看看周(zhōu)末有哪些重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通(tōng)胀升温警报

　　标普全球周五公(gōng)布的4月美国制造业(yè)Markit PMI意外重回荣(róng)枯分水岭50上方，和服务业PMI均不降(jiàng)反升，分(fēn)别创半年和一年(nián)来新高，综合PMI超预期强劲，创去年(nián)5月以来(lái)新高。其中的分项指(zhǐ)数释(shì)放(fàng)价格(gé)压力(lì)再(zài)度升(shēng)温的警报(bào)信号：4月购进价格创去年11月以来新高，出厂价格创去年9月以来新(xīn)高(gāo)。

　　标普全球(qiú)的经(jīng)济学家在点(diǎn)评PMI时(shí)警告，CPI可能(néng)上升，或(huò)者至少(shǎo)一定程度居高不下。PMI数据(jù)重燃(rán)价(jià)格压力的通胀担忧，数据公布(bù)后，美股承压下行，主要(yào)美股指盘中集体下跌；美国(guó)国债价格跳水、收益率盘中拉升，对利率更(gèng)敏感的(de)2年期美债收益率一度较日(rì)内低位回升10个基点；PMI公(gōng)布前曾逼近周四所创一(yī)年(nián)来低谷的(de)美元指数迅速抹平日(rì)内跌(diē)幅(fú)转(zhuǎn)涨，刷(shuā)新日高。

　　在美联储官员最近(jìn)一再表态(tài)支持继续加息后，黄金(jīn)大幅回落，本月(yuè)内(nèi)首次收盘失守2000美元/盎司(sī)心理关口，连续第二周(zhōu)因周五回落而全周累计由(yóu)涨(zhǎng)转(zhuǎn)跌(diē)；工业金属总体继(jì)续(xù)下挫，在中(zhōng)国公布3月精炼(liàn)铜产量同(tóng)比增长9％、增至(zhì)创纪(jì)录高位后(hòu)，市场开始担心中(zhōng)国(guó)的(de)进口铜需求，加之全周经济增长(zhǎng)前(qián)景(jǐng)的担忧，伦(lún)铜连跌3日，同样3连阴的伦(lún)锌跌至5个月低谷，伦(lún)锡虽然继续回(huí)落，但凭借(jiè)周一大涨，全周仍累涨。原油周五反弹(dàn)，但经济(jì)前景的担(dān)忧压(yā)顶(dǐng)，未能延续一个月来累(lèi)计涨势，汽油全周(zhōu)跌幅(fú)更大，其(qí)受到美国能源(yuán)部公布上周库存不降反增打击(jī)。

　　通胀严重！阿(ā)根廷中央(yāng)银行加息300基点

　　当地时间周(zhōu)四（4月20日），阿根廷中央银行宣布将基准利率由78％上调(diào)至(zhì)81％，加息幅度达(dá)300个基点，高于此(cǐ)前(qián)市场预期的200个基点。

　　这是阿(ā)根廷央行今年第二次大幅加息，今年3月，该(gāi)行(xíng)也同样加息了300个基(jī)点(diǎn)，将基准利率(lǜ)从(cóng)75％上调至78％。而在去年，这(zhè)家(jiā)央行也已经经(jīng)历(lì)了(le)多次(cì)加息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根(gēn)廷央行(xíng)在周四的声明中(zhōng)表(biǎo)示，此次加息主要(yào)是由于3月该国(guó)通(tōng)胀加剧，央行未来将继续监(jiān)测物价水平、外汇市场(chǎng)和货(huò)币(bì)总(zǒng)量变(biàn)化，以对利率(lǜ)政策做出(chū)进一步调整(zhěng)。

　　上周公布的(de)数据(jù)显示，阿根廷3月(yuè)环比通(tōng)胀率为7.7％，是近20年(nián)来的(de)最高环比(bǐ)增速；同比通胀率达(dá)104.3％。根据通胀报(bào)告，在各(gè)类商品和服(fú)务(wù)中，餐厅酒店消费、服装鞋(xié)履和(hé)烟酒等同比价格变化最大(dà)，涨幅(fú)均(jūn)超过100％；通信、教(jiào)育和交通运输等方(fāng)面价格波动相对较小。

　　通胀报(bào)告发布当天，阿(ā)根(gēn)廷(tíng)总统府发言人加芙列拉·塞(sāi)鲁蒂表(biǎo)示(shì)，3月(yuè)通胀(zhàng)严重(zhòng)主要原因(yīn)包括(kuò)国际大宗商品价格(gé)受俄乌冲突影响上涨(zhǎng)以及今(jīn)年(nián)初阿根(gēn)廷发生严重旱灾等。另一项市(shì)场预期调(diào)查报告还显(xiǎn)示(shì)，2023年阿根廷通胀率将达110％，而(ér)摩根大通认为这一数字可能(néng)会达到130％。

　　美(měi)国多地(dì)遭恶劣天(tiān)气袭击，超1500万(wàn)人面临严重雷暴风(fēng)险

　　当地时间4月21日(rì)，美国得克(kè)萨斯(sī)州(zhōu)在内的多个地区持续(xù)遭到恶(è)劣(liè)天气袭击，超过1500万人面临严重雷暴的风险。风暴预测中(zhōng)心表示，强雷暴(bào)会产生冰雹、狂风(fēng)和龙卷风等天气状(zhuàng)况，得州沿(yán)海地区到密西西比(bǐ)河谷(gǔ)地区，以及(jí)俄(é)亥俄河上(shàng)游到五(wǔ)大湖地区将受到(dào)影响，部分地区的洪(hóng)水威胁增加。得(dé)州圣(shèng)安东尼奥国际机场和奥(ào)斯(sī)汀-伯格斯特罗姆国际机(jī)场20日晚(wǎn)上因(yīn)天气状况而临时停飞。此外，俄(é)克拉何(hé)马(mǎ)州19日(rì)遭受龙卷(juǎn)风(fēng)侵袭，共(gòng)造成3人(rén)死亡。俄克拉(lā)荷马州州长凯(kǎi)文·斯蒂特宣布该州(zhōu)部分(fēn)地区进(jìn)入紧(jǐn)急状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞(jìng)选美国总统

　　4月21日，中新网(wǎng)援(yuán)引美联社报道，当地时间20日，美国保守派电台主持人(rén)拉里(lǐ)·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总(zǒng)统竞(jìng)选。

　　据美国有(yǒu)线电视新闻网（CNN）报道(dào)，在(zài)过去的几十年(nián)里，埃尔德一直在媒体行业工作，1993年，他开始(shǐ)主(zhǔ)持自己的广播节目“拉里(lǐ)·埃(āi)尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播(bō)节目在保守(shǒu)派中(zhōng)拥有(yǒu)了一批(pī)追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期货继(jì)续下挫，棕榈油主力跌(diē)幅达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油(yóu)主(zhǔ)力收盘(pán)于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主(zhǔ)力收盘(pán)于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌(diē)破(pò)前低(dī)7558元(yuán)/吨，创(chuàng)下逾(yú)两(liǎng)年新低。

　　申银万国期货油脂(zhī)分(fēn)析师(shī)聂波(bō)表示，一方面(miàn)，原油下跌较多，市(shì)场(chǎng)重(zhòng)回原油(yóu)需(xū)求逻(luó)辑，美国经(jīng)济数据(jù)较(jiào)差，市场预(yù)期经济衰退，另(lìng)外5月可(kě)能再度加息。另一方(fāng)面(miàn)，国内经济处于弱复苏状态，油(yóu)脂实(shí)际消费(fèi)偏弱。

　　据聂波介(jiè)绍，2月(yuè)印尼棕(zōng)榈油产(chǎn)量环比减少0.26％，减幅低(dī)于(yú)历史(shǐ)均值7.7％，2月印尼降雨偏(piān)少，产量恢复潜(qián)力高。2月出口环比(bǐ)减少1.56％至(zhì)290万吨，出口(kǒu)减幅同样小于历史月均8.65％的减幅。2月份(fèn)国际(jì)豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈油(yóu)出口(kǒu)，但是由于2月(yuè)工作日少(shǎo)，假(jiǎ)期多，最终数量出现下(xià)滑。2月印尼棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)表观消(xiāo)费略增至(zhì)181万吨。其中，生物柴油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用和化工消费增加(jiā)2万(wàn)吨至99万(wàn)吨。年初以来，印(yìn)尼生物柴油(yóu)生(shēng)产需要补贴，1—2月月均产量低于(yú)110万千升（2023年目标1315万千升(shēng)），生柴端的需求驱(qū)动暂时略(lüè)弱。2月底印(yìn)尼棕榈油库存下滑至264万吨，库存偏低。马来西亚3月(yuè)底棕榈油库存同样(yàng)偏低，导致近月产地报价相对内盘偏强(qiáng)，近月进口倒挂(guà)较多，远月(yuè)倒挂少，4月到港预(yù)估17万吨，数量少，国内持续(xù)去库存，棕榈(lǘ)油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油套利盘压力更(gèng)大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明显，4月下旬(xún)印尼(ní)部分(fēn)地(dì)区降(jiàng)雨略偏多，总体(tǐ)利于产量(liàng)恢复，近(jìn)期棕榈果价格下跌(diē)也(yě)侧(cè)面(miàn)验(yàn)证(zhèng)，7月、8月(yuè)厄(è)尔尼诺的出(chū)现助于提高产量，国际豆棕价差跌入负值，印度还(hái)有(yǒu)毛(máo)豆油和(hé)毛葵油各200万吨(dūn)的免税额度(dù)，斋月后(hòu)通常是需(xū)求淡季，最近印(yìn)度也取消(xiāo)了棕榈油订单(dān)。因(yīn)此(cǐ)，短期棕榈(lǘ)油低库(kù)存(cún)支撑(chēng)价格，但中(zhōng)长期产地累(lèi)库(kù)可能性较大。”聂波说。

　　银(yín)河期(qī)货油(yóu)脂油料(liào)分析师陈界正告诉期货(huò)日报记者(zhě)，虽然近端(duān)因为斋月的原因，GAPKI数据以及马来(lái)的MPOB数据的超预期去(qù)库(kù)继续支撑近月(yuè)价格，但是2月印尼产量位于历(lì)史(shǐ)同期最高位，且未来产区(qū)产量季节性(xìng)恢(huī)复，国内、印度高(gāo)库(kù)存，欧盟进口受到菜油(yóu)供(gōng)应压力的抑制，远端的产区产量恢复以及出口走弱较为明显(xiǎn)，预(yù)计4—6月份(fèn)将(jiāng)不断累库。且豆棕(zōng)FOB价(jià)差(chà)已(yǐ)经转负(fù)，POGO价(jià)差走高至(zhì)200美元以上，巴西大豆(dòu)的集中出(chū)口，使得国际豆(dòu)油的供应(yīng)愈发充(chōng)足，国内(nèi)消费以及印度消(xiāo)费暂无明显增量，因此(cǐ)，当前棕榈油远端(duān)继续维持逢高(gāo)空(kōng)配思(sī)路。

　　国(guó)内方面，陈界正分(fēn)析称，当(dāng)前国内(nèi)库存(cún)较高，产区库存较低，国内棕榈油盘面偏弱，因(yīn)此马盘涨幅明显大于(yú)国内，远(yuǎn)月进口利(lì)润倒挂维持在-300附近。但是4月18日给出(chū)了进口利润，新(xīn)增8—9月买船6船。海关(guān)数(shù)据显示，3月份(fèn)全国(guó)共进(jìn)口24度(dù)39万吨。近期(qī)消费疲软，去库不及预期，终(zhōng)端消费仅为弱复(fù)苏，虽然短期将(jiāng)会逐(zhú)步(bù)去库，但未来产区(qū)压力(lì)逐(zhú)步体现，预计(jì)进(jìn)口利润将会逐(zhú)步(bù)修复，国内也将(jiāng)会不(bù)断买船(chuán)，基差因此滞涨回调。

　　“此外(wài)，现货市场(chǎng)人气一般(bān)，成(chéng)交不多(duō)，但(dàn)是到船迟滞，令港口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月份(fèn)买船到港(gǎng)较少(shǎo)，上(shàng)周港(gǎng)口库存继续小(xiǎo)幅去库，现(xiàn)为81.3万吨左右，下周预计继(jì)续去库。后(hòu)续需继续关注(zhù)实际消费以及买船情况。”陈界正说(shuō)。

　　菜油仍(réng)然缺乏(fá)上(shàng)涨驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油价格(gé)再度开启反弹，多(duō)个国(guó)家禁止乌克兰出口粮食(shí)，价格冲(chōng)击(jī)减弱，进口加拿(ná)大菜籽榨利同(tóng)样亏损，菜豆(dòu)油2309价差扩大(dà)至(zhì)800元(yuán)/吨左右，华东地(dì)区三(sān)级菜油(yóu)和一级大豆油现(xiàn)货价差也扩大至240元(yuán)/吨左(zuǒ)右(yòu)，但(dàn)是自从菜豆油(yóu)现货价差由负转正后，菜油成交(jiāo)再(zài)度冷清。

　　国泰君安期货农产(chǎn)品分析师傅博表示，目前(qián)来看，菜油仍然缺(quē)乏上涨(zhǎng)的驱(qū)动(dòng)。随着菜油(yóu)现货价(jià)格跌至比豆(dòu)油便宜，以及目前(qián)菜油(yóu)的累库(kù)程度还算正常，菜(cài)油(yóu)的利空阶段性(xìng)算(suàn)是交易充分了。但(dàn)是，菜油(yóu)的(de)基本面并未转(zhuǎn)好。

　　“多(duō)个国家(jiā)生物柴(chái)油政(zhèng)策执行不(bù)及预期，对于植物油消费增(zēng)速不(bù)会(huì)像之前(qián)那么高。欧洲菜(cài)籽将于6月开始收割，7月出口开(kāi)始增多，增(zēng)产背景下可能再度(dù)对(duì)价(jià)格产(chǎn)生冲击。”聂波说。

　　陈(chén)界正分析称(chēng)，从国内的(de)情况(kuàng)来看，菜油从2月(yuè)中旬(xún)到现在已经拍储了3.8万吨。受到(dào)菜籽集中到港(gǎng)的影响，上周压(yā)榨量为10万(wàn)吨，预计后(hòu)续继续维持高位运行。因为进口(kǒu)菜油到港，以(yǐ)及压(yā)榨厂开机，预(yù)计(在太空呼吸一口会怎么样，外太空呼吸是什么感觉jì)后续库存将开始不断累(lèi)积， 4—5 月每月(yuè)菜籽(zǐ)到港约65万吨以上，未来整体的菜籽(zǐ)供应仍(réng)偏宽松。菜油(yóu)港口库存上周继续大幅(fú)累积，现为33.4万吨，预计下周将(jiāng)会继(jì)续(xù)累库(kù)。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每个月的菜籽进口量(liàng)要(yào)比(bǐ)3—6月少，但是每个月维持在24万(wàn)吨以上的水平，而(ér)且菜油进口量预计会维持高位，特(tè)别是6—7月份的(de)菜油进口量预计偏大(dà)。此外，澳洲菜籽(zǐ)的进口仍然是个未(wèi)知数(shù)，总体来(lái)看，菜油的供(gōng)应并没有(yǒu)大(dà)幅收缩(suō)的(de)预期。同(tóng)时，菜油的需求(qiú)还受到棉(mián)油、玉米油等其他小油种的影响(xiǎng)，菜油价格需要保持竞争(zhēng)力(lì)，要维(wéi)持和豆油的(de)低(dī)在太空呼吸一口会怎么样，外太空呼吸是什么感觉价差(chà)来刺激需求。”傅博说。

　　展(zhǎn)望后市，陈界(jiè)正认为，前期菜(cài)油的(de)进(jìn)口盘(pán)面利润(rùn)打开，未(wèi)来菜(cài)油将不断(duàn)到港。欧洲受到菜油供应压力的(de)影响，现货价格维持弱势(shì)，进口端带动(dòng)国内盘面偏弱。全球(qiú)菜籽供应恢复格(gé)局较为明确，后(hòu)期国内的供应也会愈(yù)发宽(kuān)松。近端菜油继续维持逢(féng)高抛空的思路。后续需要重点关注加拿大新(xīn)一季菜(cài)籽播种生长情况。

　　傅博提示，一方面，要关注国际市(shì)场(chǎng)的(de)菜籽和菜油(yóu)供应情况，关注是(shì)否会(huì)有新(xīn)增(zēng)供应或者上游成本端(duān)的变(biàn)化因(yīn)素的影响；另一方(fāng)面，要(yào)关(guān)注国(guó)内菜油的累库情况和国内(nèi)豆(dòu)油的价格，预计接下来一段(duàn)时间，国内菜油价格会跟随豆(dòu)油(yóu)价格波动(dòng)。

　　供需格局变(biàn)化致豆(dòu)油表现垫底

　　豆油(yóu)方面，本(běn)周初(chū)市场(chǎng)还在担忧进(jìn)口大(dà)豆CIQ事件(jiàn)导致周度压榨(zhà)偏低，4月(yuè)19日(rì)华南油(yóu)厂恢复开机(jī)，20日(rì)后其他地方油厂也在陆(lù)续(xù)恢复，下(xià)周开始周度压榨量明显增(zēng)加。

　　据傅博介绍，4月(yuè)下旬(xún)到7月上旬，预计(jì)大豆到港(gǎng)量接(jiē)近3000万吨，几(jǐ)乎是历史同期最高的进口量(liàng)，所以预计(jì)大豆压榨量将从目前的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨(dūn)/周，对应的豆油供应量将(jiāng)从每周(zhōu)的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可能将(jiāng)持续2个月以上。

　　“随着大豆不(bù)断过关，部分工(gōng)厂预(yù)计(jì)逐步恢(huī)复开机。当前已公布(bù)拍储 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨量为147万吨左右，压榨(zhà)量较(jiào)上周(zhōu)提升较多。由于部(bù)分工厂仍处于缺(quē)豆停(tíng)机状态(tài)，预计短期开机继续位(wèi)于(yú)低位(wèi)，下周开(kāi)机(jī)预(yù)计将会继续恢(huī)复提(tí)升。上周库存(cún)小幅(fú)累库，现为60.17万吨，维持(chí)在(zài)历(lì)史同(tóng)期低位，预计下周(zhōu)将会继(jì)续累库。现货市场乏善可陈，预计本周全(quán)国大豆压榨量将升至150万吨，豆油供应紧(jǐn)张情况有望逐步缓解(jiě)。”陈(chén)界正说。

　　值得注意的是(shì)，豆油的(de)需(xū)求并不乐观。傅(fù)博表示(shì)，目前，豆油现货价格比(bǐ)棕榈油和菜油(yóu)价格(gé)贵，随着(zhe)华(huá)东、华北地(dì)区温(wēn)度升高，棕榈油对(duì)豆油的消费替代增(zēng)加，西南地区(qū)菜油对豆油的替(tì)代正在发生。一(yī)些食品加工(gōng)、饲料等领域的豆油需求(qiú)也会因为豆油价格过高而减少(shǎo)。

　　“豆油需(xū)求(qiú)暂乏亮(liàng)点，下游节前备货(huò)不积极，贸易(yì)商采购心态谨慎。预计 5月上旬(xún)供应将会逐步转向宽(kuān)松(sōng)转变。后期(qī)需要重点关注南(nán)国内(nèi)大(dà)豆到港(gǎng)通(tōng)关以及(jí)整体的开(kāi)机情况。新一(yī)季美豆的播(bō)种生(shēng)长(zhǎng)情况将决定豆油盘(pán)面的相对强弱。”陈(chén)界正说。

　　傅博认为(wèi)，供应增加而需求(qiú)偏(piān)弱，再(zài)加(jiā)上进口大(dà)豆成(chéng)本(běn)下行，豆油基本面(miàn)从目前(qián)的低库存、高基差，转变(biàn)为累库加基差下行的预期，即豆油(yóu)的基本面转差。而同时，4—6月份(fèn)的棕榈油是降库(kù)预期，菜(cài)油前(qián)期已经对自身的供应压力进行了(le)一波交(jiāo)易，目前走势跟随豆油波动。因(yīn)此，阶段性来看，供应的边际变(biàn)化和需求(qiú)预期都预示(shì)豆油可(kě)能是(shì)未来(lái)一段时间(jiān)三大油脂中(zhōng)最弱(ruò)的。

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