近日(rì)，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件，引发(fā)舆论(lùn)地震。曝光的网友(yǒu)称，使用大(dà)家(jiā)广泛(fàn)知晓的“强(qiáng)军口号”来(lái)进行调侃式的(de)比喻，让其感到不适。

　　北京文旅局5月17日发布通报，决定(dìng)没收(shōu)笑果文(wén)化(huà)违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不恰当(dāng)言论引发的风波中(zhōng)，《科创(chuàng)板日报》记者发现，随着脱(tuō)口秀不(bù)断破圈，笑(xiào)果文化也成为了备受资本青睐的宠儿，在6年中获(huò)得(dé)众多资本8轮融资，并于2021腾讯入股后，估值超过40亿元(yuán)。

　　资(zī)本宠儿笑(xiào)果6年(nián)8轮融资(zī)，对外投资9家(jiā)企业

　　2014年，叶烽等人(rén)成立笑果(guǒ)文化(huà)，注册资(zī)本为208.13万(wàn)元，经营(yíng)范(fàn)围(wéi)包括文化(huà)艺术交(jiāo)流策划、演出经纪(jì)、文艺创(chuàng)作与表(biǎo)演等(děng)。

　　脱口秀近(jìn)几年的发展可谓“风生水起”。《脱口秀(xiù)大会》《吐槽大会》等节(jié)目的火爆(bào)，让(ràng)脱口(kǒu)秀演员和脱口(kǒu)秀俱乐(lè)部成为了炙手可热的行业，笑果(guǒ)文化也成为中国最成功的脱口秀(xiù)俱乐部之一。

　　由此，资本(běn)敏(mǐn)锐察觉到商机并押宝这一赛道，《科创(chuàng)板日报》记者整理公开信息(xī)发现，笑果文化(huà)于(yú)2016年至2021年共(gòng)完成8轮融资。2021年3月，腾讯关联公司入股笑果文化后，估值超(chāo)过(guò)40亿(yì)元。

　　财联社创投通数(shù)据显(xiǎn)示，2016年6月，笑果文化得到游族网络天(tiān)使(shǐ)轮投资。同年9月，得到游族网络、普(pǔ)思资(zī)本数千万(wàn)的pre-A轮(lún)投(tóu)资中国的三线城市有哪些 排名，中国的三线城市有哪些2022。

　　2017年4月，得到南山资本、游族网络、CMC资本、普思资本(běn)1.2亿元的A轮(lún)投资(zī)。

　　同年5月，得到(dào)南山资本、游族网(wǎng)络、CMC资本、天(tiān)图投资近亿元A+轮投资(zī)。

　　同年12月，得到CMC资本(běn)、华人文化集团(tuán)、泽时(shí)投资的战略投资(zī)，此(cǐ)轮未(wèi)披露具体金额(é)。

　　2019年04月，得到南(nán)山(shān)资(zī)本(běn)、天图投(tóu)资的B轮投(tóu)资。

　　2020年12月，得(dé)到南山资本的战略投资。<中国的三线城市有哪些 排名，中国的三线城市有哪些2022/p>

　　2021年3月(yuè)，得到(dào)腾讯的(de)战(zhàn)略投资。

　　可以看(kàn)出，南(nán)山(shān)资本(běn)和游族网(wǎng)络对笑(xiào)果文化最为青(qīng)睐，8轮融资中一共投了(le)4次，游族(zú)网络更是笑果文(wén)化的天使投资人。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，线下是笑果文化走(zǒu)向扩张的(de)关键(jiàn)一子，今年4月，位于北(běi)京东城区(qū)隆福寺(sì)的笑果文化线(xiàn)下喜剧空间“笑果工厂”开业，这是笑果(guǒ)工厂(chǎng)继(jì)上海、南京(jīng)、苏州之(zhī)后(hòu)的第四个演艺空间。此外，近年来对外投资(zī)也在扩张。

　　《科创板(bǎn)日报(bào)》记者发现，笑果文化对(duì)外投资的企业共有9家(jiā)，其中有(yǒu)6家已经(jīng)注销。如今存续(xù)的企业有：笑果挺棒(bàng)文化传(chuán)媒(méi)（上海(hǎi)）有限公司、上海(hǎi)青豆结冰文化传播有限公司、上海笑欢(huān)悦信息(xī)技术有限公(gōng)司。

　　笑果文化(huà)此前(qián)控股(gǔ)的笑果演艺股(gǔ)权也发(fā)生了变更。2021年11月，笑果(guǒ)演艺原(yuán)股东(dōng)笑果(guǒ)文化、郭凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类(lèi)型变更为(wèi)有限责任公(gōng)司（港澳台法人独资）。新股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月在(zài)中(zhōng)国香港注册(cè)。

　　此(cǐ)前(qián)曾有(yǒu)业内(nèi)人(rén)士猜测，笑果文(wén)化或许(xǔ)是(shì)在(zài)悄悄开启上(shàng)市的(de)前奏。

　　作为(wèi)普思资本的前高(gāo)管，Charles（化名）参与了(le)对(duì)笑果文化的A轮投资(zī)过程，他对《科创板日报》记者表示，他(tā)也是刚从网上看到本次(cì)出(chū)事，此前(qián)脱口秀(xiù)行业(yè)在(zài)国(guó)内处于快速发展阶(jiē)段，表现(xiàn)形式丰富多样(yàng)，而在该(gāi)领域笑果文化做的很早，成绩也很突出，其《吐槽大会(huì)》在年轻(qīng)人圈子里(lǐ)很火爆，出于这些原因进行了投资。

　　脱口秀又被(bèi)称为“冒犯的艺术”，追(zhuī)求的就是一种针砭时弊、刺中痛点，让观众一(yī)边(biān)大笑一边(biān)反思的感觉(jué)。对本次“翻(fān)车(chē)”事件，他个人认(rèn)为，出于(yú)节目效果可(kě)能需要张狂(kuáng)和外向一些(xiē)，但公众场合下(xià)脱口秀(xiù)中的开玩笑也要注意(yì)把握(wò)分寸(cùn)，尤其涉及到国家政治(zhì)和解放军形象等(děng)严肃(sù)话题，确(què)实(shí)不该口无遮拦，“踩红线的事肯(kěn)定是不能干的”。

　　他还提醒，笑果在风控方面，可(kě)能没(méi)有(yǒu)进行非常严(yán)格的把控(kòng)。

　　此外，《科创(chuàng)板日(rì)报》记者注意(yì)到(dào)，笑(xiào)果文化的业务和腾(téng)讯关(guān)联(lián)颇深，资料显示(shì)，目(mù)前大股东叶烽持有31.57％的股份(fèn)，宁波梅山保税港(gǎng)区泽禧(xǐ)股权投(tóu)资(zī)合(hé)伙企业(yè)持股(gǔ)13.58％，广西腾讯创业(yè)投资(zī)有(yǒu)限公司(sī)为第三大股东(dōng)，持股(gǔ)比例为12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾讯视频联合笑果文化打造了《吐槽大(dà)会》，该节目(mù)让(ràng)担任吐槽团成员(yuán)、策划人(rén)及(jí)编剧的(de)李诞迅(xùn)速走红。

　　2017年8月，由(yóu)腾讯视(shì)频出品，企鹅影视和笑果(guǒ)文化联合出品的《脱口秀大会》在腾讯视频(pín)首(shǒu)播。

　　笑(xiào)果文化相关人士去(qù)年称，受众面最广的是(shì)线上长视频业务，如《脱口秀大会》、《吐(tǔ)槽(cáo)大会(huì)》和《脱口(kǒu)秀反跨年》等(děng)以跟(gēn)腾讯合作的长视频节目，可以占(zhàn)到公司百分(fēn)之四十的业务营(yíng)收。

　　市场迅猛上(shàng)升，资本却后劲不足？

　　相较(jiào)于(yú)西方脱口秀(xiù)百年以上的发展历史(shǐ)，脱口秀这个(gè)舶来品在国内(nèi)的发展历程要短得多也快得多(duō)。近10年内，《今(jīn)晚80后》《金星秀》《吐(tǔ)槽大会》《脱口秀(xiù)大(dà)会》等热门综(zōng)艺频频占据收视(shì)榜与网络(luò)热议(yì)话题(tí)榜首，由(yóu)此带来一波(bō)迅(xùn)猛发展的脱口秀风(fēng)潮。

　　热度席卷而来(lái)，资本也闻风而至。财联社创投通数据显示，自2015年以来，有(yǒu)超过(guò)9家脱口秀企(qǐ)业获得融资。其中，不乏明(míng)星投(tóu)资机构。

　　如红杉中(zhōng)国(guó)、腾讯投(tóu)资投(tóu)了罗永(yǒng)浩(hào)旗(qí)下的(de)思(sī)维造(zào)物(wù)，乐游资本投了鲜榨(zhà)喜剧(jù)，原子(zi)创投、合一集团投(tóu)了单立(lì)人。

　　值得注意的(de)是，资本对脱口秀(xiù)行业(yè)也明显(xiǎn)呈现(xiàn)出“一家独大”的趋势，除斩获8轮融(róng)资的笑果(guǒ)文化外，其他脱口秀厂牌融(róng)资轮次都仅(jǐn)有一两轮，且集(jí)中在2018年及以(yǐ)前。同时，资(zī)本对脱口秀的倾中国的三线城市有哪些 排名，中国的三线城市有哪些2022(qīng)注(zhù)也(yě)有(yǒu)些(xiē)后劲不足(zú)，2021年(nián)之后，市场上(shàng)暂无新的脱口秀(xiù)企业(yè)获得融资。

　　资(zī)本市(shì)场的反应(yīng)与高速增长的市场似乎并不(bù)匹配。据《中国脱口(kǒu)秀(xiù)行业发(fā)展趋势分析与未来投(tóu)资预测报告（2022-2029年）》显(xiǎn)示，2021年(nián)脱口秀(xiù)市场(chǎng)全年商业演出场(chǎng)次1.85万场，比2019年增长(zhǎng)50％以上，预计2021年至(zhì)2029年，行业年均复合增速(sù)将保持20.18％的高(gāo)速度。

　　市场仍在上(shàng)升期，资本为何却逐渐远(yuǎn)离了这一赛(sài)道？眺远(yuǎn)营销咨询创始人高承远对《科(kē)创(chuàng)板日报》记者表(biǎo)示，脱口秀行业(yè)虽(suī)然(rán)发展迅猛，深受观众喜爱，但在资本市场并不吃(chī)香。其核心原因在于，资本的投(tóu)资(zī)逻辑天然是确定性和(hé)可(kě)复制(zhì)性，而脱口秀(xiù)行业却具(jù)有(yǒu)巨大(dà)的(de)不确定性和不(bù)可复制性。演(yǎn)员的不确定(dìng)性、创作的不确定(dìng)性、观众审(shěn)美的(de)不确定(dìng)性，以及踩(cǎi)红线(xiàn)等重要舆(yú)情事件等，都可(kě)能让经营面临(lín)巨大(dà)的风险。

　　因此(cǐ)，有投资人指出(chū)，“脱口(kǒu)秀(xiù)行业(yè)未来想要(yào)可(kě)持(chí)续发展，就需要拥抱监管，在合(hé)法(fǎ)合规的底线之上(shàng)，不断(duàn)运营爆款，激活(huó)创作(zuò)，带动整个行业(yè)的上线，这才是这个行业可持续、良性发(fā)展的可靠路径。”

　　学者张竹然亦对(duì)《科创板日报》记者表示，脱口秀行业(yè)作为大文娱行业(yè)中的(de)一员，和(hé)这个行业中的其余行业一样(yàng)（如(rú)影视剧作、游戏(xì)等等），都严重依赖IP本身而非平台，行(xíng)业本身的“护城河”相对(duì)浅，而脱口秀(xiù)本身是靠故(gù)事起家的，但这个行(xíng)业的“故(gù)事”却很难讲(jiǎng)述(shù)，这也是备受资本市场冷遇的原因。

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