近期市场(chǎng)风向变动，北向资金调(diào)仓换股(gǔ)，外资基金(jīn)也纷纷行(xíng)动。记者梳理发现(xiàn)，欧洲巨头施罗德旗下三只(zhǐ)旗舰基金同时(shí)大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁(níng)王股(gǔ)价震(zhèn)荡上行(xíng)，虽较高点仍(réng)有距离，但部分资金开始行(xíng)动。透露什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨(jù)头旗下(xià)三大基(jī)金同时(shí)行动(dòng)

　　施罗德旗下“施罗德国际精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)为中国平(píng)安、招商(shāng)银行(xíng)、紫金(jīn)矿(kuàng)业、宁德时(shí)代(dài)、贵(guì齿轮计算公式汇总，齿轮全齿高计算公式)州茅(máo)台、万华化学、鼎龙(lóng)股(gǔ)份、芒果(guǒ)超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德(dé)时代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德(dé)旗舰基金(jīn)“施罗德(dé)国际(jì)精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业(yè)、港交所、银河娱乐、宁德时代(dài)、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持(chí)紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一只(zhǐ)旗舰基(jī)金也加(jiā)仓宁(níng)德时代(dài)80％。“施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月(yuè)底，基(jī)金前十大(dà)重仓(cāng)股为腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁(níng)德时(shí)代、隆基绿能、蒙(méng)牛(niú)乳(rǔ)业(yè)、银河(hé)娱乐(lè)、紫(zǐ)金矿业、贵州茅台、深圳国(guó)际(jì)。4月(yuè)，基金减持腾讯(xùn)控股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国新能源(yuán)车产业链

　　同(tóng)一(yī)家机构旗下三大旗(qí)舰基金同(tóng)时(shí)加仓80％，究(jiū)竟怎么回(huí)事？

　　资(zī)料显示，这三只(zhǐ)基金中，施罗德(dé)国际(jì)精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精选基金大中华(huá)和施罗德(dé)国际精选中国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最(zuì)新的基(jī)金材料(liào)中并未(wèi)解(jiě)释为何基金在4月(yuè)大(dà)手(shǒu)笔(bǐ)加(jiā)仓宁德时代。不过(guò)，记者(zhě)梳理发现(xiàn)，施罗德对(duì)中国新(xīn)能源车(chē)产业链的(de)看重是一以贯(guàn)之的。

　　例(lì)如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研(yán)究(jiū)日(rì)志(zhì)中解(jiě)释道(dào)：长期(qī)来看，关注三大主(zhǔ)题。一是电动车供应(yīng)链；二是技术自主(zhǔ)可控；三是医疗健康基础设(shè)施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变(biàn)化(huà)的影(yǐng)响日益显现，全球各国的脱碳行动(dòng)变得越(yuè)来越重要。转向电(diàn)动汽(qì)车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个方面。中国在这方面为投资者提供了重要的机会。中国在电(diàn)动汽车价(jià)值链的供应(yīng)方面是全球的领(lǐng)导者(zhě)，同时中国(guó)对成(chéng)品车辆的需求方面也占(zhàn)据(jù)重要地(dì)位。可(kě)能很多人不(bù)知(zhī)道的是，全(quán)球2022年销(xiāo)售(shòu)的(de)所有电动汽车中，57％是(shì)在中国销售(shòu)的。

　　整车制造之外，中国也(yě)是全球电动(dòng)车基础设施最(zuì)完善的(de)国家之一。以充电桩为(wèi)例，中国平均一个公(gōng)共充电(diàn)桩对应7辆车，欧(ōu)洲(zhōu)是16、美(měi)国是16、印度是25、巴西(xī)是28。来(lái)源：施(shī)罗德官网。

　　在电动(dòng)汽车供应链中(zhōng)，有许多公司正(zhèng)在(zài)在各自的领域中建立主(zhǔ)导地位，以(yǐ)某智能组件(jiàn)为例，它是电动(dòng)汽车中用于电池和电机温控的关(guān)键组件(jiàn)的(de)生产商。该公司在(zài)空调阀(fá)行业全球市(shì)场占有约60％的(de)份额(é)，并在电(diàn)动汽车(chē)阀(fá)门行业拥有超过(guò)90％的市场份额。客户包括特斯拉等全球电动(dòng)汽车(chē)专家以及福特、宝马等原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随着电动(dòng)汽(qì)车在全球(qiú)范围内(nèi)继续占据市(shì)场份额——在法规的(de)支持下，该公司(sī)的增长(zhǎng)潜力是(shì)可预见的(de)。

　　事实上(shàng)，施罗德(dé)也并非孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安联投资旗舰基金安联神州A股基(jī)金也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这(zhè)只基金(jīn)最(zuì)新规模47亿美元(yuán)，截至3月底(dǐ)，基金前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、中信证券、宁德时(shí)代、中国(guó)中免、东方财富、美(měi)的集(jí)团、迈瑞医疗、安井食品、锦(jǐn)江集团、中国平安。

　　3月，基金对前(qián)十(shí)大重仓股逐一加(jiā)仓，其(qí)中加仓(cāng)幅度最大的就是(shì)宁德(dé)时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国(guó)中免加(jiā)仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其(qí)余公(gōng)司均加(jiā)仓(cāng)8.85％。

　　“宁(níng)王(wáng)”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中(zhōng)国汽车工业协会）近日发布的数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，2023年4月，我国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车(chē)增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业集中度方(fāng)面(miàn)，今年(nián)4月，尽(jǐn)管我国新能(néng)源汽车市场共(gòng)计36家动力电(diàn)池企业实现装车配套(tào)，较(jiào)去年同(tóng)期增加2家。但是排名(míng)前3家、前5家、前10家动(dòng)力电池企业动(dòng)力电池装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动力电池产业创新联(lián)盟数(shù)据显示(shì)，今年4月，宁德时代(dài)以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂(lǐ)能、国(guó)轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居(jū)第2-5名。第(dì)6-10名则分别(bié)为(wèi)：欣旺达、LG新(xīn)能(néng)源、蜂巢能源、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力电池行业的(de)龙(lóng)头企业，宁(níng)德时(shí)代于2023年一季度(dù)实现营业收入890.38亿(yì)元，同比(bǐ)增(zēng)长82.91％；实现净(jìng)利润(rùn)98.22亿元(yuán)，同比增(zēng)长557.97％，单(dān)季利润(rùn)增速创(chuàng)历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或(huò)许是(shì)基于优异的业绩，来(lái)自Wind的数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至5月14日，最近7天(tiān)北向资(zī)金净流入宁(níng)德时代(dài)15.75亿元，位居北向净(jìng)流入榜首。北向资金净(jìng)流入较(jiào)多的其它个股还包(bāo)括宁德时代、工(gōng)业富联、贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、工(gōng)商银(yín)行、北方华创、兴业(yè)银(yín)行(xíng)、紫金(jīn)矿业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向资金净(jìng)流(liú)出(chū)较多(duō)的(de)个股包括格力电器、中国(guó)建筑、东方(fāng)财富、中(zhōng)国中免、阳光(guāng)电源、中兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒(héng)瑞医(yī)药(yào)。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资(zī)还包括(kuò)“柏基(jī)”。超长线投资(zī)者(zhě)“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在(zài)谈(tán)及为何持有宁德时代时(shí)，写道：宁德时(shí)代所处的位置是令人羡慕的。它背后有两大增(zēng)长(zhǎng)机(jī)遇一(yī)是电(diàn)动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸(suān)铁锂电池，这方面它的市场(chǎng)份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周期(qī)和不含钴(gǔ)等特征(zhēng)而受到欢迎；动力电(diàn)池的(de)企业发展与政府的脱(tuō)碳计划是(shì)一致(zhì)的。CATL的领导者(zhě)也(yě)非(fēi)常有远见(jiàn)。

　　柏(bǎi)基同时也解释了(le)：他们(men)如何(hé)通(tōng)过 “柏(bǎi)基十问”来考察宁德时代(dài)的。

　　不过，柏基也表示(shì)，如(rú)同所有的投资者，他们(men)的判断也(yě)可能是错(cuò)的(de)。例如，若未来(lái)新的电池技术出现，宁德(dé)时代(dài)的竞争优势不复。随着电池成本下降，宁德时代(dài)若不(bù)能(néng)保持利润(rùn)率。宁德时(shí)代和电动车(chē)厂商(shāng)的关系若(ruò)不能(néng)维系。这些因素(sù)都会(huì)影(yǐng)响(xiǎng)柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非所(suǒ)有的外资都在(zài)加仓(cāng)宁(níng)德时代。4月(yuè)另一欧洲巨头安本(běn)投资旗舰中(zhōng)国基(jī)金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续股票(piào)基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月(yuè)微微(wēi)减(jiǎn)仓宁德(dé)时代0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金持有的前(qián)十大重仓股为贵州茅(máo)台、宁德(dé)时(shí)代、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、爱(ài)尔眼科、华测检测、招(zhāo)商银行、美的(de)集团、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时代(dài)之(zhī)外(wài)，互联网或者食品饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基(jī)金“摩根基金-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元(yuán)人民币(bì)，截至2023年一季度末，基金前(qián)十大重仓股为贵州茅(máo)台、金山软(ruǎn)件(jiàn)、中(zhōng)国平安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月基金加仓幅度最(zuì)大的为(wèi)泸州(zhōu)老(lǎo)窖，加仓幅(fú)度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基(jī)金-中国(guó)机(jī)遇(yù)基(jī)金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新(xīn)规模47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月底，基金前十(shí)大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网(wǎng)易(yì)、阿(ā)里巴(bā)巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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