在(zài)锂价初现企稳态势(shì)的微妙(miào)时点，头部锂(lǐ)电厂(chǎng)商如(rú)何看待？行业去库存进展又如何？

　　披露年报和(hé)一季报后(hòu)，市值近500亿(yì)元(yuán)的锂电巨头(tóu)国轩(xuān)高科4月28日举办媒体开放日上作出一系列判断。在交流中，公司管理(lǐ)层对(duì)中国基金报(bào)记者表(biǎo)示(shì)，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格(gé)，或(huò)将(jiāng)在15-20万(wàn)元/吨之间(jiān)形(xíng)成震荡。

　　同时，该公司(sī)一季(jì)报显示，库存(cún)“水位(wèi)”已经显著降低(dī)，压力已并(bìng)不明(míng)显。这也在一(yī)定程度上反(fǎn)映了电池厂商们近期去库(kù)存动作的“一致性(xìng)”。

　　而且需要注意(yì)的是，在(zài)国钟南山为什么被说成钟百亿轩(xuān)高科方面看来，储能行业今(jīn)年上(shàng)升空间预计将高(gāo)于(yú)动力(lì)电池。换(huàn)言之，从增速(sù)方面看，储能有望接棒动力电池(chí)，带动(dòng)电(diàn)池厂商出(chū)货持续增长。

　　锂价料(liào)维持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电(diàn)池核心原材料(liào)，碳酸锂价格大(dà)起大(dà)落在市场上(shàng)引起巨(jù)大(dà)争议。“就为了(le)买100吨碳(tàn)酸锂(lǐ)，我们曾经开车(chē)16个小时(shí)经过(guò)1600公里路程，” 国轩高科高级副(fù)总裁、中国业务板块总(zǒng)裁(cái)王启岁笑称(chēng)。这也在一(yī)定程度上反映了锂价(jià)迅速上涨(zhǎng)给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿(chuān)20万元关口，在(zài)近期(qī)才有明显企(qǐ)稳趋势。毕竟，在4月12日(rì)之(zhī)前(qián)，电池级碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格已经连跌52天。而且在此前30天内(nèi)，价格共计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数(shù)据最新(xīn)显示(shì)，在4月27日-28日两天内(nèi)，电池级碳酸锂价格已经连续两日上(shàng)涨，两日内分别上涨4000元(yuán)/吨(dūn)和5000元/吨(dūn)，从18万元(yuán)/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋(qū)势明显。

　　锂价(jià)在(zài)什么(me)区间较为(wèi)合理(lǐ)，国轩高科(kē)方面也给出自(zì)己(jǐ)研判(pàn)。王启岁在会上(shàng)表(biǎo)示(shì)，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区间可能形成振荡期(qī)。“我(wǒ)们通过(guò)一(yī)季(jì)度观察来看，新能源行业处于稳定增(zēng)长阶段，储能行业在一季度(dù)是处于(yú)投标、招(zhāo)标的(de)阶段，第三(sān)季(jì)度将迎来大规模(mó)交付，而储能大规模交付会带来产能复苏，碳(tàn)酸(suān)锂价格预(yù)计会维持在(zài)这个区间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价格(gé)下降(jiàng)，对于电池厂商的毛利率提(tí)升已(yǐ)经(jīng)有(yǒu)了立(lì)竿见影效果。

　　从(cóng)毛利(lì)率方面(miàn)来看，国轩(xuān)高科(kē)在一季度达到了(le)18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际上(shàng)，同(tóng)样的(de)情况也(yě)发生在宁德时代与亿(yì)纬(wěi)锂能身上(shàng)，其中(zhōng)宁德时代一季度毛(máo)利率(lǜ)为21.27％，较去年(nián)全年水平提(tí)升1.02个百(bǎi)分点。而亿纬(wěi)锂能则(zé)不(bù)如前两者明显，但也提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启岁也(yě)认(rèn)为，在碳酸锂(lǐ)回归理(lǐ)性价格(gé)之后，新能源汽(qì)车市场会趋于较(jiào)为合理增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们依然(rán)判(pàn)断今年新能源汽车应该在900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高(gāo)科(kē)也正(zhèng)在加速产(chǎn)能扩张。其(qí)南京基(jī)地(dì)智能制造20GWh动力电(diàn)池项目、宜春基地10GWh动力(lì)电池(chí)项目、庐江基地年(nián)产20万(wàn)吨高端正(zhèng)极材料(liào)项目(mù)、桐城(chéng)基地年产40GWh动(dòng)力电池(chí)项目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等(děng)多(duō)个项目相继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果(guǒ)明显(xiǎn)

　　国轩高(gāo)科的一季报显(xiǎn)示(shì)，其截至报告期末其(qí)存(cún)货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总(zǒng)资产比(bǐ)例(lì)为8.38％。在(zài)去年底，这一比(bǐ)例(lì)为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整体状(zhuàng)况看，国轩高(gāo)科存(cún)货(huò)水平(píng)保持了较低位置。国轩高科高级(jí)副总裁蔡毅(yì)也表示(shì)，由于公(gōng)司在江(jiāng)西(xī)宜春碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)原材(cái)料有自产能力，因(yīn)此其(qí)外购仅补充自产(chǎn)不足(zú)，“外(wài)购(gòu)只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存(cún)货水位下降，也反映了行业整体状况，不少电(diàn)池(chí)厂商存货余额均在下降(jiàng)。其中(zhōng)宁德(dé)时(shí)代一季度报(bào)告显示，其库存金额已(yǐ)从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一季报(bào)也显(xiǎn)示，其存货(huò)金额从去年(nián)底的(de)85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环(huán)比下(xià)滑8.48％。据记者了解(jiě)，已(yǐ)经(jīng)有(yǒu)库存较低的电池厂商提到(dào)，库存(cún)已恢复至健康水(shuǐ)平(píng)，后续将根据规(guī)划(huà)，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一份研报(bào)中指出，在电池环(huán)节，厂商(shāng)从22Q4开始(shǐ)去库存(cún)，生(shēng)产材料均维持极低库存(cún)，电池本身库(kù)存不足(zú)1个月(yuè)；另(lìng)外(wài)在中(zhōng)游材料方面，正极和(hé)电解液(yè)库存周期大幅下降至7天左右，负极因石(shí)墨化需要(yào)一个(gè)月时间，库存周期较(jiào)长，而隔膜约为一个月正(zhèng)常库钟南山为什么被说成钟百亿存。

　　该(gāi)机(jī)构认为，目前库存多集中(zhōng)于上(shàng)游锂盐(yán)厂，中游材料库存(cún)极低，基(jī)本(běn)保持7天的最低安全库存。若下游需(xū)求恢复(fù)，将带来强烈补库需求(qiú)。

　　值(zhí)得注意的是，在去库(kù)存(cún)的(de)过程中，国轩高科也在积(jī)极(jí)尝(cháng)试“出(chū)海”。该公司在2022年(nián)加(jiā)速全(quán)球(qiú)化步伐(fá)，收(shōu)购博世(shì)集团的(de)德国哥廷根(gēn)工厂，于(yú)2022年6月开(kāi)始改(gǎi)造并已顺(shùn)利投产(chǎn)，开始欧洲(zhōu)本(běn)地化运(yùn)营(yíng)。其年报显示，2022年该公(gōng)司海外销售收入达到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品供不(bù)应求

　　此(cǐ)前市(shì)场普遍预计，储能(néng)有望接棒动力电池，带动电池厂商出货(huò)增(zēng)长(zhǎng)。近日，宁德时(shí)代(dài)也作出判(pàn)断认为，储能方面今年预计(jì)增(zēng)速将会(huì)比动力电池更高。

　　王启岁(suì)在交(jiāo)流中(zhōng)也认同这一观点(diǎn)。他(tā)预(yù)计，储(chǔ)能行业(yè)今(jīn)年上升空间预计会高(gāo)于动力电池(chí)，其中(zhōng)国外(wài)家(jiā)储市场(chǎng)需求预计会在下半(bàn)年(nián)放(fàng)量，而国内大储市场方面，今(jīn)年一(yī)季度(dù)处于招标(biāo)阶(jiē)段，自二季度开始将进入交付(fù)阶(jiē)段，目前(qián)相(xiāng)关产(chǎn)品供不应求。

　　从国轩高(gāo)科披露的年(nián)报数据显示，其储(chǔ)能业务在2022年实现(xiàn)了(le)35.08亿元(yuán)的营收，同比增(zēng)长(zhǎng)幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于其动(dòng)力(lì)电(diàn)池业(yè)务116.4％的增速。按照这一数据计算，储(chǔ)能业务已经(jīng)占到其总营收的15.22％，而(ér)在2021年(nián)，这(zhè)一比(bǐ)例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业(yè)的空间比动力电(diàn)池上升空间更大，“这是(shì)一(yī)个需求(qiú)量(liàng)大(dà)于(yú)供应量的领域(yù)，不存在需求疲软或者是产(chǎn)能过剩(shèng)。”

　　他指出，首先(xiān)在家储环(huán)节，因为涉及(jí)到用电需(xū)求，每年到了第二季(jì)度开始(shǐ)后(hòu)才爆发。而(ér)在(zài)大储钟南山为什么被说成钟百亿环(huán)节，国内下游招标、立项都在一季度，真正(zhèng)出货是在二季度以后(hòu)，目(mù)前(qián)订单状(zhuàng)况看来是(shì)供不应求。此(cǐ)外，海外的(de)客户也正逐渐(jiàn)接受(shòu)中国的标准化集装箱(xiāng)产品。

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