄(huáng)金珠宝亮(liàng)眼(yǎn)的逻(luó)辑(jí)，刘越男等人拆解(jiě)，其一，金价(jià)稳(wěn)步(bù)上行预期提振(zhèn)长(zhǎng)期需求，存(cún)货增(zēng)值提振(zhèn)毛(máo)利(lì)率，C端(duān)消(xiāo)费者黄金(jīn)投资保值(zhí)需求及加盟(méng)商补货(huò)需(xū)求有望(wàng)释(shì)放；其二，Q2开始婚庆需求显(xiǎn)著(zhù)回(huí)补，同店开店有望(wàng)匹配释放，长三角地区表(biǎo)现尤(yóu)其(qí)值得(dé)期待；其三，古法(fǎ)金中流砥柱，金镶钻打开利润弹(dàn)性(xìng)。

　　关于黄金珠宝(bǎo)板块行情的可(kě)持续性(xìng)，德(dé)邦证券郑澄怀在5月(yuè)5日研报(bào)中分析，从(cóng)国际金价来看，全球地缘(yuán)政治(zhì)的(de)不确定性(xìng)、美国经(jīng)济衰退的不确定(dìng)性(xìng)等因素均(jūn)有望对金价形成(chéng)长期支撑。从国内消费复苏的(de)节奏来看，预计今年(nián)三四(sì)季度婚庆旺(wàng)季将持续(xù)释(shì)放消费(fèi)需(xū)求。

　　长期来看(kàn)，龙(lóng)头公司有望凭借(jiè)精准的(de)产品定位(wèi)，创(chuàng)新性的产品设(shè)计，以及(jí)积极的渠道扩(kuò)张策略下，持续(xù)提(tí)升市场占(zhàn)有率(lǜ)，平稳兑现业绩增长。当前(qián)黄金珠宝板块估值(zhí)基本(běn)处于(yú)历史中枢水(shuǐ)平，仍具有较大的(de)投资吸引力。

　　中国银河证券研究院甄(zhēn)唯萱(xuān)在研报中指出，预(yù)期国(guó)内金银珠宝市场规模未来将(jiāng)稳步(bù)上升，将(jiāng)在2024年超过90万(wàn)亿元，年复合增长率(lǜ)约为(wèi)5％，奢侈金银珠宝的(de)市(shì)场规(guī)模(mó)增(zēng)长速度更快，年复合增(zēng)长(zhǎng)率约为17％。

　　头豹研究(jiū)院(yuàn)预(yù)测(cè)，中国金(jīn)银珠宝行业(yè)中黄金市(shì)场的增速最快，2018-2021年间的(de)复合增长率为5.9％，预计未来(lái)5年也(yě)将(jiāng)保持(chí)6％的增速。

　　从(cóng)黄金珠宝行业的产业链来看，主要包括上游黄金、钻石等原(yuán)材料供应(yīng)，中游的制造设计及下游的终端零售环节，其(qí)中(zhōng)下游环节的附加值(zhí)较高，盈利能力较强。

　　国信证券研报中(zhōng)指(zhǐ)出，下游零售环(huán)节同样拥有(yǒu)较高的毛利率水平(píng)，黄金品类零售毛利率(lǜ)10％-20％不等，钻石镶嵌类可(kě)达到(dào)60％左(zuǒ)右的高毛利率(lǜ)水(shuǐ)平(píng)，产业链(liàn)附加值高，相(xiāng)关企业通(tōng)过强势的渠道(dào)建设以提高市场份额(é)，可以获得更加(jiā)优化的(de)盈利表现。

　　从竞争(zhēng)格局(jú)的角度来看(kàn)，截至2022年，中国(guó)金银(yín)珠宝行业(yè)市占率前十的集团中，除了(le)瑞士历峰集团(tuán)、路易(yì)·威登(dēng)集团外其余8个均为国产(chǎn)品牌集团。中国(guó)金(jīn)银珠(zhū)宝行业头部(bù)公(gōng)司周大(dà)福、老(lǎo)凤祥、豫园股份在2022年的市占率分(fēn)别达到了(le)9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来行(xíng)业内的CR10不(bù)断提升，于(yú)2021年超过了(le)30％。

　　据财联社不完(wán)全统计(jì)，相关上(shà国家常务委员7人，国家常务委员7人简历ng)市公司(sī)包括(kuò)萃华珠宝、曼卡龙、菜百股份、潮宏基(jī)、老凤祥和周大生等(děng)，具体情况如下：

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