本周铁(tiě)矿石期货价格大幅下挫，截至21日下午收盘(pán)，大商(shāng)所(suǒ)铁矿石(shí)期货主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期货跌近(jìn)6.9％，至(zhì)107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报(bào)记(jì)者注意到，本(běn)周后(hòu)几个交易(y商业用电多少钱一度 商业用电跟住宅用电有什么区别ì)日，铁矿(kuàng)石期货一直处于下(xià)跌的态势(shì)，本周进口铁矿石(shí)价格指数呈(chéng)现振荡运行态势。

　　兰格钢(gāng)铁网(wǎng)监(jiān)测数据显(xiǎn)示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数(shù)126美元/吨，较上周同期(qī)下跌(diē)4美元(yuán)/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期货铁矿石研究员梁海(hǎi)宽认为，铁(tiě)矿石本周(zhōu)加(jiā)速下行，直(zhí)接原(yuán)因源于(yú)成(chéng)材表(biǎo)需继(jì)续走(zǒu)弱，二季度以来成材消费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材价格下(xià)降使得(dé)钢厂利润被进一(yī)步压(yā)缩，本周(zhōu)铁(tiě)水产量出现见顶(dǐng)回落，下(xià)游需求走弱(ruò)开始(shǐ)对(duì)炉(lú)料端价(jià)格形成负反馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌(diē)幅更为(wèi)明显。当前铁矿的5-9价(jià)差(chà)已(yǐ)扩(kuò)大至历(lì)史(shǐ)同期最高水平，铁(tiě)矿石(shí)现货(huò)价格受高铁(tiě)水产量的刚性(xìng)支撑相(xiāng)较(jiào)坚挺，支(zhī)撑近月(yuè)合(hé)约价格。而远月合(hé)约(yuē)开始计价终端需求走(zǒu)弱和(hé)铁矿石受(shòu)自身供需趋于宽(kuān)松的悲观预期(qī)影响，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月中旬以来(lái)，由于需求复苏不畅，成本中(zhōng)枢下移，叠加外围风险冲击(jī)，黑色系期货整体走弱，品种间(jiān)形成负反(fǎn)馈局面。从终端需求看(kàn)，尽管地产销(xiāo)售明(míng)显好转，但传导至投资端尚需(xū)时间，一季度房(fáng)屋新开工同比(bǐ)仍下滑(huá)19.2％。这(zhè)也导致钢材(cái)需(xū)求复苏(sū)乏力，旺季期间螺纹钢(gāng)表需基本和(hé)去年(nián)同期(qī)持(chí)平，整体(tǐ)较为疲弱，钢(gāng)厂(chǎng)减产(chǎn)降(jiàng)库(kù)意愿(yuàn)增强，对原料(liào)需求(qiú)构(gòu)成压(yā)力。”国投安(ān)信期(qī)货(huò)高级分析师何(hé)建(jiàn)辉说(shuō)。

　　国泰(tài)君(jūn)安期(qī)货铁矿石分析师马(mǎ)亮认为，近期市场对于国内(nèi)钢厂减(jiǎn)产担忧的不断加重导致铁矿石出现连(lián)续下(xià)跌(diē)。

　　基本面方面，外矿(kuàng)短期(qī)到港压(yā)力不大(dà)，疏港依旧维持高位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港(gǎng)口库存本周止跌回(huí)升，重回13000万吨上(shàng)方(fāng)，钢厂厂(chǎng)内(nèi)库存明显低于历史平均水(shuǐ)平，低库(kù)存(cún)有望成(chéng)为常态，对补库不(bù)应有过高期待。海(hǎi)外主(zhǔ)流铁矿石二季度将逐步进(jìn)入发运旺(wàng)季，力拓一季(jì)度铁矿石发(fā)运创同期纪录，淡水(shuǐ)河谷一季度(dù)产(chǎn)量也(yě)同比(bǐ)增加，到(dào)港压力(lì)将增加。“国产矿产(chǎn)量近期持续(xù)回升(shēng)，铁(tiě)矿石供应将逐步转向宽松。而铁水继续提产空间有限，开始面临减产压力，铁矿石供(gōng)需将逐(zhú)步转向宽松，下半年这一趋势将更为清晰，远月合约(yuē)的(de)估值(zhí)有中长期(qī)的(de)下调压力。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马亮则认为，受澳洲(zhōu)飓风等(děng)因素影响，目前铁矿石发运依然偏低(dī)，港口库存维(wéi)持下降态(tài)势(shì)，不过由于终端(duān)需求疲弱，政策调控(kòng)力(lì)度增大，价格(gé)逐渐承压下(xià)行。

　　值得(dé)注(zhù)意的是(shì)，上海钢联4月21日调研247家(jiā)钢(gāng)厂的数(shù)据显示(shì)，247家钢厂(chǎng)日均铁水产量245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均(jūn)疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂的进口矿日(rì)耗为298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万(wàn)吨(dūn)，库存消费(fèi)比30.60，环(huán)比减少(shǎo)0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产量止增(zēng)转(zhuǎn)降，拐点出(chū)现(xiàn)，铁矿(kuàng)石(shí)需求端(du商业用电多少钱一度 商业用电跟住宅用电有什么区别ān)支撑减弱；港口库存(cún)止(zhǐ)降转增，钢(gāng)厂低库存按(àn)需补库(kù)为主。澳巴极(jí)端天气导致(zhì)4月底(dǐ)5月初港口到货将有缩量(liàng)。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水(shuǐ)产量见(jiàn)顶(dǐng)，铁(tiě)矿石供(gōng)需总(zǒng)体(tǐ)将转向宽松，价(jià)格中枢将面(miàn)临下移。2309合约当(dāng)前整体估值(zhí)水平偏高，旺季后面临回调(diào)压力，维(wéi)持逢高沽(gū)空的策略(lüè)。

　　对于后市(shì)，兰格钢(gāng)铁研究中心王(wáng)国清认为，近期市场(chǎng)振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎(shèn)，多以按需补库为主，整体交(jiāo)投氛围较为冷清。五(wǔ)一假(jiǎ)期将至，下周(zhōu)补库需(xū)求或有(yǒu)增加。综合来看，预(yù)计下周进口铁矿石(shí)价(jià)格指数(shù)将(jiāng)继续振荡运行。

　　“随(suí)着(zhe)钢厂减产(chǎn)检修(xiū)范围扩大，高需求对铁矿石(shí)的(de)支撑(chēng)转(zhuǎn)弱，近期供应(yīng)端(duān)表现缩量，五一(yī)节前钢(gāng)厂低库存补(bǔ)库(kù)对价(jià)格或形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色(sè)板块的后市，何建辉认(rèn)为，目前终端需求尚未(wèi)有太大起色(sè)，市场情(qíng)绪(xù)仍(réng)偏悲观，黑色系整体(tǐ)依然承(chéng)压。持(chí)续调整后压力得到基本(běn)释放，下行(xíng)节奏将会放(fàng)缓(huǎn)，波(bō)动有(yǒu)所加剧。拉长时间周期(qī)看，今(jīn)年大基调是经济复苏(sū)，尽管节(jié)奏上较为波(bō)折，供(gōng)需边(biān)际上仍有改(gǎi)善，整(zhěng)体矛盾(dùn)并不是太突出，价格波(bō)动幅(fú)度较前两年将有明显下(xià)降。这也意味着，以内需为主的黑色系下方(fāng)仍有(yǒu)支撑，当前位置不宜过分悲观。预计市(shì)场整体以(yǐ)区间振荡为主，节奏上或(huò)先抑后扬，后期(qī)关(guān)键仍(réng)是需求复苏(sū)力度。

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