近期市场风向变(biàn)动，北(běi)向资(zī)金调(diào)仓换股，外资基金也纷纷行动(dòng)。记者梳理(lǐ)发(fā)现，欧洲巨头施罗(luó)德旗下三只旗舰基金同时大手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来(lái)，宁王股价震荡(dàng)上行(xíng)，虽较高(gāo)点仍有距离，但部(bù)分资金(jīn)开始行(xíng)动。透露什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨(jù)头旗下三大基金同时行动

　　施罗德旗下(xià)“施(shī)罗(luó)德国(guó)际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基(jī)金前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股为中国平安、招(zhāo)商银行、紫金矿业、宁德时代、贵(guì)州茅台、万华化(huà)学(xué)、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月(yuè)，基金加仓宁德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基(jī)金“施罗(luó)德国(guó)际精(jīng)选(xuǎn)基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积电、腾(téng)讯(xùn)控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金(jīn)矿业、港交所、银河娱乐、宁(níng)德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一只旗舰基(jī)金也加仓宁德时代80％。“施(shī)罗(luó)德国际(jì)精(jīng)选基金中(zhōng)国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新(xīn)规模14.23亿美(měi)元(yuán)。

　　截至4月底，基金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、阿(ā)里(lǐ)巴巴(bā)、美团、宁德(dé)时(shí)代、隆(lóng)基绿能、蒙牛(niú)乳业、银(yín)河(hé)娱乐(lè)、紫金矿业、贵州茅(máo)台、深圳国际。4月，基金(jīn)减持(chí)腾(téng)讯控股2％、减(jiǎn)持(chí)阿里巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿(kuàng)业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好中(zhōng)国(guó)新能源车(chē)产业链

　　同一家(jiā)机构旗(qí)下(xià)三大(dà)旗舰(jiàn)基(jī)金同时加(jiā)仓80％，究(jiū)竟怎么回事(shì)？

　　资料显示，这三只基金中，施(shī)罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精选基金大中华和施罗德国(guó)际精选中(zhōng)国(guó)机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材料(liào)中(zhōng)并未解(jiě)释为(wèi)何基金在4月大手笔加仓(cāng)宁(níng)德时代。不(bù)过，记者梳理发现，施罗(luó)德对中国(guó)新能源车产(chǎn)业链的看重(zhòng)是(shì)一以贯之的。

　　例(lì)如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份研究日(rì)志中(zhōng)解释道：长(zhǎng)期(qī)来看，关注三(sān)大(dà)主题。一是电(diàn)动车供应(yīng)链(liàn)；二是技(jì)术自主(zhǔ)可控；三是医疗(liáo)健康(kāng)基(jī)础设施(shī)。

　　为(wèi)何看好电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变(biàn)化的影响日益显现，全球各国的脱碳行动(dòng)变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中(zhōng)国(guó)在(zài)这方(fāng)面为投资者(zhě)提供了重要的机会。中国在电动汽(qì)车价(jià)值(zhí)链的供应方面是全球的领导者，同时中(zhōng)国对(duì)成品车(chē)辆的需求方面(miàn)也占据重要地位。可能很多(duō)人不(bù)知道的是，全球2022年销售的(de)所有电动汽(qì)车中，57％是在中(zhōng)国销(xiāo)售的。

　　整车制造(zào)之(zhī)外，中国也是全球电动(dòng)车基础(chǔ)设施最完善的国家之(zhī)一。以充电桩为例，中国平(píng)均一个公共充电桩对应(yīng)7辆(liàng)车，欧洲是16、美(měi)国是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来源：施(shī)罗德官网。

　　在电动汽车(chē)供应链中，有许(xǔ)多公司正(zhèng)在在各自的领(lǐng)域中建(jiàn)立主导地位，以某(mǒu)智能组件(jiàn)为例(lì)，它是(shì)电动(dòng)汽(qì)车中(zhōng)用于电池和电机温控的关键组件(jiàn)的生产商(shāng)。该公司(sī)在(zài)空(kōng)调阀行业(yè)全球市场(chǎng)占有约60％的份(fèn)额，并在电动汽车阀(fá)门(mén)行业拥有超过(guò)90％的市场份(fèn)额(é)。客户包括特斯拉等全球电动(dòng)汽(qì)车专家以及福特(tè)、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽(qì)车(chē)在全球范(fàn)围内(nèi)继(jì)续占据(jù)市场(chǎng)份(fèn)额——在(zài)法规的(de)支持下(xià)，该公(gōng)司(sī)的增长潜力是可(kě)预(yù)见的。

　　事实上，施罗德(dé)也并非孤例(lì)。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安联投资旗舰基金安联神州(zhōu)A股基金(jīn)也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这(zhè)只基金最新规模47亿美(měi)元，截至3月(yuè)底，基(jī)金前(qián)十大(dà)重仓股为(wèi)贵州茅台、中信证券(quàn)、宁德时(shí)代、中国(guó)中免、东方财(cái)富(fù)、美的集(jí)团(tuán)、迈瑞医(yī)疗、安井食品、锦(jǐn)江集团、中国平安(ān)。

　　3月，基金对前十大重(zhòng)仓股逐一(yī)加仓，其中加仓幅(fú)度最(zuì)大的(de)就是宁德时代，加(jiā)仓幅度(dù)高达22.17％。此外，基金对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对(duì)前十(shí)大重(zhòng)仓股中其余公(gōng)司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中汽协(xié)（中国汽车工(gōng)业协(xié)会）近日发布(bù)的数(shù)据显示，2023年4月，我国动力电池(chí)产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充电桩(zhuāng)，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力(lì)电池行(xíng)业集中度方(fāng)面(miàn)，今年4月，尽管我国(guó)新能源汽车市场共计36家动力电(diàn)池企业实现装车配(pèi)套，较去(qù)年(nián)同期增加(jiā)2家(jiā)。但是排名前(qián)3家、前5家(jiā)、前10家动力(lì)电池企业动力(lì)电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总(zǒng)装车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧(jiù)较(jiào)高。

　　企业排名来(lái)看，根(gēn)据中国汽(qì)车动(dòng)力(lì)电(diàn)池(chí)产业创新联(lián)盟数据显示，今年4月，宁德时(shí)代以(yǐ)40.83％的占(zhàn)比(bǐ)持续(xù)领跑(pǎo)，比亚迪、中创新航(háng)、亿纬锂能、国(guó)轩高科(kē)分(fēn)别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣旺(wàng)达(dá)、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰(lán)钧。

　　作为动力电池行业的龙头(tóu)企业，宁德时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季利润(rùn)增速创历史新高。

　　北向资(zī)金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许(xǔ)是基于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北向资金净(jìng)流(liú)入宁德(dé)时代15.75亿元(yuán)，位居北向(xiàng)净流入榜首。北向资(zī)金(jīn)净流(liú)入较(jiào)多的其(qí)它个股还包括(kuò)宁(níng)德时代、工(gōng)业富联、贵州茅台、工商银行(xíng)、北方(fāng)华(huá)创(chuàng)、兴业银行、紫金矿(kuàng)业、建设银行、比亚迪、中国石(shí)化。北向资金净流出较多的个股包(bāo)括格力电器、中国建筑、东方(fāng)财富、中国(guó)中免、阳光(guāng)电源、中兴(xīng)通(tōng)讯、科大讯(xùn)飞、隆基(jī)绿能、长江电力(lì)、恒瑞医药(yào)。

　　看(kàn)好的“宁王”的外(wài)资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏基在谈及为(wèi)何持有宁德时(shí)代时，写道：宁德时代所处的(de)位置是(shì)令人羡慕(mù)的。它背(bèi)后有(yǒu)两大增长机遇(yù)一是电(diàn)动车二是储能；CATL聪明地选择聚(jù)焦磷酸铁锂电池，这方(fāng)面它的市场份额是领先的。此外，磷酸(suān)铁(tiě)锂电池因为安全性(xìng)、生命(mìng)周(zhōu)期和(hé)不含(hán)钴等特征而受到欢迎；动力电池的企业发(fā)展与政府的脱碳计(jì)划是一致的(de)。CATL的领导(dǎo)者也非常有远见(jiàn)。

　　柏基同时也解释了(le)：他们如何通过 “柏基十问”来考察宁(níng)德时代(dài)的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资者，他们的判断(duàn)也可(kě)能是错(cuò)的。例如，若未(wèi)来新的电池(chí)技术出现，宁德时代的竞争(zhēng)优势不(bù)复。随着电池(chí)成本下(xià)降，宁德时代若不能保持(chí)利润率。宁(níng)德时代和电动车厂商的(de)关(guān)系若不能维系(xì)。这些(xiē)因素都(dōu)会影响柏基对于(yú)宁(níng)德时(shí)代的判断。

　　但(dàn)并(bìng)非(fēi)所有的(de)外(wài)资都在加(jiā)仓宁德(dé)时(shí)代(dài)。4月另一(yī)欧洲巨头安本投资旗舰中国基金“安(ān)本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持(chí)有的前(qián)十大重仓(cāng)股为贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、宁德人的正常语速是多少字，正常人的语速一般在每分钟时(shí)代(dài)、中(zhōng)国中(zhōng)免、迈瑞医(yī)疗、爱(ài)尔眼科、华测检测、招商银行、美的集团、广联(lián)达、宁波(bō)银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时(shí)代之外，互联网或者食品饮料也颇受(shòu)关(guān)注。

　　例如(rú)，摩根大通旗舰基(jī)金“摩(mó)根基(jī)金-中(zhōng)国A股(gǔ)机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人民(mín)币，截至(zhì)2023年(nián)一季度(dù)末，基金前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅台、金山软(ruǎn)件、中国(guó)平安、招(zhāo)商银行、万华化学、恒生金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基(jī)金(jīn)加仓(cāng)幅度最大的为泸(lú)州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下(xià)瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、贵州茅台(tái)、网(wǎng)易、阿里巴巴、中(zhōng)国(guó)平安、招商银行、石(shí)药集团、AIA、平安银行(xíng)、美(měi)团。3月，基金加(jiā)仓阿里(lǐ)巴巴(bā)11.66％。

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