金融界5月23日 万物皆(jiē)周期,周期皆供需！

　　日前，六年(nián)一个周期轮回的白糖期货正在迎(yíng)来(lái)疯狂时(shí)刻。五一(yī)假期之前的最后一个交易日，在郑州商(shāng)品交易(yì)所交(jiāo)易的白糖主力期货合约收盘(pán)成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗(yí)憾的是(shì)，如此关键的信息(xī)湮没在五一假(jiǎ)期的兴(xīng)奋与(yǔ)快乐(lè)之(zhī)中，并未引(yǐn)起市场关注。直(zhí)至昨日（5月22日），白(bái)糖主力(lì)合(hé)约收(shōu)盘(pán)站上7100/吨(dūn)关口(kǒu)，市场资金虎躯一震(zhèn)，恍然醒悟(wù)。

　　5月23日，白糖(táng)主力合(hé)约盘中继续狂飙，盘中一度打破7200元(yuán)/吨关口，创(chuàng)下7202元/吨的高点。

　　六(liù)年一次的白(bái)糖周期

　　而上一次(cì)白糖主力期(qī)货合约打破7000元/吨大关还是(shì)6年半前(qián)。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合约(yuē)正在上(shàng)演最后的(de)末(mò)日疯狂，一天之(zhī)内，白糖主力合(hé)约连破(pò)7000元/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三个关(guān)键点位，收(shōu)盘大涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖(táng)主(zhǔ)力合约盘中(zhōng)就(jiù)创下7314元/吨的(de)周(zhōu)期(qī)高点，随即白(bái)糖期货开(kāi)始一路(lù)狂跌，直至2019年年初才勉强(qiáng)止住颓势。

　　真的注(zhù)意的是，从白糖主力合约价格(gé)看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年(nián)一次的白糖周期十分(fēn)准时，从未缺席过。而形成(chéng)这(zhè)种周期的原因(yīn)与(yǔ)白糖期货的种植周期有关，一般甘(gān)蔗的每三年一个种植周期(qī)，这从根本决定了(le)白糖周(zhōu)期到来。

　　此(cǐ)轮白糖周期已经渐入高潮

　　目前，此(cǐ)轮白(bái)糖周(zhōu)期已经渐入高潮，据生意社显示(shì)，截至5月22日，白糖现货市场价(jià)格报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历史对比来(lái)看，白糖价格已经(jīng)创下2018年以来的新(xīn)高。

　　国内白糖(táng)供(gōng)给方面，减产是大概率事件。

　　中国(guó)糖业协会发(fā)布的全国(guó)食(shí)糖产销数据显示，2022年/2023年制糖(táng)期截至今(jīn)年4月底，甜菜(cài)糖厂已(yǐ)全部停机，甘蔗糖(táng)厂除云南(nán)省有3家尚在(zài)生(shēng)产外(wài)，其(qí黑人牙膏创始人，好来牙膏是假货吗)他省(shěng)(区)糖厂已全部收榨(zhà)。

　　广发证(zhèng)券(quàn)认为，22/23年白糖生产季逐步进入尾声，除云南地区外，广西等主产区陆续(xù)收榨。由(yóu)于广(guǎng)西前期受(shòu)不利天(tiān)气影响，甘蔗(zhè)单产降幅高于预期，22/23榨季国内糖产量延(yán)续下滑(huá)趋势。

　　据农业农村部(bù)预(yù)测，22/23榨季全国食(shí)糖(táng)产量约933万吨，同比下降2.4%，其中(zhōng)广西白糖产量约(yuē)530万(wàn)吨，同比(bǐ)减少(shǎo)约80万吨。考(kǎo)虑国内白糖(táng)需求量约1450-1500万(wàn)吨(dūn)，简(jiǎn)单估算供需缺口超过500万吨。

　　短时间(jiān)增产对白糖来说并不(bù)现实，由于国(guó)内糖料作物种植(zhí)面积增长有限，国(guó)内糖料(liào)作物产量(liàng)也(yě)增长缓慢且(qiě)有(yǒu)限，我国(guó)食糖产量整(zhěng)体(tǐ)保(bǎo)持(chí)平稳，年(nián)产量在(zài)1000万(wàn)吨左右。目(mù)前国内食糖消费量(liàng)每年在1500万吨左右，缺口部分通过进口糖补充。

　　但是，国际市场供需情况也不(bù)容乐观。

　　据消费日报报道，联合(hé)国粮(liáng)食及农业组织(zhī)（粮农组织(zhī)）发布的报告显示，4月国际(jì)食品价格指数出现1年以来的首次回升，食(shí)糖、肉类及大米的世界报价上涨。粮农组织食糖价格指数4月(yuè)环(huán)比(bǐ)上涨17.6%，创2011年10月(yuè)以来的新高。

　　白糖全球主要生产国和地区(qū)包(bāo)括巴西、印度、欧盟、泰(tài)国、中国、美国、墨西哥(gē)、俄(é)罗(luó)斯、巴基(jī)斯(sī)坦和澳大利亚(yà)等，其中前十位食糖产量(liàng)约占(zhàn)全球(qiú)总产(chǎn)量的76%；前(qián)四大出口国分别是巴西、泰(tài)国、澳大利亚和印度，整体贸易量占(zhàn)全球比重超过67%。

　　但是(shì)作(zuò)为全(quán)球主(zhǔ)要产糖国(guó)之一，印(yìn)度正面临(lín)甘蔗产量下降危机，加上(shàng)政府实施的出(chū)口限制，世界各地的糖价(jià)可能(néng)会进一黑人牙膏创始人，好来牙膏是假货吗步(bù)飙(biāo)升。

　　A股市(shì)场闻风而动

　　A股市场也(yě)是闻风而(ér)动，5月22日，两大白糖龙(lóng)头股中粮糖(táng)业、南宁(níng)糖业双双涨停。5月23日，南宁糖(táng)业继(jì)续大(dà)涨，收盘大(dà)涨超4%。截至目前，今年以来，中粮糖业累计上涨幅度(dù)超过(guò)30%，南(nán)宁糖(táng)业年内(nèi)涨幅超过(guò)40%。

　　至(zhì)于白糖主力合约是否会重蹈覆(fù)辙，还是(shì)继续挑战极限，市场将会给出答案(àn)。

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