看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉(lā)响通胀(zhàng)升温警报

　　标普全(quán)球周五公布的4月美国制造业Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯分水岭50上方(fāng)，和服务业(yè)PMI均(jūn)不降反(fǎn)升，分(fēn)别创半年和一年来新(xīn)高，综合PMI超预期强劲(jìn)，创去年(nián)5月以(yǐ)来新高。其中(zhōng)的(de)分项(xiàng)指数(shù)释放价格(gé)压力再度(dù)升温的警(jǐng)报信号：4月(yuè)购进价格创去(qù)年(nián)11月以(yǐ)来(lái)新高，出厂(chǎng)价格创去(qù)年(nián)9月以(yǐ)来新高(gāo)。

　　标普全球的经济(jì)学家在点评(píng)PMI时警告，CPI可(kě)能上升，或(huò)者(zhě)至少一定程度(dù)居高(gāo)不下。PMI数(shù)据重燃价格(gé)压(yā)力(lì)的通(tōng)胀担(dān)忧，数据公布后，美股承压下行，主(zhǔ)要美股指盘(pán)中集体(tǐ)下跌；美国国(guó)债价格跳水、收益率盘(pán)中拉(lā)升(shēng)，对利率更敏感(gǎn)的2年期美债收益率一度较日内低位(wèi)回升10个基点；PMI公布前曾逼(bī)近周四所创一年来低(dī)谷的(de)美元指数(shù)迅(xùn)速抹平日(rì)内跌(diē)幅转涨(zhǎng)，刷(shuā)新日高(gāo)。

　　在美联储官员最(zuì)近一再表(biǎo)态支(zhī)持继续加息后，黄(huáng)金大幅回落，本月内(nèi)首次收盘失守2000美元/盎司心理关口，连续第(dì)二周因(yīn)周五回落而全周累计(jì)由(yóu)涨转跌；工业金属总体继续下挫，在中国公布3月精炼铜产量同比增长9％、增至创纪录高位后，市场开始担心中(zhōng)国(guó)的进(jìn)口铜需求，加之全周(zhōu)经济增长前景的担忧，伦铜(tóng)连(lián)跌3日，同样3连(lián)阴的(de)伦锌(xīn)跌至5个(gè)月低谷，伦锡(xī)虽然(rán)继续回(huí)落，但凭借周一大涨，全周仍累涨。原(yuán)油周五反弹，但经济前(qián)景的担忧压顶，未能延续一个月来累计涨势，汽油全周(zhōu)跌幅更大，其受(shòu)到美国能源部公布(bù)上周库(kù)存不降反增打击。

　　通胀严重(zhòng)！阿根廷中央银行加息300基点

　　当地(dì)时间周(zhōu)四（4月20日），阿根廷中央银行宣布将基(jī)准利率由(yóu)78％上调(diào)至(zhì)81％，加息幅度达300个基点，高(gāo)于此(cǐ)前市场预期的200个基点。

　　这是(shì)阿根廷央(yāng)行今年第二次(cì)大幅加息(xī)，今年3月，该(gāi)行也同(tóng)样加息(xī)了(le)300个基点，将基准利率(lǜ)从75％上调至78％。而在去(qù)年，这(zhè)家(jiā)央行也(yě)已经经历了多(duō)次加息，总(zǒng)幅(fú)度达到(dào)了3700个基点。

　　阿根廷央(yāng)行在(zài)周四(sì)的声明中表(biǎo)示(shì)，此次加息(xī)主要是由于3月(yuè)该国通胀(zhàng)加剧，央行未来将继续监测物价水平、外汇市场和货币(bì)总(zǒng)量变化，以(yǐ)对利率(lǜ)政策做出(chū)进(jìn)一步调整。

　　上(shàng)周公布的数据显示，阿(ā)根廷3月环比通(tōng)胀(zhàng)率为(wèi)7.7％，是(shì)近20年(nián)来(lái)的最(zuì)高环(huán)比增速；同比通胀(zhàng)率达104.3％。根据通(tōng)胀(zhàng)报告，在各(gè)类商品和服务中，餐厅酒店消(xiāo)费、服(fú)装鞋(xié)履和烟酒等同比(bǐ)价(jià)格变(biàn)化(huà)最大(dà)，涨(zhǎng)幅均超过100％；通信(xìn)、教育和交通运输等(děng)方面(miàn)价格(gé)波动相对较小。

　　通胀报(bào)告发布当天，阿根廷总统府(fǔ)发言人(rén)加芙列拉·塞鲁蒂(dì)表示(shì)，3月(yuè)通(tōng)胀(zhàng)严重主要原因包(bāo)括(kuò)国际大宗商品价格受(shòu)俄乌冲突影响上涨以及今年初阿根廷发生严重旱灾等。另一项市场预期调查报告还显示，2023年阿(ā)根廷通胀率(lǜ)将达110％，而(ér)摩根大通认(rèn)为(wèi)这一数字(zì)可能(néng)会达到130％。

　　美国多地(dì)遭恶劣天气(qì)袭击，超(chāo)1500万人面临严(yán)重雷暴(bào)风险

　　当地(dì)时间4月(yuè)21日，美国得克(kè)萨(sà)斯州(zhōu)在(zài)内的多(duō)个地区持续遭(zāo)到恶劣天(tiān)气袭击，超(chāo)过1500万人面临严重雷暴的风险。风暴预(yù)测中心表示，强(qiáng)雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷(juǎn)风等(děng)天气状(zhuàng)况，得州沿海地(dì)区到(dào)密西西比河谷地区，以(yǐ)及俄(é)亥(hài)俄河上游到五(wǔ)大湖地(dì)区(qū)将受到影响(xiǎng)，部分(fēn)地区的洪水威胁增加。得州圣安东(dōng)尼奥国际机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机(jī)场(chǎng)20日晚(wǎn)上因天气状况而(ér)临(lín)时停飞。此外(wài)，俄克拉何马州19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄(é)克拉荷马(mǎ)州州(zhōu)长(zhǎng)凯文·斯蒂(dì)特宣(xuān)布该州部分地区进(jìn)入(rù)紧急(jí)状态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中新网援引(yǐn)美联社报道，当地时间20日，美(měi)国保守派电台主持人拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加2024年的美国总(zǒng)统竞选(xuǎn)。

　　据美(měi)国有线电(diàn)视新闻网（CNN）报道，在过去(qù)的几(jǐ)十年里，埃尔(ěr)德一直在媒体行(xíng)业(yè)工作，1993年，他开始主持自己的广播节目“拉里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节(jié)目在保守(shǒu)派(pài)中拥有(yǒu)了(le)一批追(zhuī)随(suí)者。

　　低库(kù)存支撑棕榈(lǘ)油近月价格

　　昨日，油脂(zhī)期货继续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油主力收盘于8357元(yuán)/吨(dūn)，跌幅(fú)达4.9％；豆油(yóu)主力收盘于7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌(diē)破前低(dī)7558元/吨，创(chuàng)下逾两年新低。

　　申银万国(guó)期货(huò)油脂分(fēn)析师(shī)聂(niè)波表示，一方面，原油(yóu)下跌较多，市场(chǎng)重回原油(yóu)需求逻辑(jí)，美国经(jīng)济(jì)数据较差，市(shì)场(chǎng)预期经济衰(shuāi)退，另外5月可能再度加息。另一方面(miàn)，国内经(jīng)济处于弱复苏状态，油(yóu)脂实际(jì)消费偏(piān)弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产量环(huán)比减少0.26％，减幅低于历史均值(zhí)7.7％，2月印尼降雨偏(piān)少，产量恢复(fù)潜力高(gāo)。2月出口环比(bǐ)减(jiǎn)少1.56％至(zhì)290万吨，出口减幅同(tóng)样小于历史(shǐ)月均8.65％的减幅。2月(yuè)份国际(jì)豆棕FOB价差还在200美(měi)元/吨以上，促进棕榈油出口，但是由于2月(yuè)工作日少，假期(qī)多(duō)，最终数量出现下滑。2月印尼棕榈油表(biǎo)观消费略增至181万吨。其中，生物柴油消(xiāo)耗82万吨(dūn)，高于1月的81万吨，食(shí)用(yòng)和化工消费增加2万(wàn)吨至(zhì)99万吨。年初以(yǐ)来，印尼(ní)生(shēng)物柴油生产需(xū)要补贴(tiē)，1—2月月均产量低于(yú)110万(wàn)千升（2023年目(mù)标1315万千升），生柴(chái)端的(de)需(xū)求驱动暂时略弱。2月底(dǐ)印尼棕榈(lǘ)油库(kù)存下(xià)滑至264万吨(dūn)，库存(cún)偏低。马(mǎ)来西(xī)亚3月底棕榈油库存同(tóng)样偏低(dī)，导致(zhì)近月产(chǎn)地报价相(xiāng)对内盘偏(piān)强，近(jìn)月进口倒挂较多(duō)，远月倒挂少(shǎo)，4月(yuè)到港预估(gū)17万吨，数量少(shǎo)，国内(nèi)持续去库存，棕榈油5—9月(yuè)差走扩(kuò)至500元/吨以上，而(ér)豆油套利盘压力更大，豆棕2309价差也(yě)达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前(qián)20日马印(yìn)两国旱(hàn)季明(míng)显，4月下旬印尼部分地区降雨略偏多，总体利于产量恢复(fù)，近期棕榈果价格下(xià)跌也侧面验(yàn)证(zhèng)，7月(yuè)、8月厄尔尼(ní)诺(nuò)的出现助于提高(gāo)产量(liàng)，国(guó)际豆棕价差(chà)跌入负(fù)值，印度还有毛(máo)豆油和(hé)毛(máo)葵油各200万(wàn)吨的免税额度，斋月(yuè)后(hòu)通常(cháng)是需(xū)求(qiú)淡季，最近(jìn)印(yìn)度也取消了棕榈(lǘ)油订单。因此，短期棕榈油低库存支撑(chēng)价格(gé)，但中长(zhǎng)期产地累库可能性(xìng)较大。”聂波说。

　　银河(hé)期货(huò)油(yóu)脂油料分析师(shī)陈(chén)界正告诉期货(huò)日(rì)报记者(zhě)，虽然近端因(yīn)为斋月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预期去库继(jì)续支撑(chēng)近月价格，但是(shì)2月印尼产量位于历史同(tóng)期最高位，且(qiě)未来产区产量季节性恢复，国(guó)内、印(yìn)度高库存，欧盟进口受到菜(cài)油供应压力的抑制，远端的产区产量恢(huī)复以及出口走弱较为(wèi)明(míng)显(xiǎn)，预(yù)计4—6月份将不断(duàn)累库。且豆棕FOB价差已经转(zhuǎn)负(fù)，POGO价差走高至200美元以上，巴(bā)西大(dà)豆的(de)集中出口，使得国(guó)际豆油(yóu)的供(gōng)应愈发(fā)充足，国内(nèi)消费以(yǐ)及印(yìn)度消费暂(zàn)无明显增量，因此，当前棕榈油远端继续维持逢高(gāo)空配思路。

　　国(guó)内方(fāng)面(miàn)，陈界正分析称，当(dāng)前国内库存较高，产区库存较低，国内棕榈油(yóu)盘面偏弱(ruò)，因此马盘(pán)涨(zhǎng)幅明显大于国内，远月进(jìn)口利润倒挂(guà)维持在-300附(fù)近。但是4月(yuè)18日给出了进口利润，新增8—9月买船6船。海关数(shù)据显示，3月份(fèn)全国共进(jìn)口24度39万吨。近期消费疲软，去(qù)库(kù)不及预期，终(zhōng)端消费仅为(wèi)弱(ruò)复苏，虽然短期将(jiāng)会逐(zhú)步去库，但未(wèi)来(lái)产区压(yā)力逐步体现(xiàn)，预(yù)计进口利润将会(huì)逐步修复(fù)，国内也(yě)将会不断买船，基(jī)差因此滞(zhì)涨回调。

　　“此外，现货市(shì)场人气i一般，成交不多，但是到(dào)船迟滞，令(lìng)港口(kǒu)去(qù)库存加快，基差暂稳。由于4—5月份买船到港较少，上周港口库存继(jì)续小幅去库，现为81.3万吨左右，下(xià)周预计继(jì)续去库。后(hòu)续需继(jì)续关注(zhù)实际消费以(yǐ)及买船情况。”陈界正说。

　　菜(cài)油仍然缺乏(fá)上涨驱(qū)动

　　本周，欧洲菜油(yóu)价格再度开启反弹(dàn)，多个国(guó)家禁止乌克兰(lán)出口粮食，价格冲击减(jiǎn)弱，进口加拿大(dà)菜(cài)籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩(kuò)大至800元(yuán)/吨(dūn)左右，华东(dōng)地区三级(jí)菜(cài)油和一级大(dà)豆油(yóu)现货价差(chà)也(yě)扩大至240元(yuán)/吨(dūn)左(zuǒ)右，但是自从菜(cài)豆(dòu)油(yóu)现货价差由负转(zhuǎn)正后，菜油成交再(zài)度冷清。

　　国泰君安期(qī)货农产品分析师傅博表示，目(mù)前(qián)来看，菜油(yóu)仍(réng)然(rán)缺乏上(shàng)涨的驱动。随着菜油(yóu)现货价格(gé)跌至比豆油便(biàn)宜，以及目前菜油的(de)累库程度还算正常，菜油的利空阶(jiē)段(duàn)性算是交易充分了(le)。但是，菜油(yóu)的(de)基本面并未(wèi)转好。

　　“多个(gè)国家生(shēng)物柴油政(zhèng)策执行不及预期，对(duì)于植物油消费增速不会(huì)像之前那么(me)高。欧洲(zhōu)菜籽将于6月开(kāi)始(shǐ)收割(gē)，7月出口开(kāi)始增(zēng)多，增产背景下(xià)可能再度(dù)对(duì)价格(gé)产生(shēng)冲击。”聂(niè)波(bō)说。

　　陈界正分(fēn)析(xī)称，从国内的情况来看，菜(cài)油从2月中旬到现在已经拍储了3.8万吨(dūn)。受到菜籽(zǐ)集中到港的(de)影响，上周(zhōu)压榨量(liàng)为10万吨，预计后(hòu)续继续(xù)维持高位运(yùn)行。因为(wèi)进(jìn)口菜油到港，以及压榨厂开机(jī)，预计后(hòu)续库存将(jiāng)开始不断(duàn)累积， 4—5 月每(měi)月菜籽到港(gǎng)约65万(wàn)吨以上(shàng)，未(wèi)来(lái)整体(tǐ)的菜籽供应仍偏宽松。菜油港口(kǒu)库存上(shàng)周(zhōu)继续大幅累(lèi)积，现为33.4万吨，预计下周将会继续(xù)累库。

　　“从(cóng)现在的采购情(qíng)况来看(kàn)，7—9月(yuè)每个月的(de)菜籽进口量要比3—6月少，但(dàn)是每个(gè)月维持在24万吨以上(shàng)的水(shuǐ)平，而(ér)且(qiě)菜(cài)油进(jìn)口(kǒu)量预计会维持高(gāo)位(wèi)，特(tè)别(bié)是6—7月份的菜油进口(kǒu)量预计偏大。此(cǐ)外，澳洲菜(cài)籽的进口仍(réng)然是个未知(zhī)数(shù)，总体(tǐ)来看(kàn)，菜油的供应并(bìng)没(méi)有大幅收缩的预(yù)期。同时，菜油的需求还受到(dào)棉油、玉(yù)米油等其他(tā)小(xiǎo)油种的影响(xiǎng)，菜油价格需要(yào)保(bǎo)持竞(jìng)争(zhēng)力(lì)，要维持和豆油的低价差(chà)来刺激(jī)需求。”傅博说。

　　展望后(hòu)市，陈界正认为，前期菜油(yóu)的进口盘面利润打开，未来菜油(yóu)将不断(duàn)到港。欧洲受到菜(cài)油供(gōng)应压力的影响，现(xiàn)货价格维(wéi)持(chí)弱势，进口端带动国内盘面偏弱。全球菜籽(zǐ)供(gōng)应恢复格局较为明确，后(hòu)期国内的(de)供应也会愈发(fā)宽松(sōng)。近端(duān)菜油继续维持逢高抛空的思(sī)路。后续需要重点(diǎn)关注加拿大新一(yī)季菜籽播(bō)种生长情况。

　　傅博提示，一方面，要关注国际(jì)市场的菜(cài)籽和(hé)菜油供应情况(kuàng)，关注是否会有新增供应或者上游成本端的变化因素的影(yǐng)响；另一方面(miàn)，要关注国内菜(cài)油(yóu)的(de)累库情况和国(guó)内豆油的价格，预(yù)计接下来一段(duàn)时(shí)间(jiān)，国内菜油(yóu)价格(gé)会跟(gēn)随(suí)豆油价(jià)格(gé)波动。

　　供(gōng)需格局变化致豆(dòu)油表(biǎo)现垫(diàn)底

　　豆油方面，本周(zhōu)初市场还(hái)在担(dān)忧进口(kǒu)大豆CIQ事件导致周度压榨(zhà)偏低，4月19日(rì)华南油厂恢复开机(jī)，20日(rì)后其他地方(fāng)油厂也在陆续恢复，下周开始周度压榨(zhà)量(liàng)明显增加。

　　据(jù)傅博介绍，4月下旬到(dào)7月上(shàng)旬，预(yù)计大豆到港(gǎng)量接近3000万吨(dūn)，几乎是历史同期最高(gāo)的进(jìn)口(kǒu)量(liàng)，所以预计(jì)大豆压榨量将从目前(qián)的150万吨/周大幅回升至180万—200万(wàn)吨(dūn)/周，对应的豆油(yóu)供(gōng)应量(liàng)将从每周(zhōu)的28.5万吨增加到34万—38万吨，并(bìng)且可能将持续2个(gè)月以上。

　　“随着大豆不断过关，部(bù)分(fēn)工厂预计逐步恢(huī)复开(kāi)机。当前已公布拍储(chǔ) 17.7 万(wàn)吨。上周压榨(zhà)量为147万吨左右，压榨量较(jiào)上周提升较多。由于部分工(gōng)厂仍处于(yú)缺豆停机状态(tài)，预计短期开机(jī)继续位于低位(wèi)，下周(zhōu)开机预计将会继续恢复提升。上周库存小幅累(lèi)库，现为60.17万吨，维持在历史同(tóng)期(qī)低位，预计下周(zhōu)将会继续累库。现货市场乏善可陈，预(yù)计本(běn)周全国大(dà)豆压(yā)榨量将升至150万吨，豆油(yóu)供应紧(jǐn)张情(qíng)况有望逐步(bù)缓解。”陈界(jiè)正说。

　　值得注意(yì)的是，豆(dòu)油的需求并不乐观。傅博表示(shì)，目前(qián)，豆油现(xiàn)货(huò)价格比棕榈油和(hé)菜油价(jià)格贵，随着华东、华北地区温度(dù)升(shēng)高，棕榈油(yóu)对豆油的消费替代增加，西(xī)南地区菜(cài)油对豆(dòu)油的(de)替代正在发生(shēng)。一些(xiē)食品加工、饲(sì)料(liào)等领(lǐng)域的(de)豆油需求(qiú)也会因为豆油价格(gé)过高而(ér)减少。

　　“豆油(yóu)需求暂乏(fá)亮(liàng)点(diǎn)，下(xià)游节前备(bèi)货不(bù)积极(jí)，贸易商采购心态谨慎。预计(jì) 5月上旬供应将会(huì)逐步(bù)转向宽松转变。后(hòu)期需要重点(diǎn)关(guān)注南国内(nèi)大豆到港通关以及整体的开机情况。新一(yī)季美i(měi)豆的(de)播种生长(zhǎng)情况将决定豆(dòu)油盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅(fù)博认(rèn)为(wèi)，供应(yīng)增加(jiā)而(ér)需求偏(piān)弱，再加上(shàng)进口大豆成(chéng)本(běn)下(xià)行，豆油基本面(miàn)从目前的低库存、高基差，转变为累(lèi)库加基差下行的(de)预期，即豆油的基本面转差(chà)。而同时，4—6月份(fèn)的棕榈油是降库(kù)预(yù)期(qī)，菜油前(qián)期(qī)已(yǐ)经对自身的供(gōng)应压力(lì)进行(xíng)了一波(bō)交易，目(mù)前(qián)走势跟随豆(dòu)油波动。因此，阶段性来看，供应的边际变化和需求(qiú)预期都预示豆油可能是未(wèi)来一(yī)段时(shí)间三(sān)大油脂中(zhōng)最(zuì)弱(ruò)的(de)。

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