5月9日晚间，A股上市(shì)公(gōng)司金证股份发布的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份(fèn)正在筹划发行(xíng)股份及支付现金购买上海文华财经资(zī)讯股份(fèn)有限公司（下称(chēng)文华财经）90.97％股权事项，同时募集配(pèi)套资金。公司股票将于(yú)2023年5月10日（星期(qī)三）开市(shì)起(qǐ)开始停(tíng)牌(pái)，预计停(tíng)牌时(shí)间不超过10个交易日。

　　文华财经(jīng)两次冲击(jī)IPO无果

　　文华财(cái)经系头部期货软件(jiàn)商。公开资料(liào)显示(shì)，截至(zhì)2021年年末，文华(huá)财经与国内139家期货公司合(hé)作，占(zhàn)国内(nèi)期货(huò)公司总数(shù)的92.67％。截至2021年12月，文华财经(jīng)PC端交(jiāo)易软(ruǎn)件的月活跃用(yòng)户(hù)数（MAU）为(wèi)58.19万人，移动(dòng)端随身行软件的(de)月(yuè)活(huó)跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文(wén)华财经曾(céng)两次冲击A股(gǔ)IPO，但均未能叩开资本市场大门(mén)。

　　文华财经的第一次IPO之旅要追溯到2015年，当年(nián)11月，文华财经首(shǒu)次报送创(chuàng)业板IPO申请资料。不过，在经(jīng)历两年(nián)多(duō)的漫(màn)长等待(dài)后，2018年(nián)4月，深交所决定终(zhōng)止审(shěn)查，文华财经(jīng)此次创业板(bǎn)IPO闯关(guān)失败。

　　2021年6月，文华财经(jīng)再次递(dì)交招股(gǔ)书，拟冲(chōng)刺(cì)创(chuàng)业(yè)板(bǎn)IPO。2022年6月，文华财经(jīng)申请撤回(huí)发行上市申请文件，深交所决定终止对其(qí)首(shǒu)次公开发行股票并在创业板上市的审核。文华财经第二次(cì)IPO也无果(guǒ)而(ér)终(zhōng)。

　　金证股份昨晚发(fā)布的(de)公告显示，本次交易事(shì)项尚处于筹划阶段，公司目前正与(yǔ)交易意向(xiàng)方接(jiē)洽，初步(bù)确定的交易对方包(bāo)括尚守哲(zhé)、大连经一卓远(yuǎn)管理咨询(xún)合伙企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下(xià)称大连经(jīng)一）、苏州中新兴富新兴产业(yè)投资合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙）（下称(chēng)苏州中新(xīn)）、上海经一投资管(guǎn)理合伙(huǒ)企业(yè)（有限合(hé)伙）（下称(chēng)上海(hǎi)经一(yī)）、上(shàng)海(hǎi)兴富创(chuàng)业投资(zī)管理中心（有限(xiàn)合伙）（下称兴富创投）、王(wáng)凯及杨孝(xiào)胜，前述交易对方合计(jì)持有标(biāo)的(de)公司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根(gēn)据(jù)《上市公司重大资产(chǎn)重组(zǔ)管理办法（2023修订(dìng)）》和《上(shàng)海证券(quàn)交易所(suǒ)股票上市规则（2023年2月(yuè)修(xiū)订）》等(děng)相关规定(dìng)，本次交易(yì)前(qián)，交易对方与公司不存在关联关系(xì)。本(běn)次交易完(wán)成后(hòu)，交易对方尚(shàng)守哲(zhé)持有(yǒu)公(gōng)司的(de)股(gǔ)份比(bǐ)例预计将(jiāng)超过(guò)5％，本次交易(yì)预计将构成关(guān)联交易(yì)。本次交易前，公司无控(kòng)遭天谴什么意思，天谴什么意思解释股股东、实际控制人；本(běn)次交易完成(chéng)后(hòu)，公司第一大股(gǔ)东不会发生变化，且不存在实际支配公司股(gǔ)份表决权超过(guò)30％的(de)股东，公司仍将无(wú)控股股东(dōng)、实(shí)际控制(zhì)人，预计不构成公司重(zhòng)大资产重组。

　　文华财(cái)经(jīng)注册资本4000万元，实(shí)际控制(zhì)人为该公司董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)兼总经理尚(shàng)守哲。根据文(wén)华财经此前披露的招股(gǔ)书，截(jié)至(zhì)2021年年底，尚守哲对文华财经的直接持股(gǔ)比例为64.353％，此外，还通(tōng)过(guò)大连经一(yī)和(hé)上海经一分别(bié)控制文华财(cái)经9％和4.95％的(de)股份(fèn)，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易(yì)对方中，苏(sū)州中新、兴(xīng)富创投、王凯及(jí)杨孝胜对文华财经(jīng)的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈(yíng)利(lì)能力有望(wàng)提(tí)升

　　作(zuò)为金融科技全领(lǐng)域(yù)服务(wù)商，金证股份为证(zhèng)券、基金、银(yín)行(xíng)、期货、信托、交易(yì)所、监管机构等行业客户提供全技术栈、全产(chǎn)品线(xiàn)解(jiě)决方案(àn)，同时与政府机关(guān)、互联网(wǎng)公(gōng)司合作开展(zhǎn)包括智慧(huì)城(chéng)市在内的数(shù)字经济业(yè)务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金(jīn)证股份(fèn)实(shí)现营业收入12.64亿元，较上(shàng)年(nián)同期增长2.84％；实现归(guī)属于上市公司股东(dōng)的净利(lì)润-5847.16万(wàn)元(yuán)。报(bào)告(gào)期内，金证股份证券经纪业(yè)务软件(jiàn)收入较上年同期略有增(zēng)长，资管机(jī)构软件(jiàn)收入(rù)基本持(chí)平。报告期内，数字经济(jì)业(yè)务因验收(shōu)的大(dà)型政(zhèng)务项目成(chéng)本增幅大于(yú)收入增幅，导致业(yè)务毛利率及利润下降。报告(gào)期(qī)内公司确(què)认投资收(shōu)益-1748万元，较上年同期减少2035万元(yuán)，主要(yào)是联营企业投(tóu)资(zī)收益减少(shǎo)所致。

　　截至2023年3月底，金证股份总资(zī)产64.27亿元，净资产36.70亿(yì)元(yuán)。

　　金证(zhèng)股份2022年(nián)年报显(xiǎn)示，报(bào)告期内，公司实现营(yíng)业收入64.78亿元(yuán)，同比下降2.52％；实现(xiàn)归属于(yú)上市公(gōng)司股东的净利(lì)润2.69亿元(yuán)，同比增(zēng)长7.96％。

　　分(fēn)业务来看，金融行业(yè)业务方面(miàn)，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿(yì)元，同比(bǐ)增长7.25％。金(jīn)证(zhèn遭天谴什么意思，天谴什么意思解释g)股份认(rèn)为，公司金融行(xíng)业(yè)的增长(zhǎng)主要得益于(yú)两方面的(de)因(yīn)素(sù)：一是公司在(zài)证券市场行(xíng)业占有率(lǜ)基础稳定，核心产品需(xū)求刚性，公司加快产品新一代产(chǎn)品布局、积(jī)极推进(jìn)项目上线验(yàn)收(shōu)。二是在资(zī)管领域加强了资(zī)管IT业(yè)务(wù)发展力度(dù)，在(zài)多个核心(xīn)产品和技(jì)术上形成(chéng)领先(xiān)优(yōu)势，开始进(jìn)入收(shōu)获(huò)期。

　　非(fēi)金融行业业务方面，2022年，金(jīn)证股份(fèn)收(shōu)入为41.35亿(yì)元，同比下降7.49％。主要包括数字经(jīng)济业务、IT设备分销业务及(jí)科技园(yuán)租赁业务。金证股份(fèn)解释(shì)称(chēng)，非金(jīn)融行(xíng)业的收入下降，主要由于公司在数字(zì)经济业务上，不同程度受到需求端(duān)的影响，项(xiàng)目(mù)跟进、工程(chéng)实施(shī)、验收(shōu)结算审计等存在滞后。

　　毛利率(lǜ)方面，2022年(nián)，金证股份(fèn)综合毛利(lì)率为22.32％，较上年增加1.97个百(bǎi)分点(diǎn)。其中，金融行(xíng)业业(yè)务毛利率(lǜ)50.41％，较(jiào)上年增(zēng)加3.48个百分(fēn)点；非(fēi)金融(róng)科技业务毛利率(lǜ)6.53％，较上年(nián)下降0.93个百分点。

　　交易标的业绩表现上，公开资(zī)料显示(shì)，2019—2021年，文华财经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司股东的净利(lì)润分别为7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财经营(yíng)业(yè)毛利分别为(wèi)16585.62万元、14177.11万(wàn)元(yuán)及(jí)17168.10万元，综(zōng)合(hé)毛利率分别为(wèi)79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年底，文(wén)华(huá)财经总资产为31708.21万(wàn)元，所有者权益为19722.56万元，资(zī)产负债率为(wèi)37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模和盈利能力(lì)来看(kàn)，金证股份均远高于文华(huá)财经(jīng)，但文华财经的毛(máo)利率显著高于(yú)金证股份，无疑是一(yī)块优(yōu)质资产。

　　有业内人(rén)士(shì)认(rèn)为(wèi)，如(rú)果本次交易得以(yǐ)顺利实施，对于金证股(gǔ)份而言，文华(huá)财(cái)经(jīng)的优(yōu)质资产注(zhù)入后，其盈利(lì)能力(lì)将进一步提升；对(duì)于文华财经而言，多(duō)年谋求上(shàng)市无果后(hòu)，可(kě)以实(shí)现“曲线上市”。

　　值(zhí)得注意的是，在昨晚发布的公告中，金证股份并未披(pī)露(lù)具体(tǐ)的交(jiāo)易细(xì)节，例如(rú)交易对价等。公告显示，2023年(nián)5月(yuè)9日，金证股份与主(zhǔ)要交(jiāo)易对(duì)方(fāng)就本次交易签(qiān)署了《意向(xiàng)协议书》，公司拟向主要交易对(duì)方发行股份及支付现金的方(fāng)式购买其(qí)持有的文华财(cái)经(jīng)90.97％的股(gǔ)权。上述《意向协议书》仅为交易各方关于本(běn)次交(jiāo)易(yì)的(de)初步合作意向，交易(yì)各方在本(běn)次交易中的(de)具体权利义务以及各项(xiàng)安排以交易各方(fāng)最(zuì)终签署的(de)正式交易协议为准。

　　金证股份还进(jìn)行(xíng)了(le)风(fēng)险提(tí)示：截至目前，本次交易仍处于筹划阶(jiē)段，交易(yì)双方尚未签署正式的交(jiāo)易协议，本(běn)次(cì)交(jiāo)易尚需(xū)履行必要的(de)内部(bù)决策(cè)程(chéng)序，并(bìng)经有(yǒu)权监管(guǎn)机构批准后方可正式实施，本(běn)次(cì)交易最终(zhōng)能否实施尚存在较大(dà)不确定(dìng)性。

　　股(gǔ)价(jià)表现上，经历了2020—2022年连续3年的(de)下跌之后(hòu)，今年以来，金证股(gǔ)份(fèn)股价步(bù)入上升通道。截至(zhì)5月9日收盘(pán)，金证(zhèng)股份(fèn)股价报(bào)18.94元/股，年内涨幅高达(dá)84.06％，总市(shì)值(zhí)178亿(yì)元。

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