本(běn)周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开(kāi)计算），博时北(běi)证50成份指数(shù)（A/C）位(wèi)列(liè)其中。目前，第2批4只北证50指数基金产品已有(yǒu)3只成立，分别(bié)为鹏(péng)扬北证50成份指数基金、工(gōng)银瑞信北(běi)证50成份指数基金和(hé)万(wàn)家北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金。

　　多位业内人士表示，流动性问题(tí)是制约北(běi)交所发展的首(shǒu)要因素，不(bù)过(guò)随着公募基(jī)金加速布(bù)局，增(zēng)量资金不断(duàn)涌(yǒng)入下(xià)，流(liú)动性(xìng)问(wèn)题有望持续(xù)改(gǎi)善；同时，当前北交所优质公司被显(xiǎn)著低(dī)估，正是(shì)长线(xiàn)资金(jīn)布局(jú)的良好机(jī)遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基金(jīn)成(chéng)立过半(bàn)

　　本周，56只首发(fā)基金(jīn)中（份额分开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其中，根据招募说明书(shū)，该基金(jīn)主要跟踪北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数，由于(yú)是(shì)发起式(shì)基(jī)金，认购金额满1000万元即(jí)可成立，认(rèn)购期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月(yuè)7日，第二批北(běi)证50指数(shù)基金(jīn)产品成功获批，工(gōng)银瑞(ruì)信基金、万家(jiā)基金、鹏扬基(jī)金、博时基金(jīn)四家公募(mù)基金公司拿(ná)到批文。除博时基金外，万(wàn)家基金的北(běi)证50指数产品也是以发起式的形式设立。

　　截至目前(qián)，除博时基金旗下产(chǎn)品正在发(fā)行外，其余3只产品均(jūn)已成立(lì)。其中，鹏扬北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)于4月25日成立，获2225户有效认(rèn)购，募集规模(mó)3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成(chéng)份指数基金于4月27日(rì)正式成立，获1496户有效认购，募(mù)集规模2.39亿(yì)元(yuán)；万家北证(zhèng)50成份指数基金于5月5日(rì)正式成立，获1717户(hù)有效(xiào)认购，募(mù)集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数的(de)投资价值(zhí)，万(wàn)家北证50成份指数(shù)基金(jīn)经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北(běi)交所股票估(gū)值普遍显著低于其(qí)他上市板块中(zhōng)业(yè)务(wù)相关度较高(gāo)的(de)同类股票，具(jù)有(yǒu)较(jiào)大估值(zhí)提升(shēng)空间(jiān)。随着(zhe)市场流动(dòng)性的增(zēng)强(qiáng)和(hé)创新型中小企业(yè)的(de)高速成长，有望实现业(yè)绩和估值双升，长期投资价值(zhí)显著。

　　首批北证(zhèng)50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首批8只北证50成份指数基金相继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内回(huí)报(bào)、成立以来回报悉数为负，其中年内平均收益率为(wèi)-4.36％，成立(lì)以(yǐ)来收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产品开始加速“回血”，月(yuè)内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月(yuè)发布以来，该指数经历(lì)小幅下滑(huá)后，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有震(zhèn)荡下跌，但5月(yuè)以(yǐ)来又开始持(chí)续上涨，且市(shì)场(chǎng)表现居前。截至(zhì)5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场(chǎn反函数的性质是什么意思，反函数得性质g)核心指数表现，除红利指(zhǐ)数月(yuè)内涨1.91％外，包(bāo)括上证指数(shù)、沪深300、上证50等在(zài)内的30只(zhǐ)核心指数月(yuè)内均下跌(diē)。

　　“北(běi)证50指数推出(chū)后(hòu)，多个(gè)指数基(jī)金相(xiāng)继成立，这使得北交所整体流(liú)动性有(yǒu)所改(gǎi)善。从中观(guān)维度来看，北(běi)交所很多优质(zhì)企业的估(gū)值仍然偏低，预(yù)计随着流(liú)动性逐步(bù)改善，以及公司业绩持续(xù)释放，北交所板块(kuài)整体走势有(yǒu)望持续向好。”北(běi)京一(yī)大型(xíng)公募基(jī)金(jīn)人士(shì)表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿(yì)元。从(cóng)北交所(suǒ)上市公司(sī)业绩表现(xiàn)来看(kàn)，2021年(nián)北(běi)交所上市公司(sī)盈利(lì)面达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司(sī)净利润达5000万(wàn)元反函数的性质是什么意思，反函数得性质(yuán)以上；2022年北(běi)交所上市公司全年共实现净利润138.11亿(yì)元(yuán)，平均实(shí)现净利润7230.81万(wàn)元，同(tóng)比(bǐ)增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超过(guò)30％，22家公司净利润(rùn)超过1亿(yì)元，42家公(gōng)司(sī)连续三年实(shí)现利润正增长。北交(jiāo)所上(shàng)市(shì)公司业绩正持续释放(fàng)。

　　此外(wài)，10只北交所主题权(quán)益基金年内表现上，Wind数据显示，截(jié)至5月(yuè)12日，除大成北(běi)交所(suǒ)两(liǎng)年定开年内(nèi)收益为负外(wài)，其余(yú)9只北交所主题(tí)权益基金年(nián)内均(jūn)斩获正收益。其中，华夏北交所(suǒ)创新中小企业(yè)精选两年定开(kāi)年内回报最高，达18.46％，万家北(běi)交所慧选两年定开、嘉实北(běi)交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是长(zhǎng)线资金布局良机

　　对于(yú)北交(jiāo)所投(tóu)资价值，多位业内人(rén)士认为(wèi)，当(dāng)前北(běi)交所优质公司被显(xiǎn)著低估，不过正是长线资金布(bù)局的(de)良好机遇。

　　万家北交所慧选两(liǎng)年基(jī)金经理叶(yè)勇直言，北交所(suǒ)市(shì)场上(shàng)，制约其发展(zhǎn)的依然是市(shì)场本(běn)身较(jiào)差(chà)的流动性(xìng)问题，市场制(zhì)度性差异(yì)导致其与沪深市场相(xiāng)比，可(kě)比公司估值表现(xiàn)差异较(jiào)大(dà)。除(chú)了继续降(jiàng)低投资者门槛(kǎn)、扩大优质上(shàng)市企业数量外，后续(xù)北交所(suǒ)市场有必要完(wán)善转板制度，畅(chàng)通转(zhuǎn)板通道(dào)，从而活跃市场交易，通过沪(hù)深市场的引领，提升流动性，平(píng)抑估(gū)值(zhí)鸿沟。不过，从另外(wài)一个角度上讲，目前的北交所优质(zhì)公(gōng)司被显著低估，也是长线资金(jīn)布(bù)局(jú)的良好机遇。

　　华夏(xià)北(běi)交所创新(xīn)中小企业精选两年(nián)定(dìng)开基金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交(jiāo)所的(de)后(hòu)续表现(xiàn)充满信心，信(xìn)心来源(yuán)于四个方面。

　　一是北(běi)交所公司目(mù)前估值已经非常便宜，他们测算前几大重仓(cāng)股(gǔ)的平均估值在20倍(bèi)以内，切换(huàn)到2023年估值在15倍以内，这个估值(zhí)水平对于具备(bèi)专精特新特性的中小成(chéng)长型企业而言是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现(xiàn)来看(kàn)，他们发现很多(duō)北交所公司今年以来依然(rán)延续了较快的增长速度，发(fā)展整体是符合预(yù)期(qī)的，业绩的持(chí)续增(zēng)长(zhǎng)进一步消化了估值。

　　三是(shì)从政策来(lái)看，去年四季(jì)度以来北交(jiāo)所出(chū)了(le)不(bù)少政(zhèng)策(cè)利(lì)好，包括发布《北京证券交(jiāo)易所股票做(zuò)市交(jiāo)易业务细则》和《北京证券(quàn)交易所股票做市交易业务指引》，下调部分交易费率(lǜ)，北交所股票将纳入中证、国证跨(kuà)市(shì)场(chǎng)指数体系，北(běi)证50指(zhǐ)数11月份(fèn)正式上(shàng)线等政(zhèng)策的密集发反函数的性质是什么意思，反函数得性质布，可以说对这个(gè)市(shì)场是加大了呵护的力度，政(zhèng)策的(de)暖风对整(zhěng)个市场构成中长期利好。

　　四是北(běi)交所目前新挂牌的公(gōng)司较多，其(qí)中不(bù)乏优质的个(gè)股，供(gōng)给上来了，给他们(men)增加了筛选的范围，尽管短期可能由于供(gōng)给增加对整个(gè)市场的流动(dòng)性造成一定的扰动，但增(zēng)加优质供给是市场长期发展的基石，这使得他们选择优质中(zhōng)小专精特新企业的难度(dù)是相对降低的。

　　景顺长城北交所精选两年定开基金经理张(zhāng)靖(jìng)表示，北交所(suǒ)作为新(xīn)兴的股票交易市(shì)场(chǎng)，目前仍处于初创期，上市股票(piào)数(shù)量还不够(gòu)多，市场关(guān)注度还不(bù)高，整体估值水平(píng)相较于(yú)沪深交易所(suǒ)明显低(dī)估。随着宏观经(jīng)济触底回(huí)升(shēng)，和北交所快速(sù)发展，投资机(jī)会应(yīng)会(huì)越来越多。

　　开源(yuán)证(zhèng)券研报表示，“中特(tè)估”下，北交所作为A股“中特(tè)估(gū)”组成(chéng)部分之一，或有(yǒu)望随着北交所(suǒ)改革的不断推进和(hé)投资者关(guān)注(zhù)度提升逐(zhú)渐得到估值体(tǐ)系修复。从2023年一季度的公募基金持仓变化(huà)来(lái)看，这一趋势已经初露端倪，部分专(zhuān)精特新次新股及北证50中高(gāo)权重、低(dī)估(gū)值公司获增持较(jiào)多。此(cǐ)外(wài)，北证50成分股中尚拥有(yǒu)多个被低(dī)估标的，未来随着(zhe)北交所改革(gé)的不断推(tuī)进和(hé)投资者(zhě)关注度提(tí)升，北(běi)交(jiāo)所流动性随(suí)之改善，这些大市值、高权重、低估值的公司获得重估可能性(xìng)较大。

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