公(gōng)募基金(jīn)一季(jì)报募(mù)集披露。张(zhāng)坤以超880亿元的管理(lǐ)规模，再度成(chéng)为(wèi)主动权益(yì)类基金(jīn)“公募一(yī)哥”。

　　2023年公募基(jī)金一季报进入密集披露期，顶(dǐng)流(liú)基金(jīn)经理调仓路径和投(tóu)资思路(lù)也随之曝光。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤的管理(lǐ)规模超880亿元，再度成为(wèi)主动权益类基金(jīn)“公募一哥”。一季度，张坤加(jiā)仓中(zhōng)国海洋石油、泸州老(lǎo)窖，减持香港交易所、招商银行。贵妇膏晚上可以涂着睡觉吗，贵妇膏晚上用还是白天用>

　　700亿(yì)级基金经理刘彦春一季(jì)度加仓(cāng)古井贡酒(jiǔ)、美的(de)集团(tuán)，减持中国(guó)中免(miǎn)、药明康(kāng)德。另一位700亿(yì)级基(jī)金经理谢治宇则加仓了晶晨股份、海(hǎi)康威视(shì)，减持海尔(ěr)智家(jiā)、韵达股份(fèn)。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪球(qiú)”

　　近日，顶(dǐng)流基金(jīn)经理(lǐ)张(zhāng)坤掌舵的(de)易方达(dá)蓝筹精(jīng)选、易方达优质企业三年持(chí)有、易方达优(yōu)质(zhì)精选混合（QDII）、易方达亚洲精选股票(piào)（QDII）四只基(jī)金披露(lù)了2023年一季报(bào)。

　　2023年一(yī)季度末(mò)，张坤的管(guǎn)理规模(mó)为889.42亿元，比2022年(nián)末缩水近5亿元。

　　一季度末，张坤的基金(jīn)管理规模(mó)超(chāo)越葛兰，再度(dù)成为(wèi)主动权益类基金“公募一哥”。

　　张(zhāng)坤在一(yī)季度末保持了高仓位(wèi)运(yùn)作，4只基金(jīn)的权益资(zī)产仓位均超过了92％。一季度张(zhāng)坤(kūn)所持基(jī)金股票仓位基本稳定，对结构(gòu)进(jìn)行了调整，增(zēng)加了消费(fèi)等行业的配置，降低了金融等行业的配置。

　　从基金(jīn)收(shōu)益来看，张(zhāng)坤掌管(guǎn)的(de)4只基(jī)金在2023年一季度均实现了正收益，基金净值(zhí)增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模(mó)最大(dà)的基金——易方达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)在一季度末(mò)的基(jī)金(jīn)规(guī)模为562.09亿元，报(bào)告期(qī)内基金(jīn)份额(é)净(jìng)值(zhí)增长(zhǎng)率为1.03％，同期(qī)业绩比较(jiào)基准收益率(lǜ)为2.08％。

　　易方达蓝筹(chóu)精选前十大重(zhòng)仓股(gǔ)分(fēn)别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控(kòng)股、五粮液、洋河股份、招商(shāng)银行、香港交易所(suǒ)、伊利(lì)股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年(nián)一(yī)季度易方达(dá)蓝(lán)筹(chóu)精选(xuǎn)前十大(dà)重仓股

　　一季度(dù)，张(zhāng)坤对(duì)中国海洋石油大幅加仓，使其进入了易方达蓝筹精选(xuǎn)第十大重(zhòng)仓股。此外，张坤对(duì)重仓的(de)4只白酒股进行了(le)不同的加减仓操作：加仓泸州老(lǎo)窖、贵州茅(máo)台、洋河股份(fèn)，减持五粮液。

　　从减(jiǎn)持情况(kuàng)来看，易方达蓝(lán)筹(chóu)精选在一(yī)季度(dù)还(hái)减持了香港交易所、招商银(yín)行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报中指出，个股方面，仍然持有(yǒu)商业模式出(chū)色(sè)、行(xíng)业格局清晰、竞争力强的优质公司。基本面价(jià)值投(tóu)资很吸引人的(de)一点是，投(tóu)资者(zhě)可以用很(hěn)长(zhǎng)一段时间来充(chōng)分(fēn)观(guān)察公司的发(fā)展(zhǎn)，等到它们(men)用事实证(zhèng)明自己的成功和巨大的成(chéng)长(zhǎng)潜力之(zhī)后，再买(mǎi)入也不(bù)迟。基(jī)本面价(jià)值投(tóu)资(zī)的优势之一在于(yú)可积累性。如果(guǒ)只是(shì)针对某一次(cì)投资，积(jī)累的重要(yào)性可能(néng)并不(bù)显著。但如果将投资贯穿一生，并将长期复合回报作为终(zhōng)级目(mù)标，可积累性就是这一目标的最(zuì)重要保障，选择一(yī)条可积累的“很(hěn)长(zhǎng)的坡(pō)”并(bìng)在坡上“滚雪球”是很重(zhòng)要的。

　　刘彦(yàn)春：在顺周期行业中寻找投资机会

　　一季度末，顶流基金经理(lǐ)刘彦春管理规模达751.63亿元(yuán)，报告期(qī)内(nèi)所(suǒ)管基金(jīn)净值增长率在-1.59％到(dào)1.29％不(bù)等(děng)。

　　其中，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新(xīn)兴(xīng)成(chéng)长是刘彦春管理的规模最(zuì)大(dà)的基金，一(yī)季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩(jì)来看，景顺长城(chéng)新兴成长一季度A类和C类份额(é)净值增(zēng)长率分(fēn)别为0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基准收(shōu)益率为(wèi)3.24％。

　　一季(jì)度末，景顺长城新兴成长保持(chí)高仓位运行，股(gǔ)票仓位94％。该基金重仓贵州茅台(tái)、泸州老窖、五粮液、中国中免、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、古井贡(gòng)酒、海大集团、药(yào)明康德(dé)、山西(xī)汾酒、美(měi)的集团(tuán)。

　　2023年(nián)一季度(dù)景顺长城新(xīn)兴成长前十大重仓股

　　从持仓变动情况来(lái)看，景(jǐng)顺长城新(xīn)兴(xīng)成(chéng)长一季度加仓(cāng)古井贡(gòng)酒、美的(de)集(jí)团(tuán)、迈(mài)瑞医疗、贵州茅台等(děng)股票，减持中(zhōng)国中免、药明康德、五粮液等股票。

　　刘彦春在(zài)基金(jīn)一季报(bào)中指出，我国经(jīng)济复苏、美国紧缩后通胀下行仍将(jiāng)是今年主(zhǔ)要宏观背景。经(jīng)济(jì)运行正(zhèng)常化(huà)需要一个过程(chéng)，特别(bié)是居(jū)民和中小企业，需要时间修(xiū)复资产负债表、修(xiū)复信心。随着经(jīng)济逐步正常(cháng)化，居民(mín)消费(fèi)信心(xīn)回升、超(chāo)额储(chǔ)蓄下(xià)降是必然事件(jiàn)，消费今年大概率(lǜ)超(chāo)预期回升。就(jiù)近期公布(bù)的社融(róng)和地产数据分(fēn)析，二季度A股盈利增速(sù)有望进入(rù)上行周(zhōu)期(qī)。

　　“全(quán)球经济正在重(zhòng)回正轨(guǐ)的路上。除了继(jì)续关注整(zhěng)个经济体发展状况之外，可以将目光更(gèng)多放(fàng)在微(wēi)观企业层(céng)面。可以看到很(hěn)多公(gōng)司在(zài)过(guò)去贵妇膏晚上可以涂着睡觉吗，贵妇膏晚上用还是白天用几年(nián)始终做正确的事，经(jīng)营效率提(tí)升，逆(nì)境中变得更(gèng)加优秀、更加强大。不必(bì)总是关注宏观(guān)数据，多看(kàn)看微(wēi)观企业变化(huà)可以让内心更加平贵妇膏晚上可以涂着睡觉吗，贵妇膏晚上用还是白天用(píng)静。我(wǒ)们对全年股票市(shì)场有信(xìn)心，未来将继续保持合同(tóng)约定较(jiào)高仓位(wèi)运作，更多(duō)在顺周期行业(yè)中寻(xún)找(zhǎo)投资机会。”刘彦春进(jìn)一步指出。

　　谢治宇：挖掘(jué)人工智能相关产业链

　　一(yī)季度末(mò)，谢治宇管理规模达700.12亿(yì)元，所管(guǎn)4只基金在报告期内均实现了正收(shōu)益。

　　其中，兴(xīng)全合润基金管(guǎn)理规模最大(dà)，为281.3亿元，一季度基金份额(é)净值增长率为5.5％，跑赢了业(yè)绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一季(jì)度末保(bǎo)持高仓位运(yùn)行，股票仓位达92.47％，该基(jī)金前十大重仓股分别为三安(ān)光电(diàn)、海(hǎi)康威视、海(hǎi)尔智家、澜起科(kē)技、韵(yùn)达股份、万(wàn)华化学、中(zhōng)际旭(xù)创(chuàng)、晶晨股份、健友股(gǔ)份、梅花(huā)生物。

　　2023年(nián)一季(jì)度兴全合润前十大重(zhòng)仓(cāng)股

　　从前十(shí)大持仓变动情况来(lái)看，一季度兴全合润加仓海康(kāng)威视、晶晨(chén)股份，使这(zhè)两只股(gǔ)票进入前十大(dà)持仓。此外，一季度兴全合润加仓三安光电，减持(chí)海尔(ěr)智家(jiā)、韵达股份(fèn)、健友股份等股(gǔ)票(piào)。

　　谢治(zhì)宇在兴全合润(rùn)一季报中(zhōng)指(zhǐ)出，今年一季度(dù)疫情对经(jīng)济的影响基(jī)本消(xiāo)除(chú)，整体经济逐步回到复苏轨道。随着中国(guó)的稳(wěn)增长(zhǎng)政策落实(shí)与全球范围内的通胀见顶，内需复苏加上预期改善推动(dòng)资本市(shì)场(chǎng)风(fēng)险偏好回升。虽(suī)然海外银行出现了阶段性危(wēi)机，但各国政府(fǔ)较为迅速地采取了对应措施，接管相关银行，市(shì)场情(qíng)绪得(dé)到稳定(dìng)。

　　“随(suí)着各种风险因(yīn)素减弱，一季度(dù)A股板块分(fēn)化更明显(xiǎn)。随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服(fú)务(wù)器(qì)、光(guāng)模块(kuài)等子版块带动的人工智能(néng)、中字头(tóu)的(de)‘中特估’、半导体等(děng)板(bǎn)块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块也实(shí)现较大幅度上涨。该(gāi)基金报告(gào)期内对人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间(jiān)广阔(kuò)的硬(yìng)件(jiàn)和软件公司进行精选和布(bù)局(jú)。未来仍将坚持挖掘公司长期成长(zhǎng)价值，不断寻找具(jù)有(yǒu)良(liáng)好投资性价比的优秀(xiù)公司(sī)。”谢治宇表示。

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