美东时间周三，美联储发布的最(zuì)新会(huì)议纪要(yào)显示，美联(lián)储官员在本月的会议上一致同意加息25个基点(diǎn)，但在是否有(yǒu)必要进(jìn)一步加(jiā)息(xī)的(de)问(wèn)题上存(cún)在明显(xiǎn)分歧(qí)，更多官员暗(àn)示他们准备暂停加息。

　　纪要显(xiǎn)示：“几位与会者指出，如果经济发展与他(tā)们目前的预期一(yī)致，那(nà)么在这次(cì)会议之后可能没有必(bì)要进一步收紧政策。”他(tā)们(men)预期美国经济增(zēng)长将放缓(huǎn)，这将消除(chú)进一(yī)步收紧货币(bì)政策的必要(yào)性。

　　其他部分与会者认(rèn)为(wèi)“在未(wèi)来的(de)会议上(shàng)可能(néng)有必要进一步收紧(jǐn)政策”，因为他们(men)预(yù)计(jì)“将(jiāng)通胀恢复到2％的(de)进程可能(néng)会继(jì)续缓慢得令人无(wú)法接受”。

　　对于通胀，委员们一致(zhì)认为，相对于美联储2％的目标，目前的通胀水平仍(réng)然太(tài)高了。与会者(zhě)指出，物价压力可能(néng)比预期更持久，因为(wèi)消费者支出强于预期(qī)，劳动(dòng)力市场吃紧(jǐn)，特别是如果银行压力(lì)对经济活动的影响被证(zhèng)明是(shì)温和的。

　　然(rán)而，也有(yǒu)委(wěi)员们(men)指(zhǐ)出，信贷条件进一步收紧(jǐn)可能(néng)会减缓家庭支出，减少企业投资和招(zhāo)聘，所有这些都将支(zhī)持(chí)正在(zài)进行的产(chǎn)品和劳动力市场供需再平(píng)衡，并降(jiàng)低通胀压(yā)力。

　　未来政(zhèng)策(cè)走(zǒu)向

　　过去(qù)两周，一(yī)些美联储(chǔ)官员(yuán)表示(shì)，通胀和经济活(huó)动的(de)放缓程度还不足以证明结束加息是(shì)合理的高宽深用什么字母表示什么，高宽深用什么字母表示出来。但(dàn)包括美联储主席鲍威尔在内(nèi)的其(qí)他(tā)人暗示，他们可能更倾向于不加息，以评估过(guò)去加息(xī)的影响(xiǎng)和银行业的(de)压力。

　　在5月初美联储宣(xuān)布(bù)连(lián)续(xù)第十次(cì)加(jiā)息后(hòu)，本轮紧(jǐn)缩周期已(yǐ)累(lèi)计500个基点，为(wèi)上世(shì)纪80年代以来最激进(jìn)的政策路径之一。

　　对于未来(lái)的政策走向，由于全球经济前景的不确定(dìng)性和近期银行(xíng)业的压(yā)力，官员们透露未来的决策将转向(xiàng)更加依赖数(shù)据的方式。但麻烦在(zài)于，变数太(tài)多了，无数(shù)变量将决定(dìng)加息周期是否会继续下(xià)去(qù)。

　　纪要指出(chū)，与(yǔ)会者普(pǔ)遍(biàn)对(duì)未来收紧政策的(de)程度(dù)表示不确定，在这次利率(lǜ)决(jué)议(yì)之(zhī)后，美联储(chǔ)官员(yuán)最(zuì)关注的(de)还是掌握政策(cè)的主动权，因此保(bǎo)留加息的选择是(shì)有必要的，接(jiē)下来该央行(xíng)大概率不(bù)会(huì)给出(chū)一个明(míng)晰(xī)的利率路径(jìng)。

　　因此(cǐ)，一(yī)些与会者强调，至关重(zhòng)要的是不要(yào)传达降息的(de)可(kě)能性(xìng)，或(huò)者已经(jīng)排除了进一步提(tí)高利率的可能性(xìng)。

　　稍早(zǎo)，美联储(chǔ)理事沃勒表示，该(gāi)行在6月(yuè)会议上(shàng)决定(dìng)继续调(diào)高(gāo)利率或(huò)是维持利率不(bù)变都是有可能(néng)的(de)。“即使6月维持利(lì)率不变，美联储(chǔ)仍有(yǒu)可能需(xū)要在今年晚些时候加息。直到有明(míng)确证据(jù)表(biǎo)明(míng)通胀(zhàng)正在降温之前，美联储都不应(yīng)结(jié)束紧(jǐn)缩(suō)周期。”

　　目前，市场普(pǔ)遍(biàn)预计，5月的加息将是本(běn)轮(lún)紧缩周期的最(zuì)后一次(cì)，美联储极有(yǒu)可能在年(nián)底前(qián)降息(xī)25个基点。这种预期是基于这样一种假设，即经(jīng)济增长将放缓(huǎn)，甚(shèn)至(zhì)可(kě)能(néng)陷入(rù)衰退，而通(tōng)胀率将降至接(jiē)近美联(lián)储2％的目(mù)标。

　　分析师表(biǎo)示(shì)，在(zài)是否进一步加息(xī)问题上的分歧，以及官(guān)员们采取的是依(yī)赖(lài)数据(jù)的做(zuò)法——这并不意(yì)味着他们不会再次加息高宽深用什么字母表示什么，高宽深用什么字母表示出来，但这肯定会支(zhī)持这样的观点，即他(tā)们现在对进(jìn)一步收紧政策要(yào)谨慎得(dé)多(duō)。

　　银行(xíng)业危机

　　对于严重冲击(jī)市(shì)场的(de)银行业危机，美联(lián)储官员们对此专门进行了讨论(lùn)。纪要指(zhǐ)出，已(yǐ)准(zhǔn)备(bèi)好(hǎo)使(shǐ)用他们的工(gōng)具，以确保金融体系有足够的(de)流动性来满足其(qí)需求。

　　在3月份的会议上，美联(lián)储经济学家曾指出，银行业压力导致(zhì)的(de)信贷(dài)收(shōu)缩可能(néng)会使(shǐ)经济陷入(rù)衰退。现在，美联储重申(shēn)了(le)这一(yī)观点，不过，如果信贷条件缓解，也将给经济带(dài)来(lái)动力(lì)。

　　纪要(yào)指出，中小银行的存款(kuǎn)外流在3月底(dǐ)和4月基本停止。尽管地区性银行的(de)股价在此期间进一步下跌，但对绝(jué)大多数银(yín)行来说，这些下跌似乎主要反映了对盈利能力(lì)下降的预(yù)期，而(ér)不是对偿付能(néng)力的担忧。市场参(cān)与者仍对银(yín)行业(yè)压(yā)力再次加剧的可能(néng)性保(bǎo)持(chí)警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美联储会议纪(jì)要中(zhōng)最突出的(de)主题是(shì)，围绕(rào)地区(qū)性银(yín)行业危机带来的(de)信贷(dài)紧(jǐn)缩影响，各方普(pǔ)遍持谨慎态(tài)度，因为存(cún)在(zài)太多的(de)不确定性。”

　　债务上(shàng)限

　　对于受(shòu)到全球高度关注(zhù)的债务上限僵(jiāng)局，纪要指出，许多与会者提到，必(bì)须及时(shí)提高债务上(shàng)限，以(yǐ)避(bì)免(miǎn)金融体系(xì)和整体经济出现严重混乱的风险(xiǎn)。

　　一些与会者指出了美国国债市(shì)场有序运作(zuò)的重要性，或(huò)强(qiáng)调了有关当局继续解决(jué)与市场韧性相关问题的(de)重要性。一些与(yǔ)会者(zhě)强调，美联储应随时准备(bèi)使用其(qí)流动(dòng)性工(gōng)具(jù)，以及微观审慎和宏观审慎监管和监督工具，以减轻未来(lái)的金融(róng)稳(wěn)定风险。

　　周三当天，美国白宫和国会谈(tán)判代表继续(xù)举(jǔ)行债务(wù)上限谈判。共(gòng)和党(dǎng)谈判代表格雷夫斯透露(lù)，双方谈判没有取得(dé)任(rèn)何进展(zhǎn)。美国(guó)财政部长耶(yé)伦重申(shēn)她的部门最早(zǎo)可能(néng)在6月1日(rì)耗尽(jǐn)用来支(zhī)付联(lián)邦账单的(de)资金。

　　分析师(shī)Enda Curran称(chēng)，对(duì)于美国(guó)联(lián)邦政府是否(fǒu)会在未来几周内耗尽资(zī)金的不确定性而言(yán)，美联储会议纪(jì)要(yào)只是次(cì)要的(de)。很(hěn)难想象，在这(zhè)样的背景下美联储会倾向于采(cǎi)取鹰派立场，因此该(gāi)行现在可能(néng)松(sōng)了(le)一口气，因为他们有空间从现(xiàn)在开始慢慢(màn)采(cǎi)取行动。

　　// 美债“X日”继(jì)续拖(tuō)累市场情(qíng)绪，英伟达盘(pán)后(hòu)现暴力拉(lā)升 //

　　随着理论上(shàng)美国违约的“X日(rì)”愈发临近，美股市(shì)场(chǎng)周三仍处于持(chí)续(xù)下跌的状态(tài)。

　　截至收盘，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达(dá)克指数跌0.61％，报12484.16点高宽深用什么字母表示什么，高宽深用什么字母表示出来；道琼(qióng)斯(sī)工业(yè)指数跌(diē)0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收盘铃声敲(qiāo)响后，美国众(zhòng)议(yì)院议长凯(kǎi)文·麦卡锡接受采访(fǎng)时表示，谈判的情况“有一点点(diǎn)好转”。麦(mài)卡(kǎ)锡(xī)进一(yī)步表(biǎo)示，共(gòng)和党这边(biān)要求白宫接受10年的(de)开(kāi)支限制，双(shuāng)方正在为这件事进行(xíng)讨论(lùn)。在被(bèi)问及(jí)是否有可能在未来(lái)24-48小(xiǎo)时内达成协议时(shí)，麦卡锡表示，达成协(xié)议其(qí)实可以非常快，但民主党需(xū)要意识(shí)到他(tā)们(men)花(huā)了太多的钱。

　　根据美国财政部周三发布的数(shù)据，截至5月(yuè)23日的账上(shàng)现金为(wèi)765亿(yì)美元，较(jiào)之前一天上升82亿(yì)美(měi)元。

　　按照这样的“剧本”，美股(gǔ)原本(běn)将在国(guó)会扯皮(pí)的过程中进(jìn)入“垃圾(jī)时间”，但周三(sān)盘后的(de)英伟达突然(rán)爆(bào)发，令市场重新看到炒作(zuò)题材的(de)勃(bó)勃生机(jī)。

　　根据财报(bào)，英(yīng)伟达在本财年(nián)第(dì)一财季总共实(shí)现营收71.9亿美元，市场预期(qī)65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美(měi)元，预期0.92美元。其中受惠于云计算平台和大型(xíng)科(kē)技(jì)公(gōng)司对GPU芯(xīn)片（训练AI）的需求，数(shù)据中心(xīn)业务实现创纪录的42.8亿美元营(yíng)收。更令市场震惊的(de)是，英伟达(dá)对(duì)二季度的营收指引为(wèi)110亿美(měi)元(yuán)，远远超(chāo)过预(yù)期(qī)的71.1亿美元(yuán)。

　　截至发稿，英伟达股(gǔ)价在盘后涨超20％，有望引发全球资本市(shì)场的连锁反(fǎn)应。

　　热(rè)门股表现

　　周三标普500指数11个板(bǎn)块(kuài)依然(rán)只有能源板块(kuài)收(shōu)涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌幅靠前。

　　科(kē)技权重有(yǒu)涨有跌(diē)，其中(zhōng)苹(píng)果涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌(diē)0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概(gài)股多数走弱，纳斯(sī)达克中国金龙指数(shù)跌2.17％。个(gè)股方(fāng)面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽(qì)车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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