衰退(tuì)近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期(qī)放缓，通胀意外反(fǎn)弹(dàn)

　　4月(yuè)27日周(zhōu)四，美国商务(wù)部经济分(fēn)析局公布数据(jù)显示，美国(guó)一季度实际GDP年化季(jì)环比初值为1.1％，不(bù)仅较(jiào)前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且远不及预期(qī)1.9％。值得(dé)一提的是，疫情爆发之前的10年(nián)里，美国每(měi)年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的项目主要有消费(fèi)者支(zhī)出、出口(kǒu)、联邦(bāng)政(zhèng)府、州(zhōu)和(hé)地(dì)方政府支出以及非住宅固定投(tóu)资，拖累项主要包括进(jìn)口、私人库存投资和住宅固定投(tóu)资。经济分(fēn)析局表示(shì)，一季(jì)度GDP增(zēng)速较去年第四季度放缓的(de)主要(yào)原(yuán)因是私(sī)人(rén)库存投(tóu)资回落以及非住宅(zhái)固定(dìng)投(tóu)资放缓。

　　具体来看，美国经济最(zuì)大的组(zǔ)成部分——占据GDP约(yuē)68％的个人(rén)消费支出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人(rén)消费支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固(gù)定投(tóu)资(zī)一季度拖累GDP下(xià)滑(huá)0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有(yǒu)所放缓，但为连续第四个季度(dù)拖(tuō)累GDP，另(lìng)外，住宅(zhái)投资(zī)连续第八个(gè)季度(dù)拖累GDP增长，但程度较小。最大的(de)拖累项(xiàng)是私人库存的(de)变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠(guān)疫情以(yǐ)来的(de)最大纪录(lù)。

　　一季度，经济增速大幅放(fàng)缓的同时，通胀再(zài)次(cì)升温。美联储高度关注的通胀指标——美国个(gè)人消费(fèi)支(zhī)出(chū)（PCE）物(wù)价指数，一季度年化季环比(bǐ)初为3.7％，虽(suī)然略低于预期(qī)4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食(shí)品(pǐn)和能源(yuán)的核心PCE物(wù)价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这(zhè)是核(hé)心PCE连续第五(wǔ)次(cì)“击(jī)败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣(kòu)押一艘(sōu)美国船只(zhǐ)”

　清朝八王之乱是哪八王，西晋八王之乱是哪八王　当地时间4月27日，伊朗军队(duì)发表(biǎo)声明称，扣押了一艘悬(xuán)挂(guà)马绍(shào)尔群岛旗帜的美国(guó)船只。

　　声明表示，由于(yú)一艘不(bù)明船只与(yǔ)一艘伊朗(lǎng)船(chuán)只在(zài)印(yìn)度洋(yáng)北部发生事故(gù)，导致伊(yī)朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明(míng)船只的行为违(wéi)反了国际法。在伊朗(lǎng)船只向海上(shàng)监视(shì)和救援中心发送(sòng)请求(qiú)后，伊(yī)朗海军立(lì)即开(kāi)始拦截并(bìng)识别该未(wèi)知船只。在伊朗海军驱逐舰(jiàn)的拦截行动(dòng)中(zhōng)，不明船只(zhǐ)的(de)自动(dòng)全球定(dìng)位发送系(xì)统被(bèi)关闭并(bìng)频繁(fán)改变航线。在伊朗司法(fǎ)当局的许可下，海军(jūn)出(chū)动直升机扣(kòu)押了该船只，并将其运至伊(yī)朗领海。

　　声明(míng)指出，上述的不(bù)明船只属(shǔ)于美国，挂着马(mǎ)绍尔群(qún)岛的(de)旗帜(zhì)航行。

　　据法新(xīn)社(shè)消息称(chēng)，美国(guó)海军表(biǎo)示(shì)，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日(rì)在阿曼湾扣押(yā)了(le)一艘(sōu)油轮，美方要(yào)求立即释放这艘油轮。报道称，美国海军驻(zhù)巴林的第五舰队在一(yī)份声明中称(chēng)，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿(ā)曼湾过(guò)境国(guó)际水(shuǐ)域时被伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗！俄媒(méi)曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美(měi)联(lián)储回应未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体曝光的视频(pín)显(xiǎn)示(shì)，美(měi)联储主席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电视(shì)台新近发布的(de)视频显示，鲍威尔与两名冒充(chōng)乌(wū)克兰(lán)总统泽(zé)连斯(sī)基的俄罗斯人(rén)通了电话(huà)。鲍威尔误认(rèn)为对(duì)方是泽(zé)连斯基，回答了(le)从通胀前(qián)景到俄罗斯(sī)央行(xíng)等主题的一系(xì)列(liè)问题。

　　美联储的(de)一名发(fā)言(yán)人(rén)美东时间4月27日周四确认，鲍(bào)威尔有过(guò)通话，称此事发生在今年1月，否认存在清朝八王之乱是哪八王，西晋八王之乱是哪八王泄(xiè)密问题(tí)，其表(biǎo)示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参加(jiā)了一次(cì)谈话，对(duì)方谎报自己是乌(wū)克(kè)兰总统。这(zhè)是一次友(yǒu)好的谈话，是我(wǒ)们在这个充满挑战的时(shí)刻支(zhī)持乌克兰(lán)人民的(de)背(bèi)景下进(jìn)行。没有谈到(dào)敏感和机(jī)密(mì)的信(xìn)息(xī)。”

　　美(měi)联储(chǔ)认(rèn)为(wèi)，曝光的视频似乎经过编辑(jí)，无法确认准确性。上(shàng)述(shù)发言人还说，通(tōng)话事件已报交有关(guān)执(zhí)法部(bù)门(mén)，出(chū)于对他们工作的(de)尊重，美(měi)联储不(bù)会进一步置评(píng)。

　　媒体(tǐ)评论称，这(zhè)番言论看似四平(píng)八稳、无伤大(dà)雅，但事实就是，骗子能通过恶作(zuò)剧的电话接触到鲍威尔，这种事实可能会导(dǎo)致(zhì)美联储的安全性(xìng)遭(zāo)到质疑。对鲍威尔受骗(piàn)的担忧主要(yào)是基于美(měi)联储作(zuò)为主(zhǔ)要央行的(de)影响力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔等(děng)央行高官(guān)的言(yán)论通常受(shòu)到投资者和商(shāng)界人士的密切关注，有时(shí)会引发股市波动。而且，美(měi)联(lián)储官(guān)员同他人的私下会面时常引发争议，因为外界认为(wèi)，联储官员的言论可能让在场的人(rén)掌握先机。

　　外界注(zhù)意(yì)到，这次让鲍(bào)威尔上(shàng)当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有媒(méi)体指出，两人这些年不止一(yī)次成功骗取国(guó)外政(zhèng)客和他们通话，而(ér)且(qiě)通常将将通(tōng)话视频公(gōng)之于众，就(jiù)是为了恶搞西方(fāng)国家的决策者。

　　据(jù)两(liǎng)人公(gōng)布(bù)的视(shì)频，两人曾假扮乌克兰前(qián)总统波罗申科和德国前总理(lǐ)默克(kè)尔通话，默(mò)克尔当时觉(jué)得可疑，但没有(yǒu)在对(duì)话(huà)中直接问他们是不是冒牌(pái)货(huò)。今年早些(xiē)时(shí)候，他(tā)们还曾假冒泽连斯基，和(hé)欧(ōu)洲央行行长拉加德(dé)通话。

　　原油基本面(miàn)未变(biàn) 关注(zhù)宏观(guān)层面(miàn)不确定性

　　近日来，在(zài)宏观风险蔓延下，国内外(wài)油价出现大(dà)幅回(huí)落。4月26日晚间(jiān)，国际油价出(chū)现大(dà)跌，基本跌回OPEC减产(chǎn)前的价格(gé)。周(zhōu)四(sì)，内盘(pán)SC原(yuán)油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油(yóu)价则出现小幅(fú)上涨(zhǎng)，布(bù)伦特原油交(jiāo)投在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交(jiāo)投(tóu)在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅均不到1％。

　　光大期(qī)货能源(yuán)化工分析师杜冰沁(qìn)在接受(shòu)期货日(rì)报记(jì)者采访时表示，昨天白天，内盘SC原(yuán)油基本跟随昨晚外(wài)盘出现大(dà)幅下挫，但外盘(pán)原油有所(suǒ)企稳，或为(wèi)超跌(diē)后(hòu)的(de)情绪(xù)修(xiū)复(fù)。

　　谈及为何(hé)内(nèi)盘表现弱于外盘，海(hǎi)通期(qī)货能源(yuán)化工研(yán)究中心负责(zé)人杨安(ān)表(biǎo)示，一方面是由于近(jìn)期油轮(lún)运(yùn)费回(huí)落，运输成本下降，让内外(wài)盘价(jià)差(chà)有所(suǒ)走弱。另一方面是当(dāng)前国内(nèi)即(jí)将迎来五一假期，而目前国际(jì)市场宏观风(fēng)险(xiǎn)具(jù)有很大不确(què)定性，恰逢油价大(dà)幅回调之际，市场避险情(qíng)绪(xù)高涨，国(guó)内投资者担忧情(qíng)绪更为明显，也使得内盘原(yuán)油跌幅超过外(wài)盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安告(gào)诉记者，美国银行业危机风波(bō)再(zài)起，叠加美国(guó)债务压力及经济(jì)衰退风险可(kě)能削(xuē)弱欧美能源需求，风险资产面临较大(dà)压力，从而(ér)推动本周油价油价下跌。而(ér)原油(yóu)作为金融属性(xìng)最强的大宗商品，在此前3月份就曾因银(yín)行业危机出现暴跌，此次美国银行业风(fēng)险再(zài)次升温继(jì)续(xù)引发市场恐(kǒng)慌，原油的下(xià)跌带有明显的(de)情(qíng)绪化特征(zhēng)。

　　光大期货能(néng)源化(huà)工分析师杜(dù)冰沁也表示，近(jìn)日(rì)宏观情绪导致油价(jià)再度承压。随着美(měi)联储加息会议的临近(jìn)，美国第一共(gòng)和银行的财(cái)报和(hé)股价表现或(huò)显示银行业危(wēi)机(jī)仍未结束，叠加欧美经(jīng)济数据表现仍然(rán)欠佳，美国消费者信心(xīn)本(běn)月(yuè)降(jiàng)至去(qù)年7月以(yǐ)来的最低水(shuǐ)平，市场对于美联储(chǔ)加息和海外经济衰退的担忧持续(xù)升温，

　　展望后市，近期主导原油市(shì)场走势的(de)宏(hóng)观风险(xiǎn)何时(shí)会消散？在(zài)杨安看(kàn)来，目前来(lái)看，美国(guó)银行业危机风险在(zài)未来一(yī)段时间内仍将(jiāng)不时困扰市场。另外，5月4日(rì)美联储(chǔ)议息会议将再迎(yíng)来(lái)加息窗口(kǒu)，对此投资者也(yě)高度关注美联储利率政策(cè)的变(biàn)化，宏观层面的不确定(dìng)性成为(wèi)影响整个金(jīn)融市场的主要(yào)因(yīn)素，这(zhè)是投资者需要注意的风(fēng)险所在(zài)。

　　“进入5月，美联储即(jí)将公布加息决议(yì)，市场对美联储加息(xī)25个BP的概率预(yù)测在80％以上，并且由于(yú)近期美联储官员(yuán)表态(tài)偏鹰，对于后续何时停(tíng)止加息仍有分(fēn)歧。欧洲央行将于5月4日举(jǔ)行(xíng)货(huò)币(bì)政(zhèng)策(cè)会议，基于当前欧元区(qū)的高通胀水(shuǐ)平，预计(jì)欧(ōu)洲央行和英(yīng)国央行也(yě)将维持加息政策，因(yīn)此市场对(duì)于(yú)海(hǎi)外经济(jì)衰退(tuì)带来需求下(xià)行的担(dān)忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从(cóng)当前(qián)来看(kàn)原(yuán)油(yóu)市场基本面表现尚可，整体供需局势并未大幅(fú)恶化(huà)。杜冰沁分析认为，即将(jiāng)到来的五一(yī)长假和美国夏季出行(xíng)旺季预计对(duì)于(yú)需求会有一定支撑，预计近期国际油(yóu)价(jià)仍将(jiāng)面临宏(hóng)观情(qíng)绪和基本面的博弈。

　　申万期(qī)货能(néng)化分(fēn)析(xī)师董超(chāo)也表示，后市原油供需逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会(huì)对油价尤其是亚洲地区的油价带来极大影响(xiǎng)；此外美国原油活跃钻(zuān)井平台已(yǐ)经连续(xù)半(bàn)年维(wéi)持低位，1230万桶/日的产(chǎn)量将越来越难以(yǐ)持续，后续的减产将很(hěn)快到来；此(cǐ)外在5月美(měi)联(lián)储加息后，宏观面的悲观情(qíng)绪(xù)或将(jiāng)逐步消退，后期原油市场将(jiāng)转入对供应面的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认(rèn)为(wèi)，5月份油价上下区(qū)间将(jiāng)更为模糊(hú)，在美国储备(bèi)政策(cè)难以改动的情(qíng)况下，底部(bù)支撑力(lì)度(dù)变弱。但从(cóng)供求关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产(chǎn)量的下滑将有(yǒu)助(zhù)于油价的稳定。”董超表示，预计5月油(yóu)价整体即将维(wéi)持区间振荡，振(zhèn)荡幅度预计将更宽(kuān)，受(shòu)宏观及(jí)基(jī)本面风险波(bō)动的影响也会(huì)更大(dà)。

　　在(zài)杨(yáng)安看来，周三公布的EIA报告显示原油(yóu)超(chāo)预期降库(kù)，且美国(guó)汽油需求较(jiào)上期大幅(fú)增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期(qī)管理(lǐ)下，预(yù)计今年年(nián)内剩余时段供应(yīng)紧(jǐn)张将是原油市(shì)场主基调，当然全(quán)球经济面(miàn)临衰退(tuì)风(fēng)险及欧美市场需(xū)求(qiú)疲弱也会(huì)在一定程度上抵消(xiāo)供应紧张给市场(chǎng)带来的担忧。总体来看，当前油(yóu)价(jià)处在宏观利空(kōng)与供应紧张局面形成对峙的复杂局面下，短期(qī)内担忧情绪主导油价回落，中长期(qī)来看油价或继续(xù)大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨(zuó)日(rì)，因原油大幅下挫，成本下降导致(zhì)相关性(xìng)较强的(de)高硫燃料油、低硫燃料油(yóu)、沥青等(děng)品种(zhǒng)也出现较大跌幅。截至昨天下午收盘(pán)，燃料(liào)油、低硫燃料油和沥(lì)青分(fēn)别(bié)收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记(jì)者，近期高、低(dī)硫燃料油(yóu)的下挫主要还是受到油价影响，自身基本面(miàn)表(biǎo)现尚可，其中高硫燃料油(yóu)供需(xū)偏(piān)紧(jǐn)，低(dī)硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市(shì)场(chǎng)整(zhěng)体供应持续偏紧。供给端(duān)方面，随(suí)着发电旺季的(de)临近，本月从中东进(jìn)口到新加坡的高(gāo)硫(liú)燃料油(yóu)降至历史低(dī)点，环(huán)比下降三(sān)分(fēn)之二，但同(tóng)时本月俄罗斯高硫(liú)燃(rán)料油流入量有所上升，抵消了一部分(fēn)中东出口的下滑；需求端方面，中东(dōng)南亚(yà)公用事业发电需(xū)求的(de)增(zēng)长(zhǎng)以(yǐ)及稳定的船(chuán)燃(rán)加(jiā)注活动都将对亚洲高硫燃(rán)料油(yóu)市场形(xíng)成良(liáng)好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料(liào)油方面(miàn)，杜冰沁表示(shì)，此前科威特炼厂计(jì)划(huà)外检修导致部分船(chuán)货延期，目前5月的装船(chuán)已经延迟至6月，虽然检修的装置正在逐(zhú)渐重启，但由于开斋节整体(tǐ)进程较(jiào)慢，预计原定本月底(dǐ)恢复的时间会有(yǒu)所推后，对于亚洲(zhōu)低(dī)硫燃(rán)料油(yóu)市场供应的(de)收紧(jǐn)也将延长，但同时低硫需求端表现也较为平淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低(dī)燃料油在基本(běn)面的支撑下(xià)，预(yù)计后市(shì)走势或较原油更为抗跌，如若(ruò)原油(yóu)企稳反(fǎn)弹，燃料油整体回升空间或更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期内(nèi)原油(yóu)系品种波动将主要受到原油(yóu)价(jià)格的影响(xiǎng)，不过基本面(miàn)差异(yì)还(hái)是会让各品(pǐn)种表现有(yǒu)强(qiáng)弱之分(fēn)，具体来(lái)看(kàn)，需求即将(jiāng)迎来旺季的高硫燃(rán)料油整体表现将强于低(dī)硫燃料(liào)油。

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