金(jīn)融界5月(yuè)22日消(xiāo)息 日本股市走(zǒu)出(chū)了(le)泡沫经济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市(shì)主(zhǔ)要股(gǔ)指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的新高，同时也是(shì)自(zì)日本泡(pào)沫(mò)经济崩溃以(yǐ)来的最高(gāo)收(shōu)盘价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示(shì)日本可能正接(jiē)近十年(nián)一(yī)遇的牛市。心力憔悴是什么意思，心力憔悴是成语吗

　　海外资(zī)金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆(bào)发，海外(wài)资(zī)金(jīn)是不可或缺的力量。数据显示(shì)，海(hǎi)外(wài)投资者(zhě)对日(rì)本股票(piào)需求稳健。根(gēn)据日本交易所集团，4月海外投资者净买入(rù)价值2.15 万亿日(rì)元(yuán)（约合157亿(yì)美(měi)元）的日(rì)本股票，为2017年10月以来最大(dà)规模的(de)外国人净购买量。

　　不过，日本(běn)企业部门仍然(rán)是日本股(gǔ)票的(de)最(zuì)大(dà)净(jìng)买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为(wèi)日(rì)本(běn)股市爆发导火索(suǒ)

　　尤(yóu)其(qí)是股(gǔ)神巴菲(fēi)特的出手，成(chéng)为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲(fēi)特掌管的(de)伯克(kè)希尔(ěr)·哈撒韦公司(sī)（下称“伯克希尔(ěr)”）首次(cì)披露，其(qí)收购了日本(běn)前五大贸易公司每家略高于(yú)5%的股份。这(zhè)五(wǔ)大贸易公司分别(bié)是伊藤忠商(shāng)事、三菱商事、三井物产、住(zhù)友商(shāng)事和丸红(hóng)。自(zì)首次(cì)披露之后，巴菲特(tè)已3次购(gòu)买(mǎi)并扩大了对日(rì)本五(wǔ)大商社的股份持有量。

　　从(cóng)近期数据(jù)披露可以看出，伯克(kè)希尔哈撒韦目前在日本(běn)持有的股票比在(zài)美(měi)国以(yǐ)外任何其他国家都(dōu)多。今年(nián)早些时(shí)候，巴(bā)菲特增持了日本五大(dà)商社(shè)，并(bìng)暗示将进(jìn)一步投资日本股(gǔ)票(piào)。现年92岁的他还(hái)在上个月罕见地(dì)访问日本。

　　在5月初巴菲(fēi)特股东(dōng)大会上，巴菲特就这样说(shuō)到：

　　投资日本商社的决定其实非常(cháng)简单(dān)，也非常容易理解(jiě)，我们可(kě)能和这五家公司都有过业(yè)务来往。从整(zhěng)体(tǐ)来看，这些公司(sī)能够支(zhī)付不(bù)错的分红，在某些(xiē)情况下也会(huì)回购股票，我们(men)也能很好地理解他们所拥有的一大(dà)堆业务，同时我(wǒ)们还能通过融资解决汇率风(fēng)险问题。所以我们就开始购买了，甚至这件(jiàn)事(shì)情一开始我都没有告(gào)诉阿(ā)贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本之行的部分原因是为了(le)向这些公司介绍阿(ā)贝尔（伯克希尔非保险业务副董事长(zh心力憔悴是什么意思，心力憔悴是成语吗ǎng)格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特(tè)的接(jiē)班人(rén)），因(yīn)为接(jiē)下来(lái)双(shuāng)方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年布局的巴菲特已(yǐ)经(jīng)赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大(dà)家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他(tā)大佬也(yě)在紧锣密鼓(gǔ)的(de)行(xíng)动中(zhōng)。4月初造访日本东京的还有美(měi)国对冲基金Point72创始人史蒂夫(fū)·科(kē)恩(ēn)；对冲基(jī)金Citadel在今年早些时(shí)候(hòu)决定重新在东京开设办事处，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正在(zài)申(shēn)请在日本市场的运营牌照(zhào)。

　　巴菲特看好日本股(gǔ)市的什么？

　　1、基本面的(de)变化

　　据日经中文网(wǎng)，日本综合商社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并(bìng)财报（国(guó)际会计(jì)准则）于5月9日全部出炉。日本5大商社的合计净利润超过约4.2万亿日元，增至美国著名投(tóu)资家沃伦(lún)·巴菲特开始大量持股的2020财(cái)年（截至2021年(nián)3月）的4倍以上。

　　日(rì)本5大商社的(de)合计(jì)净(jìng)利(lì)润(rùn)在短短2年时间里增(zēng)加到了4.3倍。股(gǔ)价也(yě)上涨到了巴(bā)菲特宣(xuān)布持有股票(piào)的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲(fēi)特重仓(cāng)的美国苹果(guǒ)和美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的变(biàn)化

　　国泰君安(ān)国际宏观在研报中指出在过去的(de)三十年(nián)中，日本(běn)经历了(le)漫(mà心力憔悴是什么意思，心力憔悴是成语吗n)长而痛(tòng)苦的通缩(suō)，也被认为将会(huì)撤离世界舞台的中心。但其(qí)并没(méi)有完全失去竞争优(yōu)势，与此同(tóng)时，在国际格局大变化的(de)背景下，日本经(jīng)济的(de)边际(jì)变化值得研究并重视(shì)。

　　国(guó)泰君安表示在(zài)新的地缘政治格局(jú)下，日本在亚太格局中扮(bàn)演了更加重要(yào)的角色(sè)，同(tóng)时日(rì)本在(zài)芯片等产(chǎn)业发(fā)展中野心勃(bó)勃，这都成为了边际上的重要变(biàn)量。仔细观(guān)察日本(běn)的经济脉(mài)络，我们也会发现日(rì)本的(de)设备投(tóu)资开始进入加速期，这(zhè)背后有产业自身发展(zhǎn)的原因(yīn)，也(yě)暗(àn)合地缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得(dé)一提的是，日本相对稳定甚至略显僵化(huà)的政治(zhì)格局，在(zài)全球动(dòng)荡(dàng)的大背景下反而成为(wèi)了“避风(fēng)港”。与此同时，劳动力的(de)下滑趋势固然不(bù)可避免，但良(liáng)好的医疗体系以及人(rén)工智能的发展，也意味着劳动力萎缩(suō)的风险在一定程度(dù)上出(chū)现了下降。

　　3、日(rì)本监管层(céng)的推动

　　近年来，日(rì)本监(jiān)管层持续推动(dòng)企业经营能力的改善和(hé)价值(zhí)的修复，其中敦促企业(yè)对投资者提高回报、鼓励企业公开(kāi)回购成为改革重要抓手。尤(yóu)其(qí)是在今年3月底，东(dōng)京证券交易所为(wèi)了改(gǎi)变大量个(gè)股股(gǔ)价(jià)跌破净值的情况，发布《关于实现关注资金成本和(hé)股价经营要求》要(yào)求上(shàng)市公(gōng)司提(tí)高企业价值(zhí)和资本效率从而提升(shēng)股(gǔ)价后，日本股市开始(shǐ)掀(xiān)起一波回购热潮。

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