金(jīn)融(róng)界4月26日消息 国内期货市场早(zǎo)盘收盘，商(shāng)品(pǐn)期货(huò)跌多涨少，沪锡(xī)、玻璃(lí)、焦煤(méi)跌(diē)超2％，沪镍、甲醇(chún)、SC原油、燃油(yóu)跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低(dī)硫燃料油(yóu)、纸浆(jiāng)、沪铜跌超(chāo)1％。涨幅方(fāng)面，豆二、纯(chún)碱、菜粕(pò)、白(bái)糖涨(zhǎng)超1％。

　　南华期货(huò)：纯(chún)碱向下看胆量 向上无驱动 玻璃(lí)行(xíng)情波(bō)动较大(dà)

　　短期(qī)SA属于估(gū)值(zhí)合适做多(duō)但(dàn)是驱动有(yǒu)限的阶段。前期我们做空纯碱(jiǎn)的原因在于4月偏(piān)宽(kuān)松(sōng)的预期下，存在累库和订单下(xià)滑导(dǎo)致的现货(huò)价格下降，近几周现货也基本兑现，期货重心(xīn)下移。从09可(kě)能的向上驱(qū)动(dòng)来看，检修精益求精下一句是什么意思，精益求精下一句是什么德(xiū)、可流通现货、投产延迟这三点(diǎn)可(kě)能会构(gòu)成反(fǎn)弹的驱动。而(ér)目前来看，投产的变(biàn)数预(yù)计不(bù)大(dà)；中游库存偏低，但是现货(huò)反(fǎn)馈(kuì)并不存在缺货迹象，基差表现(xiàn)同(tóng)样偏(piān)弱；因此09反弹的驱动依旧是等(děng)待(dài)检(jiǎn)修的兑现造成(chéng)现货(huò)的趋(qū)紧(jǐn)反馈，短(duǎn)期(qī)确难见得(dé)。策略上，SA现货存在(zài)企(qǐ)稳(wěn)的迹(jì)象，但(dàn)是(shì)驱动依旧是等待(dài)检修兑现，可选择9-1正套的方式入场，等待驱动。

　　从3-4月的需(xū)求来看，玻璃的表现环(huán)比和同比(bǐ)上都是相当出(chū)类拔(bá)萃，日(rì)均水平持(chí)平去年8月份和2021年旺季的水平，而这一点和下游(yóu)反馈和实际地产的表现(xiàn)并不匹配。同时(shí)，我们观(guān)察到下游原(yuán)片(piàn)库存(cún)基本补至2022年年初水(shuǐ)平；进(jìn)入五月，我(wǒ)们还是得考虑(lǜ)梅(méi)雨季的因素，往年下游存(cún)在压缩(suō)原片(piàn)库存的可能性(xìng)。但是(shì)从(cóng)近期的现货(huò)反馈来看，各家玻璃厂继续上调现(xiàn)货价(jià)格(gé)，产销维持在较高水平，因(yīn)此近(jìn)月(yuè)确实(shí)难以出现回撤，总(zǒng)体还是正套(tào)思路。

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