券商研报(bào)近期指(zhǐ)出，AI领域对算力的(de)需求不断提高，推动了(le)以Chiplet为代表的先(xiān)进(jìn)封(fēng)装技术(shù)的快速发(fā)展，提(tí)升高性能导热材料需求来满足(zú)散(sàn)热(rè)需求(qiú)；下游终端应用领域(yù)的发(fā)展也带动了(le)导热材料的需求增加。

　　导(dǎo)热(rè)材料(liào)分类繁多，不同的(de)导(dǎo)热材料有不同(tóng)的特(tè)点(diǎn)和应用场景。目前(qián)广(guǎng)泛(fàn)应用的导热材料有合成(chéng)石墨材料、均(jūn)热(rè)板（VC）、导热填隙材料、导(dǎo)热凝胶、导热硅脂、相变材料等。其中合成石墨类(lèi)主要是(shì)用于均热；导热填隙材料、导热凝胶、导(dǎo)热硅脂和(hé)相变材料(liào)主要用(yòng)作提(tí)升导热(rè)能力；VC可以(yǐ)同时(shí)起到均热(rè)和导热作用。

novo化妆品属于什么档次，拼多多novo是正规品牌吗src="http://img.jrjimg.cn/2023/04/29/b4d6aa455f6e56ee0de174802ce7f372.png" alt="AI算力+Chiplet先进封装(zhuāng)双重提振需求！导热材料(liào)产业链上市公司一(yī)览">

　　中信证券(quàn)王喆等人在(zài)4月26日发布的研报(bào)中表示，算力需(xū)求提升，导热材料需求(qiú)有望放量。最先进(jìn)的NLP模型(xíng)中参数的数量呈指数级增长(zhǎng)，AI大模型的持(chí)续推出带动算力(lì)需(xū)求放量。面对算力缺口，Chiplet或成AI芯片“破局”之路。Chiplet技术(shù)是提升芯片集(jí)成度(dù)的全新方法，尽可能多在(zài)物理距离短(duǎn)的(de)范(fàn)围内堆叠(dié)大量芯(xīn)片(piàn)，以使得芯片间的信(xìn)息传输速(sù)度(dù)足够快。随着更多芯(xīn)片(piàn)的堆(duī)叠，不断提高封装密(mì)度已经(jīng)novo化妆品属于什么档次，拼多多novo是正规品牌吗成为一(yī)种趋势。同时，芯片(piàn)和封装(zhuāng)模组的热通量也不断増大，显著提高导(dǎo)热材料需求。

　　数据(jù)中心(xīn)的算力(lì)需求与日俱增，导热(rè)材料需求会提升。根据中(zhōng)国信通院发布的《中国数据中心能耗现状(zhuàng)白(bái)皮书》，2021年，散热的能耗占数据中(zhōng)心总能耗(hào)的43%，提(tí)高散热能力(lì)最为紧迫。随着AI带动数据(jù)中心产业进一步发(fā)展，数据中心单机柜功率将越来越(yuè)大，叠加(jiā)数(shù)据中心机架数的增多，驱动(dòng)导热材料需(xū)求有望快速(sù)增(zēng)长。

　　分(fēn)析师表示，5G通信基站相(xiāng)比于4G基站功耗更大，对于热管理的要求更高(gāo)。未来5G全球建设(shè)会(huì)为导(dǎo)热材料带(dài)来新增量(liàng)。此外，消费电子在实(shí)现智能化的同时逐步向轻薄化、高性能和多功(gōng)能方(fāng)向发展。另外，新能(néng)源车产销量不断提升，带(dài)动导热材料需求。

　　东方证券(quàn)表示，随(suí)着5G商用(yòng)化(huà)基本普及，导热材料(liào)使用(yòng)领(lǐng)域更加多元(yuán)，在新(xīn)能源汽车、动力电池、数据(jù)中心(xīn)等领域(yù)运用(yòng)比例逐步增加，2019-2022年，5G商(shāng)用化带动我国导热材料市场规模(mó)年(nián)均复合增长高达28%，并有望(wàng)于24年达到186亿元。此外，胶粘(zhān)剂(jì)、电磁屏蔽材料(liào)、OCA光(guāng)学胶等各类功能(néng)材料(liào)市场规模均在下游强劲需求下呈稳步上升之势。

　　导热材料产(chǎn)业链主要分为原(yuán)材料(liào)、电(diàn)磁(cí)屏蔽材料、导热器件、下(xià)游终端(duān)用户四个(gè)领域。具体来看(kàn)，上游所涉及的原材料主(zhǔ)要集(jí)中在(zài)高分子(zi)树脂、硅胶块(kuài)、金(jīn)属材料及布料(liào)等。下游方面，导热材料(novo化妆品属于什么档次，拼多多novo是正规品牌吗liào)通常需(xū)要与一些(xiē)器件(jiàn)结(jié)合(hé)，二次(cì)开发形成导热器(qì)件并最(zuì)终应用于消费电池、通信基站、动(dòng)力电(diàn)池(chí)等领域(yù)。分析人士指出，由(yóu)于导(dǎo)热材料(liào)在终(zhōng)端(duān)的中的成本占比(bǐ)并不高(gāo)，但(dàn)其(qí)扮演的角色非常重要(yào)，因而供应商业绩稳定(dìng)性好、获利能力稳定。

　　细分来看，在(zài)石墨领域有布局的(de)上市公司为中(zhōng)石科技(jì)、苏州(zhōu)天(tiān)脉(mài)；TIM厂商有苏州天脉、德邦科技、飞(fēi)荣达(dá)。电(diàn)磁屏蔽材料有布局(jú)的(de)上市(shì)公司为长盈精密、飞荣达、中石科技；导热器件有布(bù)局的上市公(gōng)司为(wèi)领(lǐng)益智造、飞(fēi)荣达。

　　在导热材料领域有新(xīn)增项目的上(shàng)市公(gōng)司为德邦科技(jì)、天(tiān)赐材料、回(huí)天(tiān)新材、联瑞新(xīn)材、中(zhōng)石科技、碳(tàn)元科技(jì)。

　　王(wáng)喆表示，AI算力(lì)赋能叠加(jiā)下游终端应用升级，预计2030年全球导热材料市场空(kōng)间将达(dá)到 361亿(yì)元, 建(jiàn)议关注两(liǎng)条投资主(zhǔ)线：1）先(xiān)进散热材(cái)料主赛道领域，建(jiàn)议关注具有技术和先发优势的公司德邦科技、中石科(kē)技、苏州天脉、富烯科技等(děng)。2）目前(qián)散(sàn)热材料核心材仍然大量依靠(kào)进口，建议关(guān)注突破(pò)核心技术(shù)，实现本土替(tì)代的联瑞新材和瑞华(huá)泰(tài)等。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，业内人(rén)士表示，我(wǒ)国外导热材料发展较(jiào)晚，石墨膜和TIM材(cái)料的核(hé)心原材(cái)料我国(guó)技术欠缺，核心原材料绝大部分得依靠(kào)进口(kǒu)。

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