今(jīn)年AI波澜壮阔(kuò)的(de)大行情之下(xià)，引发了全行业所有(yǒu)基金(jīn)经理(lǐ)关注，而(ér)公募基金2023年一季报揭开(kāi)了基金经理的观点和真实持仓。

　　一季报(bào)显(xiǎn)示，蔡(cài)嵩松(sōng)所管理的(de)诺安积极回报基金，一季度主要投资在人(rén)工智(zhì)能(néng)、算法(fǎ)、应用(yòng)、算力(lì)端等(děng)领域，因抓住了(le)市场机遇(yù)实(shí)现了超62％的收益，成为今年以来业绩最领先的(de)主动权益基金。同时，较好的业绩也让这只冠军(jūn)基(jī)金一(yī)季(jì)度(dù)规模(mó)暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩(sōng)松，AI板块在一(yī)季(jì)度也吸(xī)引了(le)多位(wèi)明星基金经(jīng)理的关注目光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就在(zài)一季报(bào)表示，一季度在人工(gōng)智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间(jiān)广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算(suàn)机行(xíng)业在人工智能(néng)板块的带(dài)动下(xià)，走出了波澜壮阔的(de)行情(qíng)。因(yīn)抓住市场机遇，业绩(jì)一路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩松的知名(míng)度(dù)更上(shàng)一层楼。

　　他(tā)在(zài)一(yī)季(jì)度(dù)积极拥抱AI，所管理的(de)诺安积极回报成为2023年表现最强的主(zhǔ)动权益基金，最新观点备(bèi)受(shòu)市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现(xiàn)了突(tū)飞猛(měng)进的发展，将影(yǐng)响几乎我们(men)所有的行业，或将成为未来最强的(de)产业(yè)趋势(shì)。

　　他还提到(dào)，海外(wài)引领，从(cóng)算(suàn)法大(dà)模型持续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到(dào)算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业(yè)进展迅(xùn)速。国内厂商也纷纷开展(zhǎn)结合(hé)自身业务的人工智能领(lǐng)域的研究，在股价(jià)飞(fēi)涨的背后，是相关公(gōng)司在产业(yè)端的(de)积极布局，人工智能浪潮(cháo)不可逆。

　　他也直言，诺安积(jī)极回报基金一(yī)季度主要(yào)投(tóu)资在人工智能领域，算法、应用、算力端(duān)都有相应(yīng)布局。

　　从(cóng)诺安(ān)积(jī)极(jí)回(huí)报的(de)持仓看(kàn)，前十大(dà)重仓股进行了较(jiào)大幅(fú)度的调整。相较去年底，除了中微公司、沪硅产业仍出现在其(qí)前十大重仓股之列(liè)外，其他重仓股全部换，新(xīn)进了长川科技、华海(hǎi)清科(kē)、盛美(měi)上海、拓荆科技(jì)、韦尔股份、浪(làng)潮(cháo)信息、中(zhōng)芯国(guó)际、江波龙。

　　其重仓股不(bù)少(shǎo)在2023年表现(xiàn)神(shén)勇，如诺(nuò)安积极回报的(de)头(tóu)号重(zhòng)仓股中微(wēi)公(gōng)司，截至4月21日，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪(làng)潮信息更(gèng)是年内(nèi)拥有超(chāo)100％的涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆科技、江(jiāng)波龙等年内涨幅(fú)也超(chāo)60％，这(zhè)些表现较好(hǎo)的重仓股推动基金(jīn)净(jìng)值大涨。

　　从股票(piào)仓位来(lái)看，诺(nuò)安积极回报并没有保(bǎo)持去年底(dǐ)的高仓位，一季度末仓(cāng)位(wèi)仅84.29％，处于中(zhōng)性(xìng)水平。去(qù)年三、四季度基本保持在(zài)90％以上的仓位水(shuǐ)平(píng)，去年三季末、四季末分(fēn)别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股(gǔ)票(piào)仓位一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的另(lìng)外(wài)一(yī)只基金诺(nuò)安成长并没(méi)有(yǒu)太大变化，前十大(dà)重仓股(gǔ)相(xiāng)较(jiào)去(qù)年(nián)底变化很小，仍重点布(bù)局卓胜微、中微(wēi)公司、圣邦股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长的一季(jì)报中写(xiě)道，主要布局芯片板块，在(zài)当前的市(shì)场位置，迎接即将到来的科技大(dà)行(xíng)情。

　　他还谈(tán)及芯片板块的(de)两大细(xì)分领域，在一季度都到了(le)临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从(cóng)2021年四季度开启的芯(xīn)片(piàn)产业下行周期(qī)，随着(zhe)疫情(qíng)落下帷幕，在今年一季度拐点将至。产业端一季度库(kù)存(cún)水(shuǐ)平接(jiē)近(jìn)正(zhèng)常，各厂(chǎng)商二季度毛(máo)利率水平(píng)见底(dǐ)。伴随着疫后(hòu)经济(jì)恢复，未来需求端将对设计(jì)板块(kuài)持续(xù)拉动。

　　同(tóng)时我(wǒ)们应(yīng)该觉察到，随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的(de)发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业(yè)，或将成为未来(lái)最强的产业(yè)趋势。海外(wài)引(yǐn)领，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力(lì)芯(xīn)片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅速。而算力(lì)几何(hé)级的增(zēng)长(zhǎng)和边缘侧硬件的拉动，都是未来(lái)芯片需求的重(zhòng)要增长。新(xīn)需(xū)求将让芯片周期拐点提(tí)前(qián)到来(lái)。

　　另(lìng)外一个重(zhòng)要板块是芯片设备(bèi)材料(liào)EDA，美国对中国半导体的制裁已经到(dào)了穷途末(mò)路的(de)地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半(bàn)导体出口(kǒu)新法案对我国晶圆厂(chǎng)极(jí)限施压(yā)之后(hòu)，进一步的(de)制裁已(yǐ)经乏善(shàn)可(kě)陈。国内晶圆代(dài)工厂一方面加速(sù)扩产成熟制程，另一方面在(zài)国内设备厂商的配合下，继续研发攻克先进制程。虽然(rán)美国的(de)制(zhì)裁对我国先进制程(chéng)的(de)扩产(chǎn)造成了(le)一(yī)定的影(yǐng)响，但是另外一个角(jiǎo)度看，芯片设备的国产化率却取得(dé)了(le)突飞猛进的增(zēng)长。在全球晶圆(yuán)扩产处于下行(xíng)周(zhōu)期的大背景下，国产替代进(jìn)程(chéng)加速对设备材料EDA板块的拉(lā)动，很可(kě)能会超预期。

　　冠(guān)军基金规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于(yú)业绩一(yī)路领跑，冠军(jūn)基金的规模也出现迅(xùn)猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截(jié)至4月21日，蔡嵩(sōng)松(sōng)管(guǎn)理的诺安积(jī)极回报A以62.04％的收益(yì)，成(chéng)为2023年以(yǐ)来(lái)业绩最强的主动权益基金(jīn)。这一业(yè)绩(jì)还是受(shòu)到4月21日AI、半(bàn)导体等(děng)领域大跌影响，若截至4月(yuè)20日，该基(jī)金业绩超过(guò)72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好的业绩也让这只(zhǐ)冠(guān)军基金(jīn)一季度规模暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺(nuò)安积极回报去(qù)年(nián)底的规模仅(jǐn)0.7亿元，而一季度(dù)末规模(mó)已达到7.11亿(yì)元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨(zhǎng)幅(fú)，这(zhè)一(yī)规模暴涨(zhǎng)更多来(lái)自于投资者申购。相(xiāng)关蔡嵩松以(yǐ)及诺安积(jī)极回(huí)报(bào)基金的话题也屡见报端(duān)，成为基民(mín)热议的话题。

　　同样(yàng)，受(shòu)益于(yú)净值大涨以及(jí)投(tóu)资者(zhě)申购，蔡(cài)嵩松管理的5只基金在一季(jì)度规模均出(chū)现上涨，除了诺安积极回报之(zhī)外，2023年业绩(jì)超(chāo)40％的(de)诺安(ān)优化配置同样(yàng)规模暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅度(dù)达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)所管理基金的(de)总规模也从去年(nián)底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度末“300亿基金经(jīng)理俱(jù)乐部(bù)”中(zhōng)的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能(néng)相关产(chǎn)业(yè)链进(jìn)行挖掘

　　作(zuò)为兴证(zhèng)全球基金分管投研的副总，市场(chǎng)上管理(lǐ)规(guī)模超过700亿的基(jī)金(jīn)经理，谢治宇一季(jì)度(dù)调(diào)仓(cāng)换股(gǔ)方向也(yě)受到市场关注。

　　从最新一(yī)季报(bào)披露情况看，谢治宇(yǔ)主要加仓(cāng)半(bàn)导体及(jí)光模块相关板块，他也坦言(yán)在一季度主要(yào)对对人工智能相关(guān)产业链(liàn)进行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合润基金一季度新进了海康(kāng)威视、澜起科技(jì)、中际旭创(chuàng)、晶晨(chén)股份四只(zhǐ)个股，几乎全部是与AI、半(bàn)导体(tǐ)、光模(mó)块方(fāng)向相关(guān)。

　　其中，安防(fáng)龙头(tóu)——海康威视在2022年已(yǐ)将AI技术应用于设备检测、产冀g是河北哪里的车牌品盘点、安检等多(duō)类产(chǎn)品。在4月15日(rì)发布的《投资者(zhě)关系活动记录表》中，海(hǎi)康(kāng)威视表示，AI技术对海康威视(shì)的(de)营收增长起了(le)很(hěn)大的作用(yòng)。

　　澜起(qǐ)科技(jì)主营(yíng)业务是为云(yún)计(jì)算和人工(gōng)智能(néng)领域(yù)提提(tí)供以芯片(piàn)为基(jī)础的解(jiě)决方案(àn)，目前(qián)主要产品包括(kuò)内存接(jiē)口(kǒu)等。晶晨股份(fèn)也是(shì)全球布局、国(guó)内领先的无晶圆半导体(tǐ)系统设计厂(chǎng)商。

　　作(zuò)为数据(jù)中心光(guāng)模块供应(yīng)商。截(jié)止4月21日，中际旭(xù)创今年(nián)以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积极加(jiā)仓，仅一个季度(dù)的时(shí)间就狂买8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛药业在(zài)内的(de)四只(zhǐ)个股在一季度(dù)退出兴全(quán)合润前(qián)十(shí)大重仓股。

　　除了兴(xīng)全(quán)合(hé)润，谢治宇(yǔ)管理的另外一只可投港股的兴全合宜基(jī)金(jīn)在一季度除(chú)了加仓半导体等板块之外，互联(lián)网板(bǎn)块中的腾讯控股(gǔ)也是其主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一季报中表示(shì)，随着各种风(fēng)险因素减弱，一(yī)季度A股市场上(shàng)证(zhèng)指数(shù)上涨5.94％，创(chuàng)业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块指数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半导(dǎo)体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影(yǐng)视(shì)等(děng)板块也实现较大幅度上(shàng)涨。

　　基金报(bào)告期内维(wéi)持了较高仓位，对人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和(hé)软件公司进行精选和布(bù)局。未(wèi)来仍(réng)将坚(jiān)持挖掘公司长期(qī)成长(zhǎng)价值，不断寻找具有良(liáng)好投(tóu)资性价比(bǐ)的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算(suàn)机、大众消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招(zhāo)商核(hé)心竞(jìng)争力(lì)在(zài)当年弱市环境下(xià)斩获超47％的收益，让招(zhāo)商基金(jīn)朱红裕成为市场(chǎng)备受关注的基金经理(lǐ)。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭开了朱红裕的(de)投资思路和路径。从股(gǔ)票持仓来看(kàn)，一季度末该基金股票市值占(zhàn)基金总资产(chǎn)比例(lì)为93.84％，处于该基金成立以来的最高(gāo)值，显示出一(yī)种积极的态度。从该(gāi)基金2022年中报、三(sān)季报、年报(bào)来看，其(qí)仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱(zhū)红裕配置(zhì)A股(gǔ)比例(lì)有所降低，配置港(gǎng)股比(bǐ)例有(yǒu)所(suǒ)提升。数据(jù)显示，招(zhāo)商核心竞争力配置(zhì)中国大陆、中国香港股票市值占基金(jīn)净值比(bǐ)例(lì)分别达到(dào)56.01％、38.59％，而(ér)去年底(dǐ)这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心(xīn)竞争力配置来看(kàn)，重点布局了信(xìn)息技术、可选(xuǎn)消(xiāo)费等。前(qián)十大重仓股来看，重仓(cāng)卫宁(níng)健(jiàn)康、振(zhèn)华(huá)科技、美的集团、金蝶国际等(děng)。其中卫宁健康(kāng)持有比例达到(dào)11.46％。

　　相(xiāng)较去年(nián)底(dǐ)，朱红裕整体做了一些持仓调(diào)整，绿(lǜ)城(chéng)服务、中国民航信息网络、安琪酵母新(xīn)进前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)之(zhī)列(liè)，通威股份、希(xī)望教育、中航光(guāng)电则退出前十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中写道，一季度初期，我们基于对经(jīng)济(jì)复苏预期(qī)大(dà)概率偏(piān)弱的判断，主要减持了经(jīng)济复苏敏(mǐn)感(gǎn)度相对较高(gāo)的部分制造(zào)业，增持了计算机、大众消费品等(děng)行业，同时(shí)，我们(men)亦(yì)在一季度末(mò)期逐步(bù)逢低(dī)增持了港股中可能面临业绩(jì)拐点的物业(yè)及计算机(jī)等公司。

　　他也(yě)坦言，虽然创造了一定的超额(é)收益，但市场的博(bó)弈程度超出了我们的预期，导致(zhì)对部分(fēn)行业的定价出现(xiàn)了较(jiào)为(wèi)显著(zhù)的(de)偏离。我(wǒ)们将基于中(zhōng)长期的行业研究(jiū)视野，逆势而行。

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