衰退(tuì)近在(zài)咫尺？

　　美国一季度(dù)GDP增速(sù)超预期(qī)放缓(huǎn)，通胀意(yì)外反弹(dàn)

　　4月27日周(zhōu)四，美国(guó)商(shāng)务部经济分析局公布数据(jù)显示，美国一季度实际GDP年化季环(huán)比初值(zhí)为(wèi)1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续(xù)两(liǎng)个季(jì)度放缓，且远不及预期(qī)1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情爆发之前的(de)10年里(lǐ)，美国每年的GDP增(zēng)速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的项目主要有消费者支出、出口(kǒu)、联邦政府、州(zhōu)和地方政府支出以(yǐ)及非住宅(zhái)固定投资，拖(tuō)累项(xiàng)主要(yào)包括(kuò)进(jìn)口、私人库存投资和住宅(zhái)固定投资。经济分(fēn)析局表示，一季度GDP增速较去年第(dì)四(sì)季度放缓(huǎn)的主要(yào)原因是(shì)私人库存(cún)投资(zī)回落(luò)以(yǐ)及非住宅固定投资放(fàng)缓。

　　具体来看，美国经(jīng)济最(z燃气换金属管是骗局吗，燃气需要换金属管吗uì)大(dà)的(de)组成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个(gè)人消费支出(chū)环(huán)比增速为3.7％，高(gāo)于前(qián)一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消费支出使GDP增长了(le)2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖(tuō)累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为(wèi)连续第(dì)四个季度(dù)拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资连(lián)续第八个季度拖(tuō)累GDP增长，但(dàn)程度较小。最(zuì)大的拖累项是私人(rén)库存的变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来的最大纪录。

　　一季度，经(jīng)济(jì)增速大幅(fú)放缓的同时，通(tōng)胀再次升温。美联储(chǔ)高度关注的通胀指标(biāo)——美(měi)国个(gè)人(rén)消费支出(chū)（PCE）物价指数，一(yī)季度年(nián)化季环比初为(wèi)3.7％，虽然略(lüè)低(dī)于预期4.3％，但(dàn)高于(yú)前值的(de)1％。

　　剔(tī)除食(shí)品和能源的核(hé)心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的(de)是，这是核心(xīn)PCE连续第五次(cì)“击败(bài)”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船(chuán)只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发(fā)表声明称，扣(kòu)押了一艘悬挂马(mǎ)绍(shào)尔群(qún)岛旗(qí)帜的(de)美国(guó)船只。

　　声明(míng)表(biǎo)示，由于一艘不明船只(zhǐ)与(yǔ)一艘伊朗(lǎng)船只在(zài)印度洋北部发生事故，导(dǎo)致伊朗船只上的2人死亡，数人受(shòu)伤，不明船只的行为(wèi)违反了国际(jì)法。在伊朗船(chuán)只向海上监视(shì)和救援(yuán)中心发送请求后(hòu)，伊(yī)朗海军(jūn)立(lì)即开(kāi)始(shǐ)拦截并识(shí)别该未知(zhī)船只(zhǐ)。在(zài)伊朗(lǎng)海军驱逐舰(jiàn)的拦(lán)截行动中(zhōng)，不明船(chuán)只的自动全球定位发送系(xì)统被(bèi)关闭并频(pín)繁改变(biàn)航线。在伊朗(lǎng)司法当局的许可下，海(hǎi)军出动直(zhí)升(shēng)机扣(kòu)押了该(gāi)船只，并将其运至伊(yī)朗(lǎng)领海。

　　声明指出，上述的不明(míng)船只属于美国，挂着马绍(shào)尔群岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据法新社(shè)消(xiāo)息(xī)称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队(duì)海军27日在阿曼(màn)湾扣押了一艘(sōu)油轮，美方要求立即释放这艘油(yóu)轮。报(bào)道称，美国(guó)海军驻巴林的(de)第五舰队(duì)在一(yī)份声明中称(chēng)，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的(de)油轮，在阿曼湾过境国(guó)际水域时被伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗(piàn)！俄(é)媒曝(pù)光与冒牌(pái)乌克兰总(zǒng)统“友好”通话，美联储回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联储主席鲍威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯(sī)国家电视台(tái)新近发(fā)布的视频显示，鲍威尔与两名冒(mào)充乌克兰总统泽连(lián)斯基(jī)的俄(é)罗斯人(rén)通了电话(huà)。鲍威尔(ěr)误认为(wèi)对方是泽连(lián)斯基(jī)，回答(dá)了(le)从(cóng)通胀前景到(dào)俄罗斯(sī)央行等(děng)主题的一(yī)系列(liè)问题。

　　美联储的(de)一名发言人美东(dōng)时间4月(yuè)27日(rì)周四确认，鲍威尔有过通话，称(chēng)此事发生在今(jīn)年1月，否(fǒu)认存在泄(xiè)密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔(ěr)主(zhǔ)席1月参加了(le)一次谈话(huà)，对(duì)方谎报自己(jǐ)是乌克(kè)兰总统(tǒng)。这是一次友好(hǎo)的(de)谈话，是我们在这个(gè)充满(mǎn)挑战的时刻支持(chí)乌克兰人民的背景下进行。没有(yǒu)谈(tán)到敏感和机密的信息。”

　　美联(lián)储认为(wèi)，曝光(guāng)的视频(pín)似(shì)乎经过编(biān)辑，无法确(què)认(rèn)准确(què)性。上述(shù)发(fā)言(yán)人还说，通话事件已(yǐ)报交有关执法部门，出于对他们工作的尊重，美(měi)联储(chǔ)不会进一步置评。

　　媒体(tǐ)评论(lùn)称，这(zhè)番言论看似四平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧(jù)的(de)电话接(jiē)触到(dào)鲍威(wēi)尔，这种事实可能会导(dǎo)致美联储的安全(quán)性遭到质疑。对鲍威尔(ěr)受骗的(de)担忧主要是基于(yú)美联储作为(wèi)主要(yào)央行的(de)影响力。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔等(děng)央行高官的言论通常受到投资者和商界人(rén)士的(de)密(mì)切关注，有时会(huì)引发股市波动。而且，美联储官员(yuán)同他人的私下会(huì)面时(shí)常(cháng)引发争议，因(yīn)为(wèi)外(wài)界认为，联(lián)储官(guān)员的言论可能(néng)让在(zài)场的人掌握先机。

　　外界(jiè)注意(yì)到(dào)，这次让鲍威(wēi)尔上(shàng)当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有媒体(tǐ)指出，两人这些年不(bù)止一(yī)次成功骗(piàn)取国(guó)外政客和他们通话，而且(qiě)通(tōng)常(cháng)将将通话视频公之于(yú)众，就是为了恶(è)搞西方国家的决策者。

　　据两人公布(bù)的(de)视频，两人(rén)曾(céng)假扮乌克兰(lán)前(qián)总(zǒng)统波罗申科和德国前总(zǒng)理默克(kè)尔通话，默克尔当时觉得可(kě)疑，但没有在对话(huà)中直接问他(tā)们是不是冒(mào)牌货。今年早些时候，他(tā)们还曾(céng)假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德(dé)通话(huà)。

　　原油(yóu)基本(běn)面未变 关注宏观层面不确定性

　　近日(rì)来，在(zài)宏观风(fēng)险蔓延下，国内(nèi)外油价出现大幅回落。4月26日晚(wǎn)间，国(guó)际油价出现大(dà)跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周(zhōu)四(sì)，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截(jié)至(zhì)下(xià)午收盘报收526.1元(yuán)/桶；外(wài)盘油(yóu)价则出现小幅上涨，布(bù)伦特原油交投在(zài)78.3美元(yuán)/桶(tǒng)附近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期(qī)货(huò)能源(yuán)化工分析师杜冰(bīng)沁在接受期货(huò)日报记者采访时表(biǎo)示，昨天白天，内盘SC原油基本(běn)跟(gēn)随昨晚外盘(pán)出(chū)现大(dà)幅(fú)下(xià)挫(cuò)，但外盘原油(yóu)有所企(qǐ)稳，或为(wèi)超跌(diē)后的情绪修复(fù)。

　　谈及为何(hé)内盘表现弱于外盘，海通期货能(néng)源化工研(yán)究中心负责(zé)人(rén)杨安表示(shì)，一(yī)方面(miàn)是由于(yú)近期油轮运费回落，运输成本下降，让(ràng)内(nèi)外盘价(jià)差有所走(zǒu)弱(ruò)。另(lìng)一方面是(shì)当前国内即将迎来五一假期，而目前国(guó)际市场宏观风(fēng)险(xiǎn)具有很大不确定性，恰(qià)逢油价大(dà)幅回调之际，市场(chǎng)避险情绪高涨，国内(nèi)投资者(zhě)担忧情(qíng)绪更为(wèi)明(míng)显，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近(jìn)期(qī)来看，杨安告诉记者(zhě)，美国银(yín)行业(yè)危机风波(bō)再起，叠加(jiā)美国(guó)债务压力及经济(jì)衰退风险(xiǎn)可能削弱欧美能源需求，风险资产面(miàn)临较大压力，从而推动本周(zhōu)油价油价下跌(diē)。而原油作为金融属性最强的大宗商品(pǐn)，在此前3月份就曾(céng)因银(yín)行业(yè)危机出现暴(bào)跌，此次美国银行业风险再次升温继续引(yǐn)发(fā)市(shì)场恐慌，原油的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大(dà)期(qī)货能(néng)源化工分析师杜冰沁也(yě)表示(shì)，近日宏观(guān)情绪导(dǎo)致油(yóu)价(jià)再度承压(yā)。随(suí)着(zhe)美联储加息会(huì)议的临近，美国第一共(gòng)和银(yín)行的财报和(hé)股价表现或显示银(yín)行业危机(jī)仍未结束，叠加欧美经济数据表(biǎo)现(xiàn)仍然欠佳，美国(guó)消费(fèi)者(zhě)信(xìn)心本月降至去年(nián)7月以来的最(zuì)低水平，市场对于美联储(chǔ)加(jiā)息和海外经济衰(shuāi)退的担忧持续升温，

　　展望后市(shì)，近期主(zhǔ)导原油(yóu)市(shì)场走势的宏观风险何时会消散？在杨(yáng)安看来(lái)，目(mù)前来看，美国银行(xíng)业危机风险在未来一(yī)段时(shí)间内仍将不(bù)时困扰(rǎo)市场。另外(wài)，5月4日(rì)美联储议息会议将再迎(yíng)来加息窗口，对此投资者也(yě)高度关(guān)注美联储利率政策的变化，宏观(guān)层(céng)面的不(bù)确定性成为(wèi)影(yǐng)响整个金融市场的主要(yào)因(yīn)素，这是投(tóu)资者需要注意(yì)的风险所(suǒ)在(zài)。

　　“进(jìn)入(rù)5月，美(měi)联储(chǔ)即将公布加息决议(yì)，市场对美联储加息25个BP的概(gài)率预测在80％以上，并且由(yóu)于近(jìn)期美(měi)联储官员表态偏鹰，对于后续(xù)何时停(tíng)止(zhǐ)加息仍(réng)有分歧。欧洲(zhōu)央行(xíng)将于(yú)5月(yuè)4日(rì)举(jǔ)行(xíng)货币政策会议，基(jī)于当前欧元区(qū)的高通(tōng)胀水(shuǐ)平(píng)，预(yù)计欧洲央行和(hé)英国(guó)央行也将维持加息政策，因此市场对于海外经(jīng)济衰(shuāi)退带来燃气换金属管是骗局吗，燃气需要换金属管吗需求下行的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前来看原油市场(chǎng)基本(běn)面表现尚可，整体(tǐ)供需局势并未(wèi)大(dà)幅(fú)恶(è)化。杜冰沁分析认(rèn)为，即将到来的五一长假和美国(guó)夏(xià)季出行旺季预计对(duì)于需求会(huì)有一定(dìng)支撑，预(yù)计近期国(guó)际(jì)油价仍将面临宏观情(qíng)绪和(hé)基本面的博弈。

　　申万期货能化分析师董(dǒng)超也表(biǎo)示，后市原油供需逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产(chǎn)会(huì)对油(yóu)价(jià)尤(yóu)其是亚(yà)洲地区的油价(jià)带来极大影响；此(cǐ)外美国原油活跃钻井(jǐng)平(píng)台已经连续半年维持低位(wèi)，1230万桶/日的产量将越来越难以持续，后续的减产将很(hěn)快到来；此外在(zài)5月美联储加(jiā)息后，宏观(guān)面的悲(bēi)观情绪或将逐步消退，后(hòu)期原油(yóu)市场将转入对供应面的(de)减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们(men)认(rèn)为，5月份油(yóu)价上下区间(jiān)将更为模糊，在美国储(chǔ)备政策难以改动的情况下，底部支撑力度变弱。但从供(gōng)求关系上(shàng)，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国产量的下滑将有助于油(yóu)价的稳定。”董(dǒng)超表(biǎo)示(shì)，预(yù)计5月油价整体即将(jiāng)维持区间振荡，振荡幅度预(yù)计将更(gèng)宽，受(shòu)宏(hóng)观及基本面风险波动的影(yǐng)响也会更大。

　　在杨(yáng)安(ān)看来，周(zhōu)三(sān)公布(bù)的EIA报告(gào)显(xiǎn)示原油超预期降库，且(qiě)美国汽油需求较上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产(chǎn)的主动预期管(guǎn)理(lǐ)下，预计今年年内剩余时段供应紧(jǐn)张将是原油市场主基调，当(dāng)然全(quán)球经济面(miàn)临衰退风(fēng)险及欧美市场需求疲(pí)弱也会在一定程度(dù)上抵消供应(yīng)紧(jǐn)张给市(shì)场带来的担忧。总体来看，当前油(yóu)价处在(zài)宏(hóng)观利空与供应(yīng)紧张(zhāng)局面形成对峙的复杂局面下，短期内(nèi)担忧(yōu)情绪主(zhǔ)导(dǎo)油(yóu)价回(huí)落，中长(zhǎng)期来看(kàn)油价或继(jì)续大区(qū)间振荡(dàng)。

　　高(gāo)硫燃料油(yóu)供需(xū)偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大幅下挫(cuò)，成(chéng)本(běn)下(xià)降(jiàng)导致相关(guān)性(xìng)较强的高硫燃料油(yóu)、低硫燃(rán)料油、沥(lì)青等(děng)品(pǐn)种也出现较大跌幅。截至昨天下(xià)午收盘，燃料油(yóu)、低硫燃料油(yóu)和沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近期高、低(dī)硫燃料油(yóu)的下(xià)挫主要还(hái)是受到油价影(yǐng)响，自身基本面表现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料(liào)油(yóu)供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供应持续偏紧。供给(gěi)端方面，随着发电旺(wàng)季的(de)临近，本月从中东进口到(dào)新(xīn)加坡(pō)的高硫燃料(liào)油降至历史低点(diǎn)，环比下降(jiàng)三(sān)分(fēn)之二(èr)，但(dàn)同时本月(yuè)俄罗斯高(gāo)硫燃料(liào)油流入(rù)量(liàng)有所(suǒ)上(shàng)升，抵(dǐ)消(xiāo)了一部分中东出口(kǒu)的下滑；需(xū)求端方(fāng)面，中东(dōng)南(nán)亚公(gōng)用事业发电(diàn)需求的增长(zhǎng)以(yǐ)及稳定(dìng)的船燃加注活动都将对亚洲高硫燃料油市场形(xíng)成(chéng)良(liáng)好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计(jì)划外(wài)检修导(dǎo)致部(bù)分船(chuán)货延期(qī)，目前5月的装船已经延迟至6月(yuè)，虽然检(jiǎn)修的装置正在逐渐(jiàn)重启，但由(yóu)于开斋节整体进程较慢，预计原定本月(yuè)底恢(huī)复的时间会有所推后，对(duì)于亚(yà)洲低硫(liú)燃料油市场供应的收紧(jǐn)也将延长，但同时低硫需求(qiú)端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料(liào)油在基本面的支撑下，预计后市走势或较原(yuán)油更(gèng)为抗跌，如若(ruò)原油(yóu)企稳反(fǎn)弹，燃料油整体回升(shēng)空间或(huò)更显著。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　杨(yáng)安表(biǎo)示，短期内(nèi)原油系品(pǐn)种波动将主要(yào)受到原油价格(gé)的(de)影响，不过基(jī)本面差异还(hái)是会(huì)让各品种表现有强弱之分，具体来看，需求即将迎(yíng)来旺季(jì)的高(gāo)硫燃料油整体表(biǎo)现将强于低硫(liú)燃(rán)料油。

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