金(jīn)融界5月22日消息 日(rì)本股市(shì)走出了泡(pào)沫经济崩溃以来的阴霾，再创新高(gāo)。

　　22日收(shōu)盘，日本股市主(zhǔ)要股(gǔ)指日(rì)经225指数收(shōu)涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近33年的新高，同时(shí)也是自日本泡沫经济崩溃以来的最(zuì)高收(shōu)盘(pán)价。今年(nián)以来(lái)，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此，高(gāo)盛表示日本(běn)可能正接(jiē)近十(shí)年一遇(yù)的牛市。

　　海(hǎi)外资金是不可或缺力量

　　对于日(rì)本股市爆发，海(hǎi)外资金是不可(kě)或缺的(de)力量。数据显示，海(hǎi)外投资(zī)者对日本股票(piào)需(xū)求(qiú)稳健(jiàn)。根据日本交易所集团，4月海(hǎi)外投资者净买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合(hé)157亿美元）的日(rì)本股票，为2017年10月以来(lái)最(zuì)大(dà)规模(mó)的(de)外国人净(jìng)购买量(liàng)。

　　不(bù)过，日(rì)本(běn)企业(yè)部门仍然是日本股票(piào)的最大(dà)净买家，年(nián)初至(zhì)今的买入(rù)量为1.1万(wàn)亿(yì)日元(yuán)。

　　股(gǔ)神巴菲特成为日本股(gǔ)市爆发导(dǎo)火索(suǒ)

　　尤(yóu)其是(shì)股神巴菲(fēi)特的出手，成为日(rì)本(běn)股市爆发的导火索。

　　2020年(nián)8月，巴菲特掌管的伯克(kè)希尔·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯克希(xī)尔”）首次披露，其收(shōu)购了日本前五大贸(mào)易公司每家略高(gāo)于5%的(de)股(gǔ)份(fèn)。这五大贸易公司分别是(shì)伊藤忠商事、三菱商(shāng)事、三井(jǐng)物产、住友(yǒu)商(shāng)事和丸红。自首次披露之(zhī)后，巴菲特已(yǐ)3次购(gòu)买并扩大了(le)对日本五(wǔ)大(dà)商社的股份持有量。

　　从近期数据披露(lù)可以看出，伯(bó)克希尔(ěr)哈撒韦目前在日本(běn)持(chí)有(yǒu)的(de)股票比在美国以外任何其(qí)他国家(jiā)都多(duō)。今年早些(xiē)时候，巴菲特(tè)增(zēng)持(chí)了(le)日(rì)本五大商社，并暗示将进一步投资日本股票。现(xiàn)年(nián)92岁的他还(hái)在上个月罕见地(dì)访问日本。

　　在(zài)5月初巴菲特股东大(dà)会上，巴菲特(tè)就(jiù)这样说到：

　　投资(zī)日(rì)本商社的决定(dìng)其实非常简单，也非常容易理解(jiě)，我们可(kě)能和这五家(jiā)公司都(dōu)有过业务来往(wǎng)。从整体来看(kàn)，这些公司能够(gòu)支(zhī)付不(bù)错(cuò)的(de)分(fēn)红，在(zài)某些情况下(xià)也会回购股票，我们也能很(hěn)好地理解(jiě)他们所(suǒ)拥有(yǒu)的一大(dà)堆(duī)业(yè)务，同(tóng)时我们还能(néng)通过融资解决(jué)汇率风险问题。所以(yǐ)我们就开始购买了，甚至这件事情一开始我都没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之行的部分原因是(shì)为了向这些公(gōng)司介绍阿贝(bèi)尔(ěr)（伯(bó)克希尔非保险(xiǎn)业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视(shì)为巴菲特的接班人），因(yīn)为接下来双方(fāng)可能(néng)要共事(shì)20、30、40或50年(nián)。

　　如(rú)今看，提前(qián)三年(nián)布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次(cì)用行动告诉大家(jiā)姜还是老的辣。

　　除了巴(bā)菲特，还(hái)有其他大佬也在(zài)紧锣密鼓的行动中。4月初造访日本东京的还有美国对冲(chōng)基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年早些(xiē)时候(hòu)决定重新(xīn)在东京开设(shè)办事(shì)处，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正在申请在日本(běn)市场的运营牌照。

　　巴菲(fēi)特看好日本股市(shì)的什么？

　　1、基本面(miàn)的变化(huà)

　　据日(rì)经(jīng)中(zhōng)文(wén)网，日本综合(hé)商社(shè)的(de)2022财年（截(jié)至2023年3月）合并财报（国际会计(jì)准则）于5月9日(rì)全部出炉(lú)。日本5大商社的合(hé)计净利润超过约4.2万亿日元(yuán)，增(zēng)至美国著名投资家沃(wò)伦·巴菲特开始大量持股的(de)2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本(běn)5大商社的合计净利润在短短2年时间里增加到了4.3倍(bèi拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗)。股价也上涨到(dào)了巴菲(fēi)特宣布持有股票(piào)的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远(yuǎn)超过巴菲特重仓(cāng)的美国苹果和美国可口可(kě)乐股(gǔ)票的上涨率。

　　2、地(dì)缘(yuán)政治格局的变化

　　国(guó)泰君安国际宏(hóng)观(guān)在(zài)研报中指出在(zài)过(guò)去的三十年(nián)中，日本(běn)经历了漫长而痛(tòng)苦(kǔ)的通缩(suō)，也(yě)被认为将会撤离世界舞台的中心。但其(qí)并没(méi)有完全失(shī)去竞争优势，与(yǔ)此同(tóng)时(shí)，在国际(jì)格(gé)局大变化的(de)背景下，日本(běn)经济的边际变化值得研究并重视(shì)。

　　国泰君安表示(shì)在新(xīn)的地(dì)缘政(zhèng)治格局下，日本在亚(yà)太格(gé)局中扮(bàn)演了更加重(zhòng)要的角色，同时日本在芯片(piàn)等(děng)产(chǎn)业(yè)发展(zhǎn)中野心勃(bó)勃，这都成为(wèi)了(le)边际上的(de)重要变量。仔细观(guān拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗)察(chá)日(rì)本的经济脉(mài)络，我(wǒ)们也会发(fā)现日(rì)本的设备投资开始(shǐ)进入加速(sù)期，这背后有(yǒu)产(chǎn)业自身发展的原因(yīn)，也暗合地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日(rì)本相对稳定(dìng)甚至略显僵(jiāng)化的政(zhèng)治格局，在全球动荡的大背景下反而成(chéng)为了“避风港”。与此同时，劳动力的下滑趋势固(gù)然不可避免，但良好的医疗(liáo)体系以(yǐ)及人(rén)工智能的发展，也意味(wèi)着(zhe)劳动力萎缩的风险在一定程度上(shàng)出现了下降。

　　3、日本监管层的推(tuī)动

　　近年(nián)来，日本监管层持(chí)续推(tuī)动(dòng)企业经营能力的改善和价值的修复，其中敦促企业对投资者提高回报、鼓(gǔ)励(lì)企业公开回购(gòu)成为改(gǎi)革(gé)重要抓手(shǒu)。尤其是在今年3月(yuè)底(dǐ)，东(dōng)京证券交易所为了改(gǎi)变大(dà)量(liàng)个股(gǔ)股价跌破净值的情况(kuàng)，发布(bù)《关于实现关(guān)注资(zī)金成(chéng)本和股价经(jīng)营要(yào)求》要求上市(shì)公司提高(gāo)企业(yè)价(jià)值和资本效(xiào)率从而提(tí)升股价后，日本股市开(kāi)始掀起(qǐ)一波回购热潮。

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