总市值超6万亿的(de)科创(chuàng)板市场，增添(tiān)风险管理新(xīn)工(gōng)具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官网消(xiāo)息，为健全(quán)多层次资本市(shì)场产品体系，丰富资本(běn)市场风险管理工(gōng)具，证监会启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作。同一天(tiān)，上(shàng)交(jiāo)所也发布消息，将在(zài)中国证(zhèng)监会指导下(xià)认真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期权上(shàng)市相(xiāng)关工作(zuò)。

　　多位(wèi)业内人士表(biǎo)示，科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作的启动，将为科创(chuàng)板市场的科技创(chuàng)新投资带来风险管理(lǐ)工(gōng)具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者多元化的交易和风险管理需求。而(ér)相关合约标的纳入ETF期(qī)权，也(yě)将对(duì)ETF龙头产品的规模、流动性和交(jiāo)投活跃(yuè)度产(chǎn)生(shēng)积极影(yǐng)响，同时(shí)为科创板市(shì)场投资(zī)带来中长期资金，增强市场的关注(zhù)度和吸引力。

　　科(kē)创板新增风险管理(lǐ)工(gōng)具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监(jiān)会(huì)消息显示，为健全多层(céng)次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资(zī)本(běn)市(shì)场风(fēng)险管理工具(jù)，证监会启(qǐ)动科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首(shǒu)只(zhǐ)基于科创50指数的场内期(qī)权品(pǐn)种，科技创新(xīn)特色(sè)鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形(xíng)成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二(èr)十俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么大精神、“十四五(wǔ)”规(guī)划《纲要》的重大举措，是贯(guàn)彻落实党中央、国务院关于推进上海国际(jì)金融中心建设(shè)、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开(kāi)放决策(cè)部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资(zī)金(jīn)配置科创板，激发科(kē)创板创新活力，满足多元化(huà)的交易和(hé)风险管理需求，有助于(yú)继(jì)续(xù)发(fā)挥(huī)好(hǎo)科创板(bǎn)改革先行先试的示范引领作用(yòng)，不断提(tí)升服务实(shí)体(tǐ)经济质效。

　　同(tóng)期，上海证(zhèng)券交易所(suǒ)官网也(yě)发布消息，上交(jiāo)所将在中国证监会指导下认真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品上市，是上交(jiāo)所贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十四(sì)五”规划《纲要》提出(chū)的(de)“完善金融支持创新体系(xì)”、支持(chí)浦东新(xīn)区高水平改革开(kāi)放、支持创新(xīn)驱动发展战略的重要举(jǔ)措，对促(cù)进科创板企业进(jìn)一(yī)步(bù)发挥科创能(néng)效、支持科(kē)创(chuàng)板建设具(jù)有(yǒu)积极意义。

　　据统计，2019年设立(lì)以来，科(kē)创(chuàng)板建设稳步(bù)推进，市场运行(xíng)平稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上市(shì)的集聚(jù)示范效应日益显(xiǎn)现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已有(yǒu)上市公司(sī)519家，总市(shì)值达6.65万亿(yì)元，板块的科技创新属性(xìng)持(chí)续强(qiáng)化。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，目前科(kē)创(chuàng)板尚缺少相应的(de)风险管(guǎn)理工具，上交所根(gēn)据市(shì)场需求积极推动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品研发，将(jiāng)其(qí)作为完善科(kē)创板配套(tào)产(chǎn)品体系、提升科创(chuàng)板吸引力和流动性、推(tuī)进科创板做市商制度功能发(fā)挥、持续发挥科创板改革先行先试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有效满足科创板投资者风险管理(lǐ)需(xū)要，有助于(yú)科创(chuàng)板更好发挥资本市场改革(gé)试(shì)验田(tián)作用(yòng)，对(duì)于促进(jìn)科创板和股票期权市场(chǎng)长期持续健康发(fā)展(zhǎn)意义重(zhòng)大(dà)。”上交(jiāo)所(suǒ)相关负(fù)责人(rén)称。

　　同(tóng)时，监管(guǎn)机构还积极关注ETF期权市场的稳健运(yùn)行(xíng)和风险防控工作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会(huì)一直高度重(zhòng)视ETF期权(quán)市场稳健(jiàn)运(yùn)行和(hé)风险防控工作，持续完善制度(dù)规则体系，加(jiā)强(qiáng)运行管理和风险监(jiān)测(cè)。科创50ETF期(qī)权上市后(hòu)，证监会将(jiāng)进一步完善风险防(fáng)控机制，并(bìng)根据(jù)市(shì)场运行情况改进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交所也(yě)表示，上交所(suǒ)高度重视ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施了投资者(zhě)适当性管(guǎn)理制度、保证(zhèng)金制(zhì)度、持仓限额制度等一(yī)系(xì)列(liè)风(fēng)控安排，保(bǎo)障了期权市场平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上(shàng)交(jiāo)所将总体(tǐ)沿用前(qián)期的风控措施，并根据科创板(bǎn)股票涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌(diē)幅参数适(shì)应性调整为20％，相(xiāng)关(guān)措(cuò)施在(zài)创业板ETF期(qī)权已有实践。后续，上交所将在目前行之有(yǒu)效的风险防控和市场(chǎng)监(jiān)管措施的(de)基础上(shàng)，进(jìn)一步做好风险研判，全面加强市场监管，确保(bǎo)新(xīn)产(chǎn)品平稳(wěn)上市。

　　“下一步(bù)，将(jiāng)在中国(guó)证监会的指导(dǎo)下，会同市场各方(fāng)扎实做好(hǎo)各项业(yè)务和技术准备(bèi)工作，保障科(kē)创50ETF期权平稳上市(shì)。”上交(jiāo)所(suǒ)相关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权(quán)产品将(jiāng)增至8只

　　龙(lóng)头(tóu)产品规模(mó)和(hé)流(liú)动性受(shòu)益(yì)

　　ETF期权(quán)作为(wèi)全(quán)球资本市场基(jī)础、成熟、普遍(biàn)的金融衍(yǎn)生工具，在(zài)价格发现、风险管理、完(wán)善市场多空平衡机制等方面(miàn)发挥了重要作用。

　　自2015年2俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么月(yuè)开展股票期(qī)权试点以来，证监(jiān)会组织沪深(shēn)交易所(suǒ)先(xiān)后上市了7只ETF期权，市(shì)场(chǎng)运行平(píng)稳有序，有效发挥了引入增量(liàng)资金(jīn)、稳定现货市场的作用，为(wèi)进(jìn)一(yī)步丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种夯实了基础。

　　据记者统计，作为(wèi)股票市场(chǎng)的基础性(xìng)风险管(guǎn)理工具，早在2015年2月(yuè)9日，上交所就上市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年(nián)12月23日，上交所(suǒ)、深交(jiāo)所上市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上(shàng)市中证500ETF期权，同(tóng)期深(shēn)交(jiāo)所上(shàng)市创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在深交所上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期权产品将增(zēng)至8只，投资者的风险管理(lǐ)工(gōng)具将更加丰(fēng)富(fù)和多元化。

　　一位公(gōng)募投资人士对此表(biǎo)示，目前我国已经推出了不同类型的期权品种，不同(tóng)品种对应市场不同的市(shì)值的公司(sī)和投资风(fēng)格(gé)，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将对科(kē)创板市场的宽基指数形(xíng)成覆盖，科技创(chuàng)新风格投(tóu)资有了风险管理(lǐ)工具(jù)，这将(jiāng)有利于投资者做(zuò)好风(fēng)险管理，满足(zú)不同投资者(zhě)的投资交(jiāo)易需求。

　　同时(shí)，按照记者观察，目前ETF期(qī)权(quán)的合约标的都是ETF市场(chǎng)的龙头产品，目前(qián)包括(kuò)华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪(hù)深(shēn)300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方达深证(zhèng)100ETF等(děng)龙头产品，都是期权合(hé)约标的。

　　而从(cóng)目前(qián)全(quán)市(shì)场跟踪(zōng)科创(chuàng)50指(zhǐ)数的ETF产品看，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理(lǐ)规模仅次于华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二名(míng)。另外，易方达、工银瑞信基金旗(qí)下(xià)科创(chuàng)50ETF规模分(fēn)别为(wèi)199.96亿(yì)元，55.36亿元(yuán)，在同类型(xíng)指数跟踪产品(pǐn)中，规模也(yě)位居前列。

　　“根据(jù)以往ETF期权(quán)的合(hé)约标的，华夏(xià)科创50ETF成为(wèi)合约标的(de)的(de)可能性较大，管理(lǐ)规模和产(chǎn)品(pǐn)流动性(xìng)都具备突出优势。”上述公募投(tóu)资人士(shì)称。

　　而根(gēn)据(jù)业(yè)内人(rén)士分析，相关(guān)合约标的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和交投活跃度(dù)产生积极(jí)影响。

　　华(huá)南一位股票ETF基金经理表示，相(xiāng)关的ETF期权(quán)上市后，投资者可以借助(zhù)相应的风险管理工(gōng)具进行方向(xiàng)性投资、波动率投(tóu)资等，在投资(zī)层面的配套策略也会丰富起来。充分(fēn)发挥上述作用，可(kě)以提升ETF期权产(chǎn)品交易(yì)需求，流动(dòng)性进(jìn)一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险管理(lǐ)工具，有利于吸引中(zhōng)长资资金，增(zēng)强股(gǔ)票ETF产(chǎn)品关注(zhù)度(dù)，这也会(huì)让相应的龙头ETF产(chǎn)品的规模和(hé)流动性进(jìn)一步巩固，市场吸(xī)引力(lì)也会不断增(zēng)强。”该(gāi)股(gǔ)票(piào)ETF基金经理称。

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