财(cái)联社5月18日(rì)讯（编辑(jí) 史正丞）距离瑞(ruì)士政府撮合(hé)瑞银与(yǔ)瑞信合(hé)并近两个(gè)月后，与这次事件有(yǒu)关(guān)的一个(gè)重要问(wèn)题终(zhōng)于尘埃落定：瑞信AT1债券的减记无法触发CDS（信贷违约掉期）的赔付。

　　负(fù)责(zé)欧洲(zhōu)、中东(dōng)和非洲地区的信贷(dài我的贤内助是什么意思，贤内助是什么意思啊)衍生(shēng)品(pǐn)决定委(wěi)员会（我的贤内助是什么意思，贤内助是什么意思啊EMEA CDDC）周(zhōu)三在官(guān)网发布公告(gào)称，由11家(jiā)买方机构、卖方银行和做市(shì)商组成(chéng)的委员会一致投票通过了上述决议。值得一提(tí)的是，瑞信本来(lái)也是EMEA DC的一员(yuán)，但没有出现(xiàn)在投票的清(qīng)单上。

　　具体(tǐ)来说，提出(chū)这(zhè)个问(wèn)题(tí)的市场参与者认为(wèi)，AT1债券应(yīng)该(gāi)与CDS合约(yuē)所依据(jù)的(de)参考债(zhài)券（次级债）具有同等(děng)地位，并(bìng)以(yǐ)一份2020年到期(qī)的瑞信英镑次级债(zhài)作为标准参考债(zhài)务。

　　对此(cǐ)，委员会首先一致裁定(dìng)，并没有发生“政府干(gàn)预的信贷事(shì)件(jiàn)”。此外(wài)，根(gēn)据AT1债券(quàn)文件中的(de)排名条款和担保条件，次级债的持有人是相较于AT1债券的优先债权(quán)人。同时(shí)在2014年的文(wén)件(jiàn)中，也为(wèi)AT1债券(quàn)定义(yì)了“排除义务”。周(zhōu)三的文件中，决策委(wěi)员会没有对AT1债券(quàn)是(shì)否构成借款资金做出任何决(jué)定。

　　在3月中旬的紧急交易中，瑞士监管机构FINMA将近170亿美元的(de)瑞信AT1债券全(quán)额减记(jì)，此(cǐ)举也引(yǐn)发了大量此类债券持(chí)有人的(de)诉讼(sòng)。一些投机者也在市场上(shàng)炒(chǎo)作(zuò)瑞信(xìn)CDS，押注CDDC裁定(dìng)此举构成CDS赔付。

　　作为(wèi)金融市(shì)场较为(wèi)常见的金融(róng)衍生品，信贷违(wéi)约掉期的作用是在信(xìn)贷事件(jiàn)（违约、重组、破(pò)产等(děng)）后，CDS的买方可以向卖方索(suǒ)赔，索赔的金额(é)通(tōng)常(cháng)等于参(cān)考资(zī)产的面值减去违约后的市场价值。各个区域的信贷衍生(shēng)品决定委员会，负责决定在(zài)这个地区(qū)是否(fǒu)发生了信贷衍生品合约中(zhōng)定义的信贷事件。

　　根(gēn)据存管信(xìn)托和清(qīng)算公司（DTCC）的(de)数据，截至(zhì)今年3月，与(yǔ)瑞(ruì)信集团债务相关的(de)CDS名义总(zǒng)量(liàng)超过190亿美元，不过DTCC的数据(jù)并未区分优先级债务和次级(jí)债CDS。

　　恰(qià)好也在本周，瑞银(yín)公布了接手瑞信的最新评估。在本(běn)周(zhōu)二提交给美国(guó)SEC的(de)监管(guǎn)文件中，瑞银表示紧(jǐn)急接手瑞(ruì)信预(yù)计(jì)将造成170亿美元的损失，其(qí)中有40亿美元为潜在的诉(sù)讼和罚款支出。不过(guò)这部分的损失将会由一笔(bǐ)“负347.77亿美元(yuán)”的商誉覆盖，意味着(zhe)收(shōu)购资产的价格（30亿瑞(ruì)郎）远远低于(yú)资产的实际价(jià)值(zhí)。

　　这份文件同样显示，从(cóng)去年10月开始，瑞银的战略委员会就已经开始(shǐ)评估瑞(ruì)信的状况(kuàng)，并(bìng)在(zài)今年2月得出“不宜收购”的决定(dìng)，但最后仍在瑞士政府的(de)要求(qiú)下出手。

　　瑞银(yín)也(yě)在上周宣布(bù)，瑞信CEO乌尔里奇(qí)·科纳(nà)将在合并交易完(wán)成(chéng)后加入瑞银集团的董事会，同时(shí)在(zài)“可(kě)预见的(de)未来(lái)”，瑞信的品牌(pái)仍(réng)将独立运(yùn)营。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 我的贤内助是什么意思，贤内助是什么意思啊