北(běi)交所开(kāi)市至今一年半，公(gōng)募基金(jīn)投资北(běi)交所步(bù)伐不断推进，除(chú)了推出北证50指数基(jī)金(jīn)、北交所(suǒ)主题(tí)基金(jīn)、“专精(jīng)特新”主题基金外，存量产品也(yě)加大(dà)北交(jiāo)所布局力(lì)度，今年更(gèng)有新基金密集(jí)公告(gào)可投北交(jiāo)所股票(piào)。

　　多家(jiā)公募机构(gòu)及人(rén)士表(biǎo)示(shì)，随着北证50指数推(tuī)出(chū)，北交所(suǒ)活(huó)跃度抬升，部分公司表现良好，叠加较低的估(gū)值水平，公募基金等专业投资者积极挖掘(jué)北交所(suǒ)投资机遇，投(tóu)向北交(jiāo)所的意愿(生于忧患死于安乐意思相近的名言，生于忧患死于安乐意思10字yuàn)也(yě)在增(zēng)加。从长期投(tóu)资(zī)的角度看，北交所(suǒ)股票(piào)处于(yú)投资相对早期阶段，更(gèng)具成长空间(jiān)，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制(zhì)造等行业(yè)，长(zhǎng)期投资价值受到(dào)公募资金的青睐。

　　新基(jī)金公告可投北(běi)交所(suǒ)

　　专(zhuān)业机构(gòu)挖掘(jué)北交所投资机(jī)会

　　据(jù)记者(zhě)统(tǒng)计，截至5月13日，今年以来累计(jì)有申万菱信沪(hù)深300价(jià)值ETF、鑫元(yuán)成(chéng)长驱动、银华心质混合、中庚港股通价值18个月等十多只次新基(jī)金公(gōng)告可投资于北京证券交易所上(shàng)市股票，并揭(jiē)示了(le)相关风险。

　　除(chú)了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀(què)基金等多家(jiā)基金(jīn)公司(sī)也发布公告称，北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市股(gǔ)票是国内(nèi)依法发行上市的股票，属于基金法规定的“上市交(jiāo)易(yì)的股票”。在遵守基(jī)金合同所规定的投资目标、投资策略、投(tóu)资范围、资产配(pèi)置比例、风险收益(yì)特征和相关风(fēng)险控制指(zhǐ)标等前提下，公司旗(qí)下基金可参与(yǔ)北交所股(gǔ)票的投资。旗下(xià)新增(zēng)基金(jīn)如果符合基金合(hé)同的有关规(guī)定，亦可投资北交(jiāo)所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金(jīn)相关(guān)投(tóu)研人(rén)士表示，公募新(xīn)基(jī)金之所(suǒ)以密集公(gōng)告可投(tóu)北交所，一方面(miàn)表(biǎo)明专业投资机构敏锐地发现了北交所相关股票(piào)潜在(zài)的投(tóu)资机(jī)会，开(kāi)始加(jiā)大布局(jú)力度(dù)；另一方面，北(běi)交所上市公(gōng)司是除沪深(shēn)两市以外(wài)国内(nèi)最优质公司的代表(biǎo)，许多标的(de)当前估值水平偏低，具(jù)备(bèi)投资价值。

　　景顺长城基(jī)金也(yě)认(rèn)为，一方面从持仓数量(liàng)和持股总(zǒng)量的(de)角度来(lái)看，公募参与北交(jiāo)所(suǒ)意愿在(zài)持续增加。另一方面(miàn)，相较于上证、深证，北交所上市公司数量、总体(tǐ)规模较小，流(liú)动性较弱，去年(nián)11月北(běi)交所推出(chū)北证50指数以来，被动(dòng)资金的加入使(shǐ)得整个板(bǎn)块的成交变得更加(jiā)活(huó)跃，同(tóng)时，部分(fēn)公司(sī)的良好表现也使得越(yuè)来越多投资者关注到(dào)北交(jiāo)所，自然也引来更多资(zī)金的关(guān)注。

　　鑫元基金也表示，公募基金(jīn)的配置(zhì)意愿(yuàn)，主要取决于北交所市场的赚钱效(xiào)应、可投标的稀缺(quē)性(xìng)以(yǐ)及专(zhuān)精特新(xīn)领域的景(jǐng)气度。而(ér)近期(qī)北交(jiāo)所市场出(chū)现积(jī)极(jí)信号：2022年年报中，多只公(gōng)募(mù)基金(jīn)产品出现在北交所公司前十大股东(dōng)名单中；北交所(suǒ)较大规模公司去(qù)年(nián)业绩(jì)涨势良好，今年一季(jì)度盈(yíng)利表现继(jì)续向好；次(cì)新基(jī)金在北交所的持股集中度高(gāo)。“预(yù)计(jì)随着(zhe)后续市场流动性的改善和创新型中小企业(yè)的高速成(chéng)长，北交所投资(zī)有望实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通市值小、流(liú)动性(xìng)等制约，初步“试水”北(běi)交所市场的公募(mù)基金，在投(tóu)资(zī)比例、策略上也存在(zài)差异，但未来会(huì)加大(dà)对北(běi)交所市场(chǎng)的研究和投资(zī)。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北交所的战略定位(wèi)和上市公(gōng)司“小而美”的特征(zhēng)，预计次新基金(jīn)投资将深(shēn)入细分产业链的研究，挖掘市(shì)场前景(jǐng)大(dà)、竞(jìng)争(zhēng)壁(bì)垒高(gāo)、业绩确(què)定性(xìng)强的个股机(jī)会。同时，也可根据主板上(shàng)一些成长赛道的公司估值(zhí)水平，在北交所中进行映射，选(xuǎn)择估(gū)值水平(píng)显著(zhù)偏(piān)低的公司进行(xíng)投资。在组合配置上，力求均(jūn)衡和(hé)风险(xiǎn)分散，降低中小(xiǎo)企业经营波动(dòng)大(dà)的(de)风险。此外，北交(jiāo)所相关基金也会积极参(cān)与转板(bǎn)、新股发行等投资机(jī)会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基金上述投研人士也称(chēng)，我们高度重视(shì)北交所(suǒ)投(tóu)生于忧患死于安乐意思相近的名言，生于忧患死于安乐意思10字资机会，目前有一只北交所主题(tí)基金，未来一方面会根据市场情况，择机发行更多(duō)以北交所(suǒ)股(gǔ)票为(wèi)主要投资范围的基(jī)金(jīn)产品，另一方面(miàn)，不(bù)排除将(jiāng)存(cún)量基金产(chǎn)品的投资范围扩大(dà)至北交所(suǒ)股票，同(tóng)时会增加研(yán)究团队拓(tuò)展(zhǎn)对北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)的(de)研究深度和广(guǎng)度。

　　持仓(cāng)总市值达(dá)43.2亿元

　　持有数量达历史最高(gāo)

　　从(cóng)公募持仓(cāng)北(běi)交所股票(piào)总(zǒng)市值情(qíng)况看，截至2022年底，全市场公募基金持(chí)有北交所个股数量82只，达(dá)到历(lì)史最(zuì)高水平(píng)；持股(gǔ)总量(liàng)2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来(lái)，公(gōng)募投资北(běi)交所(suǒ)总市(shì)值(zhí)总体呈(chéng)现震(zhèn)荡攀(pān)升的(de)态势。

　　“北交所开板初期上市(shì)公司中，与新能源(yuán)行业(yè)相关的个(gè)股市值占比较高，而去年(nián)下半年新能源行业整体(tǐ)回调幅度较大，带(dài)动投资北交所市值有所回落。”景顺长城基金相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　而从今(jīn)年(nián)年初看，北证50指数(shù)一度(dù)出现快(kuài)速上涨势(shì)头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的角度看(kàn)，北交所(suǒ)的投资价值仍然(rán)受到公募资金(jīn)的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基(jī)金表示，北交所当下呈现的特征类似(shì)于一级半(bàn)的(de)市场(chǎng)，即投资阶段相比一级(jí)市场(chǎng)（股权投资）更加成熟，但对(duì)比上证、深证的大(dà)多数公司而言(yán)又相对早期(qī)，可投资标(biāo)的(de)规模也(yě)相(xiāng)对更小；但从长(zhǎng)期(qī)投资的(de)角度来说，这也(yě)意味着(zhe)更大的成长(zhǎng)空间和收益率预期，故(gù)我(wǒ)们认为(wèi)北交所(suǒ)具备(bèi)良(liáng)好的长期投资价值。

　　具(jù)体落实在投(tóu)资层面，景顺长城(chéng)基金表示(shì)，我们对于具体(tǐ)行业(yè)没有明确的偏好，但是(shì)整体(tǐ)还是比较(jiào)看好细(xì)分行业的(de)、符合(hé)“专精特新”属性的(de)隐形冠军：这(zhè)些公(gōng)司虽然普(pǔ)遍规模较小、受到(dào)的(de)关注度可能不高，但(dàn)在(zài)其所(suǒ)属行业中(zhōng)拥有较强的(de)竞争力，在(zài)研发投入的强度上、成长性指(zhǐ)标上(shàng)，也不弱于(yú)创业板、科创板(bǎn)的上市公司，而且由(yóu)于市值较小，可能反而拥有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从中(zhōng)长期视角(jiǎo)看(kàn)，随着北交(jiāo)所交易制度的不断完善、已(yǐ)上市(shì)企(qǐ)业的投资价(jià)值(zhí)不断明确，以及场内流动性不(bù)断(duàn)提升，势必会吸引更多优秀的企业(yè)、活跃的资金流入。北证50指数估值(zhí)有向上修(xiū)复的(de)空间，当(dāng)前配置的性(xìng)价比较高(gāo)，胜率和(hé)赔率(lǜ)都非常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当前的北交所整体估值(zhí)水平，叠加2023年下半年打开的降息(xī)窗口，鑫元基金将重(zhòng)点关注成长赛道，尤(yóu)其是(shì)具有专精特新特性的成长股。在行(xíng)业的(de)稀缺性(xìng)方面，投资者(zhě)可重(zhòng)点关(guān)注具(jù)有高成长性、国产(chǎn)化逻辑强的优质产业链(liàn)。更多的阿尔法收益可能聚焦在科技(jì)和(hé)制造两大赛道，包括汽车、半导体(tǐ)、碳中和、军(jūn)工蕴(yùn)藏较多左侧投(tóu)资机会(huì)。

　　中信建投(tóu)基金相关投研(yán)人士也(yě)称，北(běi)交所有一大批优秀(xiù)的创新型中(zhōng)小企业，借国家(jiā)政(zhèng)策(cè)支(zhī)持的东(dōng)风和企业自身的努力，我们相信(xìn)会(huì)有相当体量(liàng)的(de)企业成长成为大型企业，这个成长的过程会给投(tóu)资(zī)者带来丰厚回(huí)报，因(yīn)此我们认为北交所具(jù)备长(zhǎng)期投资价值。“具体细(xì)分而(ér)言(yán)，我们更加(jiā)看好电力设(shè)备、机械设备、医药生物等三(sān)个领域。”

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