为了让自己的(de)限售股解(jiě)禁后(hòu)能获得(dé)好(hǎo)的回报，上(shàng)市公司董事(shì)长雇人拉抬自家的股票价格(gé)，然后高位出货。

　　最近(jìn)，中国(guó)证(zhèng)监会(huì)网站披露(lù)了一则行政处罚决定书，引发市(shì)场关注(zhù)。时为新美星董事(shì)长何德平和其配偶黄(huáng)秀(xiù)芳提(tí)供资(zī)金，委(wěi)托蒋维对新美(měi)星进行“市值管理”，维持、抬高公司(sī)股价(jià)，以(yǐ)便(biàn)后(hòu)续自己(jǐ)减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)合谋，控制35个(gè)证(zhèng)券账(zhàng)户，利用资金优势、持(chí)股优势(shì)，连续(xù)集中交易(yì)新美星(xīng)，影响公(gōng)司(sī)股价(jià)，合(hé)计盈利(lì)4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　最终，证监会对此操纵证(zhèng)券市场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万元；还对何德(dé)平信息披露违法违规，给予警(jǐng)告，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是(shì)怎么回事。

　　董事(shì)长雇(gù)人拉(lā)抬自家股票(piào)

　　多人合谋操纵股(gǔ)价

　　根据证监会(huì)行政(zhèng)处罚决(jué)定书(shū)披露的信息，新美星董(dǒng)事长(zhǎng)、法定代(dài)表人、实际控制人何德平和他的(de)妻子黄秀(xiù)芳(fāng)当时向时(shí)任(rèn)独(dú)墅湖文(wén)化(huà)传(chuán)播(bō)有限公司董事(shì)长蒋维，提(tí)供保证金约3200万(wàn)元(yuán)，这些钱部分来自他们所(suǒ)掌(zhǎng)控的(de)上海海得泽广投资管理中心（普通合(hé)伙）（简称海得泽广）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他们提供(gōng)资金的目的是，委托(tuō)蒋维对“新美星”进(jìn)行“市值管理”，维持(chí)、抬高“新美(měi)星”股(gǔ)价(jià)，以便何德(dé)平所持(chí)“新(xīn)美(měi)星”限售(shòu)股于2019年4月(yuè)26日解(jiě)禁(jìn)后能(néng)够获得好的(de)回报。

　　蒋维在收到保证金后(hòu)，即开始利用控制的证券账户并联合(hé)其他市(shì)场资金在二(èr)级(jí)市场买入并交易(yì)“新(xīn)美(měi)星(xīng)”，且在后续操作中向(xiàng)黄(huáng)秀(xiù)芳反馈(kuì)其操(cāo)作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮(bāng)手(shǒu)共同合(hé)谋。他经人介绍认识并联合(hé)毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹得(dé)的(de)证券账户、资金开始(shǐ)与蒋维共同交(jiāo)易“新美星”；在此期间，主要由蒋(jiǎng)维与毛明土(tǔ)联系，传递、沟通(tōng)各自操盘情况(kuàng)，以利于两方(fāng)交易决策(cè)，更(gèng)好(hǎo)地共同抬高“新美星”股价(jià)。

　　根据监管(guǎn)披(pī)露的信息(xī)，2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)控制“俞某华”等35个(gè)证券账(zhàng)户(hù)（简(jiǎn)称账户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日(rì)，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综指(zhǐ)26.09个百(bǎi)分点，偏离同期(qī)行业(yè)指(zhǐ)数25.95个百分点(diǎn)。账户组累(lèi)计买入4583.44万股，买(mǎi)入成交金(jīn)额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出成交金额(é)6.30亿元。

　　经(jīng)测(cè)算，在此期间，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武合谋(móu)，利用资金优势(shì)、持股优势，连续集中(zhōng)交易(yì)“新(xīn)美星”，影响股票交易价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违(wéi)法获利(lì)近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合(hé)毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武，控制35个证券账户（简称(chēng)账户组），是怎么拉高(gāo)“新美(měi)星(xīng)”股价，然后出(chū)货，违法获利的(de)。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账户组(zǔ)连(lián)续集中(zhōng)交易“新美(měi)星”，申(shēn)买量占市(shì)场(chǎng)申买量比例超20％的(de)交(jiāo)易日有19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖(mài)量占市(shì)场(chǎng)申(shēn)卖量(liàng)比例超20％的(de)交易日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组持股(gǔ)总数占总股(gǔ)本比例自(zì)2019年3月5日开始超过5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日持流(liú)通股达到峰值，占流通股本的(de)比例(lì)24.74％，持股占(zhàn)总(zǒng)股(gǔ)本的(de)比(bǐ)例8.13％。账户组具备资金优(yōu)势(shì)和持股优势。

　　具(jù)体来(lái)说，第一阶段，2018年(nián)9月26日开始，账户组持(chí)续(xù)大量买入“新美星”，当日(rì)申买排(pái)名第(dì)一，竞(jìng)价买入成交(jiāo)排名第一，至2019年(nián)2月28日期末持股量为期初持(chí)股量38.71倍(bèi)，持股量显(xiǎn)著(zhù)增(zēng)加。在此期间，“新美星”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个(gè)百分点。

　　第二(èr)阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组集中拉抬“新(xīn)美星(xīng)”，期末持股(gǔ)量较期初增加124.23％，持(chí)股(gǔ)量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典(diǎn)型的(de)拉抬期间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以(yǐ)不(bù外科鼻祖是谁？)低于(yú)卖一(yī)价或市价申买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期申买量68.11％，对应成交(jiāo)股(gǔ)数(shù)（不含对外科鼻祖是谁？倒(dào)）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以不低于卖一(yī)价(jià)或市价申买2,950,300股，占账(zhàng)户(hù)组同期申买量(liàng)41.33％，对(duì)应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市(shì)场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日(rì)期间(jiān)，“新美(měi)星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板综指21.32个百分点，偏(piān)离同(tóng)期(qī)行业指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户(hù)组集中卖出“新美星”。在此期(qī)间，“新美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同期(qī)创业板综(zōng)指1.55个(gè)百分(fēn)点，偏离同期行业指数1.03个(gè)百分点。

　　此(cǐ)外(wài)，操纵期间，涉案账户(hù)组还多次实(shí)施盘中(zhōng)拉抬和对倒，并反向卖出获(huò)利(lì)的(de)行为(wèi)。经测算，扣除佣金和相(xiāng)关税费，账户组(zǔ)盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而(ér)非(fēi)操纵股价(jià)

　　证监会不予采(cǎi)纳，罚没近亿元

　　关(guān)于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人(rén)提出多点申诉意见(jiàn)，请(qǐng)求不予处(chù)罚：

　　第一(yī)，没有(yǒu)操(cāo)纵动机。

　　第二，在(zài)案证(zhèng)据不足以证明蒋维(wéi)受何德平或黄秀芳委托，联(lián)合他人操(cāo)纵股价，一是“市值管理(lǐ)”不(bù)等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维系委托理财关系，而非操(cāo)纵(zòng)股价(jià)；三是蒋维没有(yǒu)将其与毛明土、李传武(wǔ)等人讨论交易新美星的情况告知黄秀芳(fāng)或(huò)何德平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈过股(gǔ)东名册；四是蒋维没有与毛明土、李传武就各自(zì)账户交(jiāo)易新(xīn)美星的(de)盈亏分配进行约定；五(wǔ)是蒋维账户(hù)组(zǔ)利益与何德平、黄秀芳利(lì)益并不(bù)一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋(jiǎng)维账(zhàng)户(hù)组，蒋维获(huò)得黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部(bù)分用(yòng)于(yú)非法(fǎ)活动，属于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳(fāng)不应对(duì)毛(máo)明土(tǔ)账户组(zǔ)、李传武账户组交易行为承担责任。

　　第四，部(bù)分账(zhàng)户不(bù)受蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武控制。

　　第五，不认可(kě)黄(huáng)秀芳2020年11月(yuè)25日询(xún)问笔录的合(hé)法性及真实性。

　　第六，何德(dé)平(píng)对(duì)黄(huáng)秀芳向蒋维提供款(kuǎn)项不知情、未参与，且何德平与黄秀芳系(xì)独立法律主体，即便夫(fū)妻(qī)或一致行(xíng)动人中一方存在不当行为，不应推定(dìng)或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武，及他(tā)们的代理人(rén)也就(jiù)是否合谋(móu)、部分(fēn)账(zhàng)户的控制(zhì)关系、委托(tuō)理(lǐ)财(cái)关系(xì)等提出了(le)申诉意(yì)见。

　　对此，证监会回(huí)应，经复核，对(duì)当事人及其(qí)代理人(rén)的主(zhǔ)要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本(běn)案为(wèi)多(duō)个主体参与、多个环(huán)节实施、环环相扣(kòu)、锁链式的上下游衔接、合(hé)作(zuò)，共同完成的操纵行为。在(zài)案证据可以证明，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供资(zī)金作为保证金，委托其(qí)通过(guò)二级市(shì)场交易影(yǐng)响新(xīn)美星股价，蒋维会向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈交易(yì)情况；何德平知悉(xī)并参(cān)与了(le)本(běn)案行为；上述行为的实质(zhì)是操纵(zòng)股价，并非(fēi)合(hé)法理财。在案证据可(kě)以证明(míng)，蒋维、毛明(míng)土、李传武有共同影响“新美星”股价的意图和目标，共同商议、谋(móu)划(huà)操盘、拉抬股价，并(bìng)且(qiě)采取了(le)联(lián)合(hé)影响股(gǔ)价的(de)行动，属于共(gòng)同操纵行为。

　　关于违法期间(jiān)和(hé)责(zé)任(rèn)承(chéng)担(dān)，证监会(huì)表示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月(yuè)14日期间蒋维控制(zhì)的账户交易“新美星”客(kè)观上为(wèi)后续的(de)合谋操纵起到(dào)一定程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔录(lù)，毛明土(tǔ)知(zhī)道蒋维(wéi)和上(shàng)市公司的合作，知道(dào)蒋维已经有(yǒu)一定(dìng)底仓，才(cái)愿意买入“新美星”，因此(cǐ)毛明(míng)土和(hé)李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在(zài)此(cǐ)基(jī)础上，在认定(dìng)及(jí)处罚时(shí)将合谋(móu)各(gè)方(fāng)视(shì)为一个(gè)整体，不区别(bié)对待各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武上述行为(wèi)违反了2005年《证券法》第七十(shí)七条第一项(xiàng)规(guī)定，构成2005年《证券法》第二百零三条所述的操(cāo)纵(zòng)证券市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》规(guī)定(dìng)，证(zhèng)监会(huì)决定(dìng)：就(jiù)操(cāo)纵证券市场行(xíng)为，对何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武没(méi)收违(wéi)法所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德(dé)平、黄秀芳(fāng)罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武(wǔ)分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长(zhǎng)信息披露违法

　　被予以警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何德平信(xìn)息披(pī)露违法的相关情况，行政处(chù)罚决(jué)定书(shū)披露(lù)，在新美星(xīng)2016年4月(yuè)上市前，海得泽广代何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳夫(fū)妇持有公司(sī)80万股股(gǔ)份，占新美(měi)星(xīng)上(shàng)市(shì)时总股本(běn)的1％。上市后，该部分股(gǔ)票继续(xù)由海得泽广代持，海(hǎi)得泽广自2017年12月(yuè)19日开始(shǐ)减(jiǎn)持“新(xīn)美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德(dé)平信息披露违法，何德平、黄秀芳及其代理人(rén)提出(chū)：第一，海得泽广与何德平(píng)、黄(huáng)秀芳二人不存(cún)在代持，涉案股份系(xì)海(hǎi)得泽广为兰某代持(chí)，股份(fèn)减持(chí)决策由(yóu)海(hǎi)得泽广(guǎng)和兰某(mǒu)作出(chū)，海得泽广将(jiāng)减持(chí)所得汇(huì)入(rù)黄(huáng)秀芳指定账(zhàng)户的(de)原因(yīn)系兰某向黄秀芳归还借款(kuǎn)本息。第二，涉(shè)案股份仅为1％，不具有(yǒu)重大性，不(bù)对(duì)投(tóu)资(zī)者决策产(chǎn)生(shēng)重大(dà)影响，情节轻微。第三，即便认定(dìng)代持(chí)成立，何德平对借款、还(hái)款等事(shì)项，不参与、不知情，没有主观过错(cuò)，不应受到处(chù)罚。综上(shàng)，请求(qiú)不予处罚。

　　对此(cǐ)，证监会回应，根据(jù)黄(huáng)秀芳(fāng)、兰(lán)某等(děng)询问笔录、海得泽(zé)广交易流水(shuǐ)、资金流水及相关银行账户流水，结合何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)的配偶关(guān)系，代持资(zī)金和减持所得系家(jiā)庭共同财产，可以认(rèn)定海(hǎi)得(dé)泽(zé)广代何德平、黄秀芳(fāng)持(chí)有新美星股票。当事(shì)人所(suǒ)提相(xiāng)关理由不具有事实和法律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会(huì)表示，何(hé)德平作为上市公司实际控制(zhì)人，未如实(shí)告知上市(shì)公司上述持股情(qíng)况(kuàng)，导致新美星在相关公告中(zhōng)均未披(pī)露相(xiāng)关情况，导致新美星(xīng)违反(fǎn)2005年(nián)《证券法》第六十三条规定，何德平的(de)行为构成2005年(nián)《证券法》第一百(bǎi)九(jiǔ)十三条第(dì)三款规定的情形(xíng)。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监(jiān)会决定：就信息(xī)披露违(wéi)法行为，对何德平给予警告，并处(chù)以(yǐ)40万元罚款(kuǎn)。

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