北京(jīng)时间5月7日(rì)，备(bèi)受关注的巴菲特股(gǔ)东(dōng)大会在奥(ào)马哈如期落(luò)下帷幕，93岁的巴菲特和他的老搭(dā)档芒格(gé)在5个(gè)半小时的提问环(huán)节中(zhōng)，回答了投资人的47个问题。

　　现场云集(jí)了来(lái)自全球各地(dì)的投资者。“来自中国的(de)投资者是最多的，据说达到1万(wàn)人。”5月6日(rì)，前海开源基金首席基金学家杨德龙如(rú)此分享(xiǎng)自己在(zài)股东大会的现场见闻。

　　往届大会上，巴菲特都会谈到中国(guó)经济，今年也不例外(wài)。

　　“中(zhōng)美两国都具有竞争力，都(dōu)能(néng)达成繁荣发展的(de)前景(jǐng)。中国(guó)将(jiāng)会成(chéng)为(wèi)更好的(de)国(guó)家，美国也(yě)可以如此。”巴菲特说道。此前，他也(yě)曾多(duō)次公(gōng)开表示十分看好中国市场。

　　巴(bā)菲特也曾(长岛冰茶好喝吗，十大断片鸡尾酒酒排名céng)围绕中国公(gōng)司进行(xíng)过投(tóu)资部署，不(bù)过投资对象均(jūn)为中国公司(sī)的H股。根(gēn)据公(gōng)开资料，巴菲(fēi)特曾(céng)曾投资中国石油(yóu)（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且(qiě)“战绩”不俗，收益率达(dá)到(dào)了(le)10倍甚至30倍以上。

　　在今(jīn)年2月16日(rì)召开的Daily Journal（每日期刊(kān)）年度股东大会上，作为董事长的(de)芒格也(yě)曾表(biǎo)示(shì)，“投资(zī)人去投资中国是没有(yǒu)问题的。相较于投(tóu)资美国而言，投资(zī)中国可以让(ràng)你用便(biàn)宜的(de)价格买到一些(xiē)更好的公(gōng)司(sī)，而这即便(biàn)有(yǒu)一些不确(què)定因素的影响，也是(shì)值得的。”

　　那么，按照(zhào)巴菲特的(de)投资标准，A股哪些(xiē)股(gǔ)票可能会(huì)得到他(tā)的青(qīng)睐？

　　时代(dài)财经根据巴(bā)菲特提出的“净资产收益率不低于(yú)20％而且能稳定增长”的(de)最低标准，加上其投资特点(diǎn)，对A股5167家上市公司进(jìn)行了梳理，选出了相对符合巴菲(fēi)特(tè)投资逻辑(jí)的18只股票(piào)。

　　18只股(gǔ)票中，消费(fèi)仍占据(jù)三(sān)分之一，其中酒企(qǐ)表(biǎo)现尤为出色；而从近(jìn)3年(nián)的净资产收益率来看，医疗行业无疑(yí)是“最大赢家”。

　　医疗行(xíng)业成“最大赢家”

　　此次选股，时代财(cái)经首(shǒu)先考虑净(jìng)资产收益率指标，且出于(yú)对(duì)公司(sī)的(de)价值判断而不是价格判(pàn)断，选(xuǎn)择的是加权(quán)平均（年化）净资产收益率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这一指(zhǐ)标达到巴菲(fēi)特“20％”标准的(de)A股上市(shì)公(gōng)司共有100家。

　　以过去3年(nián)的净资(zī)产(chǎn)收(shōu)益率来看，排名第一的分(fēn)别为博拓生物（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和(hé)安旭生物(wù)（688075.SH），三(sān)家(jiā)ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生物行业公司。

　　其次，时代财经参(cān)考了上市公(gōng)司最新（截至5月5日(rì)）滚动市盈率(lǜ)（TTM），并通(tōng)过(guò)与其(qí)所属行业(yè)算术平均值进行对比，又从(cóng)100家公(gōng)司(sī)中挑选(xuǎn)出(chū)了估值相对行业平均值(zhí)偏(piān)低的67家(jiā)公司。

　　最后，时代财经通过巴菲(fēi)特的持仓(cāng)变动发现(xiàn)，巴(bā)菲特一(yī)如(rú)既往(wǎng)偏(piān)爱快消领(lǐng)域，同时(shí)也在重金押注能源领域，如(rú)西方石油、雪(xuě)佛龙(lóng)。

　　与此同时，巴菲特多次减仓(cāng)银行股，包(bāo)括2006年入手的合众银行和2010年入手的纽约梅隆银行，分别减持(chí)约90％和60％，甚至在2022年一季度清仓持有33年(nián)的百(bǎi)年(nián)老行——富国(guó)银行。但巴(bā)菲(fēi)特(tè)对金融领域的持仓仍(réng)有一定(dìng)比重。

　　因而(ér)，时代财(cái)经(jīng)又进行了行业筛选(xuǎn)，还对(duì)海(hǎi)天味(wèi)业(yè)等这类之前商(shāng)品(pǐn)信(xìn)誉受过不(bù)良影(yǐng)响的公司进行(xíng)了剔(tī)除。最终(zhōng)，“淘(táo)”出(chū)了18家(jiā)相对(duì)符合巴菲(fēi)特(tè)标(biāo)准的公司。

　　数(shù)据(jù)来源：Wind、中证指数官网(wǎng)。时代财经制图

　　如上表所示，这18家公(gōng)司涉及吃、喝、穿、用多个领域，其中饮料行业(yè)约有5家，占(zhàn)比近三分之一。而在近五年内，酒(jiǔ)企表现出色，净(jìng)利润(rùn)复合年(nián)增长率(lǜ)均在22％以上，其中(zhōng)泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼(yǎn)，5年净利润复(fù)合年增长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩(jì)优股多在饮料界(jiè)，明星家电潜力大(dà)

　　实际上，在A股市场上，有(yǒu)不少(shǎo)行(xíng)业龙头股五年(nián)ROE超20％且净资产收益率(lǜ)为正(zhèng)，达(dá)到巴菲特关注的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这(zhè)些企业的TTM高于(yú)其所属行业滚动市盈率(lǜ)，所以或还需要等待入场时机。

　　时代(dài)财经筛选出的18家公司中，家用电器行业(yè)公司上(shàng)榜(bǎng)不少。其中，有(yǒu)专(zhuān)做厨卫(wèi)电(diàn)器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌(pái)的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王(wáng)”公牛(niú)集团(tuán)（603195.SH），不过(guò)相比(bǐ)起酒企，上述三家企业的(de)5年净利润复合(hé)年增长率表现(xiàn)略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公(gōng)司与行业市(shì)盈率(lǜ)之差来看，差距(jù)最大的是主营集成电路设(shè)计(jì)的中颖电子(zi)（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随(suí)后(hòu)是(shì)专攻数(shù)字营销的三(sān)人行（605168.SH）和(hé)主推露露杏仁露的承(chéng)德露露（000848.SZ），分(fēn)别相(xiāng)差17.39倍和15.23倍。而差(chà)距最小的是公牛(niú)集团（603195.SH），公司最新市盈率为(wèi)27.19倍，与行业最新(xīn)市(shì)盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌(diē)幅来看，2018年(nián)1月2日至2023年5月(yuè)5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华(huá)利(lì)集团（300979.SZ）股价(jià)下跌，跌幅(fú)在(zài)21.4％-55.3％之间，其余企业(yè)股价(ji长岛冰茶好喝吗，十大断片鸡尾酒酒排名à)均有上涨。其中，区间涨幅(fú)前三(sān)名仍是酒企(qǐ)，分(fēn)别是重(zhòng)庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公司分(fēn)别(bié)在1997年(nián)、2014年及1994年登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代财经也(yě)曾筛选出相对符合巴菲特投(tóu)资逻辑的22只(zhǐ)股(gǔ)票(piào)，承德露露(lù)（000848.SZ）和德赛电(diàn)池（000049.SZ）彼时便(biàn)已上榜(bǎng)。

　　而上述两家公(gōng)司自2018年以来，股(gǔ)价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及(jí)沪深(shēn)指数的(de)-0.35％。

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