衰退(tuì)近在咫尺？

　　美(měi)国一季(jì)度GDP增(zēng)速(sù)超(chāo)预期放(fàng)缓，通胀(zhàng)意(yì)外(wài)反弹

　　4月27日周四，美国商(shāng)务部(bù)经济(jì)分析局公布数据显(xiǎn)示，美国一季度(dù)实际GDP年化(huà)季(jì)环比初值(zhí)为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅放缓，为连续两个(gè)季度放缓，且远(yuǎn)不(bù)及(jí)预(yù)期1.9％。值得一提的是(shì)，疫情爆发之前(qián)的10年(nián)里，美国每年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的项目主要有消费(fèi)者支(zhī)出、出口、联邦政(zhèng)府、州和地方政府(fǔ)支出以(yǐ)及(jí)非(fēi)住宅固定投资(zī)，拖累(lèi)项主(zhǔ)要包括进(jìn)口(kǒu)、私(sī)人库存投(tóu)资和住宅(zhái)固定投资。经(jīng)济(jì)分(fēn)析局(jú)表示，一(yī)季度GDP增速较去年第四季(jì)度(dù)放缓的(de)主要原(yuán)因是私人库存投资(zī)回落以及非住宅固定投资(zī)放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经济(jì)最大的组成(chéng)部分——占据(jù)GDP约(yuē)68％的(de)个人消费支出环比增速为(wèi)3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人消费支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高于(yú)前(qián)一季度(dù)的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前(qián)一季度的0.68％有所放缓，但为(wèi)连(lián)续第四(sì)个季度(dù)拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资(zī)连续第八个季度拖累GDP增长，但程度(dù)较小。最大(dà)的拖(tuō)累项是私(sī)人(rén)库存的变(biàn)化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为(wèi)新冠疫情以(yǐ)来的最(zuì)大纪录。

　　一季(jì)度，经济(jì)增(zēng)速大幅放(fàng)缓的同时，通胀再(zài)次升温。美联储(chǔ)高度关(guān)注的(de)通胀指标——美国个一睹人间盛世颜 远赴人间惊鸿宴全诗，远赴人间惊鸿宴全诗作者人(rén)消费支出（PCE）物(wù)价指数(shù)，一季(jì)度年化季(jì)环比初为3.7％，虽然略(lüè)低(dī)于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除(chú)食品和能源的核(hé)心(xīn)PCE物价指数环比上升4.9％，高于(yú)前值(zhí)4.4％和预期(qī)4.7％。值(zhí)得一提的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国(guó)船只(zhǐ)”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗军队(duì)发表声明称，扣押了(le)一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的(de)美国船只。

　　声(shēng)明表示，由于一艘(sōu)不明船只与(yǔ)一艘(sōu)伊朗(lǎng)船只在印度洋(yáng)北部发生事(shì)故，导致(zhì)伊朗船只(zhǐ)上(shàng)的(de)2人死亡，数(shù)人受(shòu)伤，不(bù)明船只(zhǐ)的行(xíng)为违反了国(guó)际法(fǎ)。在伊朗(lǎng)船只向海上(shàng)监视和救援中心(xīn)发送(sòng)请求后(hòu)，伊(yī)朗海军立即开(kāi)始拦截并识别该未知船只(zhǐ)。在伊朗海军(jūn)驱逐舰的拦截行(xíng)动中，不明(míng)船只(zhǐ)的自动全球定(dìng)位(wèi)发(fā)送系(xì)统(tǒng)被(bèi)关闭并频繁(fán)改(gǎi)变航线。在(zài)伊朗(lǎng)司(sī)法当(dāng)局的许可下，海军出动直升(shēng)机扣(kòu)押了该船(chuán)只，并将其运至伊朗(lǎng)领海。

　　声(shēng)明指出，上述的(de)不明船只属于美国，挂着马绍尔群岛的(de)旗帜(zhì)航(háng)行。

　　据法(fǎ)新社消息称(chēng)，美(měi)国海军表示，伊朗伊斯(sī)兰革命(mìng)卫队(duì)海军(jūn)27日在阿曼湾扣(kòu)押了一艘(sōu)油轮，美方要求立(lì)即释放这艘油(yóu)轮。报道称(chēng)，美国海军驻巴林(lín)的第五舰队在一(yī)份声(shēng)明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油(yóu)轮，在(zài)阿(ā)曼湾(wān)过境国际水域时被伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝(pù)光的视频显示，美联储主席鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家电视台新(xīn)近(jìn)发(fā)布的视频显示，鲍威尔(ěr)与两一睹人间盛世颜 远赴人间惊鸿宴全诗，远赴人间惊鸿宴全诗作者名冒充乌克兰总统泽连(lián)斯基的(de)俄(é)罗斯人通了电话(huà)。鲍威尔(ěr)误认为对方是泽(zé)连斯基，回答了从通胀(zhàng)前景到俄罗(luó)斯(sī)央行(xíng)等主题的一系列问题。

　　美联储的(de)一名发言人美东时间4月27日(rì)周四确认，鲍(bào)威尔(ěr)有过(guò)通话，称此事(shì)发生在今年1月，否(fǒu)认(rèn)存在泄(xiè)密(mì)问(wèn)题，其表示(shì)：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参加了一次谈(tán)话(huà)，对方谎报自己是乌(wū)克兰总统。这是一次友(yǒu)好的谈话，是我们(men)在这个充满挑(tiāo)战的时刻支持乌克兰人民的背景下进行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储(chǔ)认为(wèi)，曝光(guāng)的(de)视频似乎经过编辑，无法(fǎ)确认准确性。上述(shù)发言(yán)人还说，通(tōng)话事件已报交有关执法(fǎ)部门，出于对他们(men)工作的尊重(zhòng)，美(měi)联储不会进(jìn)一(yī)步置(zhì)评。

　　媒体评论称，这番言(yán)论看似四平八稳、无伤大(dà)雅，但事实就(jiù)是，骗子(zi)能(néng)通过(guò)恶(è)作剧的电话(huà)接触(chù)到鲍威尔(ěr)，这种事实可能(néng)会导(dǎo)致美联储的安(ān)全性遭到质疑。对鲍威尔受(shòu)骗(piàn)的担忧主要是基于(yú)美联储作为主要央(yāng)行的影(yǐng)响力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔等央行高官的言论通常受到(dào)投资者和商界人士的密切关注，有时(shí)会引发(fā)股市波动。而(ér)且，美联储官员(yuán)同(tóng)他人(rén)的(de)私下会(huì)面时(shí)常引发争议，因为外界认(rèn)为，联储官员的言论(lùn)可(kě)能(néng)让在场的(de)人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒(méi)体(tǐ)指(zhǐ)出(chū)，两人这些年不止一次成功(gōng)骗取国外(wài)政客和他们通话(huà)，而且通常(cháng)将将通话视频公之于众，就是为了恶搞西方国家的(de)决策者。

　　据两(liǎng)人公布的视(shì)频，两人曾假(jiǎ)扮(bàn)乌克兰前总统波(bō)罗申(shēn)科和德国前总理默克尔(ěr)通(tōng)话，默克(kè)尔(ěr)当时(shí)觉得可疑，但没有在(zài)对话中直接问他们是(shì)不(bù)是(shì)冒牌(pái)货。今(jīn)年早(zǎo)些时候，他们(men)还曾(céng)假冒泽连斯基，和(hé)欧(ōu)洲央行行长拉加(jiā)德(dé)通话。

　　原油基(jī)本面未变 关注(zhù)宏(hóng)观层面不确定性

　　近日来，在(zài)宏观(guān)风险蔓延下，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基(jī)本跌回OPEC减产前的价(jià)格。周四，内盘SC原(yuán)油(yóu)主力合约大跌5.26％，截(jié)至下午收(shōu)盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘油价则出(chū)现小(xiǎo)幅上涨(zhǎng)，布伦特原油交投在78.3美(měi)元(yuán)/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附(fù)一睹人间盛世颜 远赴人间惊鸿宴全诗，远赴人间惊鸿宴全诗作者近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁在接受期货日报(bào)记者采访(fǎng)时表示，昨(zuó)天白天，内(nèi)盘SC原油(yóu)基本跟随昨晚外(wài)盘出现(xiàn)大幅下(xià)挫，但外盘原(yuán)油有(yǒu)所(suǒ)企稳，或为超跌后的情(qíng)绪修(xiū)复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海通期(qī)货能源化工研究中(zhōng)心负(fù)责人(rén)杨安表示(shì)，一(yī)方面是由于近期油轮(lún)运费回(huí)落(luò)，运输成本(běn)下(xià)降，让(ràng)内外盘价差有(yǒu)所走弱(ruò)。另一方面是当前国(guó)内(nèi)即(jí)将迎来五一假期，而目前国际市场宏(hóng)观风险具有很大不(bù)确定性，恰逢油价大幅回调之际(jì)，市(shì)场避险情(qíng)绪高涨，国内投资者担忧情绪更为明显，也使得(dé)内盘原(yuán)油跌幅超(chāo)过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国银行(xíng)业危机风波再起(qǐ)，叠加美国债务压力(lì)及经济衰退风险可能削弱欧美能源需求，风险资产面临(lín)较大压力，从而推动本周油价油价(jià)下(xià)跌。而(ér)原油作为金融属(shǔ)性最强的大(dà)宗商品(pǐn)，在此前3月份就(jiù)曾(céng)因(yīn)银行业危机出现暴跌，此次(cì)美国银(yín)行业(yè)风险再次(cì)升(shēng)温继续引发(fā)市场恐慌，原油的(de)下跌带(dài)有(yǒu)明显的情绪化特征。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁(qìn)也(yě)表示(shì)，近日宏观情绪(xù)导致油价再(zài)度承压。随着美联储加息会议(yì)的临(lín)近，美国第一共和银行的财报和股价(jià)表现或显示银行业危机仍未结束，叠(dié)加(jiā)欧美(měi)经(jīng)济数据表现仍然欠(qiàn)佳，美国消费者信心本(běn)月降至去年7月(yuè)以来的最低(dī)水平，市场对于美联(lián)储加息(xī)和海外(wài)经济(jì)衰退(tuì)的(de)担忧持续(xù)升(shēng)温(wēn)，

　　展望后市，近(jìn)期主导原(yuán)油(yóu)市(shì)场走(zǒu)势的宏观(guān)风险(xiǎn)何时会消散？在杨安(ān)看(kàn)来(lái)，目前(qián)来(lái)看，美国银行业危机风(fēng)险在未来一段时间内仍将不(bù)时困扰市场(chǎng)。另外，5月4日美联储议息(xī)会议将再迎来(lái)加(jiā)息窗口，对此投资者也高度关(guān)注美联(lián)储利率政(zhèng)策(cè)的变化，宏观层(céng)面的不确定性成为影响整个金融(róng)市场的主要(yào)因素，这是投(tóu)资者需(xū)要注意的风险所(suǒ)在(zài)。

　　“进(jìn)入(rù)5月，美联储即(jí)将公布加息决议，市场对美(měi)联储加息25个(gè)BP的概率(lǜ)预测在(zài)80％以上，并(bìng)且(qiě)由于(yú)近(jìn)期美(měi)联储官员(yuán)表态偏(piān)鹰，对(duì)于后续何时停止加息仍(réng)有分歧。欧洲(zhōu)央(yāng)行将于5月4日(rì)举行货币(bì)政策会(huì)议(yì)，基于当前欧元区的(de)高通胀水平，预计欧洲央行和英国央行也将维持加(jiā)息政策，因此市场对于海外经济衰退带来需求下行的担(dān)忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来(lái)看原(yuán)油市(shì)场基本面表现尚可(kě)，整(zhěng)体(tǐ)供(gōng)需(xū)局势(shì)并未大(dà)幅恶化。杜(dù)冰沁分析认为，即将到来的五一长(zhǎng)假和美国夏季出行旺季预(yù)计(jì)对于需求(qiú)会有一(yī)定支(zhī)撑，预计近期国际(jì)油价(jià)仍将面临宏观情(qíng)绪和(hé)基本面的博弈(yì)。

　　申万(wàn)期货能(néng)化分析师董超也表示，后(hòu)市原油供需逻辑不(bù)会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤其(qí)是亚(yà)洲地(dì)区的油价(jià)带来极大(dà)影响；此外美国原油活跃钻井(jǐng)平台已经连续(xù)半年维持低位(wèi)，1230万桶(tǒng)/日的产量将越(yuè)来越难以持(chí)续(xù)，后续的减产将(jiāng)很快到来；此外在5月美联储加息(xī)后，宏观面的悲观(guān)情绪或(huò)将逐步消退，后(hòu)期原油市场将转(zhuǎn)入对供应面的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价(jià)上下区间(jiān)将更为模糊，在美国(guó)储(chǔ)备政策(cè)难以改动的情况下，底(dǐ)部支撑力度变弱。但(dàn)从供求关(guān)系上，OPEC+的(de)减产以及(jí)美(měi)国产(chǎn)量的下滑将(jiāng)有助于油价的(de)稳定。”董(dǒng)超表示，预计5月油(yóu)价整体即将维(wéi)持(chí)区间振(zhèn)荡(dàng)，振(zhèn)荡幅(fú)度(dù)预计将更宽，受宏观及基(jī)本面风险波动(dòng)的影(yǐng)响(xiǎng)也会更大。

　　在杨安看来，周三(sān)公布的EIA报告显示原(yuán)油超预期(qī)降(jiàng)库(kù)，且美国汽油需求较(jiào)上(shàng)期(qī)大幅增长，在(zài)OPEC+减产的(de)主(zhǔ)动(dòng)预期管理下，预计今年年内剩余时段(duàn)供应紧张(zhāng)将是原油市(shì)场主基调(diào)，当然全球(qiú)经济(jì)面临衰退(tuì)风险及欧美市场(chǎng)需求疲弱也会在一定程度上抵(dǐ)消供应紧张给市场带来的担忧。总体来看，当前(qián)油(yóu)价(jià)处在宏观利空与供应紧张(zhāng)局(jú)面(miàn)形成对峙(zhì)的复杂局(jú)面下，短期内担忧情绪(xù)主导油(yóu)价回落，中长(zhǎng)期来看油(yóu)价(jià)或继续大区(qū)间振荡。

　　高硫燃料油供需(xū)偏(piān)紧

　　昨日(rì)，因原油(yóu)大(dà)幅下(xià)挫，成本下降导(dǎo)致相关性较强的(de)高硫(liú)燃料油、低硫燃料(liào)油、沥青等品种(zhǒng)也出现较大跌幅。截至昨天下午收盘(pán)，燃料油、低硫(liú)燃料油和沥(lì)青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低(dī)硫燃料油(yóu)的下挫主要(yào)还是受到油价影响，自身基本面表现尚(shàng)可(kě)，其中高硫燃料油(yóu)供(gōng)需偏(piān)紧(jǐn)，低(dī)硫燃(rán)料油供需相对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫燃料油市场整(zhěng)体供应持续(xù)偏紧。供(gōng)给端方面，随(suí)着发电旺季的临近，本月从中(zhōng)东进口到新加坡的高硫燃料油(yóu)降至历史低点，环比下降(jiàng)三(sān)分之二，但(dàn)同时本月(yuè)俄罗斯高硫燃料油(yóu)流入量有(yǒu)所(suǒ)上升，抵(dǐ)消了一(yī)部(bù)分中东出口的下滑(huá)；需求端(duān)方面，中东南亚公用事业(yè)发电需求的增长以及(jí)稳定的(de)船燃加注活动都(dōu)将(jiāng)对(duì)亚洲高硫燃(rán)料(liào)油(yóu)市场(chǎng)形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油方面，杜(dù)冰沁(qìn)表示，此前(qián)科威(wēi)特炼厂计(jì)划外检修导致部(bù)分船货(huò)延期，目前5月(yuè)的装船已经延迟至6月，虽然检(jiǎn)修(xiū)的(de)装置正在(zài)逐渐重启，但由(yóu)于开斋节整体进程较慢(màn)，预计原(yuán)定本月底(dǐ)恢复的时间会有(yǒu)所推后，对于亚洲低(dī)硫燃(rán)料油市场供应的(de)收紧(jǐn)也将延长，但(dàn)同时低硫需求端(duān)表现也较为平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低燃料油在基本面的支(zhī)撑下(xià)，预计后市走势(shì)或较(jiào)原油更为抗(kàng)跌，如(rú)若(ruò)原(yuán)油企稳反弹(dàn)，燃料油整体回(huí)升空间或更显著(zhù)。”杜冰(bīng)沁(qìn)说(shuō)。

　　杨(yáng)安表示，短期内原(yuán)油系品种波动(dòng)将主要受(shòu)到原(yuán)油(yóu)价格的影响，不过(guò)基本面差(chà)异(yì)还(hái)是会让各(gè)品种表现有强(qiáng)弱之分，具体来(lái)看，需求即将迎来旺季的高硫燃料油整体表现将强于低硫燃料油(yóu)。

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