美国银(yín)行业危机持续！

　　危机(jī)升级，美地(dì)区银行(xíng)大跌

　　美(měi)东(dōng)时间5月4日，媒体称，阿莱(lái)恩斯西部银行（WAL）在(zài)考(kǎo)虑若干选(xuǎn)项，其中包括资产(chǎn)出售，可能出售(shòu)所有业务(wù)或部分(fēn)业务。该行已经为此聘请多(duō)家顾问(wèn)。

　　这是继(jì)西太(tài)平(píng)洋合众(zhòng)银行（PACW）之后又一家地(dì)区银行(xíng)传(chuán)出考虑(lǜ)可(kě)能(néng)出(chū)售的消(xiāo)息(xī)。本周(zhōu)三美股(gǔ)盘后，因媒体称该行考虑(lǜ)包括出售在内的战略选择(zé)，但鲜(xiān)有(yǒu)感(gǎn)兴趣的潜在买家，此后收跌逾4％的该行股价盘后(hòu)跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西(xī)太平(píng)洋(yáng)合众银行发布声明确认了周三的媒体消(xiāo)息，称在和(hé)多位潜在(zài)的投资者商谈，还(hái)表示，其核心存款3月以(yǐ)来已经增长(zhǎng)，在第一共和(hé)银行被出售后，该行并(bìng)未经历超出正常水平(píng)的存(cún)款(kuǎn)流(liú)失。

　　但西(xī)太(tài)平洋合众银行股价(jià)继(jì)续暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩(ēn)斯西部银(yín)行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断暂停交易九次(cì)。

　　阿莱恩(ēn)斯西部银(yín)行此后表示，关于该行磋商出售资产(chǎn)等战略(lüè)选项的媒体(tǐ)报道“绝对(duì)失实”。此(cǐ)后，该行股价(jià)跌幅收窄到40％以内。西太平(píng)洋合众银行跌(diē)幅收(shōu)窄到50％以内。

　　另(lìng)一家让地(dì)区银行危机火上浇油的第一地(dì)平线银行（FHN）早盘跌幅(fú)曾(céng)超过40％。

　　截至(zhì)美股收盘，道(dào)琼斯指(zhǐ)数下跌286.30点，跌(diē)幅(fú)0.86％，报33127.94点(diǎn)；标(biāo)普(pǔ)500指(zhǐ)数下(xià)跌(diē)30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯达克(kè)综合指数下跌(diē)58.93点，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区性银行股重挫，KBW银行指数(shù)收跌3.8％，西太平洋合(hé)众银行收跌(diē)50％，阿莱恩斯西部银(yín)行收跌38％，第一地(dì)平线银行收跌33％。

　　当(dāng)地时(shí)间(jiān)5月4日，美国参议院银行委员会就近期大型(xíng)银张都监是什么级别的官，水浒官职品级一览表行倒闭(bì)事(shì)件举行听证会(huì)。会上，银行监管(guǎn)专家表示，管理不善是导(dǎo)致破产的主要原(yuán)因。美国商会(huì)副主席(xí)托(tuō)马斯(sī)·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅谷银行(xíng)、签名银行和(hé)第一共和银行有非常独(dú)特的商业模式，硅谷银行专注(zhù)于(yú)资本密集型的科技以及生物医学初(chū)创(chuàng)企业；第一(yī)共和银行集中于财富管理；而签名银行则有大量的(de)数(shù)字资产风(fēng)险。在听证会上，专家们明确将最近银行(xíng)倒闭潮归咎于行政管理不善，同时他们担(dān)心银行倒闭会将美国(guó)经济拖入衰退(tuì)。专家和(hé)议员们也表示，美联储存在监管失误。

　　据(jù)外(wài)媒援引(yǐn)知情人士周四报道(dào)，美国联邦和州政府官员正在(zài)评估近几(jǐ)天(tiān)银行股大幅波动背(bèi)后存(cún)在“市场(chǎng)操纵”的可能性，白宫方面也表(biǎo)示将(jiāng)监控“健康银行面临的做空压力(lì)”。美股地区银行(xíng)股本周大幅(fú)下跌，西太平洋(yáng)合众银行累跌近(jìn)70％。根(gēn)据(jù)分析公司Ortex的数据，做空者仅在周四就通过做空(kōng)某些地区(qū)银行获利3.789亿(yì)美元。消(xiāo)息人(rén)士称，鉴(jiàn)于地区(qū)银行基(jī)本面(miàn)强(qiáng)劲且资本充(chōng)足，近几日，做空活动增加(jiā)和股市波动已引(yǐn)起官员(yuán)及监管机构越来越多的关注。

　　据盖洛(luò)普民调显示，在美(měi)国(guó)银行(xíng)体(tǐ)系动荡之际，近一(yī)半的美国人(rén)担心(xīn)他(tā)们在银(yín)行或其他(tā)金融(róng)机构账户上的(de)钱的安全。总共有48％的美国成年人表示他们担心自己的钱，其中19％的人(rén)为“非常”担心，29％的人为“比较”担心。这些最新(xīn)数据与2008年雷(léi)曼(màn)兄(xiōng)弟破产(chǎn)后不久(jiǔ)的数据相似(shì)。当时有45％的美国成(chéng)年人表示，他们非常或中度担心自己(jǐ)资金的安全(quán)。尽管盖洛普并未在(zài)银(yín)行(xíng)业较为(wèi)平静的时(shí)期测量过这一数据，但2008年12月的数据显示，在危机得到解决后，人们对存款安全的担忧略(lüè)有减少，这(zhè)表明对存(cún)款安全的(de)高(gāo)度担忧可能并(bìng)非美(měi)国人的常态。

　　俄罗斯两处(chù)石油化工厂遭无人机袭击

　　据(jù)塔斯社报道(dào)，当地时间5月4日凌晨(chén)，位于俄罗斯罗斯(sī)托夫州的(de)诺沃沙赫金斯基(jī)石(shí)化厂遭到一(yī)架无人机袭(xí)击，并(bìng)引发了(le)火灾。据介绍(shào)，一(yī)架无人机撞击了该工厂的(de)在建厂房(fáng)间连廊，随(suí)后发生(shēng)爆(bào)炸并引发(fā)火灾。

　　塔斯社(shè)当天还(hái)报道称，另一处位于(yú)俄罗(luó)斯克拉斯诺(nuò)达(dá)尔边疆区的伊里斯基炼油厂也遭无人机(jī)袭击张都监是什么级别的官，水浒官职品级一览表，导致一储油罐发(fā)生火灾，总过火面积为400平方米。

　　两起事件中(zhōng)均没有造成人员伤亡，火灾(zāi)目前都已(yǐ)被扑灭(miè)。

　　欧洲央(yāng)行宣布加息25个基点

　　当地时(shí)间5月4日，欧洲央(yāng)行召开货币政(zhèng)策会议，决定(dìng)将欧元(yuán)区三大关键利(lì)率均上调(diào)25个基点。主要(yào)再融(róng)资利率、边际(jì)借(jiè)贷(dài)利率和(hé)存(cún)款机(jī)制(zhì)利(lì)率从本月10日起分别上调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自(zì)去(qù)年7月以(yǐ)来已连续(xù)7次上调(diào)关键(jiàn)利(lì)率(lǜ)，以期阻止通胀。不过专家预(yù)计，要将通胀率(lǜ)降至2％的目标(biāo)还(hái)需要数年时间。

　　WTI原(yuán)油盘中暴跌

　　近日，受经济衰退担忧压制，外盘原油(yóu)大幅(fú)下(xià)跌(diē)。受外盘原(yuán)油大幅走低带动，内盘原油“五(wǔ)一”假期后跳空低开(kāi)，较假(jiǎ)期(qī)前(qián)低开(kāi)43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本轮已累计加息500个基点(diǎn)，这一区间仅略低(dī)于2008年(nián)大衰(shuāi)退前的(de)利率(lǜ)峰值。

　　截至周四收(shōu)盘，WTI原油(yóu)期货6月合约微(wēi)跌0.04美元/桶(tǒng)，报68.56美元，跌幅0.06％，盘(pán)中一度跌(diē)超7％，触(chù)及(jí)63.64美元(yuán)/桶的日低，为2021年12月以(yǐ)来的最低水平；ICE布伦特原油7月合约上涨0.17美元/桶，报(bào)72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市(shì)场(chǎng)人士纷(fēn)纷表示，近期原油暴跌主要(yào)受(shòu)到宏观避(bì)险情绪的影响，原油市场自身(shēn)基(jī)本面(miàn)变化不大。

　　“近期原油的走势更多体现的是(shì)金融属性(xìng)。一方面(miàn)，美(měi)联(lián)储如(rú)期(qī)加息25个基点，市(shì)场对连续加息对经济造成影响(xiǎng)的担忧加(jiā)剧(jù)；另一方(fāng)面，近期美国再(zài)度(dù)出现(xiàn)破产(chǎn)银行，造成(chéng)美国股(gǔ)市下滑，原油作为大宗商品代表受(shòu)到一(yī)定冲击。”齐盛(shèng)期(qī)货(huò)能(néng)源化工(gōng)组组(zǔ)长于芃森(sēn)说。

　　齐盛期货原油分(fēn)析师高(gāo)健告(gào)诉期货日报记者，近(jìn)期海外宏观(guān)集(jí)中避险，主要还是与(yǔ)美国银行危(wēi)机事件有关。另外(wài)，美国债(zhài)务上限问题仍未解决，市场担心该问题是另(lìng)一个“雷”。美国(guó)白宫(gōng)对此发(fā)布的(de)一份评估文件警(jǐng)告称，如果不提高债务上限，美国(guó)经济将面临严重后(hòu)果，在三种预期情形下，美(měi)国经济都将进入衰(shuāi)退期。

　　“宏(hóng)观层面再次(cì)进入集中避险状态，对股(gǔ)市和(hé)商品等风(fēng)险资产(chǎn)带(dài)来短期情绪(xù)冲击。”高健分析称，目(mù)前美国银(yín)行问(wèn)题再(zài)次出现，叠加债务上限临(lín)期风险，宏观(guān)层面(miàn)的不确(què)定性较(jiào)大，主(zhǔ)要(yào)风险在(zài)于当(dāng)前的宏观避险情(qíng)绪是否有可能演化(huà)成(chéng)趋势，即(jí)VIX指数(shù)是否会由日度(dù)级别演变(biàn)成(chéng)周度级别的拉升行情。如果这种(zhǒng)情况出(chū)现，风险资(zī)产将会(huì)出现类似于2008年和2020年的走势(shì)。近期市场的关注点集中(zhōng)在宏观情绪指标的(de)跟踪上，重点观察美(měi)股(gǔ)和VIX指数(shù)的进(jìn)一(yī)步动向，侧重留(liú)意避(bì)险情绪蔓延的风险。

　　4月(yuè)，美国Markit制造业(yè)PMI终值(zhí)50.2，预(yù)期50.4，前值50.4；服务(wù)业(yè)PMI终值(zhí)53.6，预期53.7，前值53.7；综(zōng)合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化分析师郑梦琦表示(shì)，美国制造业(yè)、服务(wù)业以(yǐ)及(jí)综合PMI均低(dī)于(yú)预期(qī)，显示在利率上升和通胀居(jū)高不下(xià)的情况下，美国经济难(nán)以获得动能(néng)。叠加美国(guó)就业市场招聘步伐放缓，劳动力(lì)市场逐渐(jiàn)降温，经济面临的风(fēng)险正在上升。而在此(cǐ)次(cì)美联储议(yì)息会议上，鲍威尔发言偏鹰(yīng)派，称美联储致力于实(shí)现(xiàn)2％的通(tōng)胀目标(biāo)，是否停(tíng)止加息取决于(yú)数据。美联储将从通(tōng)胀、就业、市场风险三方面探索(suǒ)货币政策路径(jìng)，如(rú)果(guǒ)6月初之前(qián)高利(lì)率带来的风险事(shì)件进一(yī)步扩大，美联储(chǔ)或将终止当前紧缩(suō)政(zhèng)策，回归宽松。目前市场的关注点在于美联(lián)储(chǔ)是否会在接下(xià)来的议息会(huì)议中暂停加息，以及降息开(kāi)启的时间和节(jié)奏。

　　值(zhí)得注意的是，近期(qī)原油盘(pán)面连续大跌的情况(kuàng)与3月中(zhōng)旬的走势类似，甚(shèn)至(zhì)驱动(dòng)上也有(yǒu)较高的相似性。高(gāo)健表示(shì)，共同点(diǎn)是在(zài)银(yín)行业危机的背景下，宏观避(bì)险情绪升(shēng)温引发盘(pán)面快速下跌。不同(tóng)点有两个：一是此次宏观避险还有一部分债务上限的加成(chéng)；二(èr)是当(dāng)前原油(yóu)基本面(miàn)状态要好于3月。综合来看，3月中旬原油(yóu)盘面(miàn)的走势，对此轮(lún)原油大(dà)跌有较高的参考性。3月下旬原油止跌(diē)回(huí)升，驱动因素是VIX指数短线高位筑顶后回落，盘面上的表现是连续收出长下影线。因此，近期原油盘(pán)面也(yě)要重(zhòng)点留意是(shì)否会重(zhòng)现以上两点变化。

　　于芃森分析称，从基本面(miàn)看，短(duǎn)期原油尚不(bù)具(jù)备持续大幅下(xià)滑的基(jī)础。本(běn)周美国EIA原油库存减少(shǎo)约505万桶，已经连续五(wǔ)周(zhōu)出(chū)现大幅减少，而美国即将进入夏季用油高峰，市(shì)场(chǎng)预期需(xū)求(qiú)将会(huì)逐步增(zēng)加。OPEC+自5月1日(rì)起进入“自(zì)愿(yuàn)减产(chǎn)”状态，以沙特(tè)为首的中(zhōng)东产油国(guó)为稳定油价进行着各种努力，虽然(rán)实(shí)际落地情况仍需(xū)观察，但整体(tǐ)上市场(chǎng)再度进入供小(xiǎo)于需状态。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，郑梦(mèng)琦表示(shì)，随(suí)着超卖(mài)情绪的逐步释(shì)放，原油(yóu)供给端尤其(qí)是OPEC+或(huò)将挺价，短期(qī)油(yóu)价仍以弱势振荡为主，价(jià)格的突破上(shàng)行(xíng)仍需其他利多因素指引。

　　高(gāo)健也(yě)认为(wèi)，目前原油还(hái)是振(zhèn)荡格局，价格向下逼近(jìn)年(nián)内低点，短线(xiàn)观察前低的支撑力度。未来能否(fǒu)驱动(dòng)原油破位向下(xià)，主要看避险(xiǎn)情绪的(de)持续蔓延情(qíng)况，特别是(shì)VIX指数(shù)能否出现周线级别的行情。除此之外，原油暂时(shí)看不(bù)到(dào)实质性大(dà)利空。

　　在于芃森看来(lái)，美联储年内加(jiā)息基本全部落地，后期将不(bù)再存在(zài)加(jiā)息对(duì)大宗(zōng)商品压制(zhì)的预(yù)期，情绪上将(jiāng)有(yǒu)一定(dìng)缓和。但美联储连(lián)续大(dà)幅加息后(hòu)对市(shì)场的影响(xiǎng)仍需一段时间(jiān)观察，情绪(xù)的底部可能已经出现，但市场的底部(bù)仍需要观察。基(jī)本面上，市场对经济(jì)衰退的担忧仍未结束(shù)，需求会(huì)下降多少也尚未(wèi)有明确(què)的(de)定(dìng)论，但用油旺季(jì)即(jí)将(jiāng)到来，短期内将会支撑油价(jià)。“综合来看(kàn)，目(mù)前原(yuán)油阶段性底部或已出(chū)现，将进入一段时间(jiān)的振荡(dàng)。”

　　成本(běn)端拖累沥青(qīng)大幅下(xià)行

　　受(shòu)原油下跌拖累，沥青期货(huò)假期后首(shǒu)个交(jiāo)易日大(dà)幅下行，BU2307合约最大跌幅(fú)超4％。

　　据郑梦琦介绍，相(xiāng)较原油而言(yán)，沥青走势(shì)偏强。美国将与委内瑞拉石(shí)油有关的交易许可证延长至7月20日，稀释(shì)沥青分(fēn)流(liú)至欧洲和(hé)美国的问题依然存(cún)在，沥青原料供(gōng)应减少，稀(xī)释沥青贴水上涨，从而(ér)减缓(huǎn)了成本端原油价格下(xià)跌(diē)带来的冲击。

　　“4月(yuè)沥青供应持续高位，对(duì)比往年同期数(shù)据(jù)，供应提前发力，叠加终(zhōng)端需求未(wèi)有明显回暖(nuǎn)，沥青基本面(miàn)有所(suǒ)走(zǒu)弱。”中(zhōng)信建投期货能化(huà)分析师(shī)董丹丹表示，进入5月，沥青供应端总计划排(pái)产量为285.0万吨，环比(bǐ)下(xià)降3.19％，同(tóng)比增加57.5％，同比增幅明显，但原料通关情况对沥青生产供应造成阶段性(xìng)扰动(dòng)，部分无配(pèi)额炼厂沥青生产或受影响(xiǎng)。

　　截至5月4日当(dāng)周，国内沥青产能利用率为32.1％，环比下降3.4个百分点；样(yàng)本装置检修量为77.71万吨，环比增加(jiā)11.33万吨，增幅48.56％；宁波(bō)科元和广西东(dōng)油恢(huī)复沥(lì)青生产，华北部(bù)分地炼维(wéi)持停(tíng)产状态(tài)。

　　“整(zhěng)体(tǐ)来(lái)看，一季度(dù)受沥(lì)青生产(chǎn)利润(rùn)较(jiào)好(hǎo)影响，国内沥青装置开工率持续回升，尽(jǐn)管近期随着利润的压缩，沥青装(zhuāng)置(zhì)检修增(zēng)加，但当(dāng)前(qián)沥(lì)青(qīng)供应仍处于相对偏高水平。”金(jīn)信期货能化分析师汤剑林称(chēng)，由于沥青利润压缩限制生产积极性，叠加原料稀释沥(lì)青短缺(quē)的问题持(chí)续，5月份国内沥青供(gōng)应存在收缩预期(qī)，后续(xù)关注国(guó)内(nèi)炼厂排产(chǎn)计(jì)划(huà)。

　　需求方面，汤(tāng)剑(jiàn)林表示(shì)，目前(qián)刚需仍处于季(jì)节(jié)性淡季，南(nán)方开(kāi)始进入雨季，需(xū)求回升偏慢，北方需求仍没(méi)有(yǒu)较好的表(biǎo)现。从下游(yóu)行业(yè)的开工率看，道路(lù)需求表现偏弱，防(fáng)水需求表现稍好但占比(bǐ)较小，整体需求一般。5月份基建乐观预期仍在，且随着气温的(de)回升(shēng)，道路施工项目逐渐(jiàn)启动，预计需求会(huì)继续回升(shēng)。

　　展望后市(shì)，他(tā)认为，近期(qī)沥青价(jià)格波(bō)动的主(zhǔ)要逻辑在于成本端(duān)原油，短期供需端矛盾(dùn)并(bìng)不(bù)突出。OPEC+挺价难抵(dǐ)海外风险事件(jiàn)以及衰退预期的压(yā)力，预计原(yuán)油仍维持弱势运行。在此背景下，沥青(qīng)价格也难(nán)有较强的(de)表现，短期仍跟随原(yuán)油偏弱运行。

　　董丹丹(dān)认(rèn)为，当下沥(lì)青估(gū)值处于偏低(dī)位(wèi)，炼厂生(shēng)产成本下移(yí)，沥青综(zōng)合加工利(lì)润或将有所(suǒ)增(zēng)长。另(lìng)外，沥青总体库存持续累积，但仍处历史偏低水平，加之天气转(zhuǎn)暖，下游终端具备施(shī)工条件(jiàn)，刚需逐渐回暖。短期沥青(qīng)期价(jià)弱势振(zhèn)荡(dàng)，建议(yì)逢(féng)低做多裂解(jiě)价差，中长期需(xū)关注(zhù)沥(lì)青(qīng)原料供(gōng)应政策问题。

　　PTA偏弱格(gé)局(jú)难改(gǎi)

　　节(jié)后首(shǒu)个交易日，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘面(miàn)大幅下挫，主(zhǔ)力(lì)合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美元/吨，较假期前(qián)降5.2％。PTA现货跌(diē)至5950元/吨，较假(jiǎ)期(qī)前降3.3％。成本端让利下(xià)，PTA加工差突破670元/吨，处于高位。

　　“假期(qī)前PTA价格下跌是PX调油(yóu)需求不及预期、PX海外开工(gōng)率上升(shēng)以及聚酯开工(gōng)率下降(jiàng)对PTA的负(fù)反(fǎn)馈造成的(de)。而(ér)假期期间宏(hóng)观事件的扰动加大了成本端的跌幅，从而(ér)拖累(lèi)PTA价格。”物产中大期货研(yán)究院能化组组长谢雯(wén)告诉记者，由(yóu)于PTA期货跌幅扩大，现货(huò)市场基差偏(piān)强(qiáng)，聚(jù)酯工厂买盘(pán)增加。而(ér)且(qiě)，因PX价(jià)格下跌，PTA加工费改善；PTA价格下(xià)跌，长丝、短纤现金流明显回升，聚酯开工率改善，需(xū)求负反馈有所缓(huǎn)解。

　　事(shì)实上，PX供需(xū)偏紧的格局(jú)将(jiāng)慢慢发生改变，PX与石脑油价差(chà)进入压缩阶段。董丹丹(dān)表(biǎo)示(shì)，3—4月PX处于检修高峰，开工率大幅下(xià)滑，5月PX检修装置将(jiāng)逐步重启，全亚洲PX的开工率(lǜ)将从4月中下旬的低点65％升(shēng)至73％，国内开工率(lǜ)将提升(shēng)10个百分(fēn)点(diǎn)。同时，全球汽(qì)油裂(liè)解价差开(kāi)始回落，芳烃调(diào)油需(xū)求也不(bù)再有增(zēng)量。PX与(yǔ)石(shí)脑油价差(chà)在(zài)4月时(shí)高达(dá)470美元/吨(dūn)，盈亏(kuī)平衡(héng)线为250美(měi)元/吨，考虑到年内(nèi)有三(sān)套共计820万吨新(xīn)装置（产能占国(guó)内比重为(wèi)20％）投产，PX估值将有一(yī)个向下压缩的过程。

　　“值得注意的是，虽然5月(yuè)新疆中泰、恒力石化等有(yǒu)检修(xiū)计(jì)划，但(dàn)由于(yú)高加(jiā)工差下装置(zhì)开工(gōng)较为积极(jí)，实际检(jiǎn)修力(lì)度(dù)有(yǒu)待观察。而且，亚东石化和英力士重启提负，桐昆新(xīn)产能(néng)释放，供应有小幅(fú)增(zēng)加预期，叠加聚酯负荷(hé)降至84.3％附近，PTA社会库存从(cóng)180万吨回升至198万吨附(fù)近，预计(jì)5月(yuè)供(gōng)需依然(rán)偏松。”福能(néng)期货(huò)能化分(fēn)析(xī)师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目前来看调油(yóu)驱动稍显(xiǎn)不(bù)足，美国(guó)汽油库存进入4月后去化(huà)力度放缓，甚至出现小幅(fú)累积，而(ér)且从(cóng)年(nián)初开始(shǐ)，韩(hán)国(guó)就有甲苯、二甲苯、PX运往美国，存在(zài)提(tí)前备货(huò)行(xíng)为。同时，PXN维持在440美元/吨的(de)偏(piān)高水平(píng)，有助于带动部分装(zhuāng)置开(kāi)工，且随(suí)着集中(zhōng)检修将进入(rù)尾声，预计(jì)5月底负荷(hé)或升至74％附近，PX供应将有所恢(huī)复(fù)。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市(shì)，谢雯分析称(chēng)，由于亚(yà)洲多(duō)套PX装置检修期结束，PX开工率回升明显，而(ér)国内部分PX装置负荷(hé)处于上升状态，5月PX货源可能趋(qū)于(yú)宽松。同时，调油需(xū)求不及预(yù)期，当前美湾芳(fāng)烃库存较高，需求饱和，抑(yì)制芳(fāng)烃(tīng)美亚价差进一步扩大，PX价(jià)格或(huò)有(yǒu)所承压(yā)。PTA在成本拖累下(xià)价格走势偏弱(ruò)。后续需(xū)关注原油价(jià)格企稳情况及调油(yóu)逻辑在汽(qì)油需求旺季是否实质发生。若原油价格企(qǐ)稳(wěn)、调油需求再起(qǐ)，在聚酯开工率有改善(shàn)预(yù)期的(de)前提(tí)下，PTA有望(wàng)出现阶段性反弹。

　　董丹丹认为(wèi)，原油下跌和(hé)聚酯端开工(gōng)下滑的利空可能会慢慢发生改变，例如(rú)5月4日国内开盘后油价已经(jīng)企稳，5月4日(rì)当周聚酯下游的织造、加弹开工率也出现(xiàn)了周(zhōu)度回升的态势(shì)。最大(dà)的利(lì)空因素在(zài)于PX与石脑油价(jià)差的压缩，目前(qián)两者价差仍(réng)高达435美元/吨，PX供应增(zēng)加将导(dǎo)致趋势延续。从价格走势(shì)看，也很可能演绎出PX、PTA近月合约跌势开始加快，PTA2309合约跌势减缓的走势。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 张都监是什么级别的官，水浒官职品级一览表