芦哲 首席(xí)宏观经(jīng)济学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核(hé)心观点(diǎn):我们将影响青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)的因素拆解为三(sān)方(fāng)面：①青年(nián)失业人(rén)口，②青年总人(rén)口，③劳动参与(yǔ)率，失(shī)业率(lǜ)=失业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）。通过三因素框(kuāng)架，我们(men)发现16-24岁(suì)失业(yè)人口的(de)增(zēng)加不能(néng)完全解释青(qīng)年失(shī)业率的上升，更(gèng)重要却被忽(hū)视的因(yīn)素(sù)是青(qīng)年人口和(hé)劳动参与率下(xià)降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高青年失业率。假如(rú)今年3月分母端的(de)青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力与2020年持平，新(xīn)增约132万青(qīng)年失业(yè)人口只能(néng)将失业率拉升(shēng)至16.2％，但实(shí)际青(qīng)年失业率却高达19.6％。我们认为，失业人口(kǒu)会随着经济复(fù)苏而减少(shǎo)，但青(qīng)年劳动力的下(xià)降(jiàng)可能(néng)成为就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长(zhǎng)期(qī)来源(yuán)，抬(tái)高青年(nián)失(shī)业率中枢。

　　·青(qīng)年失业率的三(sān)因素框架(jià)：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人(rén)口/（总人口×劳动参(cān)与率(lǜ)），据此可将青年失业(yè)率拆解为(wèi)青年失业人(rén)口、总(zǒng)人(rén)口、劳(láo)动参与率三个(gè)因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升未必来(lái)自失业增加(jiā)，不要忽略分母，劳动力的下降，也是抬高失业(yè)率(lǜ)的(de)重(zhòng)要原因。2010-2020年，青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)人口只增(zēng)加4万(wàn)，青年劳动力却减少(shǎo)1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。

　　·分子端(duān)的青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)：（1）从总量来看，当前(qián)城镇青年就(jiù)业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增(zēng)加(jiā)约(yuē)70万，较(jiào)七(qī)普(pǔ)增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方(fāng)面，近7成(chéng)青年失业者(zhě)是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。

　　作伴还是做伴哪个对，作伴还是做伴正确·（3）按照受(shòu)教育(yù)程度来看(kàn)，三分之二的(de)青年(nián)失业人员接受过(guò)大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化(huà)较大，呈现出从制造(zào)到(dào)服务(wù)、知识密集程度由(yóu)低到高两个(gè)特(tè)点。2010年(nián)农业和工业吸纳(nà)了50.3％的青年就业(yè)人(rén)口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流(liú)出的(de)青年就业(yè)主(zhǔ)要转向服务业。以(yǐ)受教育(yù)年(nián)限作为维度，青年就业从知(zhī)识密集程度较(jiào)低的(de)行业流向较(jiào)高行业，但(dàn)是知识密集型(xíng)行业的青年失(shī)业情况(kuàng)比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化或是一季度青年失业(yè)人口仍增加的原因。经济复苏(sū)的主力是知(zhī)识密集程度较低的餐饮、零(líng)售等服务业，而知识密集程度较高的(de)生产性服务业复苏较慢(màn)，服务业就业复苏结构(gòu)的分化，带来青年就业和25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分母端(duān)的青年劳(láo)动力：（1）青年人(rén)口(kǒu)：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减少。2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出(chū)生人(rén)口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外(wài)，我国农村(cūn)向城镇的人(rén)口转移也在(zài)减速，新增城镇人口从(cóng)十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参(cān)与率(lǜ)出现超(chāo)预期下降。2010-2020年青年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年(nián)，已经下降7.1个点。近三年青年劳动(dòng)参与率(lǜ)的下(xià)降主要有三方面原(yuán)因：一是16-24岁(suì)在校(xiào)生大幅增加493万；二是部分群体因就(jiù)业形势恶化(huà)而(ér)退(tuì)出劳动市场(chǎng)；三是就业观(guān)念的(de)变化(huà)导致初次进入劳动(dòng)市(shì)场时间(jiān)推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的增加不能完全解释青年失业率的(de)上(shàng)升。假(jiǎ)如当前青年(nián)劳动力与2020年相同，在失(shī)业人(rén)口增(zēng)加132万(wàn)至(zhì)632万人的情(qíng)况下(xià)，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人(rén)口的(de)增加只能解释(shì)当前青年(nián)失业率(lǜ)的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来青年失业率(lǜ)的变动可(kě)能出现以(yǐ)下三种情(qíng)况：①青年失(shī)业人(rén)口增加，同时劳动力减少，青(qīng)年失业率上升(shēng)；②青年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，但失业人口降(jiàng)幅不及劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年(nián)失业率上升；③青年失业人口与劳动力均(jūn)在减少，失业人口降幅大于(yú)劳动力降幅，青年失业(yè)率(lǜ)下降。

　　·（3）我(wǒ)们(men)认为，失业人口会随着(zhe)疫情后经济(jì)复苏而减少，但青年劳(láo)动力(lì)的下(xià)降可能(néng)成为就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的长期来(lái)源，抬高青(qīng)年失业率的长期中枢。未来失(shī)业率的(de)分母端越来(lái)越重要(yào)。

　　·风险提示：服务业分化未收(shōu)窄(zhǎi)；青年劳动参与率出现明(míng)显下降；外需(xū)、房地产等(děng)不及(jí)预期，经济和就业(yè)恢(huī)复(fù)偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素(sù)框架(jià)

　　2.分子端：新(xīn)增青年(nián)失业人员缘于服务业复苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居多(duō)；三分之(zhī)二(èr)接受过大学教育(yù)

　　2.2.行业：从制造(zào)到服(fú)务，知识密度(dù)从低到高

　　2.3.服务业复苏(sū)分(fēn)化或是一季度青年失业人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁入均在(zài)减少(shǎo)

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率：超预期(qī)下降

　　4. 结论：未来失业(yè)率的分母端可能会(huì)越(yuè)来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念(niàn)和数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正(zhèng) 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数(shù)据以来最高值。在(zài)疫情影响(xiǎng)退(tuì)散(sàn)、经济(jì)逐步复苏的(de)情况(kuàng)下，城镇调查失(shī)业率较去年同期大幅下降0.9个点，但青年失业率却较(jiào)去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重(zhòng)点研究疫(yì)情后(hòu)留下(xià)的“疤痕效应”如何推高(gāo)青(qīng)年失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业率=失业人口(kǒu)/劳动(dòng)力=失业人(rén)口/（总人口×劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)）

　　据(jù)此可见(jiàn)，影响青年失业率的(de)主要(yào)是三个因素：①青年失业(yè)人口；②青年总人口(kǒu)；③劳动参(cān)与率，其(qí)中②③决定着(zhe)青年劳动(dòng)力的变化。这三个因素(sù)均为城镇口径。

　　三个(gè)因素(sù)的变化都(dōu)不能(néng)忽视。当我们讨论失业率时，经常(cháng)认为(wèi)失业率上升一定是失(shī)业增加的结(jié)果，这个判(pàn)断(duàn)对于全年龄段失业率来(lái)说并没有问(wèn)题，因为我(wǒ)国的劳动力总量（也称经济活动(dòng)人口）在2015年之前(qián)一直在(zài)上升，2015年(nián)后略有下降，到2021年末下(xià)降了2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青年失业率则不能忽视分(fēn)母的变动，因为青年劳动力波动幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加4万，青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅提高3.8个点。两(liǎng)次人口普查期(qī)间(jiān)（2010-2020年(nián)），青年失业(yè)人口(kǒu)从496万增加到500万(wàn)，仅增加了4万左右，约为2020年青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力的0.1％，但(dàn)青年失(shī)业率却从六(liù)普的(de)9％提高到七(qī)普(pǔ)（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要(yào)原(yuán)因就是失业率的分母在(zài)下降，16-24岁青年劳动力人口在此期间从5481万人大幅减至(zhì)3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年(nián)龄(líng)段劳(láo)动力数量基本稳定在7.8亿，整体(tǐ)失业(yè)率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是失业人(rén)口(kǒu)数量（分子），但决定青年失(shī)业率变动的却(què)是青年劳动力(lì)总量（分(fēn)母）。

　　2.分(fēn)子端：新增(zēng)青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二接(jiē)受过大学(xué)教(jiào)育

　　从总(zǒng)量(liàng)来看，当前城镇(zhèn)青年就业人数(shù)约为2587万人，失(shī)业(yè)人(rén)数632万人，比去年4月增(zēng)加约70万，较七(qī)普增加约(yuē)132万。国家统(tǒng)计局在3月就(jiù)业数(shù)据解读时，披露了当前青年(nián)就业和失业人数(shù)的基本情(qíng)况：“初步测(cè)算3月份城镇(zhèn)青年9637万人，没有参与劳动力市(shì)场的青(qīng)年(nián)6418万人，主(zhǔ)体为(wèi)在校学生；参与(yǔ)劳动力市(shì)场的(de)青(qīng)年3219万(wàn)人(rén)，其中就业(yè)人数(shù)2587万人、失(shī)业人(rén)数(shù)632万人。”[1]假设青年劳(láo)动力人(rén)数与去年基本持(chí)平，今年(nián)4月青年失业(yè)率(lǜ)比去年同期高(gāo)2.2个(gè)点，青年失业人员比(bǐ)去年同期(qī)多(duō)70万人左右，比2020年七普多132万人(rén)。

　　从增量看，今(jīn)年(nián)前(qián)四个月青(qīng)年失业形势好于去年同期。假设(shè)2022年(nián)以(yǐ)来青年劳(láo)动力(lì)总量(liàng)维(wéi)持在3219万，青年失业(yè)率每(měi)提高(gāo)1个(gè)点，带来32万左右的新增失业人口。尽管今年4月(yuè)青年失业率比(bǐ)去年同期(qī)高2.2个点，但从新增青年失业人(rén)口来看，今(jīn)年(nián)1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今年前四个月青(qīng)年失业形势要好于去年，这与当前经济逐渐恢复也有关系(xì)。

　　从节奏来看，受夏季(jì)毕(bì)业影响，我(wǒ)国(guó)青年失业率一般在上半年逐(zhú)渐提(tí)高，7月达(dá)到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年(nián)失业(yè)率或将继续小幅攀升。

　　失业(yè)原(yuán)因(yīn)方面，近7成青年失(shī)业者是(shì)主动辞(cí)职，被裁员(yuán)比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。一种观(guān)点认(rèn)为，青年群体作伴还是做伴哪个对，作伴还是做伴正确(tǐ)由于工作经验和技(jì)能相对不熟练，往往在企业裁员时(shí)首(shǒu)当其冲。但根据月度劳动(dòng)力调查数据，青年失业主要原(yuán)因是主动辞职，被(bèi)裁员的(de)比(bǐ)例明显低(dī)于35岁以上群体(tǐ)。根据《2021年中国劳动(dòng)统计(jì)年鉴(jiàn)》，有工(gōng)作意愿但从未工作(zuò)过的失(shī)业群(qún)体(tǐ)在16-24岁失业人口中占比(bǐ)59％，其他(tā)年龄群体(tǐ)中这(zhè)一比(bǐ)例(lì)最高是14.4％。我们剔除这部分失(shī)业人(rén)群后，剩(shèng)下(xià)的青(qīng)年(nián)失业(yè)人口中，第(dì)一(yī)大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单(dān)位倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对比(bǐ)，裁(cái)员比(bǐ)例(lì)从高到低依次是(shì)：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受(shòu)教(jiào)育程度(dù)来看(kàn)，三分之二的青年失业人员(yuán)接受过大学(xué)教育。各年(nián)龄段失业人群中，年龄越低，平均受教育程度越(yuè)高。16-24岁(suì)失业(yè)人员中(zhōng)66.2％是接受(shòu)过大学教育的，这(zhè)一比(bǐ)例(lì)在其(qí)他三个年龄(líng)阶段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人(rén)口的受教育程度也大致(zhì)类似，青年(nián)人由于年龄限制，接(jiē)受(shòu)大学(xué)教(jiào)育比例略(lüè)低于25-34岁，整体来看35岁以下就业(yè)人员的受教(jiào)育程度大(dà)幅高于35岁以上(shàng)。按照(zhào)接受过大学教育的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低(dī)到(dào)高(gāo)

　　青年失业人口的行业与青年就业(yè)分布基本一致。青年失(shī)业人口呈(chéng)现出行业聚集的(de)特点，主要集中在5个大(dà)类行业，2020年占(zhàn)比分别为：批(pī)发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居(jū)民服务\修理和(hé)其他服务业(yè)（6.7％），这5个行业占全部(bù)青年(nián)失业人口的65％左右(yòu)。同时，这5个行(xíng)业也是青(qīng)年就业集中的行(xíng)业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业(yè)来看，青年失业人口的行业分布是(shì)由就(jiù)业分布决定的，吸纳就业占比较大的行(xíng)业，往往也贡献了较大规模的失业。因此，在挖掘青年失业人(rén)口来自何处之(zhī)前，需要研究青年就业的行(xíng)业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化(huà)较大，呈现(xiàn)出从(cóng)制(zhì)造到服(fú)务、知识密(mì)集程度(dù)由低到高两个特(tè)点。

　　青年就(jiù)业(yè)从工农业大量流入服务业。农林牧渔、采矿业、制(zhì)造业(yè)和电热(rè)燃水的生产供应(yīng)业，这(zhè)四个行业是国民经济分(fēn)类的农(nóng)业和工业。2010年这四个行业吸(xī)纳了50.3％的青年(nián)就业(yè)人口(kǒu)，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降(jiàng)至(zhì)2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点(diǎn)。有4个行业吸纳青年就业(yè)比例增加超2个点，其中，教育(yù)业为5.3％，租赁和(hé)商务服务(wù)为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业(yè)和房(fáng)地产等其(qí)他6个服务(wù)行业吸纳青年就业的比(bǐ)例均增(zēng)超1个(gè)百分点。

　　以受教育(yù)年限作为维度，青年就业(yè)从知识(shí)密集程度较低的行业流向(xiàng)较高行业。我们以(yǐ)《2021年(nián)劳动统计年鉴(jiàn)》中各行(xíng)业就(jiù)业人员的受教(jiào)育(yù)年(nián)限，来计算(suàn)各行业(yè)的知识(shí)密集程度。有5个行(xíng)业的平均(jūn)受教育年限在14年以上(shàng)，依次是(shì)：科学研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教(jiào)育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软(ruǎn)件和信息技术(shù)服(fú)务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其他四(sì)个行业是(shì)过去(qù)十年青年(nián)就业流入的主要行业，吸纳青年就(jiù)业(yè)比(bǐ)例(lì)的增(zēng)幅均(jūn)居(jū)前列(liè)。如图10，各行业所吸纳的青年就业比(bǐ)例变动与行(xíng)业(yè)平均(jūn)受教育年(nián)限(xiàn)基本一致，即青年就(jiù)业从知识密(mì)集程(chéng)度较低的(de)行业流向(xiàng)较高行(xíng)业(yè)。

　　但是(shì)知识密集型(xíng)行(xíng)业的(de)青年失业情况比整体失业更严峻。我们(men)用《2021年(nián)中国劳(láo)动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中各行(xíng)业的青(qīng)年(nián)失业比例（该行业的青年失业人数/青(qīng)年失业总(zǒng)人数），除以各(gè)行业的(de)青年就业比例（该(gāi)行业的青(qīng)年(nián)就业人数/青年就业总(zǒng)人数），来作为各行业失(shī)业(yè)率的近似替(tì)代指(zhǐ)标。以(yǐ)这(zhè)个(gè)指标来(lái)看，知识密集型行业(yè)的青年失业(yè)率大(dà)多高于全年龄段失业率，如信息技术、教(jiào)育、科研服务、公共管(guǎn)理等(děng)行业，体现在图(tú)11中(zhōng)，都(dōu)位于(yú)右下方。

　　2.3.服(fú)务(wù)业复(fù)苏(sū)分(fēn)化或是一季度青年失业人(rén)口仍增(zēng)加的原因

　　一季度服务业复(fù)苏(sū)出现分化。今年一季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值(zhí)有2.2个(gè)点的(de)增速缺口。分行业(yè)来看(kàn)，批发零售业缺(quē)口为1.5个点，而建筑业、住宿(sù)餐饮业增速(sù)均(jūn)高于疫情(qíng)前三年均值(zhí)，这三个行业一季度复苏情况较好；知识密(mì)集程度更(gèng)高的房地产业、租赁和商(shāng)务服务业、信(xìn)息技(jì)术服务(wù)业(yè)的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏相对较(jiào)慢。

　　因此从失业率的分子(zi)端来看(kàn)，当前青(qīng)年失业人员增长的症结(jié)在于服务业就(jiù)业复苏的结构(gòu)不均衡。一方面，随着(zhe)受教育水平的(de)整体提(tí)高，青年就业大量流(liú)向(xiàng)知识(shí)密集型(xíng)服务业(yè)，如(rú)教育、信(xìn)息技术等行业(yè)。另一方面，年初疫情影(yǐng)响减弱后，经济复苏的主力是知识密集程度(dù)较低(dī)的生活性服务业，而知识密集程度较高(gāo)的生产性服务业复苏较慢(màn)。所以服务业就业(yè)复苏结构(gòu)分化，带来的(de)青(qīng)年失(shī)业人(rén)口和25-59岁失业人(rén)口的(de)分化。房(fáng)地(dì)产、互联网(wǎng)、教育[1]等行业的一季度就业尚未(wèi)出现明显改善，应届生就业压力大；而住宿(sù)餐饮等行(xíng)业就(jiù)业已经出现回暖，但对于三分(fēn)之二接受过大(dà)学(xué)教育的(de)青年失业人口而言，这(zhè)些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与率均下降，带(dài)来劳动力减少

　　青(qīng)年失业率的分母端是城镇青年(nián)劳动力，主要由青年人口(kǒu)和劳动(dòng)参与率决定(dìng)。2022年我国开始步入人口(kǒu)负增长时代(dài)，城镇青(qīng)年(nián)劳动力可能(néng)将步入长期下(xià)降通道，这将从(cóng)分母端(duān)推升青年失业率，或成为疫情后(hòu)就业“疤(bā)痕(hén)效应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人(rén)口与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　城镇青年劳动力首(shǒu)先取(qǔ)决于城(chéng)镇青年(nián)人口(kǒu)数(shù)量，而后者来自于(yú)两(liǎn作伴还是做伴哪个对，作伴还是做伴正确g)部分，一是16-24年前的出生人口，二是乡村(cūn)到城镇的(de)迁移人(rén)口，这两部分增量未(wèi)来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出生人(rén)口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而前者正(zhèng)好是建(jiàn)国以来的一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年均出生人(rén)口超2000万，其中(zhōng)1987年(nián)出(chū)生人口(kǒu)最高超过2500万(wàn)，到90年代(dài)开始明(míng)显步入下降(jiàng)通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅(fú)为(wèi)21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人(rén)口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这两个时(shí)期(qī)分(fēn)别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口减少(shǎo)约1762万。

　　另一(yī)方面(miàn)，我国农村向城镇(zhèn)的人口(kǒu)转移也在减速。新(xīn)增城镇人口(kǒu)从2016年开始逐年减少(shǎo)，十三(sān)五期(qī)间（2016-2020年）均值约为2184万人(rén)，但2022年只有(yǒu)650万人。预计今年随着(zhe)疫(yì)情(qíng)影响减弱，人员流动恢复，新增城镇(zhèn)人口数(shù)量会较去年(nián)有(yǒu)明显增长，但可能仍然较(jiào)难回到十三(sān)五期(qī)间超(chāo)2000万的规(guī)模。当(dāng)前我国城镇(zhèn)化(huà)率已(yǐ)经达到65％以上，继续高速增长空间有限，从乡(xiāng)村到城镇的迁移人口数量整体将呈现(xiàn)下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动参与率(lǜ)有两个特点，一是(shì)低于其他年龄段群(qún)体，大部分青(qīng)年(nián)在校，并未进入劳动市(shì)场。二(èr)是近年来(lái)呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年(nián)，青年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率出现超预期下降。根(gēn)据今年3月统计局披露的青年就业和失(shī)业人数(shù)，当(dāng)前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中(zhōng)，有3219万进入或有意愿进入劳动市场。而(ér)2010和2020年(nián)两次人口普查时，青年劳动(dòng)参与率(lǜ)分别(bié)为47.2％、40.5％。此前(qián)十年(nián)，青年劳动参(cān)与率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅(jǐn)仅(jǐn)三年(nián)，该指标已经下降7.1个(gè)点(diǎn)。

　　近三年青年劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)的下(xià)降主要有三方(fāng)面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在(zài)校生大幅增(zēng)加493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在校生(shēng)增(zēng)加了706万，年均增(zēng)加70.6万；但2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅(jǐn)两年的时间里，该年龄段的在校生增加(jiā)了493万，年均增(zēng)长(zhǎng)246.5万，远远快于(yú)此前十年(nián)增速(sù)。

　　二是部分群体因就(jiù)业形势恶化而退出劳动市场，在未(wèi)来经济和(hé)就业好转后会回到劳动(dòng)市场。2020年3月，国家统(tǒng)计局曾(céng)在发布会指出当月“就业人(rén)员规(guī)模(mó)比1月份(fèn)下降6％以(yǐ)上”，说明就业形势恶化(huà)时，也会影(yǐng)响劳动(dòng)参与率(lǜ)。

　　三是就业观(guān)念的(de)变化导致初次(cì)进(jìn)入劳动市场(chǎng)时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)。从社(shè)会(huì)风气来看，对学历的推崇导致本科毕业即(jí)进入就业市场的年轻人减少(shǎo)，加(jiā)上考研、考公竞争激烈，发展至“二战(zhàn)”“三战”，客观上会将部分青年(nián)人初次就(jiù)业时间(jiān)从16-24岁(suì)延迟到25岁之(zhī)后，从(cóng)而(ér)导致(zhì)16-24岁劳动参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结(jié)论：未(wèi)来(lái)失业率的分母(mǔ)端可能会越(yuè)来(lái)越重(zhòng)要

　　失业人口的增加不能(néng)完全解释(shì)青年失业(yè)率的上升(shēng)。假(jiǎ)如当前青(qīng)年劳动力(lì)与2020年相同，在失(shī)业人口增(zēng)加(jiā)132万至632万(wàn)人的(de)情况下，对应(yīng)青(qīng)年(nián)失(shī)业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口(kǒu)的增加只能解释当前青年失业(yè)率的一部分，另一部分(fēn)则来(lái)自分母端(duān)，城镇青(qīng)年劳动(dòng)力的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年(nián)我国人口已经开(kāi)始(shǐ)负增长(zhǎng)，未来(lái)青年(nián)失业率的变动可能(néng)出现以下三种情(qíng)况：

　　①青年(nián)失业(yè)人口增加，同(tóng)时劳动力(lì)减少，青年失业率上升；

　　②青年失(shī)业(yè)人口与劳动(dòng)力均在减少，但失业人口降幅(fú)不(bù)及劳(láo)动(dòng)力降(jiàng)幅(fú)，青(qīng)年失业率上(shàng)升；

　　③青年失业人口(kǒu)与劳动力均(jūn)在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青(qīng)年失业率下降(jiàng)。

　　我们认(rèn)为，未来(lái)失业(yè)人(rén)口会(huì)随(suí)着(zhe)经(jīng)济复苏而减少，但(dàn)经济复苏(sū)难以改(gǎi)变(biàn)失业率的(de)分母下降趋势。青年劳动力(lì)的下降可能(néng)成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青(qīng)年(nián)失业率的长期中枢。未来失业率(lǜ)的分母端可能会越来越重要，这也是人口长周期变化的影响之(zhī)一。

　　5.附录：概念(niàn)和数(shù)据说明

　　青年失业率的两个(gè)前(qián)置概念(niàn)。讨(tǎo)论16-24岁(suì)人口(kǒu)调查(chá)失业率时，有必(bì)要(yào)明晰(xī)这一概念的(de)两个要点：一是调查失业率(lǜ)是城镇就(jiù)业(yè)范(fàn)围，并(bìng)非针对全(quán)部就业人(rén)口，不包括乡村就业，2022年底我国(guó)城乡就业大约分别占63％、37％，近(jìn)四成的就业人(rén)口并未包含在内。因此，许多针对青年失业率的(de)讨论(lùn)以全国青年(nián)人口数量为出发点，未区分人口总量(liàng)与(yǔ)城乡结构的问题，有失偏颇(pǒ)。本篇报(bào)告(gào)如无特(tè)别说明，各(gè)概念均是(shì)指城镇就(jiù)业口(kǒu)径(jìng)。

　　二是失业率的分母不含没(méi)有劳动(dòng)意愿的劳动(dòng)年龄(líng)人口(kǒu)。按照统计局的定义，“劳动力(lì)指年满16周岁(suì)，有劳动(dòng)能力，参加(jiā)或要(yào)求参(cān)加社(shè)会经济活(huó)动的人员。包括就业人(rén)员和失业人员”，因此没有(yǒu)就业意愿的劳(láo)动年龄(líng)人口不计入劳(láo)动力(lì)。根(gēn)据《2022年中(zhōng)国劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》，2021年(nián)底我国16岁以上(shàng)的(de)人口(kǒu)约为11.5亿，其(qí)中只有(yǒu)68％属(shǔ)于(yú)劳动力，约(yuē)为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推(tuī)算城乡失业人口可能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数(shù)据(jù)来看(kàn)，失业(yè)率来自全国月度劳动力调查。该项调查制度于2005年正式实施，每年进行(xíng)两次全国(guó)劳(láo)动力抽样调查，调(diào)查范(fàn)围为中国大(dà)陆(lù)的城镇和乡村，调(diào)查(chá)对象为16岁及以上(shàng)人口。2009年3月，为更及时准(zhǔn)确反映(yìng)劳动力市场变(biàn)化(huà)情况，建(jiàn)立了31个大城市(shì)月度劳动力调查制(zhì)度。2013年4月，又将月度劳动(dòng)力调(diào)查范围(wéi)扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动(dòng)力调查正式在全国范围内开(kāi)展(zhǎn)，调查(chá)范围覆盖全国所有地级市。

　　月(yuè)度劳动力(lì)调查样本比例约为0.2‰，是年度调查的(de)五分之一(yī)左右(yòu)。全国每月调查约(yuē)12万户，2020年全国(guó)家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年(nián)度人口(kǒu)调查样本比例(lì)为1‰，五(wǔ)年一次(cì)的人口抽样调查样本比例为1％。而(ér)每(měi)10年(nián)一次的人口(kǒu)普查则在(zài)长(zhǎng)表部分纳(nà)入就业调查，长表抽样比(bǐ)例(lì)是10％左(zuǒ)右，因而人口普查的(de)就业数据质量更高。

　　就业人员总(zǒng)数会(huì)根据普查数据进行(xíng)修正(zhèng)，但结构数(shù)据仍(réng)会存(cún)在差异(yì)。比(bǐ)如2020年的《劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》显(xiǎn)示，2019年末全国就(jiù)业人(rén)员约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将(jiāng)这一数(shù)据(jù)修正为7.54亿人左右(yòu)，误差(chà)约2100万人。但结(jié)构数(shù)据的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制(zhì)造业就业人员占比为18.0％，而(ér)七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现(xiàn)明显下(xià)降；

　　（3） 外需(xū)、房地(dì)产等不及预(yù)期，经济和就业恢(huī)复(fù)偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券研究报(bào)告：【芦哲&；占烁】青年就业：从(cóng)三因素框(kuāng)架看“疤痕效应(yīng)”来自(zì)何处

　　研报(bào)撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对(duì)外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股份有限(xiàn)公司

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 作伴还是做伴哪个对，作伴还是做伴正确