本周(zhōu)铁矿石(shí)期货价格大(dà)幅下挫，截至21日下午(wǔ)收盘，大商所(suǒ)铁矿石期货主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午(wǔ)5点，新加坡铁矿石(shí)指数期货跌近(jìn)6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报记者注意到，本周后几个交(jiāo)易日，铁矿石期货一直处于(yú)下跌的态势，本周进口铁(tiě)矿石价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监(jiān)测(cè)数据显示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨(dūn)，较上周同(tóng)期下跌(diē)3美(měi)元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对(duì)此，方正中期期货铁矿石(shí)研究员(yuán)梁海宽认为，铁矿石(shí)本(běn)周加速(sù)下行，直接(jiē)原因源于(yú)成材表(biǎo)需继(jì)续走弱，二季度以来成材消费持续低迷(mí)，市场对“旺季(jì)不旺大闹飞云浦是谁，水浒传大闹飞云浦是谁”担忧进一步发酵。成材(cái)价(jià)格下降使(shǐ)得钢厂利润被(bèi)进一步压缩，本(běn)周铁(tiě)水产量出现(xiàn)见顶回落，下游需求走(zǒu)弱开始对炉料端价格形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格(gé)跌幅更为(wèi)明显(xiǎn)。当(dāng)前铁矿(kuàng)的5-9价(jià)差(chà)已扩大至(zhì)历史同期最高(gāo)水平(píng)，铁(tiě)矿石现货价(jià)格受(shòu)高铁(tiě)水产量(liàng)的刚性支撑相较坚(jiān)挺，支撑近月合(hé)约价(jià)格(gé)。而远大闹飞云浦是谁，水浒传大闹飞云浦是谁(yuǎn)月合(hé)约(yuē)开始计价(jià)终端需求走弱和铁矿(kuàng)石受(shòu)自身供需趋(qū)于(yú)宽松的悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外(wài)围风险(xiǎn)冲击，黑色系期货整体走(zǒu)弱(ruò)，品种间(jiān)形成负反馈局面(miàn)。从终端需求看(kàn)，尽管地产销售明显好转(zhuǎn)，但传导至投资(zī)端尚需时(shí)间(jiān)，一季度房屋新开工同(tóng)比仍下(xià)滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺季(jì)期间螺纹(wén)钢表需基本和去年同期持平，整体较为(wèi)疲(pí)弱(ruò)，钢厂减产降库(kù)意愿增强，对原料需求构成压力。”国投安(ān)信期货高级分(fēn)析师(shī)何建辉说(shuō)。

　　国泰(tài)君安期货铁矿(kuàng)石(shí)分析师马亮(liàng)认为，近期市场对(duì)于国内(nèi)钢厂减(jiǎn)产担忧的(de)不断(duàn)加重导致铁矿石出现连续下(xià)跌。

　　基本面方(fāng)面，外矿(kuàng)短期到港压力不大，疏港依旧(jiù)维持高位，铁矿石库存(cún)总量矛盾不(bù)明(míng)显。港(gǎng)口库存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂厂内库存明显低于历史平均水平，低库(kù)存有望成为(wèi)常态(tài)，对补库不应(yīng)有过高期(qī)待。海外主流铁矿石二季度将逐步进入(rù)发运旺季，力拓一(yī)季度铁矿石发运创同期纪录(lù)，淡水河谷一季度(dù)产量(liàng)也同比增加，到港压力(lì)将(jiāng)增加。“国产矿(kuàng)产量近期持续(xù)回升，铁(tiě)矿石供(gōng)应将逐步转向(xiàng)宽松(sōng)。而(ér)铁水继(jì)续提(tí)产空(kōng)间有限，开(kāi)始面(miàn)临减产压力，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半年这(zhè)一趋势将更为清晰，远月合约的估(gū)值有中长期的下调压(yā)力。”梁(liáng)海宽(kuān)说。

　　不过(guò)，马亮则认(rèn)为(wèi)，受澳洲(zhōu)飓风等因素影响，目前铁矿(kuàng)石发运依(yī)然偏(piān)低(dī)，港口库存维持下降态(tài)势，不过由于终端需求疲弱，政策(cè)调(diào)控(kòng)力度增(zēng)大，价格逐(zhú)渐承压(yā)下行。

　　值(zhí)得注(zhù)意的(de)是，上(shàng)海钢(gāng)联4月21日调研247家钢(gāng)厂的(de)数据显示，247家钢厂日(rì)均铁水(shuǐ)产量245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨(dūn)。全国45个港(gǎng)口进口(kǒu)铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均(jūn)疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨(dūn)。全(quán)国钢厂进(jìn)口铁矿石库(kù)存(cún)总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少39.10万吨；当(dāng)前(qián)样本钢厂(chǎng)的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨(dūn)，库(kù)存消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉(lú)铁水(shuǐ)产量止增转降(jiàng)，拐点出现，铁矿石需求(qiú)端支撑减弱；港(gǎng)口(kǒu)库存止降转增，钢厂低库存按需补库(kù)为主。澳巴(bā)极(jí)端(duān)天(tiān)气导(dǎo)致4月底5月初港口到货(huò)将有(yǒu)缩量。”中辉期货铁矿石研究员(yuán)李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为，铁水(shuǐ)产(chǎn)量见顶，铁矿石供需总体将转向(xiàng)宽(kuān)松，价格中枢将面临(lín)下移。2309合约当前整(zhěng)体(tǐ)估值水平偏(piān)高，旺季(jì)后面临回(huí)调(diào)压力，维持逢高沽空的策略。

　　对(duì)于后市(shì)，兰格(gé)钢(gāng)铁研究中心王国清认为(wèi)，近(jìn)期市场(chǎng)振(zhèn)荡调整，钢厂采购仍相对谨(jǐn)慎(shèn)，多(duō)以(yǐ)按需补库(kù)为(wèi)主(zhǔ)，整(zhěng)体(tǐ)交投氛围较为冷清。五(wǔ)一假期将至(zhì)，下周补(bǔ)库需求或有(yǒu)增加。综(zōng)合来(lái)看，预计下周进口铁矿石(shí)价格指(zhǐ)数将(jiāng)继续(xù)振荡运行。

　　“随着钢厂减产检(jiǎn)修范(fàn)围扩(kuò)大，高需求对铁矿石的支撑转弱，近期供应(yīng)端表(biǎo)现缩量，五一节前钢厂低库(kù)存补库(kù)对(duì)价格(gé)或形成支撑。可逢高布局空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对(duì)于黑色板块的(de)后市，何建辉认为，目(mù)前终(zhōng)端需(xū)求(qiú)尚(shàng)未(wèi)有(yǒu)太大起色，市(shì)场(chǎng)情(qíng)绪仍偏悲观(guān)，黑色(sè)系(xì)整(zhěng)体依然承压。持续调整后压力得到基本释放，下行(xíng)节奏将会(huì)放缓(huǎn)，波动有所(suǒ)加剧。拉(lā)长时间周期看，今年(nián)大基调是(shì)经济复苏，尽管节(jié)奏上较为波折(zhé)，供(gōng)需边际(jì)上仍有(yǒu)改(gǎi)善，整体(tǐ)矛盾并不是太(tài)突出，价格波动幅度较前两年将有明显下(xià)降。这也意味着，以内需为主的黑(hēi)色(sè)系下方仍(réng)有支撑，当(dāng)前位置不宜过分(fēn)悲观。预计(jì)市场(chǎng)整体以(yǐ)区(qū)间振(zhèn)荡为主，节奏上(shàng)或先抑后扬，后期关键仍是需求复苏(sū)力度。

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