近期交易商协会(huì)的(de)监管处罚(fá)力(lì)度明(míng)显(xiǎn)加大，虽(suī)然债券市场参与(yǔ)主(zhǔ)体愈发丰(fēng)富多元，市场竞争(zhēng)程度更趋激烈，但监管底线不能破(pò)戒。

　　5月11日，交易(yì)商协会对建设银行启动自律调查，这是两天内(nèi)第二(èr)家被要求自律(lǜ)调查的大行。今(jīn)年以来，交易商(shāng)协会已对多家金(jīn)融(róng)机构启动自律调(diào)查，监管力度在持(chí)续加(jiā)大(dà)。

　　多家金融(róng)机构接连被通报

　　5月11日，中国银(yín)行间市场交易商(shāng)协会（下(xià)称“交易(yì)商协会”）网站显示，基于监管部门(mén)反馈线索，依据(jù)《银行(xíng)间债券(quàn)市(shì)场自律处分规则》，交(jiāo)易商(shāng)协(xié)会已(yǐ)对中(zhōng)国(guó)建设银行股份有限公司债务融资工具承(chéng)销业务(wù)涉嫌违规行为开展自律调查(chá)。

　　根据建行2022年年报，去年建行承销非金融企业债(zhài)务融资工具744笔(bǐ)，为411家(jiā)实体企业承(chéng)销(xiāo)发行(xíng)债券4645.17亿元。2022年，该行支持优质头部房(fáng)地产企业(yè)债券融资(zī)需(我国雨带移动规律及其影响，我国雨带移动规律口诀xū)求，承销房地产企业323.35亿元债(zhài)务融资工具，房地产并(bìng)购票据22.9亿元。

　　交易商协会的监管力度在(zài)近期持续(xù)加(jiā)大。就在(zài)5月9日，交易商协会(huì)官网发布信息，针对中国进出口银行金融债券(quàn)发(fā)行涉嫌违规行为，以及中国民(mín)生银行承(chéng)销业(yè)务涉嫌违规(guī)行为(wèi)已开(kāi)展自(zì)律调(diào)查。

　　而(ér)在5月8日，大连(lián)银行、郑州银(yín)行、江西银(yín)行、青(qīng)岛银(yín)行和粤财信(xìn)托共5家机构(gòu)涉及债券业务违规被点名。具体来说，交易(yì)商协会通过(guò)深入调查发现，大连银行等多家机(jī)构存(cún)在债券(quàn)代持交易等(děng)违规(guī)行为。其中，大连(lián)银行通过做市业务方(fāng)式，每日滚动开(kāi)展买卖(mài)方向(xiàng)相反、清(qīng)算速(sù)度不同的现券交(jiāo)易，代持利率债(zhài)活跃券(quàn)，且规模较(jiào)大(dà)；郑州(zhōu)银行、江西银(yín)行和(hé)青岛银行(xíng)，内控执行不严(yán)或流于形式，未有(yǒu)效评估交易合理性，作(zuò)为中间(jiān)方(fāng)以(yǐ)现券买(mǎi)卖或(huò)做(zuò)市等(děng)方式参与债(zhài)券代持交易(yì)链条，交易笔数和金额较大。

　　今(jīn)年4月，工(gōng)商银行已被启动自律调查。相关公告称，交(jiāo)易(yì)商协会在(zài)日常监测工作中发现，工(gōng)商银行主承销的多期债务融资(zī)工具发(fā)行定价严重偏离市场合理水(shuǐ)平，干扰了市场秩(zhì)序，涉(shè)嫌违反(fǎn)银行间债券市场自(zì)律管理相关规定。

　　4月(yuè)3日，交易商协会网站披(pī)露，近期在(zài)查处四平市城市发展投资控股有限公(gōng)司案件(jiàn)时，发(fā)现(xiàn)吉(jí)林银行、吉林亿(yì)联(lián)银(yín)行因违(wéi)规收取发行人大额财务资助(zhù)，涉(shè)嫌违反银行间债券市场自律管理规则，被交易商协会进行(xíng)自律(lǜ)调查。一(yī)同(tóng)被开展自(zì)律(lǜ)调查的还有光大证券、富(fù)国资产管理（上(shàng)海）有限公(gōng)司两(liǎng)家金融机构。

　　交易商协会监管处罚力度加(jiā)强

　　根(gēn)据交易商协会通(tōng)报的数(shù)据，2022年全年，交(jiāo)易(yì)商(shāng)协(xié)会共(gòng)对(duì)68起涉(shè)嫌违规案件立案(àn)调查，开(kāi)展(zhǎn)自律(lǜ)调查(chá)和自律问询103次，作(zuò)出(chū)各类(lèi)自律处分99家(jiā)（人）次，涉(shè)及35家发行(xíng)人(rén)和信用(yòng)增进机(jī)构、4家主承销商、3家(jiā)会计(jì)师事务(wù)所、1家律师事务所、2家其他类(lèi)型机构和54名直接责任人。作出(chū)的处分(fēn)中，警告及以(yǐ)上占比(bǐ)超过五成，15家机(jī)构(gòu)被暂停一定(dìng)期限业务(wù)，12位责任人被认(rèn)定不(bù)适当人选。

　　梳理通报来(lái)看，被通(tōng)报(bào)的原因包括低(dī)价包(bāo)销多期债务融资工具，影(yǐng)响了市场正常秩序；部分债务融资工具未按照(zhào)发行文件约定开展余额包销，个(gè)别债务融资工具挤占了其他投资(zī)人的正常投标，违背了公平公正原则，并(bìng)影响了发行(xíng)利率(lǜ)，对市场正常秩序造成了(le)一定不良影响。

　　通报指(zhǐ)出(chū)，银行间(jiān)债(zhài)券市场参与机(jī)构在从事相关业(yè)务(wù)过程中，务必牢固树(shù)立市场责任意识，严格遵守相关监管规定和(hé)自律规则要求，合规展业，自(zì)觉维护银行间(jiān)债券市场运行秩(zhì)序(xù)。

　　交易商协(xié)会表示，做市商(shāng)作(zuò)为(wèi)银行间市场基石机构，承担着提高市(shì)场(chǎng)流动性、促(cù)进价格发(fā)现的重要作用，应切实(shí)提升做市交易能力，加强内(nèi)部控(kòng)制和风(fēng)险(xiǎn)管理，确保合规稳(wěn)健展业，“真做(zuò)市、做我国雨带移动规律及其影响，我国雨带移动规律口诀真市”。

　　可以看到，近期交易商协会(huì)的监管处罚(fá)力度明(míng)显加大，虽(suī)然债券市场参(cān)与主体愈发(fā)丰(fēng)富多元，市场竞争程(chéng)度更趋(qū)激烈，但监管底(dǐ)线不(bù)能破戒。

　　资深金融政(zhèng)策监管(guǎn)专家周(zhōu)毅钦(qīn)对《国际金融报》记(jì)者(zhě)表示，可以看到，银(yín)行间交易商(shāng)协会(huì)将(jiāng)继续贯(guàn)彻(chè)落实监管(guǎn)从严要求，以严(yán)格自律惩戒(jiè)向市场(chǎng)传递“零容忍”的清晰信(xìn)号，引(yǐn)导市场各类主体归位尽(jǐn)责(zé)，维护市场良好秩(zhì)序。债券承销机构作为债券市场(chǎng)的“看门人”，对于商(shāng)业(yè)银行特别是国有大行来说，也(yě)需要肩负起相(xiāng)应(yīng)的公序责任，切实(shí)维(wéi)护(hù)好行业的良性竞争生态。

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