编者(zhě)按(àn)

　　本周(zhōu)，2023年一(yī)季报(bào)公募基金披露落幕，基金(jīn)经理的(de)调仓路线被完(wán)整曝(pù)光(guāng)。首季行情变化以春节为(wèi)轴，节(jié)后市(shì)场热(rè)点从复(fù)苏线逐渐发散(sàn)到中特估、人工智能、机械制造等多个(gè)领(lǐng)域，尤其是AI的里(lǐ)程碑式突破带火了(le)科技一(yī)众赛(sài)道(dào)，这让一季度(dù)公募仓(cāng)位顺势而为变(biàn)化明显(xiǎn)。

　　在(zài)国(guó)内的公(gōng)募(mù)基金中，科技成长阵营中的(de)旗(qí)手之一冯明远(yuǎn)，目前在管的产品从10只缩(suō)减到6只(zhǐ)，虽然开年迄今业绩较为一般，但(dàn)是在管规模(mó)仍维持在230亿元的水平(píng)线上。从(cóng)第一季度的调仓来看，在他的成名作信澳新能源产业最新(xīn)季报中，保留了上一季度(dù)的七只重(zhòng)仓，同时用中伟股份、华阳集团和祥(xiáng)鑫科技(jì)替换了比亚迪、斯(sī)莱克和保隆科技，可以(yǐ)看出其坚守(shǒu)新能源的大框架，在细分赛道中不断寻找性价比(bǐ)更优(yōu)的(de)领域(yù)。

　　对比(bǐ)看“常青树(shù)”老将朱少醒(xǐng)，一季报中他仅仅调换了两处标的，用金(jīn)域医学和蓝晓(xiǎo)科(kē)技替换了药明康德和瑞丰新材(cái)，特(tè)别是合成(chéng)树脂板(bǎn)块的蓝晓科技(jì)成为(wèi)年(nián)内(nèi)大黑马，股价迄今上涨超过(guò)30％，同时他保持了对喝酒吃(chī)药大类赛(sài)道中龙头的持续(xù)青睐，茅(máo)台(tái)持股(gǔ)量与上季持平稳居首位。而他也一如既(jì)往地表(biǎo)示，会在优质的(de)股票里寻找价值，去翻(fān)更多的石头。众所周(zhōu)知，三大白(bái)酒龙头是多位(wèi)顶流的最爱，“酒神”之一的刘(liú)彦春(chūn)在(zài)其成名作景顺(shùn)长城(chéng)新兴成长(zhǎng)中，前三大(dà)重仓(cāng)就依次是茅台(tái)、泸州老(lǎo)窖、五粮(liáng)液，足(zú)见其白(bái)酒信仰之深。

　　整(zhěng)体来看，消费和新能源在(zài)公(gōng)募基金组合配置中的压(yā)舱石(shí)地位(wèi)依然稳固，同时中特(tè)估、芯片、软件、机械(xiè)制造成进攻(gōng)热点，公募(mù)在(zài)经(jīng)历去年(nián)的(de)整体业(yè)绩低谷后，今年竭力(lì)寻求组合的(de)α。值得关注的是，公募名将们对因ChatGPT引发的TMT快速走红也(yě)有冷思考。“AI产业的发展不(bù)会一蹴而就，中(zhōng)间也必(bì)然会(huì)有曲折，包括(kuò)数据隐私、伦理等潜在风(fēng)险，可能造成板块后续波动。目前TMT板块的(de)交易占比已经超(chāo)过了40％。交易占比创新高(gāo)代(dài)表了(le)主线(xiàn)行情确(què)立，但我们(men)认(rèn)为太阳底下没有新鲜事(shì)，过度的热情在某个阶段也总会消(xiāo)退。”李(lǐ)晓星(xīng)反思。

　　张坤(kūn)加仓茅台

　　李晓(xiǎo)星增(zēng)配次高端白酒(jiǔ)

　　朱少醒加(jiā)仓爱尔眼(yǎn)科

　　“公募一哥(gē)”张(zhāng)坤目前在管两只A股(gǔ)基金、两只QDII基金。《红(hóng)周刊》统计了其最新公布的两只A股(gǔ)基金一季报，在(zài)管理时间更长的易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选混合(hé)中，3月31日时前五大重仓的占比均超(chāo)过了9.5％接近顶配，这其中除去(qù)腾讯外全部为(wèi)白酒，不过除(chú)去加仓(cāng)茅台外，张坤减持了五粮液、泸州老窖、洋河(hé)股份(fèn)。相似的一幕也出现在他管理的易方达优质企业三年上(shàng)。

　　该基金的一季报显示，仅(jǐn)是前(qián)五大的重仓次序有所(suǒ)不同，而实际上(shàng)腾讯和茅台同以(yǐ)占(zhàn)比(bǐ)9.93％并列第一位。同时， 除(chú)去(qù)加仓茅(máo)台外，张(zhāng)坤也是(shì)小幅(fú)减持了另外(wài)三大白(bái)酒标的。再看另外(wài)的半(bàn)壁重仓股，港交所、美团、伊利、招(zhāo)行均是持续上榜的老面孔，惟一的(de)变化是他用中国海洋石(shí)油(yóu)替换了(le)上一(yī)季的药明生物。

　　张坤在季报中也对(duì)调仓(cāng)思路有所阐述：“基金在一季(jì)度股票仓(cāng)位基本稳定(dìng)，对结构进行了(le)调整，增加了消费(fèi)等(děng)行业的(de)配置，降低了金融(róng)等行(xíng)业的配置。个股方面，我们(men)仍(r彩礼可以转账吗，彩礼一般用什么方式给女方éng)然持有商业模式出色、行业(yè)格(gé)局清晰、竞争力强的(de)优质公(gōng)司。”

　　无(wú)独有偶，银(yín)华基金的明星基金经(jīng)理李晓(xiǎo)星(xīng)，在和(hé)张萍合(hé)管的(de)银华盛(shèng)世最(zuì)新(xīn)季报十大(dà)重仓中，持有7只白酒股。对比上一(yī)季度仅有(yǒu)三大白(bái)酒龙(lóng)头和(hé)古(gǔ)井贡酒来看，这(zhè)一(yī)季其新进重仓(cāng)了山西汾酒、顺(shùn)鑫农业(yè)和舍得酒业。

　　由此推断，其思路可能是想利用次高端和地产酒来(lái)增(zēng)加组合的进攻弹(dàn)性。同时，其重仓的另(lìng)三只非白酒标(biāo)的为爱美客、安井食(shí)品、海大集团，而这三者在上一季(jì)度(dù)就(jiù)是前十中的标(biāo)的。

　　对此，李晓(xiǎo)星在季报中强调：“复苏仍然是主线，进(jìn)入二季度(dù)，改善弹性会加大。方(fāng)向上，最看好餐饮(yǐn)相关链条，白(bái)酒、啤酒、速(sù)冻、烘培(péi)、调味(wèi)品等供应链，餐饮(yǐn)的恢复是确定的；其次，看好线下场景恢复后，需求相对刚性(xìng)的(de)医美(měi)以及(jí)消费医疗板块。”

　　对比来看，公募老将朱少醒这一季将“喝酒吃(chī)药”的主(zhǔ)打思(sī)路体(tǐ)现得淋(lín)漓(lí)尽(jǐn)致(zhì)。白(bái)酒(jiǔ)方面，贵州茅台依然是他的最爱，不过他对于另一重仓五粮液有所减持；医药方(fāng)面，他对重仓表现得(dé)是有(yǒu)所取舍：首先，他选择加仓了“眼茅(máo)”爱尔(ěr)眼科，该股升(shēng)至十(shí)大(dà)重仓股的第五位；其次，他选(xuǎn)择(zé)小幅减持了创新(xīn)药(yào)龙(lóng)头迈瑞(ruì)医疗；此外，他(tā)用金域医(yī)学替(tì)换了CXO龙头的药(yào)明(míng)康(kāng)德，而新进重仓(cāng)的前者年内目前(qián)涨幅在10％一(yī)线。

　　众(zhòng)所周(zhōu)知，金(jīn)域医(yī)学去(qù)年作为核酸检测(cè)机构，业(yè)绩相(xiāng)当亮眼；而在后疫情时(shí)代，公(gōng)司主营回(huí)归本源(yuán)后依然亮点(diǎn)众多，作为第(dì)三方医(yī)学检验及病理诊断服务商，金域医学近日(rì)率先推出国内首(shǒu)个国家(jiā)药(yào)品监督管理局(jú)（NMPA）获(huò)批的膀(bǎng)胱癌(ái)基因甲基化检(jiǎn)测项(xiàng)目，再次领跑同业(yè)。

　　冯明远专注赛道细分机会

　　陆彬混搭新能源TMT

　　刘格(gé)菘仍“恋(liàn)战”光伏储能(néng)

　　除去(qù)上周(zhōu)率先交(jiāo)卷主打产业链(liàn)上游(yóu)的施(shī)成外，本周一(yī)众新(xīn)能源(yuán)高手中的顶流冯明(míng)远所管产(chǎn)品一季报全(quán)部披露，截至4月(yuè)19日收盘，目前他所管理的(de)6只产品维持(chí)年内小幅正(zhèng)收益。当前冯明远(yuǎn)在(zài)管基金中(zhōng)，任职(zhí)管理最长的就是代表作新能(néng)源产业(yè)股票。从(cóng)被(bèi)调出的三只产品(pǐn)看，其中斯莱克的(de)主营与新能源(yuán)产业链(liàn)关系不大(dà)。

　　而在(zài)新(xīn)进重仓的(de)三只标(biāo)的(de)中，占比相对最高的就(jiù)是(shì)非传统新(xīn)能源产业赛道龙头中伟(wěi)股份，这家主营锂电池正极体研发的公(gōng)司，主要产品是三(sān)元(yuán)前驱体和四氧化(huà)三(sān)钴(gǔ)，从近期(qī)发布的年度业绩快(kuài)报来看，公(gōng)司的主营与净利润均实现(xiàn)50％以上的逆势增长。而据《红周(zhōu)刊》对其季报的全面梳理，在信(xìn)澳研究优选(xuǎn)中(zhōng)还出(chū)现了(le)一只新的重仓股银邦(bāng)股份，这也(yě)是一家高(gāo)科技公司，主营业务中有(yǒu)分布式(shì)光伏发电(diàn)系统。

　　在季报总(zǒng)结(jié)中，他表示：“本(běn)基金的(de)投资主要聚(jù)焦在新能源、科技(jì)、高端制造等新兴产业领(lǐng)域，细分(fēn)板(bǎn)块的(de)整体走(zǒu)势与市场趋(qū)同，导(dǎo)致本基金的净(jìng)值也出现小幅震荡。对于二季度，展望TMT板块部分公司加入AI或数字经济等(děng)热门概(gài)念的创(chuàng)新，以及半(bàn)导体和制(zhì)造业正经历触底(dǐ)反弹(dàn)的(de)复苏，市场(chǎng)整体会逐步回暖，产生一定正面(miàn)效应。我们会(huì)继续在新能(néng)源(yuán)、科技(jì)、高端制造等(děng)主要赛道耕(gēng)耘，深(shēn)挖基本(běn)面(miàn)扎实(shí)的(de)优质个股(gǔ)，自(zì)下而上挖掘投资(zī)机会。”

　　相比成(chéng)名多时(shí)的冯(féng)明远，2020年股基状元陆(lù)彬(bīn)则是在新能源大潮中快(kuài)速走红的类型。天天基金网显示，早在去(qù)年底时他就已经是“双二百(bǎi)”的基金经(jīng)理了，而他在管的7只基金今年(nián)同(tóng)时段几(jǐ)乎全线(xiàn)飘红，特别是动态策略混合(hé)年内涨幅超(chāo)过10％一枝(zhī)独(dú)秀。

　　以他(tā)在管的(de)汇丰晋(jìn)信低碳先(xiān)锋股票为例，最新(xīn)的基金(jīn)一季报显(xiǎn)示，其(qí)重仓的新能源产业(yè)链中股票依然为上季(jì)的7只(zhǐ)，它们分别是(shì)宁德时代、亿纬(wěi)锂能、天齐锂(lǐ)业、赣锋(fēng)锂业、比亚(yà)迪、雅化集团、华友钴业，虽(suī)然(rán)上述标的年初至今表现一般。但他此(cǐ)前曾公开表示(shì)，看到了(le)新能源类似(shì)2019年的(de)投资机会。

　　而在季报中(zhōng)，他表示：“从(cóng)中长期维度(dù)看，新能源(yuán)产业还具备较长的生命(mìng)周期，不少细分板块还能维持较长时间(jiān)的(de)高速增长，而经过市(shì)场的调整，我们看(kàn)到(dào)行业(yè)中的优(yōu)质公司对应2025年的(de)盈(yíng)利中枢(shū)在当前(qián)市值的投资价值。或许，新能源行(xíng)业的终局如(rú)大部分制造业一样(yàng)是一个竞争充分、利润极(jí)度压缩(suō)的市场(chǎng)，但(dàn)在(zài)发(fā)展过程中不(bù)少公司一定有一段(duàn)精彩的旅程。”

　　相比前(qián)两位(wèi)，2019年状元(yuán)刘格菘今年业绩开(kāi)局不顺，最新数据显(xiǎn)示目前在(zài)管(guǎn)产品年内回撤全(quán)部(bù)超(chāo)过了10％，以他的代表作之一的广发小盘成长来看，基金一季报表明(míng)他的(de)重仓(cāng)行业配置思(sī)路依然首选(xuǎn)新能(néng)源。

　　对比分析(xī)其(qí)基金相关产品的2022年四季报和(hé)一季(jì)报(bào)，《红(hóng)周(zhōu)刊》发现他所持有的是完全一(yī)致的10只股(gǔ)票，虽然第一大(dà)重仓股(gǔ)依然是半导体公(gōng)司圣邦股份，但是整体新能源的地(dì)位似乎进一步稳(wěn)固，比如晶(jīng)澳科(kē)技(jì)从(cóng)第(dì)三升至第二位，隆基绿能(néng)从第六升至第四位。同时(shí)极为罕见的情(qíng)况是(shì)，如果按照保(bǎo)留小(xiǎo)数两位来统(tǒng)计(jì)，竟然所有10只标的股持仓(cāng)量与上一季(jì)度保持(chí)一致。

　　就(jiù)此，刘格菘(sōng)在(zài)基金季报中表示：“报(bào)告期内，基金的持仓结构(gòu)并没有(yǒu)进行大幅(fú)度(dù)的调整，依然(rán)围绕已经建立全球比(bǐ)较优势(shì)的高(gāo)端制造产业链布局。我们(men)对(duì)重点持仓的光伏(fú)、储能(néng)、新能源车(chē)方向保持相对(duì)乐观，投资中相(xiāng)信(xìn)基本面优秀和增(zēng)量价值积累的公司。经过调整，行业估值水平已在(zài)历史(shǐ)低位，产业链的变化在市场(chǎng)定(dìng)价(jià)中未被充分认知和体(tǐ)现。”

　　鲍无可加仓(cāng)中国移动

　　姜诚精准布局中国铁建

　　余广(guǎng)新进重仓海(hǎi)油(yóu)、移(yí)动

　　除去高举“PB—ROE大旗”的丘(qiū)栋荣外，中(zhōng)泰(tài)资管的姜诚(chéng)是近(jìn)几年(nián)出镜相对较多的基金经理，而他(tā)的(de)业绩特别从去年迄今(jīn)颇为抗打。2023年年初以来(lái)，在他(tā)所(suǒ)管(guǎn)理的8只基金中，除去刚(gāng)满(mǎn)两个月的中泰(tài)元(yuán)和价(jià)值精选(xuǎn)不纳入(rù)统计外(wài)，其余7只基金均实(shí)现了正收益，特别是兴诚价值一年持(chí)有的(de)收益率接近了14％，同时还有两只基金净值增(zēng)长也超过了10％。

　　具(jù)体以兴诚价(jià)值一年为例(lì)，对比(bǐ)基(jī)金四季报和今(jīn)年一季度可以(yǐ)看出，姜(jiāng)诚实际(jì)上只是(shì)微调了(le)一(yī)个席位，而新(xīn)调进(jìn)来的中国铁建恰好就是中字头中的典型(xíng)代表(biǎo)公司，该股从年初至(zhì)今上(shàng)涨超过了40％。由此，该基金所重仓(cāng)的中(zhōng)字头公司达(dá)到了四家。而从相关标的的(de)年内涨(zhǎng)跌(diē)幅来看，表现最好的(de)是游戏股(gǔ)吉比特，最新该股年内上涨达到(dào)了(le)66％。

　　而在季报(bào)中，他不仅谈到了坚守的价值投资(zī)，同时(shí)也谈(tán)到了今年大热的AI：“在海(hǎi)量信(xìn)息中，我(wǒ)们需要重点(diǎn)关(guān)注(zhù)长期因素，淡(dàn)化(huà)短期因(yīn)素。人工智能(néng)的(de)发展是一个长期因(yīn)素，我们(men)还没(méi)有足够的把握去捕捉到它带来的投资(zī)机会，但可以尽量回避它(tā)带来(lái)的伤害。以尽(jǐn)可(kě)能低的价(jià)格买(mǎi)尽(jǐn)可能好的资(zī)产是(shì)我们的投资(zī)目标(biāo)。好资产的(de)标准(zhǔn)是活(huó)得久(jiǔ)、站得牢、竞争优势维持得长(zhǎng)、平均净资产收益率高，以及在好(hǎo)的公司治(zhì)理加持下能够把长期(qī)利润转化为(wèi)诱(yòu)人分(fēn)红。”

　　首季接受过《红周(zhōu)刊(kān)》专访的鲍(bào)无可，其投资风格(gé)同为公募中少数的深(shēn)度价值。天天(tiān)基金(jīn)网显(xiǎn)示，2023年年初以(yǐ)来，他所管(guǎn)理的基金(jīn)全(quán)线飘红，6只产品年内净值增长率全部超过了10％。以他任职(zhí)回(huí)报最高的景顺长城能源基建为例，能够清晰地看到其偏爱高估息(xī)和低估值类股票的痕迹。

　　一季报显示，鲍无可当(dāng)季加仓中国移动大约15万股，从而使该股从上(shàng)一(yī)季的(de)第三(sān)重(zhòng)仓升至第二(èr)重(zhòng)仓，不过中国电信却退(tuì)出(chū)了前一季的前(qián)十。同时他加(jiā)仓(cāng)了川投能源、紫金矿业、华能水电，新近重(zhòng)仓了(le)铜陵有色和(hé)神(shén)火股份，表明了其对这一类资源股(gǔ)格外(wài)垂青。此(cǐ)外，他对于小(xiǎo)众(zhòng)的中南传媒和凤凰传媒依然持续(xù)青睐。

　　在基(jī)金季报中(zhōng)，他表示(shì)基(jī)金仓位基本稳(wěn)定，主要增加(jiā)了(le)有(yǒu)色行业配(pèi)置。“当下是AI发展初期(qī)，中国(guó)企业处于落后位置，无论是AI核心(xīn)模型的研发、新型商(shāng)业模(mó)式(shì)的迭代以及底层芯(xīn)片制造，我们(men)都(dōu)希(xī)望(wàng)国内企(qǐ)业能在不(bù)远的将(jiāng)来(lái)迎头赶(gǎn)上。近期而(ér)言尽(jǐn)管我们认为AI非常重(zhòng)要，但当前A股(gǔ)市场基本上是基于美股(gǔ)映射在炒作相关(guān)题材，对于这样的行情，需要(yào)对(duì)其可持续性(xìng)保持审慎态度(dù)。”他直(zhí)言不讳。

　　而(ér)同在景顺长城的基金经理余(yú)广是2012年的公(gōng)募状元，目前其担任基(jī)金经理也(yě)接近(jìn)了13年(nián)。当前，其在管的产品(pǐn)为(wèi)4只，它(tā)们分(fēn)别是核心竞争(zhēng)力、核心招景(jǐng)混合(hé)、核(hé)心中景一(yī)年、核心优选一(yī)年，从(cóng)今年的表(biǎo)现来看，虽然(rán)所管(guǎn)产品涨幅不大，但(dàn)也整齐划(huà)一地实现了正收益。

　　以(yǐ)任职回报翻(fān)四倍的核心(xīn)竞争力(lì)为例，第一季(jì)度他在前(qián)十中调仓(cāng)了四(sì)个席位(wèi)，其(qí)中(zhōng)新(xīn)进的公司半数为中字头，它们就是中(zhōng)国海油和中国移(yí)动，与它们携手(shǒu)进入的(de)还(hái)有安徽合力和紫金矿业。而(ér)这样的调(diào)整立竿见影(yǐng)，除去两只中字头外，后两者年内(nèi)的涨幅也是超过了30％。此外(wài)，当季被(bèi)其(qí)提拔(bá)为(wèi)第一重仓的电动车龙头(tóu)爱玛科技，年内迄今的涨幅也(yě)是接近(jìn)30％一线。

　　对此，他在季报(bào)中(zhōng)的总结与(yǔ)“中特估”基本吻合：“基金坚持自(zì)下而上，看重公司基(jī)本(běn)面，注重公司的核心(xīn)竞争力、高(gāo)品质、长(zhǎng)期发展，以合理(lǐ)或偏低(dī)的估(gū)值水平买入持有。在(zài)经(jīng)济复苏和企业盈利修复的预期下，我们较为看好今(jīn)年的(de)权益市(shì)场，特别是前期调整(zhěng)较(jiào)为充分，估值较为低估(gū)的(de)多行(xíng)业的龙头公司。”

　　郑巍山重仓股多只翻(fān)倍(bèi)

　　胡宜斌新进重仓寒武纪

　　黄兴亮布局中微公司

　　与(yǔ)蔡嵩(sōng)松同(tóng)期成名的郑巍山今年业绩优异，特(tè)别是其去年3月接手的银河智联主(zhǔ)题(tí)净值快速拉升，截至本周四的年(nián)内涨幅(fú)已(yǐ)经(jīng)超过(guò)45％，这一水平甚至超过了他(tā)的(de)成名作银河(hé)创新成长。从郑巍在管基金(jīn)的(de)当季重(zhòng)仓行(xíng)业风(fēng)格来看，除去银河和(hé)美生活还(hái)有较强(qiáng)的新能源属性外，其余产品几乎一边倒地偏向了TMT领域。

　　就以智(zhì)联主(zhǔ)题为例分析(xī)，最新的十大重仓股除去用友(yǒu)网络和海康(kāng)威(wēi)视(shì)外，年(nián)内(nèi)最新的涨幅全部超(chāo)过(guò)了(le)30％，特别(bié)是海(hǎi)光信息、中科曙光(guāng)、卓易(yì)信息(xī)、大(dà)华股(gǔ)份均已实现了(le)涨幅翻番，而这四只标(biāo)的均(jūn)是第(dì)一季度(dù)新近(jìn)重仓的(de)公司。同时，郑巍山所(suǒ)保留的上一(yī)季(jì)重仓股(gǔ)仅有金山办公和国网(wǎng)通(tōng)信(xìn)。对比来看被(bèi)调出的标的，中国长城、中(zhōng)望软件、中国软(ruǎn)件等明(míng)显涨幅稍逊(xùn)一筹。

　　有趣的是，郑巍山(shān)在(zài)季报总结中(zhōng)仅仅(jǐn)是(shì)寥寥数语：“本基金(jīn)严格执行基金合(hé)同的配置范围，切合主题，主(zhǔ)要(yào)围绕智慧智联、信息(xī)技(jì)术(shù)等(děng)的概念范畴(chóu)展(zhǎn)开。一季度(dù)智联主题(tí)继(jì)续增加了软件服务、信息技(jì)术的配置(zhì)比例(lì)。围绕数字经济和新(xīn)的信息技术应用展开投资。二季度，将会继续围绕信息技术、数(shù)字经(jīng)济的范(fàn)畴展开投资。”

　　当(dāng)年与这两位一度遭遇非(fēi)议人(rén)物同期成名的还有华安胡(hú)宜斌，作为当年公(gōng)司力捧的三位基金(jīn)经理中最年轻(qīng)者，他可谓是少年得志，但后来所管产(chǎn)品几经浮沉，好在今年(nián)卷土重(zhòng)来。天(tiān)天基(jī)金网数(shù)据(jù)显示，年(nián)内(nèi)他所管理(lǐ)的7只基金全部涨幅超过20％，其中表现最好(hǎo)的(de)还是他的成名作华安媒(méi)体互联(lián)网(wǎng)混合。

　　具体聚(jù)焦该基金，我们发(fā)现他所保留(liú)的上一个季度重仓股(gǔ)只有(yǒu)王(wáng)府井和华大九天，而将(jiāng)剩余的(de)八(bā)个席位(wèi)全(quán)部(bù)更换。从最新的(de)标的来看，这(zhè)其中就(jiù)有近(jìn)期大火的芯片新贵寒武纪。从新进重仓(cāng)标的年内表现来看，其中中文在线的年内涨幅已经超过了180％，值得买、浙数文化、美亚柏科(kē)等标的年内涨幅(fú)也是超过了50％。对(duì)比来看，他(tā)所剔除的锦江酒店、首旅酒店(diàn)、中(zhōng)国平安等公(gōng)司，目(mù)前(qián)年内至今仍然体现(xiàn)为股(gǔ)价下(xià)跌。

　　至于大幅调仓原因，他表示：“当下我国(guó)仍处(chù)经济结构转型时期，我们相(xiāng)信未来(lái)科技创新和消费升级(jí)仍将成为(wèi)经济总量增(zēng)长核心驱动(dòng)力，围绕产(chǎn)业创(chuàng)新、尖端技术突破、新(xīn)材料、新(xīn)能源(yuán)、新(xīn)消费等领域仍将诞生大(dà)量投资(zī)机会(huì)，在策略上(shàng)，我们已将挖掘(jué)、发现和配置基(jī)金(jīn)合同(tóng)主题范(fàn)围内的科技创新和受益于国(guó)民经济持续增(zēng)长的消费及原材(cái)料放在前所未有高度。”

　　而(ér)当(dāng)年一并成名(míng)的万家(jiā)基金名将黄兴亮，2023年一(yī)季(jì)度同样强势回归。天天基金网(wǎng)数据显示，他目前在管的基金年内除(chú)去QDII外，涨幅(fú)全(quán)部(bù)超过了(le)10％。特别(bié)是万家(jiā)科技创新(xīn)迄今的年内涨幅超(chāo)过了25％，具体来分析他(tā)的成(chéng)名作(zuò)万家行业(yè)优选。

　　基(jī)金一季报显示(shì)，黄兴(xīng)亮(liàng)仅仅是做出了一处调整(zhěng)，也(yě)就是用中(zhōng)微(wēi)公司替代(dài)了四(sì)季度末的(de)兆易创(chuàng)新(xīn)。但就是这只(zhǐ)新进标(biāo)的，目前年内的涨幅(fú)已经超过90％，与保留(liú)重仓(cāng)中年内涨幅超过70％的金山办公交相(xiāng)辉映。对于当(dāng)季度(dù)的调仓，黄兴(xīng)亮表示：“本基(jī)金增持了机器视觉和(hé)医疗器械行业的部(bù)分个(gè)股(gǔ)，相应地略微降低了半(bàn)导体行业的(de)持(chí)仓。截(jié)至(zhì)季度(dù)末(mò)，基金持(chí)仓(cāng)仍以计算机软件和半导体行业为主，总体风格偏(piān)成长(zhǎng)。”

　　邹曦(xī)超限(xiàn)重仓恒立液压(yā)

　　陈良栋布局(jú)消费(fèi)电子“半壁(bì)江山(shān)”

　　从基金一季报来看(kàn)，这些相对低调(diào)的领域也开始越发(fā)受到明星基金经理们(men)的追捧(pěng)，比如(rú)融通基金的明(míng)星基(jī)金经理邹(zōu)曦，这位(wèi)任(rèn)职(zhí)已经逼近(jìn)15年半的老将善战周(zhōu)期(qī)，目前在公司仍然管理6只基(jī)金产品，其代表作是2012年开(kāi)始管(guǎn)理、迄今(jīn)任职回(huí)报超过180％的融(róng)通(tōng)行业景气。

　　从新出炉的季报来看，在(zài)上一季(jì)度没(méi)有单一标的持仓(cāng)比例(lì)超限后，这一季(jì)度头三大重仓股(gǔ)竟然(rán)全部超(chāo)过(guò)10％的比(bǐ)例(lì)上限(xiàn)，它(tā)们分别是恒立液压（10.50％）、华(huá)发股份(fèn)（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠(dié)加考虑后(hòu)面重(zhòng)仓中的汇川技术和安徽合力，虽然去(qù)年下半年以(yǐ)来重(zhòng)仓中(zhōng)就(jiù)没有了三一(yī)重(zhòng)工，但实际上在当季(jì)的重仓行业中，机械(xiè)制(zhì)造(zào)是仅次于房地产的(de)第二行业。

　　对于(yú)调仓的思路，他在季报中就表示：“本季度增(zēng)加了工程机械、家居、顺周期装(zhuāng)备(bèi)、医药等行业的配置。目前组(zǔ)合配置偏向周期价值(zhí)，同时(shí)保持了科(kē)技、消费板块的适(shì)度配置(zhì)。组合结构(gòu)主(zhǔ)要围绕国内经(jīng)济稳增(zēng)长的主线展开，相关配置(zhì)集(jí)中在优质房地产(chǎn)股、地产产业(yè)链，以(yǐ)及顺周期装备等板块。”此外，虽(suī)然未进重仓(cāng)股(gǔ)前十，但朱少醒对机械制造的兴趣也越来越(yuè)浓，例如兰石重装年报的十大(dà)流通股股东中，富国天惠(huì)新进上(shàng)榜(bǎng)排名第六位。

　　而(ér)长城基金的(de)明星基(jī)金经理陈良(liáng)栋，其(qí)在圈(quān)内以(yǐ)善(shàn)战(zhàn)高(gāo)端制造(zào)板块闻名(míng)，目(mù)前他在公司所管理的产品数(shù)达到了6只，尤(yóu)其是他参与管(guǎn)理的长城科创板两年定开业绩亮眼，最(zuì)新年内涨(zhǎng)幅超过18％。

　　以陈良(liáng)栋彩礼可以转账吗，彩礼一般用什么方式给女方独自管理时间最长的长城(chéng)新兴(xīng)产业为例，可以看到一(yī)季度与(yǔ)众不同的一点是(shì)，消(xiāo)费电(diàn)子赛道股票在其中(zhōng)占据明显的(de)数(shù)量优势。具体(tǐ)说来，虽然在基金十大重(zhòng)仓中不见(jiàn)耳熟(shú)能详(xiáng)的(de)龙(lóng)头立讯精密，但(dàn)大体包括华测(cè)导航、东山(shān)精(jīng)密、电连(lián)技术、和(hé)而泰、科大讯(xùn)飞(fēi)都能被划入到消(xiāo)费电(diàn)子的大范畴中，也(yě)就是说其占(zhàn)据了十(shí)大重(zhòng)仓中(zhōng)的半边天。

　　他解释了看好的原(yuán)因：“预期今(jīn)年(nián)下半年或明年，消费(fèi)电子会有一(yī)个触(chù)底回(huí)升的过(guò)程(chéng)。如果叠(dié)加在(zài)汽车产业链上的布局(jú)，我判断可能对(duì)收入利润拉动更(gèng)大(dà)。消(xiāo)费(fèi)电子(zi)的复(fù)苏可(kě)能只是一个(gè)周期(qī)的因素。”而(ér)种种因素显示，目前该板块去库存(cún)可能(néng)也进入(rù)到尾(wěi)声阶段，接下(xià)来苹果新品(pǐn)推出或是行(xíng)业复苏契机。

　　而在高端制造(zào)这一(yī)领域中，还有不可忽(hū)视的(de)一环就是军(jūn)工装备。同时(shí)作为成长股三大主(zhǔ)阵(zhèn)营(yíng)“新半(bàn)军”中的重要(yào)一(yī)级，军(jūn)工(gōng)虽然很难(nán)有持续性的(de)表(biǎo)现，但也隔三差(chà)五会有亮(liàng)眼的输出，而华夏(xià)的少壮派基金经理(lǐ)万方方，是圈内少数同时(shí)管理两只(zhǐ)军工主题的(de)基(jī)金经理。

　　以万方方管(guǎn)理时间最长的军工安全混合为例，实际上(shàng)一(yī)季度他(tā)仅在十大重仓股中(zhōng)做出了(le)一处调整，也就是用昊(hào)华科(kē)技替(tì)代了上一季的新雷(léi)能。从整体10只标的所(suǒ)属细分来看，明显中航系乃至航空(kōng)航(háng)天赛道占据优(yōu)势。而这(zhè)一思(sī)路在他管理的高端(duān)装备龙头(tóu)乃至全市(shì)场基金中都体现得颇为明显。进一步(bù)对照两只(zhǐ)军工(gōng)主题(tí)产(chǎn)品，《红周(zhōu)刊》发现重(zhòng)叠的(de)公司有八家，惟二的区别是高端装(zhuāng)备龙头中用复旦微(wēi)电(diàn)和西部超(chāo)导替(tì)代了前者(zhě)中的钢研高纳和(hé)昊华科技(jì)。

　　他在季报中的阐(chǎn)述(shù)思路清晰：“着重探究未来两年确定性的(de)产业趋势和(hé)高增长的细分赛道，组合构建从(cóng)2023年(nián)全(quán)年维(wéi)度在高确(què)定性的(de)航(háng)空发(fā)动机赛道(dào)、景气度弹(dàn)性潜(qián)力较高的航天导弹产(chǎn)业(yè)链、航空装备平(píng)台型(xíng)企(qǐ)业以及技(jì)术禀赋和壁(bì)垒(lěi)高筑的(de)新(xīn)材料(liào)领域重点(diǎn)投(tóu)入(rù)。”

　　（本文已(yǐ)刊发于(yú)4月22日(rì)《红周刊》，文中(zhōng)提及个股仅为举例(lì)分(fēn)析，不做买(mǎi)卖推荐。）

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