看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升温警报

　　标普全(quán)球周五公布的(de)4月美国(guó)制造业Markit PMI意(yì)外重回荣枯分水岭(lǐng)50上方，和(hé)服务业PMI均不降反(fǎn)升(shēng)，分别(bié)创半年和一年来新高，综合PMI超(chāo)预(yù)期(qī)强劲，创去(qù)年5月以来新高。其中的分项(xiàng)指数释放价格压(yā)力再度升温的警报信号：4月购进价格创去年11月以来新高，出厂价格创去年9月以来新高。

　　标(biāo)普全(quán)球的(de)经济学家在点(diǎn)评PMI时警(jǐng)告(gào)，CPI可能上升，或(huò)者至少一定程度居(jū)高(gāo)不(bù)下。PMI数据重燃价格压(yā)力的通台湾是省还是市 台湾是省会吗(tōng)胀担忧，数据(jù)公布(bù)后(hòu)，美股承压下行，主要美股指盘中集体下跌；美国国(guó)债价格跳水、收益(yì)率盘中拉升(shēng)，对利(lì)率更敏感的2年期美债收(shōu)益率一度(dù)较(jiào)日(rì)内低位(wèi)回(huí)升10个(gè)基点；PMI公布前曾逼近周四所创一年来(lái)低谷(gǔ)的美元指数迅速抹平(píng)日内跌(diē)幅转涨，刷新日高。

　　在美联储官员最(zuì)近一再表(biǎo)态支持(chí)继续加息后(hòu)，黄金大幅回(huí)落，本(běn)月内首次(cì)收盘失守2000美元(yuán)/盎司心理关(guān)口，连续第二(èr)周因周五(wǔ)回落而全周累计由(yóu)涨转(zhuǎn)跌；工业金属总体继续(xù)下(xià)挫，在中国(guó)公(gōng)布3月精炼铜(tóng)产(chǎn)量同(tóng)比增长9％、增至创纪(jì)录高位后，市场开始(shǐ)担(dān)心中国的(de)进(jìn)口铜需求，加之全(quán)周经济增(zēng)长前(qián)景的担(dān)忧(yōu)，伦铜连跌3日，同(tóng)样(yàng)3连阴的伦锌跌至(zhì)5个月(yuè)低谷，伦锡虽然继(jì)续回落，但(dàn)凭借周一大涨，全周仍累涨。原油周五反弹(dàn)，但经济(jì)前景的(de)担忧压顶(dǐng)，未能延(yán)续一个月来累计涨(zhǎng)势，汽(qì)油全周跌(diē)幅更大，其受到(dào)美国能源部公布(bù)上(shàng)周库存不降反增(zēng)打击。

　　通胀严重(zhòng)！阿根廷中央银行加(jiā)息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷中央银行宣布将基准利率由78％上调至81％，加息幅度达300个(gè)基点，高(gāo)于此前市场预期的200个(gè)基(jī)点。

　　这(zhè)是阿根(gēn)廷央行今年第二次大(dà)幅(fú)加(jiā)息(xī)，今年3月(yuè)，该行也同(tóng)样加息了300个基(jī)点(diǎn)，将(jiāng)基(jī)准利(lì)率从75％上(shàng)调至78％。而在(zài)去年，这家央行也已经经(jīng)历(lì)了多次加息，总幅度达到了3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷(tíng)央行在周四的声明中表示(shì)，此次加息主要(yào)是由于3月该(gāi)国通胀(zhàng)加剧，央行(xíng)未来将(jiāng)继续(xù)监测(cè)物价水平、外汇市场(chǎng)和货币总量(liàng)变化，以对利率政策做出(chū)进一(yī)步(bù)调(diào)整。

　　上周公布的(de)数据显(xiǎn)示(shì)，阿根廷3月环比通(tōng)胀率为7.7％，是近20年(nián)来的最高环比增速；同比(bǐ)通(tōng)胀(zhàng)率达104.3％。根据通胀报告，在各类(lèi)商品和服(fú)务(wù)中，餐厅酒(jiǔ)店(diàn)消(xiāo)费、服装鞋履(lǚ)和烟酒等同(tóng)比(bǐ)价格(gé)变化最(zuì)大，涨(zhǎng)幅均(jūn)超过100％；通信(xìn)、教育和交通运输等方面价格(gé)波动相对较小。

　　通胀报(bào)告发布(bù)当天，阿根廷总(zǒng)统府(fǔ)发(fā)言人加(jiā)芙(fú)列(liè)拉·塞(sāi)鲁蒂表(biǎo)示，3月通胀严重主要原因(yīn)包括国际大宗商品价格受俄乌冲突影响上涨以及今(jīn)年初阿根(gēn)廷发生严(yán)重旱灾等。另(lìng)一项市场(chǎng)预(yù)期调查报告还显示，2023年阿根(gēn)廷(tíng)通胀率将达110％，而摩根大通认为(wèi)这一(yī)数字可能(néng)会达到130％。

　　美国(guó)多(duō)地遭恶(è)劣天(tiān)气(qì)袭(xí)击，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当地时间(jiān)4月21日，美国得克(kè)萨斯州在内(nèi)的多(duō)个地区持(chí)续遭到恶劣天(tiān)气(qì)袭击，超过1500万人(rén)面临严重雷暴的风险。风暴预测中心表(biǎo)示，强雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷风等天气状况，得州沿(yán)海地区到密西西比河谷地区，以及俄亥俄河上游(yóu)到五(wǔ)大湖(hú)地区将(jiāng)受到影响(xiǎng)，部分地区的洪水威胁(xié)增加。得州圣安东(dōng)尼奥(ào)国(guó)际机(jī)场和奥斯汀(tīng)-伯格斯特罗姆国际机场20日晚上因天气(qì)状况而临时停飞。此外(wài)，俄克拉(lā)何马州19日遭(zāo)受龙(lóng)卷(juǎn)风侵袭，共造(zào)成3人死亡。俄(é)克(kè)拉(lā)荷马州(zhōu)州长(zhǎng)凯文·斯蒂特宣布该(gāi)州部分地区进入紧急(jí)状态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中新网援引美联(lián)社报(bào)道，当地时间20日，美国保守派电台主持(chí)人拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加2024年的美国总统(tǒng)竞选。

　　据美国有线电视(shì)新闻网(wǎng)（CNN）报道，在过(guò)去的几十年里，埃尔德一直(zhí)在媒体行业工作(zuò)，1993年(nián)，他(tā)开始主持(chí)自己的广播(bō)节(jié)目“拉里(lǐ)·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥有了(le)一批追(zhuī)随(suí)者(zhě)。

　　低库(kù)存支撑棕榈油近月价格(gé)

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈(lǘ)油主力(lì)跌幅达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜油主(zhǔ)力收盘于8357元/吨(dūn)，跌(diē)幅达4.9％；豆油主力收(shōu)盘于7550元/吨(dūn)，跌(diē)幅(fú)达5.8％，跌破前(qián)低7558元(yuán)/吨(dūn)，创下(xià)逾两年新低。

　　申银万国期(qī)货油脂(zhī)分析师聂波表示，一方(fāng)面，原油下(xià)跌较(jiào)多(duō)，市(shì)场重回原油需求逻辑，美国经济数(shù)据(jù)较差(chà)，市(shì)场预(yù)期经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)，另外5月可能再度加息。另一(yī)方面，国内经济处于弱复苏(sū)状态，油脂实(shí)际消费偏(piān)弱。

　　据(jù)聂波介绍，2月印尼棕榈(lǘ)油产量环比减少0.26％，减(jiǎn)幅低于历史均值(zhí)7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏少，产量恢(huī)复潜力高。2月出口(kǒu)环比减少1.56％至290万吨(dūn)，出口减幅(fú)同样小(xiǎo)于历史月均8.65％的(de)减幅。2月(yuè)份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨(dūn)以上，促进棕榈(lǘ)油出口，但(dàn)是(shì)由于2月(yuè)工作(zuò)日少，假(jiǎ)期(qī)多，最终数量出现(xiàn)下滑。2月印尼棕榈油表观消费略增(zēng)至(zhì)181万吨。其中，生物柴油(yóu)消耗(hào)82万吨，高(gāo)于(yú)1月的81万吨(dūn)，食用和化工消(xiāo)费增加2万吨至99万吨。年初以来，印尼生(shēng)物柴(chái)油生(shēng)产需要补(bǔ)贴，1—2月月均产量低于110万千(qiān)升（2023年目标1315万千升），生柴(chái)端的需求驱动(dòng)暂(zàn)时略弱。2月底(dǐ)印尼棕榈(lǘ)油库(kù)存下(xià)滑至264万吨，库(kù)存偏(piān)低。马来西(xī)亚3月(yuè)底棕榈油库存同样偏(piān)低，导致近月产地报价相对内盘偏强，近(jìn)月进口倒挂较多，远月(yuè)倒挂少，4月到港预(yù)估17万吨，数量少，国内持续去库存，棕榈(lǘ)油5—9月差走(zǒu)扩至500元/吨以上，而豆油套(tào)利盘压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马(mǎ)印(yìn)两(liǎng)国旱(hàn)季明显，4月下旬印(yìn)尼部分(fēn)地区降雨略偏多，总(zǒng)体利于产量恢(huī)复，近(jìn)期棕榈果价格下跌也侧面验证，7月(yuè)、8月厄尔尼(ní)诺的出(chū)现(xiàn)助于提高产(chǎn)量，国际豆棕价差(chà)跌入负值(zhí)，印(yìn)度还有毛豆油和毛葵油各200万(wàn)吨的免税额度，斋月(yuè)后(hòu)通(tōng)常是需求淡季(jì)，最近印度也取(qǔ)消了棕榈油订单。因此，短期棕榈(lǘ)油低库存支撑价(jià)格，但中长期(qī)产(chǎn)地累库(kù)可能性(xìng)较(jiào)大。”聂(niè)波说。

　　银(yín)河期货油脂油料(liào)分析师陈界正告诉(sù)期(qī)货日报(bào)记者，虽(suī)然近端因为斋月(yuè)的原因，GAPKI数据(jù)以(yǐ)及马来的MPOB数据的(de)超预(yù)期去库继续支撑(chēng)近月(yuè)价格，但是2月印尼产量位于历(lì)史同期最高位，且未来(lái)产(chǎn)区产(chǎn)量季(jì)节性恢复，国内、印度高库存，欧盟进口(kǒu)受到菜(cài)油(yóu)供(gōng)应压力的抑制，远端的(de)产区产量恢复以及(jí)出口走(zǒu)弱较为明(míng)显，预计4—6月份将不断累库。且(qiě)豆棕FOB价(jià)差已经转(zhuǎn)负，POGO价差走高至(zhì)200美元(yuán)以上，巴西大豆的(de)集中出口，使(shǐ)得(dé)国际豆油的供应愈(yù)发充(chōng)足，国内消费以及印度消费暂(zàn)无明显增量，因(yīn)此，当(dāng)前棕榈油(yóu)远(yuǎn)端继(jì)续(xù)维持逢高空配思路。

　　国内方面，陈界正(zhèng)分析称，当前国内库存较高，产区库(kù)存较(jiào)低，国内棕(zōng)榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅(fú)明显大(dà)于国内，远月(yuè)进(jìn)口利润倒挂(guà)维持(chí)在-300附近。但是(shì)4月18日给出了进(jìn)口(kǒu)利润，新(xīn)增(zēng)8—9月买船(chuán)6船。海(hǎi)关台湾是省还是市 台湾是省会吗数(shù)据显示，3月份全(quán)国共进口24度39万(wàn)吨。近期(qī)消费(fèi)疲软(ruǎn)，去库不及预(yù)期，终(zhōng)端消费仅为(wèi)弱复苏，虽然短期将会逐步去库，但(dàn)未(wèi)来(lái)产(chǎn)区(qū)压力逐步体现(xiàn)，预计进(jìn)口利润将会(huì)逐(zhú)步修复，国内(nèi)也将会不(bù)断(duàn)买(mǎi)船，基差(chà)因此滞涨回调。

　　“此(cǐ)外，现(xiàn)货市场(chǎng)人气一般，成交(jiāo)不(bù)多(duō)，但是到船迟(chí)滞(zhì)，令港口去库存加快，基差暂稳。由于(yú)4—5月份(fèn)买船到(dào)港较少，上周港口(kǒu)库存(cún)继续(xù)小幅去库，现为(wèi)81.3万吨左右，下周(zhōu)预(yù)计继续去(qù)库(kù)。后续需继续关注实际消费以(yǐ)及(jí)买(mǎi)船情况。”陈界正说。

　　菜(cài)油仍然缺乏(fá)上(shàng)涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧洲菜油价(jià)格再度开启反弹(dàn)，多(duō)个国(guó)家(jiā)禁止(zhǐ)乌克兰出口粮(liáng)食，价格冲(chōng)击减(jiǎn)弱(ruò)，进口加拿大菜籽榨(zhà)利同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左(zuǒ)右，华东(dōng)地区三级菜油(yóu)和(hé)一级大豆油现货价差也扩大至240元/吨左右，但(dàn)是自从菜豆(dòu)油(yóu)现(xiàn)货价差(chà)由负转正后，菜油成交再度冷清(qīng)。

　　国泰君安期货农(nóng)产(chǎn)品分析师傅博表示，目(mù)前(qián)来看(kàn)，菜油仍然缺乏上涨的驱动(dòng)。随(suí)着菜(cài)油现货(huò)价(jià)格跌至比豆油便宜，以(yǐ)及(jí)目前菜油的(de)累库程(chéng)度(dù)还算正(zhèng)常，菜油的(de)利空阶段性算(suàn)是(shì)交(jiāo)易(yì)充分了。但(dàn)是，菜油的基本面并未转好。

　　“多个国(guó)家生物柴油政策执行不及预期(qī)，对于植物油消(xiāo)费增速(sù)不会像之前那么(me)高。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月(yuè)出口开始增多(duō)，增产背景(jǐng)下(xià)可(kě)能再度对(duì)价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析(xī)称，从国内的情况(kuàng)来看，菜油从(cóng)2月中旬到现(xiàn)在已(yǐ)经拍(pāi)储了3.8万吨。受到菜籽(zǐ)集中到港(gǎng)的影响，上周压榨量为10万吨(dūn)，预计后续继续维持高(gāo)位运行。因为(wèi)进口菜油到港，以(yǐ)及压榨厂开机，预计后(hòu)续库存将开(kāi)始(shǐ)不(bù)断累积， 4—5 月每月(yuè)菜籽(zǐ)到港(gǎng)约65万吨以(yǐ)上，未来整体的菜(cài)籽供应(yīng)仍偏宽松。菜油港(gǎng)口库存上周(zhōu)继续大幅累(lèi)积，现为(wèi)33.4万(wàn)吨，预计下(xià)周将(jiāng)会继续(xù)累库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每个月的菜(cài)籽进口(kǒu)量要比3—6月少，但是每个月维(wéi)持在24万吨以上的水平，而且菜油进口量预计会维持高(gāo)位，特别(bié)是6—7月份的菜油进口量(liàng)预(yù)计偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍然是个未知(zhī)数，总体(tǐ)来看，菜油的供应(yīng)并没有(yǒu)大幅收缩(suō)的预期(qī)。同时，菜(cài)油的需(xū)求还受到棉油、玉米油等其他(tā)小油种的影响(xiǎng)，菜油(yóu)价格(gé)需(xū)要(yào)保持(chí)竞争(zhēng)力，要维持和豆(dòu)油的低价差(chà)来刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正(zhèng)认为，前期(qī)菜油的进(jìn)口盘(pán)面利润打开，未来菜油将不断到(dào)港。欧洲(zhōu)受到菜油(yóu)供应压(yā)力的影响，现货(huò)价格维持弱势，进(jìn)口端(duān)带动国内盘面偏弱。全(quán)球菜籽(zǐ)供应恢复格局较(jiào)为(wèi)明(míng)确，后(hòu)期国内的供应也会愈发宽松(sōng)。近端菜油(yóu)继续维(wéi)持(chí)逢高(gāo)抛空的思路。后续需要重点关注加拿大(dà)新一季菜籽播(bō)种(zhǒng)生(shēng)长情况。

　　傅博提示，一(yī)方面，要(yào)关注(zhù)国际市(shì)场的菜籽和菜油供应情(qíng)况，关注(zhù)是否会(huì)有新(xīn)增供应或者上游(yóu)成本端的变化因素的影响；另一(yī)方面，要关注国内菜油的累库(kù)情况和国内豆油的价格，预计接下(xià)来一段时间(jiān)，国内(nèi)菜油(yóu)价格会跟随豆油价格波动。

　　供需格局(jú)变化致豆油表现垫(diàn)底

　　豆油方(fāng)面，本周初(chū)市场还在(zài)担忧进口大(dà)豆(dòu)CIQ事件导致周度压(yā)榨偏(piān)低(dī)，4月19日华南油(yóu)厂恢(huī)复开机，20日后其他(tā)地方油厂也在陆续恢复，下(xià)周开始周度压榨量明显增加。

　　据(jù)傅(fù)博介绍(shào)，4月下(xià)旬到7月上(shàng)旬，预(yù)计大豆到港(gǎng)量接(jiē)近3000万吨，几乎(hū)是历史同期最高的(de)进口量，所以预计大豆压榨量将从目前的150万吨/周大(dà)幅回(huí)升至180万—200万吨/周，对应(yīng)的豆油(yóu)供应量(liàng)将从(cóng)每周(zhōu)的28.5万吨增加到34万(wàn)—38万吨，并且可能将(jiāng)持续2个月以(yǐ)上。

　　“随着大豆不断(duàn)过关，部分(fēn)工厂(chǎng)预(yù)计逐(zhú)步恢复开机。当前已(yǐ)公布拍储 17.7 万吨。上(shàng)周压榨量(liàng)为147万吨左(zuǒ)右，压榨量较(jiào)上(shàng)周提(tí)升(shēng)较多。由(yóu)于部分工厂仍处(chù)于缺豆停机(jī)状态，预计短期开机(jī)继续(xù)位于低位，下(xià)周开机预计将(jiāng)会继(jì)续恢复提升。上周库存(cún)小幅(fú)累库，现为60.17万吨，维持在(zài)历史同期低位，预计下(xià)周将(jiāng)会继续(xù)累库。现货市场乏善可(kě)陈，预计本(běn)周全国大(dà)豆压榨量将升至(zhì)150万(wàn)吨(dūn)，豆油(yóu)供应紧张情况有望逐(zhú)步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油的需求并不(bù)乐观。傅(fù)博表示，目前，豆油现货价格比棕榈油和菜油价(jià)格贵，随着华东、华北地区(qū)温度升高，棕榈油(yóu)对豆(dòu)油的消费替代增加，西南地(dì)区菜油对豆油的(de)替代(dài)正在发生。一些食品加工(gōng)、饲料等领(lǐng)域的豆油(yóu)需求也会因为豆(dòu)油(yóu)价格过(guò)高(gāo)而减少(shǎo)。

　　“豆(dòu)油需求(qiú)暂乏亮点，下游节前(qián)备货(huò)不积极，贸易(yì)商(shāng)采购心态谨慎。预计 5月上旬供应将会逐(zhú)步转向宽松转变。后期需要重点关注南(nán)国内(nèi)大豆(dòu)到(dào)港通关(guān)以及整(zhěng)体的开机情况。新一季美豆的播种生长情况将(jiāng)决定豆油(yóu)盘面的相对强弱。”陈界(jiè)正(zhèng)说。

　　傅博认为，供应增加而需求偏弱，再加(jiā)上进口大豆成(chéng)本下行，豆油(yóu)基本面从目前的低库存、高基差，转变(biàn)为累库加(jiā)基差下行的预期(qī)，即豆油(yóu)的基本面转差。而同时，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜油前(qián)期已经(jīng)对自身的供(gōng)应压力(lì)进行了(le)一波交易，目前走势跟随(suí)豆油(yóu)波动。因此(cǐ)，阶段性来看，供应的边(biān)际变化(huà)和需求(qiú)预期都预(yù)示豆油(yóu)可能是(shì)未来一段(duàn)时间三大油脂中最弱的。

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