北交所开(kāi)市(shì)至今一年半，公募(mù)基金投资(zī)北交所步伐(fá)不断推进，除(chú)了(le)推出北证50指数基金、北(běi)交所主(zhǔ)题基(jī)金、“专(zhuān)精特(tè)新(xīn)”主题(tí)基金(jīn)外(wài)，存量(liàng)产(chǎn)品也加大北(běi)交(jiāo)所布(bù)局(jú)力度，今年更有新基金密集公(gōng)告可投(tó75g牛奶等于多少ml，75g牛奶等于多少毫升u)北交所股票。

　　多(duō)家公募机构及人士表示，随着北证(zhèng)50指(zhǐ)数推(tuī)出，北(běi)交所活跃度抬升，部分公司表现良好(hǎo)，叠加较低的估值水(shuǐ)平，公募基金等专业(yè)投资者积(jī)极挖掘北交所投资(zī)机遇，投向北交所的意愿也在增加。从长期投资的角度看，北交所股票处于投资相对早期阶段，更具成长空间，符合“专精特新”属性的隐(75g牛奶等于多少ml，75g牛奶等于多少毫升yǐn)形(xíng)冠军(jūn)和科技、制(zhì)造(zào)等行业，长(zhǎng)期(qī)投资价值受到公募资金的青睐。

　　新(xīn)基金公告(gào)可投北(běi)交所

　　专(zhuān)业机构挖掘北(běi)交所投资机会

　　据记者统(tǒng)计，截至5月13日，今(jīn)年以来累计(jì)有申(shēn)万菱信(xìn)沪深300价值(zhí)ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华心质(zhì)混合、中(zhōng)庚(gēng)港股通价(jià)值(zhí)18个月等十多只次新(xīn)基(jī)金公告(gào)可(kě)投(tóu)资于(yú)北京(jīng)证券交易(yì)所(suǒ)上市(shì)股票，并揭示了相(xiāng)关(guān)风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基(jī)金等(děng)多家基金公司也发布(bù)公告称，北交所上市股票(piào)是国(guó)内(nèi)依法发行上(shàng)市的股票，属于基金法规(guī)定(dìng)的“上市交(jiāo)易的股票”。在遵(zūn)守基金合(hé)同所规定(dìng)的(de)投资目(mù)标、投资策略、投资范围、资(zī)产配(pèi)置比例(lì)、风险收益特征和相(xiāng)关(guān)风(fēng)险控制(zhì)指标等(děng)前(qián)提下，公司(sī)旗下基金(jīn)可(kě)参与(yǔ)北(běi)交所股(gǔ)票的投资。旗下新增基金(jīn)如果符合基金合同的有(yǒu)关(guān)规定，亦可(kě)投(tóu)资北交所上(shàng)市(shì)股票。

　　谈及上述(shù)现象，中信建投基金相关投(tóu)研人士(shì)表示，公募新(xīn)基金(jīn)之(zhī)所以(yǐ)密集公(gōng)告可投(tóu)北交(jiāo)所，一方面表明(míng)专(zhuān)业投资机(jī)构敏(mǐn)锐地发现了北交所(suǒ)相关股票潜在的投资机会，开(kāi)始(shǐ)加大布(bù)局(jú)力度(dù)；另一方面，北交(jiāo)所上市公司是除沪深两市以(yǐ)外国内最优(yōu)质公司的代(dài)表(biǎo)，许多标的当前(qián)估值水平偏(piān)低，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长城基金也(yě)认(rèn)为，一方面从持仓数量和持股总量的角度来看(kàn)，公募参与北交所意(yì)愿在持续增加(jiā)。另(lìng)一方面，相较于上证、深(shēn)证(zhèng)，北(běi)交所上(shàng)市公司数量、总体(tǐ)规模(mó)较小，流动性较弱，去年11月北交所(suǒ)推出北证(zhèng)50指数以来(lái)，被动资金的(de)加入(rù)使得整个(gè)板块的成(chéng)交变得更(gèng)加(jiā)活跃，同时，部分公司(sī)的良好表(biǎo)现也使得(dé)越来(lái)越多投资者(zhě)关注到北(běi)交(jiāo)所(suǒ)，自然(rán)也引来更(gèng)多资金(jīn)的关注。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公募基(jī)金(jīn)的配(pèi)置意愿，主要取决于北交所市场的赚钱效应、可投标的(de)稀缺性以及专精特新领(lǐng)域(yù)的(de)景气(qì)度。而(ér)近(jìn)期北交所(suǒ)市(shì)场出现积极信号：2022年年报中，多只公募(mù)基金产品出现在(zài)北交所公司前十大股(gǔ)东名单(dān)中；北交所较大规(guī)模公司去年业绩涨势良好，今年一季(jì)度盈利表现继(jì)续向好；次(cì)新基金在北交所的持股集(jí)中度高(gāo)。“预(yù)计随着后续市场流动性(xìng)的改善(shàn)和创新型中小企业的高速(sù)成长，北交所投资有(yǒu)望实现戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受流通市值小、流动性等制(zhì)约，初步“试水”北交所市场的公募基金，在(zài)投资比例、策略上(shàng)也存在差异(yì)，但未来(lái)会加大(dà)对(duì)北(běi)交(jiāo)所市场的(de)研究和投资(zī)。

　　鑫元基金表示，结合北交所的(de)战(zhàn)略定位(wèi)和上市公司“小而美”的特征，预计次(cì)新基金投资(zī)将深入细分(fēn)产业链(liàn)的研(yán)究，挖掘市场前(qián)景大、竞争壁垒(lěi)高、业绩确(què)定(dìng)性强的个(gè)股机(jī75g牛奶等于多少ml，75g牛奶等于多少毫升)会(huì)。同时，也可根据主板(bǎn)上一(yī)些成长赛道的公司估值水(shuǐ)平，在北交所中进行映(yìng)射，选择估值水平显著偏低(dī)的公(gōng)司(sī)进行(xíng)投(tóu)资(zī)。在(zài)组合配置上，力求均衡和风险分散，降低中小企业经(jīng)营(yíng)波(bō)动大的(de)风(fēng)险。此(cǐ)外，北交所(suǒ)相关基金也会积极参与转板、新股发行(xíng)等(děng)投(tóu)资机会。

　　中信建投基金(jīn)上(shàng)述投研人士也称，我们(men)高度重视(shì)北交所投(tóu)资机会(huì)，目前有(yǒu)一只北交(jiāo)所主题(tí)基金，未(wèi)来一方面会根据市场情况，择(zé)机发行更多(duō)以北(běi)交所(suǒ)股票为主要投资范围的基(jī)金产品(pǐn)，另一(yī)方面，不排(pái)除将存量基金产品(pǐn)的投资范围扩大至北交所股票，同(tóng)时(shí)会增(zēng)加研究团(tuán)队(duì)拓展对北交所股票的研究深(shēn)度和(hé)广度(dù)。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历史(shǐ)最高(gāo)

　　从(cóng)公募持仓北交所股票(piào)总市值情况看，截至2022年底，全市场公(gōng)募(mù)基金持有北交所个股数量82只，达到(dào)历(lì)史(shǐ)最高水平；持(chí)股总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交(jiāo)所总市(shì)值总体呈现震(zhèn)荡(dàng)攀(pān)升的态势(shì)。

　　“北(běi)交所开板初期(qī)上市公司中(zhōng)，与新能源行业相关的个(gè)股市(shì)值(zhí)占比较高，而去年下半年新能源行业整体回调(diào)幅度较大(dà)，带动(dòng)投资(zī)北交所市(shì)值有(yǒu)所回落。”景顺长城基(jī)金相关负责人称。

　　而从今年年(nián)初看，北证50指数一(yī)度(dù)出(chū)现(xiàn)快速上(shàng)涨势头，2月份以来震荡下行，目前年(nián)内收(shōu)跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的角(jiǎo)度看，北交所的投资(zī)价值仍然受(shòu)到公(gōng)募资金(jīn)的青(qīng)睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北交所当下呈现的特(tè)征类似于一(yī)级(jí)半(bàn)的市(shì)场，即投资(zī)阶段相比一级市场（股权(quán)投资）更加成熟(shú)，但对比上证、深证的(de)大多数公(gōng)司(sī)而言又相对(duì)早期，可投(tóu)资标的规模也(yě)相对更小(xiǎo)；但从长期投(tóu)资的角度来说，这也意味(wèi)着更大的成长(zhǎng)空间(jiān)和收益率预(yù)期，故我们认为(wèi)北交(jiāo)所具备良好(hǎo)的长期投资价值。

　　具体落实在投资层(céng)面，景顺(shùn)长城基(jī)金表示，我们对(duì)于具体行业没(méi)有明确(què)的偏好，但(dàn)是整体还(hái)是比(bǐ)较看好细分行业的、符(fú)合“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠(guān)军：这些公司虽然普遍(biàn)规模较(jiào)小、受到(dào)的关注度可(kě)能(néng)不高(gāo)，但在(zài)其(qí)所属行业中(zhōng)拥(yōng)有较强的竞争力，在研发投(tóu)入(rù)的强(qiáng)度上、成长(zhǎng)性指标上，也不弱于创业板、科创板的上市公司，而且由于市值(zhí)较(jiào)小，可能(néng)反而拥有更大(dà)的成长(zhǎng)空(kōng)间。

　　鑫元基金也表示，从中长(zhǎng)期视角(jiǎo)看，随着北交所交易制度的(de)不断完善(shàn)、已上(shàng)市企业的(de)投资(zī)价值不(bù)断明确，以及场(chǎng)内流(liú)动性不断提(tí)升，势(shì)必会吸(xī)引更(gèng)多优秀的企业(yè)、活(huó)跃的(de)资金流(liú)入(rù)。北证50指数估值有向(xiàng)上(shàng)修复的(de)空(kōng)间，当前配置(zhì)的性价比(bǐ)较(jiào)高，胜率(lǜ)和赔率(lǜ)都非常具备(bèi)吸引力。

　　结合(hé)当前的北交所整体估值水(shuǐ)平(píng)，叠加2023年下半年(nián)打开(kāi)的降息窗(chuāng)口，鑫元基金将重点(diǎn)关注成(chéng)长赛道，尤其是具(jù)有专精特新特性(xìng)的成长股。在行业(yè)的稀缺性方面，投资者可重(zhòng)点关注具有高成长性、国产化(huà)逻(luó)辑强的优质产业链。更多的阿尔(ěr)法收益可(kě)能聚焦在科技和制造两大赛道，包括(kuò)汽车(chē)、半(bàn)导体、碳(tàn)中和、军工蕴藏较多左侧(cè)投资机会。

　　中信建投(tóu)基金相关投研人士也称，北交所(suǒ)有一大批优秀的(de)创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业，借国家政(zhèng)策支持的东风和企业自身的努力，我们相信(xìn)会有(yǒu)相(xiāng)当体量(liàng)的企业(yè)成长成为大(dà)型企业(yè)，这个成(chéng)长的(de)过程会给投资者带(dài)来丰厚回报，因此我们认为(wèi)北交所具备长期投资价值。“具体(tǐ)细分而言，我们更(gèng)加看好(hǎo)电力(lì)设备、机械(xiè)设备、医药生物等三个领(lǐng)域。”

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