金融界(jiè)5月18日消息 “农(nóng)化巨头”先正达(dá)的A股上(shàng)市之(zhī)路可谓(wèi)是一波(bō)三折，犹如坐(zuò)过山车一般，跌宕起伏。

　　在3月底(dǐ)IPO临门一脚之际被取消(xiāo)上会(huì)后，先正达的上(shàng)市之(zhī)路再添一段新的(de)历程。先正达将作别科(kē)创(chuàng)板，将目光(guāng)转(zhuǎn)向(xiàng)沪(hù)市主板。

　　据上交所(suǒ)网站显示(shì)，上交所(suǒ)日前做出决定(dìng)终止对先正达集团股份有(yǒu)限公(gōng)司首次公开发行股(gǔ)票并在(zài)科创(chuàng)板上市，先(xiān)正达集(jí)科(kē)创板IPO审核状态(tài)变更为(wèi)“终止”。

　　就在市场错愕不(bù)已(yǐ)，唏嘘感叹之际。上交(jiāo)所发布(bù)答(dá)记者(zhě)问对先(xiān)正达是上市予以了(le)回应。上交(jiāo)所相关负责人表示，已(yǐ)收到先正达集团提(tí)交的撤回在科创(chuàng)板首发上市的申(shēn)请(qǐng)，并已按照规则完成相(xiāng)关流程。

　　上交所相关(guān)负责人在回应中(zhōng)透露(lù)，先正(zhèng)达集(jí)团表示(shì)将转申报沪(hù)市主(zhǔ)板，对(duì)此(cǐ)，上(shàng)交所尊重企业对(duì)上市(shì)板块的自(zì)主选择，支持大型农业科技(jì)企业上市(shì)，推进相关工作平稳有序进行。

　　不过，上交所(suǒ)对于(yú)为何科创板向(xiàng)先正达关闭上市大(dà)门，并未(wèi)做出明确解(jiě)释，至于外界关心的“农化巨头”先正达属(shǔ)性与(yǔ)科创(chuàng)板定位是否一致问题(tí)，也未作明确答复。

　　只(zhǐ)是时(shí)间证明，出于(yú)市场稳(wěn)定考(kǎo)虑并(bìng)不是科(kē)创板将先(xiān)正达(dá)拒之门外的原因。

　　3月28日，先正达突(tū)然(rán)被取消上会。对于审议会议取消原因，市(shì)场人士分析不(bù)排除是(shì)出于市(shì)场(chǎng)稳定考虑，“目前(qián)国际国内形势复(fù)杂，又正处于全(quán)面实行注册制改革关(guān)键期，主板首批注册企业正在发行、缴款过程中。先正达集团自(zì)身规模和(hé)募集资(zī)金量较大，市场关注度(dù)也比较高。”

　　农化巨头先(xiān)正达集团

　　先正达集团成立于2020年，由中国中化集(jí)团与中国化工(gōng)集团(tuán)旗下农化板块业务整(zhěng)合而成，主(zhǔ)要由瑞士先正达(dá)、安道麦及(jí)中化集团农业业务组成，直到2022年(nián)才(cái)运(yùn)行满三年。

　　先正达集团控股股(gǔ)东(dōng)为农化公司，农(nóng)化公司由(yóu)中国中化通过其(qí)全资子公司中国化工间接全资持(chí)有，实际(jì)控制人系国务院(yuàn)国资(zī)委。集团旗下(xià)现(xiàn)分四个业务单元：总部位于瑞士巴塞尔(ěr)的先正达植保、总部位于美国芝(zhī)加(jiā)哥的先正达种(zhǒng)子、总部位于以色列的安道麦以及先正达集团中国。业务主要分布在(zài)北美洲、拉丁美洲、欧(ōu)洲非洲及(jí)中东地区、中国及除中国以外的亚太地区。

　　先正(zhèng)达集团(tuán)主营业(yè)务涵盖植物保护、种子、作(zuò)物营养产(chǎn)品的研发、生产与销(xiāo)售(shòu)，并从事现代农业(yè)服务。招股书(shū)称，2021年先正达集团在全(quán)球(qiú)植保行业排名第一、种子行业排(pái)名第三；在中国植保行业排名第(dì)一、种子行业排名第一(yī)、作(zuò)物营(yíng)养行(xíng)业(yè)排名第一。2019年(nián)至(zhì)2022年，先正达分别(bié)实现(xiàn)营业收入1587.79亿元(yuán)、1817.51亿元与2248.45亿元(yuán)，同期归母净利润分(fēn)别为45.39亿(yì)元、42.84亿元与78.64亿元。2022年(nián)底，先(xiān)正达集团资产(chǎn)总(zǒng)额为(wèi)5731.02亿元(yuán)，资产负债率(lǜ)（合并）为52.99%。

　　先正达自(zì)身质地也有忧虑之处(chù)

　　虽然先(xiān)正达背景(jǐng)雄厚(hòu)，但(dàn)是先(xiān)正达自身质(zhì)地(dì)也(yě)有(yǒu)让人忧虑之处。

　　先正达的上(shàng)会稿(gǎo)显示其商誉(yù)账面价值惊(jīng)人。2020年末、2021年末和2022年末，公司商誉账面价值分(fēn)别为1664.13亿元(yuán)、1632.06亿(yì)元及1781.59亿元，与(yǔ)此同时(shí)公司归属于母(mǔ)公司股(gǔ)东(dōng)权益合(hé)计(jì)的金额分别为1899.27亿元、1861.73亿元及2139.97亿元(yuán)，公司扣除商(shāng)誉后的(de)归属于母公司(sī)股东权益(yì)合计(jì)的(de)金额仅(jǐn)为(wèi)235.14亿元、229.67亿元(yuán)和358.38亿元。

　　上交(jiāo)所在(zài)问询函(hán)中要求(qiú)先正达就可能(néng)面临的商誉减值风险对公司财务状况的进(jìn)一步(bù)影响(xiǎng)进行风险提示。

　　对此，先(xiān)正(zhèng)达回复称，尽管报(bào)告期内公司未对商誉(yù)计提(tí)减(jiǎn)值，但如果被收购公司(sī)未来运营状况未(wèi)能达到预期(qī)，公司(sī)可能面(miàn)临(lín)商(shāng)誉减值的风险，建(jiàn)议投(tóu)资者充分关注商誉减值(zhí)的风险。

　　先正(zhèng)达(dá)之前计划募(mù)资650亿(yì)元

　　先正达在被科创(chuàng)板终止前，是科创(chuàng)板(bǎn)现存排队企业中最为“老(lǎo)资格”的企业。先正达集团于2021年(nián)6月(yuè)宣布拟(nǐ)申请(qǐng)科创板上市。当年9月，因(yīn)发行上(shàng)市申请文件中记载的财务资料已过有效期，需要(yào)补充提交，上(shàng)交所(suǒ)中止其(qí)发(fā)行上市(shì)审(shěn)核(hé)；随后的10月，上交(jiāo)所恢复其发行上市审(shěn)核。

　　值得注(zhù)意(yì)的(de)是(shì)，先正达之前计划募资650亿(yì)元，若能成功上市，将是近13年A股最大IPO，排(pái)进A股市场前四。前三名分(fēn)别(bié)是，农业银行募资685.29亿元，中国石油668亿(yì)元，中国神华665.82亿元。

　　对于如此规模的募资(zī)规模(mó)，先正达表示，130亿元将用(yòng)于(yú)尖端农(nóng)业(yè)科(kē)技研发的费用和储备，39亿元(yuán)用于(yú)生产资(zī)产的扩展、升级和维护以及其他资本支出，78亿元用于扩展现代农(nóng)业技术服务平(píng)台（MAP），208亿元(yuán)用于全球并购(gòu)项目，剩余195亿元用(yòng)于(yú)偿还集团(tuán)的(de)长期债务(wù)为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思。

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