财联社4月30日讯（编(biān)辑(jí) 笠晨）碳酸(suān)锂迎来一波久违的反弹，据(jù)上海(hǎi)钢(gāng)联发布数(shù)据(jù)显示(shì)，4月(yuè)28日电池(chí)级碳酸锂涨5000元/吨(dūn)，均(jūn)价报18.9万元/吨，继上周五(wǔ)开始(shǐ)止(zhǐ)跌(diē)企(qǐ)稳(wěn)四(sì)个交易(yì)日后价格连续两日(rì)上(shàng)涨。暖意(yì)也提前传(chuán)导(dǎo)到A股，锂矿股本周三(sān)表现强势，融捷股份一度(dù)涨停(tíng)，雅化(huà)集团和永兴材(cái)料最高涨超9％、中矿(kuàng)资源和盛新锂能(néng)一(yī)度涨超(chāo)7％、赣(gàn)锋(fēng)锂业和天齐(qí)锂涨业(yè)盘中均涨(zhǎng)超5％。

　　碳(tàn)酸锂反弹(dàn)的原因之(zhī)一是(shì)上海车(chē)展有望带动购车需求预(yù)期(qī)的(de)提(tí)振。乘联会秘(mì)书(shū)长(zhǎng)崔东树表示，上海车展将让(ràng)消费(fèi)者感受到汽车消费(fèi)的火热，提升(shēng)消费信(xìn)心，也提(tí)振士气。国泰君安表示(shì)，此前车企大幅降价导致消费者对电动车的观望心(xīn)态有望逐渐改善，市场开始预期5月需求(qiú)回(huí)暖。

　　有电池企业人士提(tí)到，目(mù)前磷酸铁锂电池的价格已经逐渐稳定，且(qiě)在(zài)谈价策(cè)略上以(yǐ)企稳为主(zhǔ)，不太可能进(jìn)行降(jiàng)价。但未来，止跌信号能否持续(xù)稳定，受多方因素影响95311怎么转人工服务，95311怎么转人工服务直接通ong>。有产业(yè)人士分析称，乐(lè)观来看(kàn)，国(guó)内动(dòng)力电池厂(chǎng)商清库存(cún)工(gōng)作(zuò)或到5月完(wán)结，届时(shí)电池(chí)厂(chǎng)商库存水平(píng)有望逐步恢复(fù)至健康水(shuǐ)平，并带动上游材料采购，进而对碳酸锂(lǐ)价格起到支撑作(zuò)用。

　　据(jù)鑫(xīn)椤资讯近日调查的(de)情(qíng)况(kuàng)看，一些电池龙头企业5月份(fèn)的排产预计将环比增长20-30％，一些中小(xiǎo)企业由(yóu)于前期基(jī)数较(jiào)低，环(huán)比增幅更是高达50％以上(shàng)。其中，亿纬锂能在4月26日的业绩(jì)说明(míng)会(huì)上表示(shì)，5月份开始(shǐ)会全面(miàn)恢复(fù)生产，排(pái)产相比一季度(dù)会有明显的提升(shēng)。由此可见，碳酸锂市场需求回(huí)暖已是大(dà)势所(suǒ)趋。

　　另有观(guān)点认(rèn)为，此次碳酸锂(lǐ)价(jià)格属于(yú)阶段性反(fǎn)弹还是底(dǐ)部反转，目前仍难以(yǐ)判(pàn)断。“一方面(miàn)需(xū)要观察下游(yóu)库(kù)存状况(kuàng)，另一(yī)方(fāng)面还需(xū)要(yào)看终端需求是(shì)否真(zhēn)正回暖，”华南(nán)一家主流锂盐厂商(shāng)内部人士此前对财联社记者表示。该(gāi)人士表示(shì)，电池厂商(shāng)实(shí)际上从去年四(sì)季度开始便启动(dòng)大(dà)规模去库存举措，这一举(jǔ)措在(zài)一季度实际上(shàng)已经有所反映。

　　不过进入4月中旬以后(hòu)，相(xiāng)关(guān)电(diàn)池厂商提到，目前库存已(yǐ)恢(huī)复至健康水平，此前暂停(tíng)的产线(xiàn)也(yě)已(yǐ)经(jīng)逐渐复产。特别(bié)是针(zhēn)对磷酸铁锂电(diàn)池库存，有业内人士(shì)直(zhí)言，相关(guān)库(kù)存(cún)基本出清，后续(xù)将根(gēn)据(jù)公司规划(huà)，逐步进(jìn)行补货。作(zuò)为锂电(diàn)产业(yè)的风向标(biāo)，宁德(dé)时代(dài)一季度(dù)报告显示(shì)，其(qí)库存金额已从年(nián)初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降(jiàng)16.5％。从绝对金额来看(kàn)，宁德时代的(de)库(kù)存已经退回到2022年(nián)第一季度的水平。材料价格和库存水(shuǐ)平(píng)，两项关(guān)键的指(zhǐ)标也构成锂电产业(yè)走向的关键，随价(jià)格(gé)企稳(wěn)以及(jí)库存水平恢(huī)复健(jiàn)康，将(jiāng)带动锂电(diàn)产业恢复稳(wěn)定。

　　▌市场(chǎng)激(jī)辩未来锂盐价(jià)格(gé)走向 最乐观(guān)者预判涨回(huí)25万元/吨 最悲(bēi)观者全年看跌至10万(wàn)以下

　　碳(tàn)酸锂价格(gé)在不到半年时间跌(diē)去(qù)超过(guò)2/3，也(yě)引起了市场热议。就(jiù)在26日召开的中国汽车动力电池产业创新联盟(méng)2023年度大会上，中(zhōng)国汽(qì)车工业协会(huì)常务副会长付(fù)炳锋(fēng)指出，国内动力电池行业(yè)仍然存在一些(xiē)问题(tí)，包括电池产业链分(fēn)工，价值链分(fēn)配问(wèn)题。“原材料短期大(dà)幅下降也不是(shì)正常的现(xiàn)象，”他直言。在他看来，原材(cái)料适当涨(zhǎng)价(jià)是正常现象，行业(yè)要(yào)以之前大幅涨价为教训，保证价值链(liàn)的(de)合理分配(pèi)，避免大起大(dà)落。

　　据财联社不完全梳理，这些(xiē)业内人士和分(fēn)析师近期对锂盐(yán)价(jià)格(gé)未来走势进行预判并阐述具体逻辑，汇总如下：

　　以碳酸锂价格反弹为信号，一(yī)系列的数据验证锂电产业拐点或已经到来(lái)。分析人士(shì)指出，此前锂电产业进入调整阵痛期，主(zhǔ)要在于下游车市短期需求(qiú)下滑，叠加中(zhōng)游扩产迅速从而(ér)在需求表现(xiàn)上提前透(tòu)支(zhī)碳酸锂(lǐ)的未(wèi)来(lái)增长空间。进而导致，碳酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)持续下跌，中(zhōng)游(yóu)电池厂商集(jí)体进(jìn)入清(qīng)库存阶段。从上(shàng)游材(cái)料价格变(biàn)化来看，近期碳酸锂(lǐ)价格率先实现反弹。更值得注意的(de)是，在(zài)锂(lǐ)电(diàn)产业链(liàn)，包(bāo)括六(liù)氟磷(lín)酸锂、人造石墨(mò)、极片粉等(děng)系列材料价格也出现企稳(wěn)甚至反弹的局面。

　　作(zuò)为锂电(diàn)产业拐点的另一关(guān)键指(zhǐ)标(biāo)，中游(yóu)电池厂商的(de)库(kù)存(cún)也已经逐(zhú)步(bù)恢复至健康水平。据高工锂电了解，目前中游电池厂商库(kù)存水位(wèi)回退，此前部分电池厂商暂停(tíng)的(de)生产(chǎn)线已经(jīng)重(zhòng)启(qǐ)生产(chǎn)。在采购方(fāng)面，电池厂(chǎng)商和下(xià)游车企已陆(lù)续(xù)重启(qǐ)订单，带动产业(yè)需(xū)求回暖。从终(zhōng)端新能源汽车市(shì)场表现上看，年初(chū)的市(shì)场恐(kǒng)慌情(qíng)绪(xù)主要来自车(chē)市的需求腰斩(zhǎn)。但从整体(tǐ)一季度新(xīn)能源汽车销量数据来看，其月销(xiāo)量(liàng)逐(zhú)步攀升并且(qiě)回暖速(sù)度(dù)超(chāo)过往年。随着二三季度到来，车市逐渐转(zhuǎn)入销售(shòu)旺(wàng)季，也将进一步带动锂电产业中上(shàng)游的订单需求。加上5月份临近(jìn)，企业重新(xīn)开(kāi)启(qǐ)月度采购谈判，行业有望迎(yíng)来需求订单(dān)的集(jí)中爆发。

　　后续碳酸锂价(jià)格(gé)可能会有回涨的空间，但幅度(dù)不可能太大，最多在10％左右。业内人(rén)士(shì)表示，因为经历本轮碳(tàn)酸锂价格的(de)暴涨暴跌(diē)，电池厂商对于碳(tàn)酸锂真实(shí)的供给情况更加清晰，市场预期回调(diào)下(xià)，电池厂(chǎng)商在价格谈判上会(huì)更加谨慎(shèn)。同时电池厂商一体(tǐ)化带(dài)来的(de)碳酸锂供(gōng)应(yīng)稳定，也(yě)将削弱(ruò)上游锂矿厂(chǎng)商的(de)议(yì)价权。电池(chí)回收端，邦(bāng)普(pǔ)、格林美、天奇股份、华友钴业等企(qǐ)业(yè)持续推(tuī)进电池回收布局，来自终端材料回收的产能(néng)也(yě)在稳步爬坡(pō)。相关数据显示，2025年国内回收的(de)废旧电池的总量将达到(dào)137.4GWh。

　　回溯(sù)到上(shàng)游，电(diàn)池厂商(shāng)都已完善在锂矿端(duān)的布局，包(bāo)括宁德时代的宜春锂矿(kuàng)项(xiàng)目(mù)，亿纬锂能(néng)的盐(yán)湖提锂项目均(jūn)进展顺利(lì)，将进(jìn)一步释(shì)放(fàng)碳酸锂供给(gěi)。经历过复杂的产业调整(zhěng)过程之后，整个锂电产业的运作模(mó)式正从(cóng)“大开95311怎么转人工服务，95311怎么转人工服务直接通(kāi)大合”的波浪式变得更(gèng)为平滑。从原材(cái)料到电池，再到下游车(chē)企，产业链各(gè)个环节的(de)价格以(yǐ)及供需(xū)变化也(yě)将变(biàn)得(dé)更加平衡且具有(yǒu)可预(yù)测性(xìng)。

　　然而，亦有空方则认为，当前上游库存水平依旧(jiù)处于高(gāo)位，虽(suī)然需求端稍有好(hǎo)转，但是并不(bù)足以带(dài)动价格企稳。

　　▌锂价超预期下跌(diē)并不是一个下游获(huò)利、上游承(chéng)压的简(jiǎn)单故事

　　过(guò)去一(yī)段时(shí)间，碳酸(suān)锂(lǐ)和电池材料的价格(gé)下跌(diē)过快，但这(zhè)并不为业内人士所乐(lè)见。碳(tàn)酸(suān)锂从2022年11月(yuè)60万元/吨跌至当前20万元不到，价格跌去近7成(chéng)，最直接受到冲击的当(dāng)属锂矿(kuàng)企业(yè)。根(gēn)据藏格矿业一季度数(shù)据，碳酸锂销量(liàng)为534吨(dūn)，相(xiāng)比于2022年四季度销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量也从(cóng)2022年第四季度的2461吨，削减至今年一季度的1783吨，环(huán)比下降27.5％。由于(yú)市(shì)场行情策动，上游锂矿企业不(bù)断压低(dī)碳(tàn)酸锂(lǐ)出货价格(gé)，部分锂矿企业已经出现(xiàn)主动(dòng)减产的(de)情况。

　　江特电(diàn)机4月24日(rì)公告(gào)，一季度营业(yè)收入7亿元，同比减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净(jìng)利润环比下降86％，第二日(rì)股价跌停(tíng)。

　　直接生产、售卖碳(tàn)酸锂(lǐ)的锂盐企业则命运(yùn)分化(huà)，大(dà)公(gōng)司如天(tiān)齐(qí)锂业和(hé)赣锋锂业有机会在(zài)价(jià)格下降(jiàng)周期中获得更(gèng)多市(shì)场份(fèn)额，行(xíng)业(yè)将变得更集中。这是2016年到2018年上一轮(lún)锂价下降中发生(shēng)过的事。而同环节的大量中小企业，尤其是最近(jìn)两年追(zhuī)高入(rù)局的新公司，则面临停产乃至破(pò)产。

　　乘(chéng)着锂价(jià)的东风，赣锋锂(lǐ)业在去年(nián)轻松赚出了0.66个宁德时代、1.23个比(bǐ)亚(yà)迪。业内人(rén)士表示，这(zhè)一轮价(jià)格下降长(zhǎng)期利好中(zhōng)国最大的两个锂盐(yán)供应商天(tiān)齐锂业和赣锋锂(lǐ)业。它(tā)们去(qù)年的净(jìng)利润都超过200亿(yì)元，比中国最大的(de)新能(néng)源车企比亚迪还多，其中天齐锂业净利润增长超过10倍。足够厚的血，使他们更能承受价(jià)格下跌和可能的未来亏损。这两(liǎng)家公司也有行(xíng)业里最(zuì)优的成本。赣锋(fēng)锂业、天齐锂业(yè)等公司入(rù)股的海外(wài)锂(lǐ)矿(kuàng)资源开采成本普遍在3万(wàn)-5万元/吨，几乎是全球(qiú)最低水(shuǐ)平。

　　但这并不意味着(zhe)，这两(liǎng)家公司能以低于5万元/吨的价格采(cǎi)购碳酸锂(lǐ)，因(yīn)为在锂矿国际交易中，即使拥有海外矿产(chǎn)的分(fēn)销权或开采权，交(jiāo)易价格(gé)也(yě)需要通过长协确(què)定，按市价(jià)定期调整。但能获得上游更低成(chéng)本的资源(yuán)，让这两家(jiā)大企业更能容忍低价，并(bìng)能在(zài)上游(yóu)因降价减(jiǎn)产时保持产能供(gōng)应。

　　锂价超预期下跌牵(qiān)动着万亿新能源车市场。不(bù)过锂价(jià)下降带来的连锁反应，并(bìng)不是一个(gè)下游(yóu)获利，上游承压的(de)简单(dān)故事。作为碳(tàn)酸锂的下游，宁德时代理论上会(huì)受益(yì)，但锂价的超预期下跌(diē)，使宁德(dé)时代今年2月(yuè)提出的 “锂(lǐ)矿返(fǎn)利” 计划沦为(wèi)鸡肋(lē)，它(tā)本想用20万元/吨的碳(tàn)酸(suān)锂价格绑(bǎng)定(dìng)一些(xi95311怎么转人工服务，95311怎么转人工服务直接通ē)车企的三(sān)年长单。另一层影响是，宁德时(shí)代今年(nián)5月计(jì)划投产(chǎn)的宜春锂矿很有可能一开采就(jiù)亏损。