财联社4月30日讯（编辑(jí) 笠晨）碳酸锂迎来一波(bō)久违的反(fǎn)弹，据上海钢联(lián)发布(bù)数据显示(shì)，4月28日电池级(jí)碳酸锂涨5000元/吨(dūn)，均价(jià)报18.9万元/吨，继(jì)上周五(wǔ)开始止跌企稳(wěn)四(sì)个(gè)交(jiāo)易日后价格(gé)连续两日上涨。暖(nuǎn)意也提前(qián)传导到A股(gǔ)，锂矿(kuàng)股本周三表现(xiàn)强势，融(róng)捷股份(fèn)一度涨停，雅化(huà)集团和(hé)永兴材(cái)料最高涨超9％、中矿资(zī)源和盛新锂能(néng)一度涨超7％、赣锋锂(lǐ)业和天齐锂涨(zhǎng)业盘中均涨(zhǎng)超(chāo)5％。

　　碳(tàn)酸锂反弹的原因(yīn)之一10的负3次方等于多少 10的负3次方平方厘米等于多少平方米是上海车(chē)展有望10的负3次方等于多少 10的负3次方平方厘米等于多少平方米带动购车需求(qiú)预期的提(tí)振。乘联会秘书(shū)长崔东(dōng)树表示，上(shàng)海(hǎi)车展将让(ràng)消费者感受(shòu)到汽车消费(fèi)的火热，提(tí)升消费信心，也提(tí)振士(shì)气(qì)。国泰君安(ān)表示，此前车企大(dà)幅降价导致消费者(zhě)对电动车的观望心态有望逐渐(jiàn)改善，市场开始预期5月需求回暖。

　　有电(diàn)池企业人士提到，目(mù)前磷酸铁锂电池(chí)的价格已(yǐ)经逐渐(jiàn)稳定(dìng)，且(qiě)在谈(tán)价(jià)策略上(shàng)以企稳为主，不太可能(néng)进行降(jiàng)价。但未来，止跌信号能否持续稳定，受(shòu)多方因素(sù)影(yǐng)响。有产业人士分析称(chēng)，乐观(guān)来看(kàn)，国内(nèi)动力电池厂商清库存工作或到5月完结(jié)，届(jiè)时(shí)电池厂商库存(cún)水平有望(wàng)逐(zhú)步恢复至健康水平，并带动上游材料采购(gòu)，进而对(duì)碳酸锂价格起到支撑(chēng)作用(yòng)。

　　据鑫椤(luó)资讯近(jìn)日调查的情况看(kàn)，一(yī)些(xiē)电池龙头企业(yè)5月份的排产预计(jì)将环比(bǐ)增长20-30％，一些中小(xiǎo)企业由于前(qián)期基(jī)数较低，环(huán)比增幅(fú)更是高(gāo)达(dá)50％以上(shàng)。其中，亿(yì)纬锂能在4月(yuè)26日的业绩说明会上表示，5月(yuè)份开始(shǐ)会全面恢复生产(chǎn)，排产相比一季度会(huì)有明显的提升。由此可见，碳酸锂(lǐ)市场需求回(huí)暖已(yǐ)是大势(shì)所趋。

　　另(lìng)有(yǒu)观点认(rèn)为，此(cǐ)次碳酸锂价格属于阶段性反弹(dàn)还是底部反转(zhuǎn)，目前仍难(nán)以(yǐ)判(pàn)断。“一方面需(xū)要观察下游库存状(zhuàng)况，另一方面还需(xū)要(yào)看(kàn)终端需求(qiú)是否真正回(huí)暖，”华南一家主(zhǔ)流锂盐厂(chǎng)商内部人(rén)士此(cǐ)前对财(cái)联社记者表示。该人士表示，电池厂商实际上从去(qù)年四季度开始便启动大规(guī)模去(qù)库(kù)存举措，这一举措(cuò)在(zài)一(yī)季度(dù)实际上已经有所反映(yìng)。

　　不过进(jìn)入4月中旬(xún)以后(hòu)，相关电(diàn)池厂(chǎng)商提到，目(mù)前库存已(yǐ)恢复至健康水平，此(cǐ)前暂停的产线也(yě)已经逐(zhú)渐复(fù)产。特(tè)别是针对(duì)磷酸(suān)铁(tiě)锂电(diàn)池库(kù)存(cún)，有业内人士直言，相关库存基本(běn)出清，后续(xù)将(jiāng)根(gēn)据(jù)公司规划，逐步进(jìn)行(xíng)补(bǔ)货(huò)。作为锂电(diàn)产业的风向标，宁德时代一季度报告显示，其库存金(jīn)额已(yǐ)从(cóng)年初的(de)766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。从绝(jué)对金额来(lái)看(kàn)，宁德时(shí)代的库存已(yǐ)经退回到2022年第一季度的水平。材(cái)料(liào)价格和库存水平，两项关键的指标也构成锂电产(chǎn)业走向的关(guān)键，随(suí)价格(gé)企稳以及库存水平恢复健康(kāng)，将带动锂电产业恢复稳定。

　　▌市(shì)场激辩未来锂盐价格走向(xiàng) 最乐观者预(yù)判涨(zhǎng)回25万元/吨 最悲观者全年看跌至(zhì)10万以下

　　碳酸(suān)锂价格在不到(dào)半年时间跌(diē)去超(chāo)过2/3，也引起了市场(chǎng)热议。就在26日(rì)召开的(de)中国(guó)汽车动力电池(chí)产(chǎn)业创新联(lián)盟(méng)2023年度大会上，中国汽(qì)车(chē)工业(yè)协会常务(wù)副会(huì)长付炳锋指出，国(guó)内动(dòng)力电(diàn)池行业仍然存(cún)在一些问题，包(bāo)括电(diàn)池产业链分工，价值链分配问题(tí)。“原材料(liào)短期大(dà)幅下降(jiàng)也不是(shì)正常的现象，”他(tā)直言。在他看来，原(yuán)材(cái)料适当涨价是正常(cháng)现象，行业要以之前大幅涨(zhǎng)价为教训，保证价值(zhí)链的(de)合理分配，避免大起大落。

　　据财联(lián)社不完全(quán)梳(shū)理，这些业(yè)内人士和分(fēn)析师近(jìn)期对锂(lǐ)盐价格未(wèi)来走势进行预判并阐述具体逻辑，汇总如(rú)下：

　　以碳酸(suān)锂价格(gé)反弹为信号，一系列(liè)的数据验(yàn)证锂(lǐ)电(diàn)产业拐点或已经(jīng)到来。分(fēn)析人(rén)士指出，此(cǐ)前(qián)锂电产(chǎn)业进入调整(zhěng)阵(zhèn)痛期，主要在于下游车市短(duǎn)期需求(qiú)下(xià)滑，叠加(jiā)中游(yóu)扩产迅(xùn)速从而在需求表现上(shàng)提前透(tòu)支碳(tàn)酸锂的未来增(zēng)长空间(jiān)。进而导致(zhì)，碳酸锂价格持续下跌，中游电池厂商集体进入清库存阶段。从上游材料价格(gé)变化来(lái)看，近期碳(tàn)酸锂价格率先(xiān)实现(xiàn)反弹。更值得注意的是，在锂电(diàn)产业链，包括六氟磷酸锂、人(rén)造石墨、极片粉等系列(liè)材料价格(gé)也出现(xiàn)企稳甚至(zhì)反弹的(de)局面。

　　作为锂(lǐ)电产(chǎn)业拐点的(de)另一关键指标，中游电池厂商的库存也已经逐步恢复至健(jiàn)康水平。据高工锂电了解，目(mù)前中游(yóu)电池(chí)厂(chǎng)商库存水位回退(tuì)，此(cǐ)前部(bù)分电池厂(chǎng)商(shāng)暂停的生产线已经重启生产。在采购方面，电池厂商和下游车企(qǐ)已陆(lù)续重启订单，带动(dòng)产业需求回暖。从终端新能源汽车市场(chǎng)表现(xiàn)上(shàng)看，年初的市场恐慌情(qíng)绪(xù)主要来自车市的需求(qiú)腰斩。但从整体一季度(dù)新能源汽车销量数据来(lái)看(kàn)，其月销量逐步攀升(shēng)并且(qiě)回暖速度超过往年(nián)。随(suí)着二三季度到来，车(chē)市逐渐(jiàn)转(zhuǎn)入销(xiāo)售(shòu)旺季，也将进一(yī)步(bù)带(dài)动(dòng)锂(lǐ)电产业中上游的订单需求。加上(shàng)5月份(fèn)临近(jìn)，企业重新开启月度采(cǎi)购谈判(pàn)，行业(yè)有望迎来需(xū)求订单的(de)集(jí)中爆发。

　　后续碳酸锂价格可(kě)能(néng)会有回涨的空间，但幅度不可(kě)能太大，最(zuì)多在10％左右(yòu)。业内人士表示，因(yīn)为经历本(běn)轮碳酸锂价格的(de)暴涨暴跌(diē)，电池厂(chǎng)商对于碳酸锂真实的供给情况更加清晰，市场预(yù)期回调下，电池(chí)厂(chǎng)商在价格谈判上会更加谨慎。同(tóng)时电池(chí)厂(chǎng)商一体(tǐ)化带来(lái)的碳酸锂供(gōng)应稳定，也将(jiāng)削弱上(shàng)游锂矿厂(chǎng)商的议价权。电池(chí)回收端，邦普、格林美、天奇股(gǔ)份、华友钴业等(děng)企业持续推进电池回收布局，来自终端(duān)材料回收的产能也在稳步爬坡。相关数据(jù)显示，2025年国内回(huí)收的(de)废旧电池的总量将(jiāng)达(dá)到137.4GWh。

　　回(huí)溯到上(shàng)游，电池厂商都已完(wán)善在锂矿端的(de)布局，包括宁(níng)德(dé)时代的(de)宜春锂矿项目，亿(yì)纬锂能(néng)的盐湖提锂项(xiàng)目均(jūn)进展(zhǎn)顺利，将(jiāng)进一步(bù)释(shì)放碳酸锂(lǐ)供(gōng)给(gěi)。经历过复(fù)杂的(de)产业调整过程之后，整个锂电产业的运作模式正(zhèng)从“大开大合”的波浪式(shì)变得更(gèng)为(wèi)平(píng)滑。从原(yuán)材料到电池(chí)，再到下(xià)游车企(qǐ)，产业链(liàn)各个环(huán)节的价格以及(jí)供需变化也将变(biàn)得更加平(píng)衡(héng)且(qiě)具(jù)有可(kě)预测(cè)性。

　　然而，亦(yì)有(yǒu)空方则认为，当前上游(yóu)库存(cún)水平(píng)依旧处(chù)于高(gāo)位，虽然需求(qiú)端(duān)稍有好转，但是并(bìng)不足以带动(dòng)价格企稳。

　　▌锂价(jià)超预期下跌并不是(shì)一(yī)个(gè)下游获(huò)利(lì)、上(shàng)游(yóu)承压的简单故事

　　过去一段时间，碳(tàn)酸锂(lǐ)和(hé)电(diàn)池材(cái)料的价格下跌(diē)过快，但这(zhè)并不为业内人士所乐见。碳酸(suān)锂从(cóng)2022年11月60万(wàn)元(yuán)/吨跌至(zhì)当(dāng)前20万元不到，价格跌去(qù)近7成，最直接(jiē)受(shòu)到冲击的当属锂矿企(qǐ)业。根(gēn)据藏格矿业一季度数(shù)据，碳酸锂(lǐ)销(xiāo)量(liàng)为(wèi)534吨，相比于(yú)2022年四季(jì)度销量2006吨，销量(liàng)环(huán)比下滑73.4％；产量也从(cóng)2022年(nián)第四季度(dù)的2461吨，削减(jiǎn)至今年一季度的1783吨(dūn)，环(huán)比下降27.5％。由于市场(chǎng)行(xíng)情策动，上游锂矿企(qǐ)业不断压低碳酸锂出货价格(gé)，部分锂矿企(qǐ)业已(yǐ)经出现主动减产(chǎn)的情况(kuàng)。

　　江(jiāng)特电机4月(yuè)24日公告，一(yī)季度营业收(shōu)入7亿元，同比(bǐ)减少48.32％；净(jìng)利润5064.8万(wàn)元，同比下(xià)降92.39％，2023年Q1净利(lì)润环(huán)比下降86％，第二日股价跌停。

　　直接生产、售卖碳酸(suān)锂的(de)锂盐企业则命运分(fēn)化(huà)，大(dà)公司如天(tiān)齐锂业和赣锋锂业有机会在价格下降周期(qī)中获得更多市场(chǎng)份额(é)，行业将变得更(gèng)集中。这是2016年到2018年上一(yī)轮(lún)锂价下降中发(fā)生(shēng)过(guò)的事(shì)。而同环节(jié)的大量中小企业，尤其是最近两年追高入局(jú)的新公司(sī)，则面(miàn)临停(tíng)产乃至破(pò)产。

　　乘着(zhe)锂价的东风(fēng)，赣锋锂业(yè)在去年轻松(sōng)赚出了0.66个宁德时代、1.23个比亚迪(dí)。业内人士(shì)表示，这一(yī)轮价格下降(jiàng)长期利好中国最大的两(liǎng)个锂盐供(gōng)应商天(tiān)齐(qí)锂业和赣锋(fēng)锂业(yè)。它们去年的净(jìng)利润都超(chāo)过200亿元，比中国最大(dà)的新能(néng)源车企比亚迪(dí)还多，其中天齐(qí)锂业净利润(rùn)增长超过10倍。足够(gòu)厚的(de)血(xuè)，使他们更能承受价格(gé)下跌和可能的未来亏损。这两家公司也有行业里最(zuì)优的成(chéng)本。赣锋(fēng)锂业、天齐锂业等公司入股(gǔ)的海(hǎi)外锂矿资源(yuán)开(kāi)采成本普遍在(zài)3万-5万元/吨，几乎是(shì)全球(qiú)最低水平。

　　但这并(bìng)不意味着，这两(liǎng)家公司能以(yǐ)低(dī)于5万元/吨的价格采购碳酸(suān)锂(lǐ)，因为(wèi)在锂矿(kuàng)国际交易(yì)中，即使拥有海外(wài)矿产的分销权(quán)或开采权，交易(yì)价格也需(xū)要(yào)通过(guò)长协确定，按市(shì)价(jià)定期调(diào)整。但能(néng)获(huò)得(dé)上游更低成本的资源，让这两家大企业更能容(róng)忍低价，并能(néng)在上游因(yīn)降价减(jiǎn)产时保持产能供应。

　　锂价超预期下(xià)跌牵动着(zhe)万亿新(xīn)能源车市场。不过锂价下降带来的连锁反应，并不是(shì)一个(gè)下游获利，上(shàng)游承压的简单(dān)故(gù)事。作为(wèi)碳酸锂的下游，宁德时代理论上(shàng)会受益，但锂价的超预期下(xià)跌，使(shǐ)宁德时代(dài)今年2月提出的 “锂(lǐ)矿返利” 计(jì)划沦(lún)为鸡肋，它本想用20万元/吨的(de)碳(tàn)酸(suān)锂价格绑定一(yī)些(xiē)车企的三年长(zhǎng)单。另一(yī)层影响是，宁德时代今年5月计划投产的宜春锂矿很有可能一(yī)开采就亏损。

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