近期市场风向变动(dòng)，北向资(zī)金调仓换股(gǔ)，外资基(jī)金也纷纷(fēn)行动。记者梳(shū)理发(fā)现，欧洲巨(jù)头施(shī)罗(luó)德旗下三只(zhǐ)旗舰基金同时大(dà)手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底以来，宁王股(gǔ)价震荡上(shàng)行，虽较高点仍有距离，但部分资(zī)金开(kāi)始行动(dòng)。透露什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗(qí)下(xià)三大基金同(tóng)时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，基金前十大重(zhòng)仓股为中国平安、招商银行、紫(zǐ)金(jīn)矿业、宁德时代、贵州(zhōu)茅台、万华化(huà)学、鼎龙股份、芒果超媒、海(hǎi)尔生物。4月(yuè)，基金(jīn)加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德(dé)旗舰基金(jīn)“施罗德国际精选(xuǎn)基金大(dà)中(zhōng)华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电(diàn)、腾讯控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港交所(suǒ)、银河娱乐(lè)、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时(shí)代80％。

　　4月(yuè)，施(shī)罗德旗下另(lìng)一只旗舰(jiàn)基金也加(jiā)仓宁(níng)德时代80％。“施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规(guī)模14.23亿美元。

　　截(jié)至(zhì)4月底，基金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能(néng)、蒙牛乳业、银河(hé)娱(yú)乐、紫金矿业、贵(guì)州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减(jiǎn)持(chí)紫金(jīn)矿业(yè)10.31％，增持(chí)宁德(dé)时代80％。

　　看好中国新能(néng)源车产(chǎn)业链

　　同一家机构旗(qí)下三(sān)大(dà)旗(qí)舰基金(jīn)同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示(shì)，这三只基金中，施(shī)罗德国际精选基金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗(luó)德国际精选基(jī)金大中(zhōng)华和施罗德国(guó)际(jì)精选中国(guó)机(jī)遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金(jīn)材料中(zhōng)并未解释为何基金在4月大手笔加仓(cāng)宁德(dé)时代。不过，记者梳理发现，施罗德对中国新能源车产业链(liàn)的看重(zhòng)是一(yī)以(yǐ)贯(guàn)之(zhī)的(de)。

　　例如，基金(jīn)经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志中(zhōng)解释(shì)道：长期来看，关注三大主题。一是(shì)电动车供应链(liàn)；二是技术自主可控；三是医疗健康基(jī)础设施(shī)。

　　为(wèi)何(hé)看(kàn)好电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的(de)影(yǐng)响日益显现，全球各国(guó)的脱碳(tàn)行(xíng)动变得越(yuè)来(lái)越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的(de)一个方面(miàn)。中(zhōng)国在这方(fāng)面为(wèi)投资(zī)者提供(gōng)了重要的机(jī)会。中(zhōng)国在电动汽车价值链的供应(yīng)方(fāng)面是全球的领导者，同(tóng)时(shí)中国对成品车辆的需求方面也占据重要地位。可(kě)能(néng)很多人不知道(dào)的(de)是(shì)，全球2022年销售的所有电动汽车(chē)中，57％是在中国(guó)销售的。

　　整车制造之外，中(zhōng)国也是全球(qiú)电动车基础设施(shī)最(zuì)完善的国家之一。以(yǐ)充电桩为(wèi)例(lì)，中国平均一(yī)个(gè)公共充电桩对(duì)应7辆车，欧洲是16、美(měi)国(guó)是16、印度是25、巴西(xī)是28。来源：施罗德(dé)官网(wǎng)。

　　在电动汽车供应链中(zhōng)，有(yǒu)许多公司正在在各自的领域中建立主导地位，以某智能组件为(wèi)例，它是电(diàn)动汽车中用于(yú)电池和(hé)电(diàn)机(jī)温控的关键组件的生产商。该公司(sī)在空调阀行业全球(qiú)市场占有约(yuē)60％的份额，并在电(diàn)动汽(qì)车阀门行业拥(yōng)有超过90％的市场份额。客户包括特(tè)斯拉等(děng)全球电动汽车(chē)专家(jiā)以及福(fú)特、宝(bǎo)马等(děng)原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围(wéi)内(nèi)继续占据市(shì)场份(fèn)额——在法规的支持下，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事(shì)实上(shàng)，施(shī)罗德也并非孤(gū)例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安(ān)联投资旗舰基金(jīn)安联神州(zhōu)A股(gǔ)基(jī)金(jīn)也在3月大(dà)手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月底，基金前(qián)十大(dà)重仓股为贵州(zhōu)茅(máo)台、中信证券(quàn)、宁(níng)德时代、中国中免、东方(fāng)财富、美的集团、迈瑞医(yī)疗、安(ān)井(jǐng)食品(pǐn)、锦江集(jí)团、中国(guó)平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐(zhú)一加仓(cāng)，其(qí)中加仓幅(fú)度(dù)最大的就是宁德时代，加仓(cāng)幅度(dù)高(gāo)达22.17％。此外，基金(jīn)对中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前十大(dà)重(zhòng)仓股中(zhōng)其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工业协会）近日发布(bù)的数据(jù)显示，2023年4月，我国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装(zhuāng)车(chē)量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共(gòng)充电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力(lì)电(diàn)池行业集中度(dù)方面，今年4月(yuè)，尽(jǐn)管我国新能源汽车市场共计36家动(dòng)力电池企业(yè)实现装车配(pèi)套，较去(qù)年同(tóng)期增加2家。但是排名(míng)前3家、前(qián)5家、前10家动力电池企业(yè)动力电(diàn)池装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧较高。

　　企(qǐ)业排名来看，根据中国(guó)汽车(chē)动力电池产业创新联盟数据显示，今(jīn)年4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比亚迪、中(zhōng)创新航、亿纬锂能、国(guó)轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名则(zé)分(fēn)别为：欣旺(wàng)达(dá)、LG新能(néng)源、蜂(fēng)巢能源、孚(fú)能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为(wèi)动力(lì)电池行(xíng)业(yè)的龙头企业，宁德时代于2023年一季度实(shí)现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季利润增(zēng)速创历史新高。

　　北(běi)向资金(jīn)调仓换(huàn)股，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许是基(jī)于优(yōu)异的(de)业绩，来自Wind的数据显示(shì)，截至5月14日(rì)，最近7天北向资(zī)金净流入宁德时代(dài)15.75亿(yì)元，位居北(běi)向净流入榜首(shǒu)。北(běi)向(xiàng)资金净流入较多的其它个股还(hái)包括宁(níng)德(dé)时(shí)代、工业(yè)富联、贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台、工商(shāng)银(yín)行(xíng)、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向资(zī)金净(jìng)流出较多的个股包(bāo)括(kuò)格(gé)力电器、中国建筑、东(dōng)方财(cái)富、中国(guó)中免、阳光电源(yuán)、中兴通讯、科大讯飞、隆基(jī)绿(lǜ)能(néng)、长江电力、恒(héng)瑞医(yī)药。

　　看好的(de)“宁王”的外资还包括“柏(bǎi)基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为(wèi)何持有宁德时代(dài)时，写道：宁(níng)德时(shí)代所(suǒ)处的位置是令人羡(xiàn)慕的。它(tā)背后有(yǒu)两大增(zēng)长机遇一是电动车二(èr)是储能；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷酸铁锂电池(chí)，这(zhè)方面它的市场(chǎng)份额是领先的(de)。此(cǐ)外，磷酸铁锂电(diàn)池因为安全性、生命周期和不含钴等特征而(ér)受到欢迎(yíng)；动力电池的企业发展(zhǎn)与政(zhèng)府的脱碳计划是一致的。CATL的(de)领导者也非常有远见。

　　柏基(jī)同时也解释了：他们如何通过(guò) “柏基(jī)十问”来考察宁德时代的(de)。

　　不过(guò)，柏基(jī)也(yě)表示，如同所有(yǒu)的(de)投资(zī)者，他们的判(pàn)断也可能是错(cuò)的。例如，若未(wèi)来新(xīn)的电池技术出现，宁德(dé)时代的竞(jìng)争优势不(bù)复(fù)。随着电池成本下降(jiàng)，宁德时(shí)代若不能保持利润率。宁(níng)德时代和(hé)电动车厂商的关系(xì)若不能维系(xì)。这些(xiē)因(yīn)素都会影(yǐng)响柏(bǎi)基对于宁德(dé)时代的判断。

　　但并(bìng)非所(suǒ)有的外资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨(jù)头安本(běn)投资旗舰中国基(jī)金(jīn)“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股(gǔ)可持续(xù)股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金(jīn)持(chí)有(yǒu)的前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台(tái)、宁德时代、中国中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华测(cè)检(jiǎn)测、招商银行(xíng)、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德(dé)时(shí)代(dài)之外，互联网或者(zhě)食品饮料也颇受关注(zhù)。

　　例如(rú)，摩根大(dà)通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金前(qián)十大重仓股为贵州(zhōu)茅(máo)台、金山软件、中国平安、招(zhāo)商银行、万(wàn)华化学、恒生金融(róng)、泸州老(lǎo)窖、迈(mài)瑞(ruì)医疗(liáo)、京东方。3月(yuè)基金加仓幅度最(zuì)大的为(wèi)泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢森堡）股(gǔ)票(piào)基金(jīn)-中国机(jī)遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模(mó)47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国平安、招商银(yín)行、石药集团、AIA、平(píng)安银行(xíng)、美团(tuán)。3月，基金加仓阿(ā)里巴(bā)巴11.66％。

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