总市值超6万亿的科创板市场，增(zēng)添风险管理(lǐ)新工具(jù)！

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监会(huì)官(guān)网消息(xī)，为健全多(duō)层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具，证监会启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布(bù)消息(xī)，将在中(zhōng)国证监会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　多(duō)位业内人士(shì)表示(shì)，科(kē)创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作(zuò)的启动，将(jiāng)为科(kē)创板市场的科技创新(xīn)投(tóu)资带来(lái)风险管理(lǐ)工具，进一步(bù)丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种，满足投资者多元化(huà)的(de)交易和风险管理需求(qiú)。而相关合约标的纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性(xìng)和(hé)交投活(huó)跃度(dù)产(chǎn)生(shēng)积极(jí)影(yǐng)响，同时为科创板市场(chǎng)投(tóu)资带来中长(zhǎng)期资金(jīn狼籍和狼藉哪个正确，狼籍与狼藉到底怎么区别)，增强市场的关注度(dù)和吸引力。

　　科创板新(xīn)增风险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为(wèi)健全(quán)多层次(cì)资本市场(chǎng)产品(pǐn)体系，丰富(fù)资(zī)本(běn)市场风险管(guǎn)理(lǐ)工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只基于科创(chuàng)50指数的(de)场内期权品种，科技创新特色(sè)鲜明，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期(qī)权品种形成(chéng)良好(hǎo)互补。上市科(kē)创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的(de)二十大(dà)精神、“十四五”规划(huà)《纲(gāng)要(yào)》的(de)重(zhòng)大举(jǔ)措，是贯彻(chè)落实党中央、国务院关(guān)于推进上海国(guó)际金融中(zhōng)心建设、支(zhī)持浦东(dōng)新区高水平改革(gé)开放决(jué)策部署(shǔ)的重要(yào)安(ān)排。

　　证监(jiān)会(huì)表示，上市科创50ETF期(qī)权，有利于(yú)吸引长期资金配置科创板(bǎn)，激发科创板创新活力(lì)，满足多(duō)元(yuán)化的(de)交易和风险管理需求(qiú)，有助于继续发挥好科创板改革先行(xíng)先(xiān)试的示范引领作用，不断提升服务实体经(jīng)济(jì)质(zhì)效(xiào)。

　　同期，上(shàng)海证券交易所官网也发布消(xiāo)息，上交所将(jiāng)在中(zhōng)国证监会(huì)指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　上(shàng狼籍和狼藉哪个正确，狼籍与狼藉到底怎么区别)交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)上市(shì)，是上交(jiāo)所贯彻(chè)落实党的(de)二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》提(tí)出的“完(wán)善(shàn)金(jīn)融支持创新(xīn)体(tǐ)系”、支持浦(pǔ)东新区高水平(píng)改革开放、支持(chí)创新(xīn)驱动发展战略的重要(yào)举(jǔ)措，对促进科创板企业(yè)进一步发挥(huī)科(kē)创能效、支持科创(chuàng)板(bǎn)建设具(jù)有积极意(yì)义。

　　据统计，2019年(nián)设(shè)立以来，科创板(bǎn)建(jiàn)设稳步推进，市(shì)场运行(xíng)平(píng)稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上(shàng)市的集聚示(shì)范效应日(rì)益显(xiǎn)现。截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月底，科创板已有上市(shì)公司519家(jiā)，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的(de)科(kē)技创新(xīn)属性持续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺(quē)少(shǎo)相应的风险管理工具，上(shàng)交所(suǒ)根据市(shì)场(chǎng)需(xū)求积极(jí)推动科(kē)创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其(qí)作为(wèi)完善科创板配套产品体系、提升科创板吸引力和(hé)流(liú)动性、推进科创板做市商(shāng)制(zhì)度功能发(fā)挥、持(chí)续发挥科创板改革(gé)先行先试(shì)示范引领作(zuò)用的重要(yào)举措。

　　“上市(shì)科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)，可有(yǒu)效(xiào)满足科创板投资者风险管理需要，有助于科创(chuàng)板更好发挥(huī)资本(běn)市场改革试验田作用，对于促进科(kē)创板(bǎn)和股(gǔ)票(piào)期权市场(chǎng)长期(qī)持续健康发展意义重大。”上交(jiāo)所相关负责人称(chēng)。

　　同(tóng)时，监管机构还(hái)积极关注ETF期权市场的稳(wěn)健运行和风险(xiǎn)防控工作，多举措(cuò)确保新产品平稳上市。

　　证监(jiān)会(huì)表示(shì)，证监会(huì)一直高(gāo)度重视(shì)ETF期权市场稳健运(yùn)行和风险防控(kòng)工作，持续完(wán)善制度规则体系，加强运(yùn)行(xíng)管理(lǐ)和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)后，证监会将进一步完善(shàn)风险防控机制，并根据市(shì)场运行情况改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交所也表示，上交所高度重(zhòng)视ETF期权市场风险(xiǎn)防控工作，基(jī)于我国ETF期权市场发展(zhǎn)特点(diǎn)，实施了投资者适当性(xìng)管理制度、保证金制(zhì)度、持仓限额(é)制(zhì)度等一系列(liè)风控安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽(kuān)基(jī)类ETF期权(quán)产品，上交(jiāo)所将总体沿用前期的风控措施，并(bìng)根据科创板股(gǔ)票涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌(diē)幅参数(shù)适应性调整为20％，相关措施(shī)在创业板(bǎn)ETF期权(quán)已有实践。后续，上交所(suǒ)将在目前(qián)行之有(yǒu)效的风险防控和市场监(jiān)管措施的(de)基础上，进一步(bù)做好风险研判，全面加强市场监(jiān)管(guǎn)，确保新(xīn)产(chǎn)品平稳上市(shì)。

　　“下(xià)一步(bù)，将在(zài)中国证监会的(de)指导下(xià)，会同市场各方扎(zhā)实(shí)做好各项(xiàng)业务和(hé)技术(shù)准备工作，保障(zhàng)科(kē)创50ETF期(qī)权平稳上市(shì)。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增(zēng)至8只

　　龙头产(chǎn)品规(guī)模和流动性受益

　　ETF期(qī)权作为全球资(zī)本(běn)市(shì)场基础(chǔ)、成熟、普遍的金融衍生工具，在(zài)价(jià)格发现、风险(xiǎn)管理、完善(shàn)市(shì)场多空平衡(héng)机制(zhì)等方面发挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会组织(zhī)沪深(shēn)交易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期(qī)权，市场运(yùn)行平稳(wěn)有序，有效发(fā)挥了(le)引(yǐn)入增(zēng)量资金、稳(wěn)定(dìng)现货市(shì)场的作用，为(wèi)进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据(jù)记者统计，作为股票市(shì)场的(de)基(jī)础性风险(xiǎn)管理工具，早在(zài)2015年(nián)2月9日，上交所(suǒ)就上(shàng)市(shì)交易上证(zhèng)50ETF期(qī)权(quán)。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交所上(shàng)市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市中(zhōng)证500ETF期权(quán)，同(tóng)期深交(jiāo)所上(shàng)市(shì)创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证(zhèng)100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期(qī)权(quán)启动上市，国内(nèi)ETF期权产品(pǐn)将增至8只(zhǐ)，投资(zī)者(zhě)的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)将更加丰(fēng)富(fù)和多元化。

　　一位公募投资人士对此表示(shì)，目前(qián)我国已经推出了不同类型(xíng)的(de)期权品种，不同(tóng)品(pǐn)种对应市场不(bù)同的市值的公司和投资风格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对科创板(bǎn)市(shì)场的宽基指数形成(chéng)覆盖，科(kē)技(jì)创新风格(gé)投资有了风险管理工具(jù)，这将有利于(yú)投资者做好风险管理，满(mǎn)足不同投资者的投(tóu)资(zī)交易需求。

　　同时，按照记(jì)者(zhě)观察，目前ETF期权的合约(yuē)标的都(dōu)是ETF市(shì)场的龙(lóng)头产品，目前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达(dá)创业板ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头(tóu)产品，都(dōu)是期(qī)权合约标的。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪科(kē)创50指数的ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达到(dào)583亿元，目前管(guǎn)理规模仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF，位居(jū)国内(nèi)股票(piào)ETF市场(chǎng)管(guǎn)理规模第二(èr)名(míng)。另(lìng)外，易(yì)方达、工(gōng)银(yín)瑞信基金旗(qí)下科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在(zài)同(tóng)类(lèi)型指(zhǐ)数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根(gēn)据以(yǐ)往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合(hé)约标的的可能性较大，管(guǎn)理规模(mó)和产品流动性都(dōu)具(jù)备突(tū)出优势。”上述公募投资人(rén)士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃度产生积极(jí)影响。

　　华南一位股票(piào)ETF基金(jīn)经理表示，相关(guān)的ETF期权上市后，投(tóu)资者可以(yǐ)借助相(xiāng)应的风(fēng)险管理工具(jù)进行方向性投资、波(bō)动率投资等，在投资层面(miàn)的配套策略也(yě)会丰(fēng)富起来。充分发挥(huī)上述作(zuò)用(yòng)，可以提升ETF期权产品交(jiāo)易需求，流动性进一步提高，进而促进(jìn)规模的提升。

　　“长期(qī)来看，有了风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，有(yǒu)利于吸引(yǐn)中长资资金，增强股票ETF产品关注(zhù)度，这也(yě)会让相应的龙头ETF产品的规模和流动性进一(yī)步巩固，市场吸(xī)引力也会不断增强(qiáng)。”该股票ETF基(jī)金(jīn)经理称。

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