财联社4月(yuè)21日(rì)讯（记(jì)者 王宏）财联社记(jì)者(zhě)从业内获悉，近(jìn)期(qī)监管部门(mén)正陆续召集相关保险公司开会(huì)，主要(yào)内容是进行窗(chuāng)口指导，要(yào)求寿(shòu)险公司(sī)调整新(xīn)开发产品的定价利率，控制利差损，要求(qiú)新开发(fā)产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市场有效，监(jiān)管(guǎn)有(yǒu)为(wèi)，主体调节在(zài)先，控制(zhì)节奏，实(shí)现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品定(dìng)价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者获(huò)悉，近日监(jiān)管(guǎn)部门陆续召集了多家寿险公(gōng)司开会(huì)，以窗口指导的名(míng)义(yì)，要求公司(sī)调(diào)整产品利率，控制利差(chà)损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的定价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。此(cǐ)次调(diào)整的主要(yào)思路是市场有效，监管有为，主体调节(jié)在(zài)先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次调整是不久前无可厚非是什么意思(qián)监管召集险企进行调研会的后续。3月21日财联社记者曾报道，为引导人身险业降低负债成本，加强行业负债质量管理(lǐ)，银保监会(huì)人身(shēn)险部组织(zhī)保(bǎo)险行业协会以及(jí)多家保(bǎo)险公(gōng)司(sī)开展调研。将重(zhòng)点调(diào)研普通(tōng)险(xiǎn)预定利率分布、分红(hóng)险预定利率和分(fēn)红水平等公司负债成本情况，以(yǐ)及(jí)降低(dī)责任准备金评估利(lì)率对公司和行业(yè)的影响，包括对新产品定价、存量业务退保、销售(shòu)行为、市(shì)场竞争分析变化等的影(yǐng)响。

　　随(suí)后据(jù)报道，监管在无可厚非是什么意思北京、南京(jīng)、武汉三地召开座(zuò)谈会。其(qí)中，北京参会的(de)保险(xiǎn)公司(sī)包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人(rén)寿等；南京参会的(de)保险公(gōng)司有(yǒu)太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿(shòu)等；武(wǔ)汉(hàn)参(cān)会的保险公司(sī)有(yǒu)合众人寿、国富人寿、国(guó)华(huá)人寿等。

　　据当时参(cān)会(huì)的一(yī)位(wèi)总精(jīng)算师表示，各(gè)险企基本就降低责(zé)任准备金评(píng)估(gū)利(lì)率(lǜ)达成共(gòng)识，有公司建(jiàn)议分(fēn)阶段调整，比如普(pǔ)通型长期年金的责(zé)任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率目前为年复利3.5％，可(kě)以先(xiān)降到3％，以后(hòu)再动态调(diào)整。具体的调(diào)整方(fāng)案还有待(dài)监(jiān)管研究(jiū)后出台。

　　有保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司业(yè)内人士对(duì)财联社记者表示(shì)：“已经准备(bèi)好(hǎo)利率3.0的产品了”。也(yě)有(yǒu)业(yè)内人士对财联社记(jì)者表示，此次主要涉及新开发(fā)产品的定价利率，以往的(de)产品不受影响，行业“炒停(tíng)售”难(nán)以(yǐ)避免。

　　下调预定利率避免利(lì)差(chà)损风险(xiǎn)

　　平安非银(yín)团(tuán)队(duì)表示，我国险企(qǐ)资(zī)产配(pèi)置风格稳(wěn)健(jiàn)，债券投资比(bǐ)例稳步(bù)提(tí)升(shēng)，其他资产以非标资产为主、投资(zī)比(bǐ)例持续(xù)回落，股票和基金投资比例基本稳定。2018年以来，主要(yào)券种(zhǒng)长端(duān)利率中(zhōng)枢下行(xíng)，长久期债券(quàn)和优(yōu)质非(fēi)标资产供给有(yǒu)限，保险(xiǎn)固收类资产(chǎn)配置面临挑(tiāo)战(zhàn)。同时，权益市场波(bō)动率较大、对投(tóu)资(zī)收益(yì)率影响较大(dà)。近年(nián)监管按产品类型调整评(píng)估利率、防范化解利差损风险。2023年3月银(yín)保监会召开座谈会，各险企已就(jiù)降低责任准备金评(píng)估利率达(dá)成(chéng)共(gòng)识。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短期(qī)来(lái)看，引导降低负债成本(běn)将大(dà)幅刺激(jī)产品销售，老产品停售炒(chǎo)作难以(yǐ)避(bì)免(miǎn)。中期来看，预定(dìng)利率(lǜ)跟随评估(gū)利率(lǜ)下行，保(bǎo)险公司分红险占比提升，有(yǒu)望缓解人(rén)身(shēn)险(xiǎn)公(gōng)司(sī)刚性负债成本压力，寿险产品本身保本属性有望(wàng)进一步强(qiáng)化(huà)。

　　实际上，监(jiān)管历史上有过多次调(diào)整评估利率的行动(dòng)。据(jù)悉，1992年到1996年(nián)间，保险(xiǎn)公司为(wèi)了和银行竞争，长期保险的预(yù)定利率(lǜ)均在8％以上(shàng)。考(kǎo)虑到利差损风险(xiǎn)，1999年，原(yuán)保监会下(xià)发《关于调整寿险保(bǎo)单预定利率(lǜ)的紧急通(tōng)知》，全面叫停高预定利率产品，强制寿险(xiǎn)公司(sī)将寿险(xiǎn)保单的预(yù)定利率调整(zhěng)为不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外(wài)，从全球(qiú)市场来(lái)看(kàn)，美国在20世纪80年(nián)代(dài)，日本在20世纪90年(nián)代末都曾面(miàn)临利差损风险。1970年左(zuǒ)右，美国(guó)寿险业竞争激烈，为提高(gāo)竞争力，险企(qǐ)销售(shòu)大量高负(fù)债成本、低利润产品(pǐn)。1980年(nián)左右，利率下行，投资(zī)承压，据美(měi)国审计总(zǒng)署统计，1975年(nián)-1990年间共有176家(jiā)人寿和健康保险公司破产，其中80％发生(shēng)在1982年以后，主要系险企(qǐ)销(xiāo)售大量对利(lì)率敏感的低(dī)利润产品；同时市(shì)场(chǎng)压力致(zhì)使(shǐ)投资端面临亏损。

　　平安非银团队表(biǎo)示，参考(kǎo)海外，低利(lì)率(lǜ)环境下(xià)，负(fù)债端主要通过调整寿险产品结构、下调预(yù)定(dìng)利率(lǜ)的方式来避免利差(chà)损风险。近(jìn)年来，我(wǒ)国长端利(lì)率地位震荡、权益市场波动(dòng)加剧(jù)，寿险行(xíng)业面临着潜在的(de)利(无可厚非是什么意思lì)差损风险、险企利(lì)润承(chéng)压。保(bǎo)险(xiǎn)监(jiān)管(guǎn)趋严(yán)，通过(guò)发布产品负面清单、下调演示利率、分(fēn)产(chǎn)品调(diào)整评(píng)估利率等降(jiàng)低负债端(duān)成本。

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