北京时间(jiān)5月7日，备受关注的(de)巴菲特(tè)股东大会(huì)在奥马哈如(rú)期落(luò)下帷幕，93岁的巴(bā)菲特(tè)和他的老搭(dā)档(dàng)芒格(gé)在5个半小(xiǎo)时的提问(wèn)环节中，回答(dá)了投资人的47个问题。

　　现(xiàn)场云(yún)集了来自全(quán)球各地的投(tóu)资者。“来自(zì)中国(guó)的投资者是最(zuì)多的(de)，据说(shuō)达到1万人。”5月6日，前海开(kāi)源基金(jīn)首(shǒu)席(xí)基金学家杨德(dé)龙(lóng)如此分(fēn)享自己在股东大会的现场见闻。

　　往届大会上，巴菲特(tè)都会(huì)谈(tán)到中(zhōng)国经济，今年也不例外(wài)。

　　“中美两国都(dōu)具有(yǒu)竞(jìng)争(zhēng)力，都能达(dá)成繁荣发展(zhǎn)的前景。中(zhōng)国将会(huì)成(chéng)为(wèi)更好的(de)国家(jiā)，美国也可以(yǐ)如此(cǐ)。”巴菲特说(shuō)道。此前，他(tā)也曾多(duō)次公开表示十分看好中国市(shì)场。

　　巴菲特也曾(céng)围绕中国公司(sī)进(jìn)行(xíng)过投资(zī)部署，不过投资对象均为中国公司的H股。根(gēn)据(jù)公(gōng)开资料，巴菲特曾(céng)曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗，收(shōu)益率达到了10倍甚至30倍(bèi)以上。

　　在(zài)今年2月(yuè)16日(rì)召开的Daily Journal（每日期(qī)刊）年度(dù)股东大会(huì)上，作为董事(shì)长的芒格也曾表(biǎo)示，“投(tóu)资人去投资中(zhōng)国是没有问题(tí)的。相较于投资美国(guó)而言，投资(zī)中国可以让(ràng)你(nǐ)用便宜的(de)价格买到一些更(gèng)好的公司(sī)，而这即(jí)便(biàn)有一(yī)些不确定因素的影(yǐng)响，也是值(zhí)得的。”

　　那(nà)么(me)，按照巴(bā)菲特的投资(zī)标(biāo)准，A股哪些股票可(kě)能会(huì)得到他的青睐？

　　时代财经根据巴菲特提出(chū)的“净(jìng)资产收益率不低于(yú)20％而且能稳(wěn)定增长(zhǎng)”的最低(dī)标准，加上其投(tóu)资特点(diǎn)，对A股5167家上市公司(sī)进行了(le)梳理(lǐ)，选出(chū)了(le)相对符(fú)合巴菲特投(tóu)资逻(luó)辑(jí)的18只股票。

　　18只股(gǔ)票(piào)中，消费仍占据三分之(zhī)一，其(qí)中酒企(qǐ)表现(xiàn)尤为(wèi)出(chū)色；而从近3年的净(jìng)资产收益率来看(kàn)，医疗行业无疑(yí)是“最大赢家(jiā)”。

　　医(yī)疗行业(yè)成“最大(dà)赢家(jiā)”

　　此次选股，时代(dài)财经首先(xiān)考(kǎo)虑净资(zī)产收益率指标，且(qiě)出(chū)于对公司的价值(zhí)判断而不是(shì)价格判断，选择的是加权平均(jūn)（年(nián)化(huà)）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达(dá)到巴菲(fēi)特“20％”标(biāo)准的A股上市公司共(gòng)有100家。

　　以过去3年的净资产收(shōu)益(yì)率来看(kàn)，排名第一的分别为(wèi)博拓生(shēng)物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物(wù)行业公司(sī)。

　　其次，时代财经(jīng)参考了(le)上(shàng)市(shì)公司最新（截(jié)至(zhì)5月5日）滚动市盈率(lǜ)（TTM），并(bìng)通过与其所属行业算术平均(jūn)值进(jìn)行对比，又从100家公司中(zhōng)挑(tiāo)选出(chū)了估值相对行业(yè)平均值偏低的67家(jiā)公司。

　　最后，时代财经通过(guò)巴菲特的(de)持仓(cāng)变动发(fā)现，巴(bā)菲特一如(rú)既往偏爱快消领(lǐng)域(yù)，同时也(yě)在重金(jīn)押注能(néng)源领域，如西方石(shí)油(yóu)、雪佛龙。

　　与此同时(shí)，巴菲特多(duō)次(cì)减仓银行股，包括2006年入手的合(hé)众银行和2010年入(rù)手的纽约梅隆(lóng)银行(xíng)，分别(bié)减(jiǎn)持约90％和60％，甚至(zhì)在(zài)2022年一季度(dù)清仓(cāng)持有33年的百年老行——富国银行。但巴菲特对金(jīn)融(róng)领域的持仓仍有一定比(bǐ)重(zhòng)。

　　因(yīn)而，时代财经又进行了行业筛选，还对海(hǎi)天(tiān)味业等(děng)这类之(zhī)前商(shāng)品信(xìn)誉(yù)受(shòu)过不良影响的公司(sī)进行了剔除。最终，“淘”出(chū)了(le)18家相(xiāng)对符合巴菲(fēi)特标(biāo)准(zhǔn)的(de)公司。

　　数据(jù)来源：Wind、中证指(zhǐ)数官网。时代财经制图(tú)

　　如(rú)上(shàng)表所示(shì)，这18家公司涉(shè)及吃(chī)、喝、穿、用多(duō)个领域，其中饮料(liào)行业(yè)约(yuē)有(yǒu)5家，占比近三分之一。而在近五年内，酒企表(biǎo)现出色，净(jìng)利润复(fù)合年增长率均(jūn)在22％以上，其(qí)中泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖（000568.SZ）成(chéng)绩最亮(liàng)眼，5年(nián)净利润复合(hé)年增长(zhǎng)率(lǜ)高(gāo)达32.29％。

　　绩优(yōu)股多在饮料界，明星家电潜力大

　　实际上，在A股市场上(shàng)，有不少行(xíng)业龙头股五年ROE超20％且净(jìng)资产收益率(lǜ)为正，达(dá)到巴菲特关注的(de)最低标准(zhǔn)，如贵州(zhōu)茅台（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高于其所属行(xíng)业滚动(dòng)市(shì)盈率，所(suǒ)以或还(hái)需要(yào)等待入场时机。

　　时代(dài)财经筛选出的18家公司中(zhōng)，家用(yòng)电(diàn)器行业公司上榜不少。其中，有专做厨(chú)卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插(chā)座大(dà)王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上述(shù)三家企业的5年净利润复合年增长率表(biǎo)现略显逊色(sè)，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差来看(kàn)，差(chà)距最大的是主(zhǔ)营集(jí)成电路(lù)设计的中颖电(diàn)子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后是(shì)专攻数(shù)字营销的三人(rén)行(xíng)（605168.SH）和主推(tuī)露露(lù)杏仁露的承(chéng)德(dé)露露（000848.SZ），分别(bié)相差17.39倍和15.23倍。而差距最(zuì)小的是公牛(niú)集团（603195.SH），公司最新市盈(yíng)率为(wèi)27.19倍，与(yǔ)行(xíng)业最新(xīn)市盈(yíng)率仅差0.72倍。

　　从区间(jiān)股(gǔ)价涨跌(diē)幅(fú)来看，2018年1月2日(rì)至2023年5月5日(rì)，仅有可(kě)川(chuān)科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股价下(xià)跌(diē)，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间(jiān)，其余企(qǐ)怎么查询韩国签证结果，怎么查询韩国签证结果进度业股价(jià)均有上涨。其中，区间涨幅前三名仍是(shì)酒企，分(fēn)别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家(jiā)公司分别在1997年、2014年(nián)及1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相对符合巴菲特投资逻(luó)辑的22只股票(piào)，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已(yǐ)上(shàng)榜。

　　而上述两家(jiā)公(gōng)司自2018年以(yǐ)来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％怎么查询韩国签证结果，怎么查询韩国签证结果进度，跑赢上证指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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