本轮新(xīn)股中，有不(bù)少风口的企业，但基本面都非常垃圾，虽然表(biǎo)面(miàn)看看(kàn)似(shì)乎(hū)都有亮点，但仔(zǎi)细(xì)看看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合(hé)集成主要从事半(bàn)导体晶圆生产代工服务，为客户提(tí)供150-55nm不同(tóng)制程工艺，成立(lì)5年就成长(zhǎng)为中国(guó)大陆收入(rù)第三大、12英(yīng)寸晶圆(yuán)代工产能第(dì)三大的(de)纯晶圆代工企业(yè)。2015年，合(hé)肥市政(zhèng)府(fǔ)根据集成电路产业发展规划及“芯屏器合”的产业发展战略，拟引(yǐn)进国际知名企业(yè)合作设立晶圆代(dài)工厂，此后，晶合集成正式筹划建设。成立至今，晶合(hé)集成(chéng)已(yǐ)成为国内面板显示驱动芯片(piàn)龙头。

　　晶圆代工企(qǐ)业，疫情后业绩爆发，利润此前一直(zhí)大(dà)幅亏损，22年依靠收入和产品(pǐn)价格上涨利润来到(dào)了(le)31.6亿，但23年开始下游面板(bǎn)行业需(xū)求大(dà)幅(fú)下滑，公司(sī)选择(zé)了业绩最好(hǎo)的(de)时候(hòu)上市，此(cǐ)后走下坡路是必(bì)然的，23Q1公司首(shǒu)付大幅下滑60％，产能大(dà)幅闲置后(hòu)利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博(bó)脑科(kē)（301293）美人刑是什么，古代刑法美人计是什么意思

　　三博脑科以(yǐ)神经学科为龙头，强专(zhuān)科、小综合的发展模式，形成覆盖全国(guó)核(hé)心区域(yù)的医疗服(fú)务网(wǎng)。服务病(bìng)种(zhǒng)涵盖(gài)神经学科各(gè)类脑肿瘤、脑血管、功能神经外科(kē)、脊髓脊(jí)柱、小儿颅脑等疾(jí)病，也包括妇科(kē)、儿科、内科、外科、疼痛、全(quán)科等疾病。

　　专科(kē)医院(yuàn)，业(yè)绩一(yī)般般，民营医(yī)院里(lǐ)毛利率(lǜ)算比较低(dī)的那一档，未(wèi)来(lái)主要看扩(kuò)张，也(yě)要小心政(zhèng)策(cè)的影(yǐng)响，个人感觉比(bǐ)如几(jǐ)个国企医院（不论是收入增速还是(shì)估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼(màn)恩斯特(tè)是(shì)一家拥有高精密狭缝式涂(tú)布模头产品的设(shè)计、研发(fā)和生产及(jí)涂布技术产业化整体解(jiě)决(jué)方美人刑是什么，古代刑法美人计是什么意思案能力的高新技术企业。高精密(mì)狭缝式涂(tú)布(bù)模头为(wèi)锂电池生产涂布机的核心部件，涂(tú)布是继制备正负极浆料完成后(hòu)的下一道(dào)工序，是锂电池生产(chǎn)前段工(gōng)序(xù)的(de)核(hé)心环节，目(mù)的是将正负(fù)极(jí)浆料均匀地涂覆在铝铜箔上(shàng)。目前(qián)，曼(màn)恩(ēn)斯特产品广(guǎng)泛应用于锂离子(zi)电(diàn)池涂布、半导体先进封装涂(tú)布、钙钛矿(kuàng)太(tài)阳能(néng)电池涂美人刑是什么，古代刑法美人计是什么意思布(bù)、氢燃料电(diàn)池电(diàn)极涂布、液晶(jīng)显示中的薄膜晶体管涂(tú)布(bù)等。

　　锂电池产业(yè)链公司(sī)，业绩(jì)在(zài)21年爆发，22年业(yè)绩更(gèng)进(jìn)一步，但(dàn)行业基本见顶，下游需(xū)求大幅放缓，上(shàng)游锂矿(kuàng)价(jià)格大幅下(xià)滑(huá)，且公司只(zhǐ)是生产过程中很小的一块市场，天花(huā)板非常低，公司未(wèi)来业绩压(yā)力(lì)巨(jù)大。

　　四、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位于浙(zhè)江绍兴(xīng)，是一(yī)家(jiā)专注于功率、传感和传输应(yīng)用领域，提供模拟芯片(piàn)及(jí)模块封(fēng)装的代工(gōng)服务(wù)的制造商。中芯集(jí)成以(yǐ)晶(jīng)圆(yuán)代工为起(qǐ)点，向下延伸(shēn)到(dào)模(mó)组封装，为(wèi)国内(nèi)外客户提(tí)供一站式代(dài)工(gōng)解决(jué)方案，为功率、传感和传输等领域的半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)产品公司提(tí)供(gōng)完整生产制造平(píng)台，支(zhī)持客(kè)户研发以及(jí)大规(guī)模量产。

　　晶圆代(dài)工企业，中芯国际关联企业，处于(yú)规(guī)模(mó)扩张阶段，但由于规模扩大太快，折旧(jiù)研发投入初期非常高(gāo)，因(yīn)此利润大幅亏(kuī)损，好不容(róng)易快熬出头了（资本支出高峰在22年结束），公(gōng)司也预(yù)期(qī)23年(nián)底(dǐ)会转为(wèi)盈利，但下游需求在(zài)23年大(dà)幅放缓，公(gōng)司(sī)面(miàn)对的压力显然是要比那些已经规模化完成有利润的(de)公司大得多，且公司过于依赖中芯国际(jì)，未来还有可能面临同业竞争(zhēng)而收回许可的风(fēng)险(xiǎn)。IPO募资高达219亿，非(fēi)常大的(de)IPO了(le)，不太乐观未来(lái)的走势。

　　五、万丰股份(fèn)（603172）

　　万(wàn)丰股份主要从事分散染料(liào)及其滤饼的研发、生产及销售，产品以中(zhōng)高端分(fēn)散(sàn)染料为主，主(zhǔ)要用于涤(dí)纶及其混(hùn)纺织物的(de)染(rǎn)色和印花，经分散染(rǎn)料印染加工(gōng)的化(huà)纤纺(fǎng)织(zhī)品，色泽艳丽，耐洗牢(láo)度优良，用途广泛。其中部分终端应(yīng)用品牌包括：安踏、李宁、阿(ā)迪(dí)达(dá)斯、耐克(kè)、优衣库、迪卡侬等(děng)。

　　传(chuán)统染(rǎn)料公司，毫无亮点(diǎn)，业(yè)绩在19年后(hòu)一路下滑，22年(nián)利(lì)润只(zhǐ)有19年(nián)的一半(bàn)都不到(dào)，下(xià)游服装行业景气度也一(yī)般，不关注了(le)。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成(chéng)立(lì)于(yú)2003年，自(zì)设(shè)立以来，公司主营业务(wù)一直聚焦于汽(qì)车(chē)行业营销与后市场服务领域(yù)，为客户(hù)提供(gōng)相关软件(jiàn)产(chǎn)品及服务。2010年被用友网络收(shōu)购后，公司继(jì)续独(dú)立经营(yíng)上(shàng)述业务。用友(yǒu)汽车主要面向汽车行业(yè)的整车厂、经(jīng)销商、服(fú)务(wù)站等(děng)客(kè)户，提供营销与后市场服(fú)务领域的数智(zhì)化解决方(fāng)案、云(yún)服务、软(ruǎn)件及专(zhuān)业服务。

　　用友集(jí)团旗下(xià)子公司分拆上市，汽(qì)车软(ruǎn)件服务(wù)，汽车数字化(huà)是(shì)趋(qū)势，且(qiě)随着人(rén)均保有量的增长，公司行业前景不算很差(chà)，但(dàn)公司自(zì)身技术含量较(jiào)低，产品以车企营销系统为主，基(jī)本没什么研(yán)发，都靠销(xiāo)售，且汽(qì)车(chē)行业有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立(lì)于2003年3月(yuè)的经纬股份(fèn)主要(yào)从(cóng)事电(diàn)力工(gōng)程(chéng)技术服务及地(dì)理信息技术服务。电力工程技术服务占(zhàn)主(zhǔ)营业(yè)务收入比重超过(guò)80％，是(shì)公司主要收入和利润来源(yuán)。电力工程技(jì)术服务主(zhǔ)要系为电网企业、工商业企业电(diàn)力相关工程提供规(guī)划咨询、设(shè)计、工(gōng)程建设等(děng)服务。

　　电网和地理信息设计咨询公司(sī)，主要是(shì)电力(lì)工程技术服务收入为主，比较依赖内蒙(méng)和浙江地区(qū)的国家电网，本质上是工(gōng)程类企业(yè)，设备施(shī)工业务，所以应收款高，坏账多(duō)，现(xiàn)金(jīn)流差，不关注(zhù)了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微是一家为(wèi)智能手机(jī)、物(wù)联网等(děng)领域提供射频前端的芯片设计(jì)公司，主营业(yè)务(wù)为射(shè)频前(qián)端芯片(piàn)及(jí)模(mó)组的研发、设(shè)计和销(xiāo)售(shòu)。慧智微具备(bèi)全套射(shè)频(pín)前端芯片设计能力和集成化(huà)模组研发(fā)能力，技(jì)术体系以(yǐ)功率放(fàng)大(dà)器（PA）的设计能力(lì)为(wèi)核心，兼(jiān)具(jù)低噪声放大(dà)器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成(chéng)无源器件滤波(bō)器（IPDFilter）等射频器件的设计(jì)能力(lì)，产品系列覆盖(gài)的通(tōng)信(xìn)频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提(tí)供无线通信(xìn)射频前端发射模组、接收(shōu)模组等。

　　射频前(qián)端芯片模组公司，下(xià)游主(zhǔ)要是(shì)消(xiāo)费电子，22年(nián)业(yè)绩大幅放(fàng)缓(huǎn)，下游砍单存货大幅增(zēng)长(zhǎng)，亏(kuī)损不断扩大，主要是(shì)大量研发投(tóu)入，但高研发(fā)下(xià)，公(gōng)司毛(máo)利率(lǜ)极低，远低于(yú)同(tóng)行业公司，但即便这样，估值(zhí)却(què)一路上升到150亿(yì)，在IPO之前大量(liàng)机构(gòu)（近(jìn)40家(jiā)）参(cān)股（未来(lái)解禁(jìn)后都会成为抛售的主力）。搞不懂这公(gōng)司的价值在哪里，但现(xiàn)在风口，很(hěn)可(kě)能被炒作。

　　九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防空预(yù)警雷达研发、生(shēng)产、销(xiāo)售和服务的国家级高(gāo)新(xīn)技术和专(zhuān)精特新(xīn)“小(xiǎo)巨人”企业。公(gōng)司产品(pǐn)主要包括雷达及(jí)配套(tào)装备，重点(diǎn)供应国内军方(fāng)客户(hù)和(hé)军工(gōng)集团。成立至今，航天南湖(hú)已成为(wèi)我国防(fáng)空预警雷达主(zhǔ)要(yào)生产(chǎn)单位之一。

　　军工雷达企(qǐ)业，21年后业绩大幅下滑(huá)，22年虽然收(shōu)入(rù)增长较(jiào)快，但利润远没有回到20年，且关联交易占(zhàn)比越来越高(gāo)，对于这种客户不(bù)透(tòu)明度极高的(de)军工企(qǐ)业，实在无法(fǎ)判断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家互联网(wǎng)数字化(huà)虚拟商品(pǐn)综合服务提供商，主要为(wèi)移动(dòng)互联网(wǎng)相关场景(jǐng)客户提供移(yí)动互联网数(shù)字(zì)化虚拟商品聚合(hé)运(yùn)营、融(róng)合运营、分发运(yùn)营等综合(hé)运营服务，为物联网相关场景提供(gōng)物联网流(liú)量接入、硬件方案、场(chǎng)景(jǐng)应(yīng)用(yòng)等综合解决(jué)方案及云(yún)终(zhōng)端解决方案，并根(gēn)据客户需求提(tí)供定(dìng)制化的运营支撑(chēng)服务及技(jì)术服务(wù)。一家售卖(mài)移动流量、话费、爱优芒会员卡等(děng)数(shù)字化虚拟商品的综合型中间(jiān)商，其主要盈利模(mó)式是获得购销差价或服务(wù)佣金(jīn)，占公(gōng)司总收入超(chāo)过9成。

　　流(liú)量(liàng)中间商，互联网卖流量的公司，主要(yào)是卖视频会员和(hé)其他通用流量，业绩过去(qù)几年(nián)看起(qǐ)来不错，但(dàn)公司现金流越来越差(chà)，且互联(lián)网(wǎng)流量已经(jīng)见顶，大互联网(wǎng)公司越(yuè)来(lái)越不依(yī)赖买量来拓(tuò)广业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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