金融界5月22日消息 悄然之(zhī)间，已经崩盘了33年的日(rì)本(běn)股市竟然(rán)奇(qí)迹般的活过(guò)来了，甚至还在不(bù)断挑战新高，真(zhēn)是活久(jiǔ)见。

　　22日，日本股市(shì)主要(yào)股指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的新高，同时也(yě)是(shì)自日本泡沫经济崩溃(kuì)以(yǐ)来的最高收盘(pán)价(jià)。今年以来日经225指(zhǐ)数已涨超19%。

　　而这之前(qián)，日本股市几经挣扎但是(shì)最终都黯淡收场(chǎng)，但是(shì)似(shì)乎这(zhè)次有点不一样的味(wèi)道，“股神(shén)”巴菲特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇(yáo)旗呐(nà)喊以及

　　地(dì)缘政治的变动(dòng)使得日本股市变得微妙起来(lái)。

　　海外资金是(shì)不可或缺力量

　　对于日本(běn)股市爆发，海(hǎi)外资金是不可或缺的(de)力量。数据显示，海外(wài)投资(zī)者对日本(běn)股票需求稳健。根据日本(běn)交(jiāo)易所集团，4月海外投资者(zhě)净买(mǎi)入价(jià)值2.15 万亿(yì)日元(yuán)（约合157亿美元）的日本股票，为2017年(nián)10月以(yǐ)来(lái)最大规模(mó)的(de)外国人净购买量(liàng)。不过，日本企业部门仍然(rán)是日(rì)本股票的最大净买家，年(nián)初至今的(de)买入(rù)量(liàng)为1.1万亿日元。

　　当然这其中也包括在3年前就“闻(wén)到”金钱味道的巴菲(fēi)特，2020年8月，巴菲(fēi)特掌管(guǎn)的伯(bó)克希(xī)尔·哈撒韦公司(sī)（下称“伯克希尔(ěr)”）首次披(pī)露(lù)，其收购了日本(běn)前五大贸易公司每家略高于5%的股份。这五大(dà)贸(mào)易(yì)公司分别是伊藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三(sān)井物产(chǎn)、住(zhù)友商事和丸红。自首次(cì)披露之(zhī)后，巴(bā)菲特已3次购买(mǎi)并扩大(dà)了(le)对(duì)日本(běn)五大商社的股(gǔ)份持有量。

　　从近期数据披露可以看(kàn)出，伯克希尔哈撒(sā)韦目前在日本(běn)持有(yǒu)的股票比在美国以外(wài)任何其他国家(jiā)都多。今(jīn)年早(zǎo)些时候，巴菲(fēi)特增持了(le)日(rì)本(běn)五大商社，并暗示(shì)将进一步投资日本股票。现年92岁高龄(líng)的(de)他还在上个月(yuè)罕(hǎn)见地亲(qīn)自访问日(rì)本。

　　对于为何在这个时点，不(bù)断增持日本股票？在5月初巴(bā)菲特股东大会上，巴菲特就(jiù)这样说到：

　　投资日本商(shāng)社的(de)决定(dìng)其实(shí)非常简单，也非(fēi)常容(róng)易理解，我们可能和这五家公司都有过业务来往。从整体(tǐ)来看，这些公(gōng)司能够支付(fù)不错(cuò)的分(fēn)红，在某(mǒu)些(xiē)情况下也会回购(gòu)股票，我们(men)也能很好地理解他(tā)们所拥(yōng)有的一大堆业务，同时我们还能通过融(róng)资解(jiě)决汇(huì)率(lǜ)风险问题(tí)。所(suǒ)以我(wǒ)们就开始购买了，甚至这件事(shì)情一开始我(wǒ)都(dōu)没有(yǒu)告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲(fēi)特(tè)日本之行的部分原因是为(wèi)了向(xiàng)这些公司介(jiè)绍阿贝尔（伯克(kè)希(xī)尔非保险业务副董(dǒng)事长格(gé)雷(léi)格·阿贝尔(ěr)，被视为(wèi)巴(bā)菲特的(de)接班人(rén)），因为接下来双(shuāng)方可能要(yào)共(gòng)事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提(tí)前三年布局(jú)的(de)巴菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲(fēi)特再(zài)次用行动(dòng)告诉大家姜(jiāng)还是老的辣(là)。

   多位大(dà)佬抄底(dǐ)日(rì)本(běn)

　　除了巴菲特，还有其(qí)他大佬也在紧(jǐn)锣密(mì)鼓的行动结婚以后他那个越来越大了中。3月31日，黑石集团主席苏(sū)世民(mín)拜访了日本首相(xiāng)岸田文雄。黑石集团两年(nián)前在日本一(yī)举收购8家酒结婚以后他那个越来越大了(jiǔ)店，此行被外界普遍认为(wèi)日(rì)本还蕴藏着更多投资(zī)机会。

　　同一时期(qī)，黑石集(jí)团(tuán)最主要的竞争对手——KKR创始人亨利(lì)·克(kè)拉维斯(sī)也(yě)在(zài)日本(běn)与(yǔ)投资对(duì)象展开交(jiāo)流。

　　4月初造(zào)访日本东(dōng)京(jīng)的还有美国对冲基金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候(hòu)决定重新在东(dōng)京(jīng)开设(shè)办事处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申(shēn)请在日本市场的运营牌照。

    日本受益于地缘政治(zhì)格局变化

　　自1989年日(rì)本(běn)泡(pào)沫经济(jì)崩溃以(yǐ)来(lái)，日本股市一直都在(zài)苦苦的填坑(kēng)之中，如今似乎局面发生了(le)变化(huà)。

　　虽(suī)然巴菲特在股东大会上解释了抄底日本股市，但(dàn)是“狡猾(huá)”的巴老(lǎo)爷(yé)子也有(yǒu)所保(bǎo)留(liú)。站在事后马后(hòu)炮(pào)的角(jiǎo)度看，对(duì)股市拥(yōng)有独(dú)特理解(jiě)的(de)巴菲特对国际地缘政治的变化也颇有(yǒu)研(yán)究。

　　自2018年中美贸易争端以来(lái)，国(guó)际(jì)地缘政治格(gé)局巨变。在新的地缘政治格局下，日本在亚太格局中扮演(yǎn)了更加重要的角色，同时日(rì)本在芯(xīn)片等产业发展中野心勃(bó)勃，这都(dōu)成为了边际(jì)上的重要变量。仔(zǎi)细(xì)观察(chá)日本(běn)的经济脉络，我们也会发现日本的设备(bèi)投资开始进入加速期，这背后有产业自身发展的原(yuán)因(yīn)，也暗合地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得(dé)一(yī)提的是，日本相对稳定甚至略显僵(jiāng)化的政(zhèng)治(zhì)格局，在全球动(dòng)荡的(de)大背(bèi)景下反而(ér)成为了“避风港(gǎng)”。

　　“嗅到了”日本敏(mǐn)感变化(huà)的巴菲特(tè)，一(yī)直在等(děng)待出手的时机。直到新冠危(wēi)机爆(bào)发，日本股市出现(xiàn)急搓(cuō)，巴(bā)菲特终于等(děng)到了被低估(gū)的日本(běn)资产，自此疯(fēng)狂抄底日本股市。

　　而(ér)日本5大商社(shè)也用业(yè)绩证明自己的(de)确被低估了。据日经中(zhōng)文网(wǎng)，日(rì)本综合商社的2022财(cái)年（截(jié)至2023年3月）合(hé)并财(cái)报(bào)于(yú)5月9日全部(bù)出炉。5大商社(shè)的合计净利润超过约4.2万亿(yì)日元，在短(duǎn)短2年(nián)时间里增加到(dào)了4.3倍(bèi)。

　　除了日本基本面发生的变化，日本监管(guǎn)层的助推也是(shì)一股不容忽视的力量。日本监管层持续(xù)推动企(qǐ)业经营能力的改善和(hé)价(jià)值(zhí)的修复，其中(zhōng)敦促企业对投资者提(tí)高(gāo)回报、鼓励企业公开回购成为(wèi)改革重(zhòng)要(yào)抓手。

　　尤(yóu)其(qí)是(shì)在今(jīn)年3月(yuè)底(dǐ)，东(dōng)京证(zhèng)券交易所为了改(gǎi)变大量个股股价跌(diē)破净值的情况，发布(bù)《关(guān)于实现关注(zhù)资金成(chéng)本和股价经营要(yào)求》要求上(shàng)市公司提高企业(yè)价值和资本效率从而提升股价(jià)后(hòu)，日(rì)本股市(shì)开始掀(xiān)起一波(bō)回(huí)购热(rè)潮。

　　一向被(bèi)韭菜(cài)讥讽为“反向(xiàng)指标”的(de)高盛也出来高喊日本可能正接近十(shí)年一遇的牛市。至于日本股市未来将走向何方，一切将(jiāng)由时间(jiān)给出(chū)答案(àn)吧。

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