北交所开市至今一年半，公募基金投资北交所步伐不断推进，除了(le)推出(chū)北证50指数基金、北(běi)交所主题基金、“专精特新”主题基金外，存量产品也加(jiā)大北(běi)交所布局力度，今年更(gèng)有新基金密集公告可(kě)投北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票。

　　多家公募(mù)机构及(jí)人士表示，随(suí)着北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公司表现良好，叠加较低(dī)的估值水平，公募基金等专(zhuān)业(yè)投资者积极挖掘北交所投资机(jī)遇，投向北交所的意愿也在(zài)增加。从长期投(tóu)资(zī)的角度(dù)看(kàn)，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票处于(yú)投资(zī)相(xiāng)对(duì)早期阶段，更具成长空间(jiān)，符合“专(zhuān)精(jīng)特新”属性的隐形冠军和科技(jì)、制(zhì)造(zào)等行业，长期(qī)投资(zī)价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交所投(tóu)资机会

　　据记者统计(jì)，截至5月13日，今年以来累计有(yǒu)申万菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元(yuán)成长驱动、银华(huá)心质混合、中庚港股通价(jià)值(zhí)18个月等十(shí)多只次新基金公告可投(tóu)资于北京证券交易所上市股票(piào)，并揭示了(le)相关风险。

　　除了基(jī)金(jīn)产品(pǐn)外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金(jīn)等多家(jiā)基金(jīn)公司也(yě)发(fā)布公告称，北(běi)交所上(shàng)市股(gǔ)票是国内依法发行上市(shì)的股票，属于基金法规定的“上市(shì)交(jiāo)易的股票”。在(zài)遵守基金合同所规定的(de)投资目(mù)标、投(tóu)资(zī)策略、投资范(fàn)围、资(zī)产配(pèi)置比例、风险收益(yì)特征和(hé)相关风险控制指标等前提下，公司旗下基金可参与北交所股票的投资(zī)。旗下新(xīn)增基金如果符合基金合同的(de)有关规定，亦可(kě)投资北交所上市(shì)股票。

　　谈及上述现象，中信建(jiàn)投基金(jīn)相关(guān)投研人(rén)士表(biǎo)示(shì)，公募新基金之所(suǒ)以(yǐ)密集公告可投北交(jiāo)所，一(yī)方面表明专业投资机构敏锐地发现(xiàn)了(le)北交所(suǒ)相关股(gǔ)票潜(qián)在的投资机会，开始加大布局力度；另一方面，北交所上(shàng)市公司是(shì)除沪深两市(shì)以(yǐ)外国内最优质(zhì)公(gōng)司的代表，许多标的当前(qián)估值水平偏(piān)低，具备投资价值。

　　景顺长城基金(jīn)也认为，一(yī)方(fāng)面从持仓数量和(hé)持股总量(liàng)的角(jiǎo)度来看，公募(mù)参与北交所意愿在持续增(zēng)加。另一(yī)方面，相较于上证(zhèng)、深证，北交所上市公司数量、总体规模较小(xiǎo)，流动性(xìng)较弱(ruò)，去年11月北交所推(tuī)出(chū)北证50指数以来(lái)，被(bèi)动资金的加入使得整(zhěng)个板块的成交变(biàn)得更加活跃，同时(shí)，部分公(gōng)司的良好表现也使得(dé)越(yuè)来(lái)越多投(tóu)资(zī)者关注到北(běi)交所，自然也引来(lái)更多资金的关注。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也表示(shì)，公募基金的配置意愿，主(zhǔ)要(yào)取决于北交所市场的(de)赚钱(qián)效应、可投(tóu)标(biāo)的稀缺性以及专精特新领域的景气度。而近期(qī)北交所市场出现积极信号(hào)：2022年年报中，多只公募(mù)基金产品出现在(zài)北交所公司前十大股东名单(dān)中(zhōng)；北交所(suǒ)较大(dà)规模公司去年业绩涨势良(liáng)好，今年一季(jì)度(dù)盈利表现继(jì)续向(xiàng)好；次新基(jī)金在北(běi)交(jiāo)所的(de)持股集中度高。“预计(jì)随着后续市场流动性(xìng)的改善(shàn)和创新型中(zhōng)小企业的高速(sù)成长，北交所(suǒ)投资有(yǒu)望实现(xiàn)戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受流通市值小、流动(dòng)性等(děng)制约，初(chū)步“试水”北交所市(shì)场的公募基金(jīn)，在投资比例、策略上也存在差异(yì)，但未来会加大对北(běi)交所市场(chǎng)的研(yán)究(jiū)和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结(jié)合北交所的战略定位和上市公司“小(xiǎo)而美”的特征，预(yù)计次新基金投(tóu)资(zī)将深入细分产(chǎn)业(yè)链的研究，挖掘(jué)市场前(qián)景大(dà)、竞争壁垒高、业绩确(què)定性(xìng)强的个股机(jī)会。同时，也(yě)可根据(jù)主板上一些成长赛道的公司估值水平(píng)，在北交所中进行映射(shè)，选(xuǎn)择估值水平显著(zhù)偏(piān)低的(de)公司进(jìn)行投资。在组合(hé)配置上，力求均衡和风(fēng)险(xiǎn)分散，降低中小(xiǎo)企业(yè)经营波动大的风险。此(cǐ)外，北交(jiāo)所(suǒ)相(吴亦凡现在在哪里关着xiāng)关基金(jīn)也会(huì)积极参(cān)与转板、新股发行(xíng)等投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金上述投研人士也称，我们高度(dù)重视北交所投资机会(huì)，目前有一(yī)只北交所主(zhǔ)题基金，未来一(yī)方面会根据(jù)市场情况(kuàng)，择机发行更多以(yǐ)北交所(suǒ)股票为主要投资范围的基金产(chǎn)品，另一方(fāng)面，不排除将存量基金(jīn)产品的(de)投资范围(wéi)扩大至北交所股票(piào)，同(tóng)时(shí)会增加研究团队拓展对北交(jiāo)所股票的研(yán)究深度和广度。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持有数量达历史(shǐ)最高

　　从公(gōng)募(mù)持(chí)仓北交(jiāo)所股票总市(shì)值情况看，截至2022年底，全(quán)市场(chǎng)公募基(jī)金持有(yǒu)北交所个(gè)股数(shù)量82只，达到历史最高水平；持(chí)股总量2.44亿(yì)股，半年(nián)增长24％；但持(chí)仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不过(guò)，从(cóng)2021年11月15日开(kāi)市以来(lái)，公募投资(吴亦凡现在在哪里关着zī)北交所总市值总体呈现震荡(dàng)攀升的(de)态势。

　　“北(běi)交(jiāo)所开板初期上市公司中(zhōng)，与新能源行业相关的个股市值占(zhàn)比(bǐ)较高，而(ér)去(qù)年(nián)下半年(nián)新能源行(xíng)业整体回调幅度较大，带动投资北(běi)交所市值有(yǒu)所回落。”景顺长城基金相关负(fù)责人称。

　　而从今(jīn)年年(nián)初看(kàn)，北证(zhèng)50指数一度出现快(kuài)速上涨势头(tóu)，2月份以来震(zhèn)荡下(xià)行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不(bù)过(guò)，从长期投资的角(jiǎo)度(dù)看，北交所(suǒ)的(de)投资价值仍然受到公(gōng)募(mù)资金的青睐。

　　景顺(shùn)长(吴亦凡现在在哪里关着zhǎng)城基金表示，北交所当下呈现(xiàn)的特征类(lèi)似于一级(jí)半的市(shì)场，即投资阶段相(xiāng)比一级(jí)市场（股权投资）更加成熟，但对比上(shàng)证、深(shēn)证的大多数(shù)公(gōng)司而言又相对早期(qī)，可投资标的(de)规模也相对(duì)更小；但(dàn)从(cóng)长期投资的角度来(lái)说(shuō)，这也意味着更大的成长空间(jiān)和收益(yì)率(lǜ)预(yù)期(qī)，故我们认(rèn)为北交所具备良(liáng)好的长期投资(zī)价(jià)值。

　　具(jù)体落实在投资层面，景顺长城(chéng)基金表示(shì)，我们(men)对于具体行业(yè)没有明确的偏(piān)好，但(dàn)是整(zhěng)体(tǐ)还是(shì)比(bǐ)较看(kàn)好细(xì)分(fēn)行业的、符合“专精特新(xīn)”属性的隐(yǐn)形冠军：这(zhè)些公司虽(suī)然普(pǔ)遍(biàn)规模较(jiào)小(xiǎo)、受到的关(guān)注度可能不高，但在(zài)其所(suǒ)属行(xíng)业中拥有较强的竞争力(lì)，在研发(fā)投(tóu)入的强度上、成长性指标上，也不弱(ruò)于创业板、科创板(bǎn)的上市(shì)公(gōng)司，而且由(yóu)于市值较小，可(kě)能反而拥(yōng)有(yǒu)更大的(de)成(chéng)长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中长期(qī)视角(jiǎo)看，随着北交所交易制度的不(bù)断完(wán)善、已上市企业(yè)的投资价值不断明确，以(yǐ)及场内流动性不断提升，势必会吸引更多(duō)优秀的企(qǐ)业、活(huó)跃(yuè)的资金(jīn)流入。北证50指数估值有向上修复的空间，当前配置(zhì)的(de)性价比较高，胜率(lǜ)和赔(péi)率都非常具备吸引力。

　　结合当前的北交所(suǒ)整体估值水平，叠加2023年下半年打(dǎ)开的(de)降息(xī)窗口，鑫元基金将重点关注成(chéng)长赛道(dào)，尤其是具有(yǒu)专精特新特性的成长股。在行(xíng)业的稀缺性方面，投资(zī)者可重点关注具有高成长(zhǎng)性、国产化逻辑(jí)强的优质(zhì)产业链(liàn)。更(gèng)多的阿尔法收益可(kě)能聚焦在(zài)科技和制造(zào)两大赛道(dào)，包括汽(qì)车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资(zī)机(jī)会(huì)。

　　中信建投基(jī)金(jīn)相关投(tóu)研人士也称，北交(jiāo)所有一大批优秀的创新型中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业，借国家政策支持的东风和企业自(zì)身(shēn)的努(nǔ)力，我们相信会有相(xiāng)当体(tǐ)量的企业成长(zhǎng)成(chéng)为大(dà)型企业(yè)，这个(gè)成长的(de)过程(chéng)会给投资者(zhě)带来(lái)丰厚回报，因此我们认为(wèi)北交所(suǒ)具备长(zhǎng)期投资价值。“具体(tǐ)细分而言，我们更加看好电力设备、机械设备(bèi)、医药(yào)生物等三个领域(yù)。”

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